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工银瑞信基金蒋华安:锚定战略配置中枢 积极有为追求长期稳健收益泰国三级片
2023-05-25 00:36  浏览:39

基金的数量已经远超股票,足见筛选优质基金的难度之高。选股专家数量不多,既要懂投资又要懂识人的选基专家也十分稀缺。工银瑞信FOF投资部总经理蒋华安就是一位资深的选基专家,他不仅有丰富的大类资产配置经验,还对优质基金的挖掘有着深入研究。

以战略配置为重点全市场筛选优质基金

蒋华安拥有13年资产配置和管理人选择实践经验,曾任社保基金理事会资产配置处任副处长。2017年,蒋华安加入工银瑞信,现任FOF投资部总经理。

进行资产配置决策时,他重点关注战略性资产配置、战术性资产配置、纪律性再平衡三大核心部分。其中,战略性资产配置是重中之重。他表示,“对长期资金投资而言,一定要坚守自己的锚。如果没有锚、没有中枢,仓位就很容易大幅漂移。以2018年为例,当年许多灵活配置型基金会选择最大限度降低仓位,这一策略虽然在2018年跑出了相对靠前的收益,但也使得这类基金在2019年的表现相对较差。而对于坚守锚和中枢的长期资金,大多选择在2018年市场大跌时逐步加仓,这样一来,在2018年守住回撤底线的同时,还能避免在2019年错失收益。”

“对于长期资金来讲,中枢的随意变动会造成定位漂移,这对投资决策的负面影响很大。长期来看,没有锚的基金收益表现很可能会一年很好一年很差,长期年化收益的表现自然也不太好。因而长期投资的资金必须锚定战略配置中枢,基金管理人可以基于市场行情进行相应的战术性调整,但必须在可承受的范围内。”蒋华安补充说。

作为FOF基金的管理人,在筛选发掘优秀基金经理时,相对于短期业绩,蒋华安会更加关注长期指标。他直言,“选基过程中非常重视区分能力和运气,追求超额业绩的可持续性。时间是能力最好的朋友,是运气最大的敌人,时间拉长以后,运气成份就会消散。所以我们关注基金经理的管理年限和长期表现。”

蒋华安指出,“在抓住风口时,许多新生代基金经理的业绩表现十分突出。而若风口过去,行业Beta变成负数,基金经理就需要通过个股Alpha弥补行业Beta的不足,这就对其投资实力提出了更高的要求。在市场风格转化后,之前排名十分靠前的基金经理未必能适应,拉长周期来看,曾经浮在风口上的基金经理表现也未必很突出。”整体来看,蒋华安更倾向于投资管理经验三年以上、风格相对稳定、可以适应不同类型市场的基金经理。

在挑选基金时,蒋华安会注重贯彻以基金业绩为目标、以持有人利益为准绳的原则,不会对内外部基金进行差别对待,更不会将优秀外部基金排除在外。由于投资内部基金具有费用减免和沟通成本更低等优势,同等条件下,蒋华安会更倾向于优先投资内部基金,但对于可与内部基金互补的外部基金,蒋华安也会重点关注。

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基金的数量已经远超股票,足见筛选优质基金的难度之高。选股专家数量不多,既要懂投资又要懂识人的选基专家也十分稀缺。工银瑞信FOF投资部总经理蒋华安就是一位资深的选基专家,他不仅有丰富的大类资产配置经验,还对优质基金的挖掘有着深入研究。

以战略配置为重点全市场筛选优质基金

蒋华安拥有13年资产配置和管理人选择实践经验,曾任社保基金理事会资产配置处任副处长。2017年,蒋华安加入工银瑞信,现任FOF投资部总经理。

进行资产配置决策时,他重点关注战略性资产配置、战术性资产配置、纪律性再平衡三大核心部分。其中,战略性资产配置是重中之重。他表示,“对长期资金投资而言,一定要坚守自己的锚。如果没有锚、没有中枢,仓位就很容易大幅漂移。以2018年为例,当年许多灵活配置型基金会选择最大限度降低仓位,这一策略虽然在2018年跑出了相对靠前的收益,但也使得这类基金在2019年的表现相对较差。而对于坚守锚和中枢的长期资金,大多选择在2018年市场大跌时逐步加仓,这样一来,在2018年守住回撤底线的同时,还能避免在2019年错失收益。”

“对于长期资金来讲,中枢的随意变动会造成定位漂移,这对投资决策的负面影响很大。长期来看,没有锚的基金收益表现很可能会一年很好一年很差,长期年化收益的表现自然也不太好。因而长期投资的资金必须锚定战略配置中枢,基金管理人可以基于市场行情进行相应的战术性调整,但必须在可承受的范围内。”蒋华安补充说。

作为FOF基金的管理人,在筛选发掘优秀基金经理时,相对于短期业绩,蒋华安会更加关注长期指标。他直言,“选基过程中非常重视区分能力和运气,追求超额业绩的可持续性。时间是能力最好的朋友,是运气最大的敌人,时间拉长以后,运气成份就会消散。所以我们关注基金经理的管理年限和长期表现。”

蒋华安指出,“在抓住风口时,许多新生代基金经理的业绩表现十分突出。而若风口过去,行业Beta变成负数,基金经理就需要通过个股Alpha弥补行业Beta的不足,这就对其投资实力提出了更高的要求。在市场风格转化后,之前排名十分靠前的基金经理未必能适应,拉长周期来看,曾经浮在风口上的基金经理表现也未必很突出。”整体来看,蒋华安更倾向于投资管理经验三年以上、风格相对稳定、可以适应不同类型市场的基金经理。

在挑选基金时,蒋华安会注重贯彻以基金业绩为目标、以持有人利益为准绳的原则,不会对内外部基金进行差别对待,更不会将优秀外部基金排除在外。由于投资内部基金具有费用减免和沟通成本更低等优势,同等条件下,蒋华安会更倾向于优先投资内部基金,但对于可与内部基金互补的外部基金,蒋华安也会重点关注。

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