沸议了半月有余的市场并未等来合生创展与恒大的“联姻”通知。

10月20日晚间，恒大官宣终止出售恒大物业股权，随后，合生创展亦发公告，“遗憾宣布”收购恒大物业股权的交易未能完成。值得注意的是，合生创展在公告里颇为强势地宣称：“不接受卖方所声称予以解除或终止该协议的任何实质内容，并已反驳卖方通知”。

两则公告迅速引发业内关注。尽管合生创展一直被誉为“地产界的隐形航母”，但约200.4亿港元的收购代价已占其手中现金近一半。若此桩交易继续推进，合生能否承受？不接受解约的合生创展，此番收购又将剑指何方？

蛇吞象？

恒大物业在管面积为合生创展4倍

一方宣布“行使权利解除/终止该协议”，一方却回应“已反驳卖方通知”，要探究合生创展为何对这笔交易如此坚持，不妨将目光聚焦到此次被摆上“货架”的资产——恒大物业。

从数据上看，恒大物业的经营状况相对较好。据恒大物业于8月31日公布的半年报，上半年，恒大物业营收双升，涨幅均超68%，净利润19.34亿元，并手握140.28亿元人民币银行存款和现金。短期借款和长期借款分别为1.537亿元、2亿元，负债较低。

物业规模也在稳步增长。截至上半年，恒大物业实现合约面积约8.1亿平方米，在管面积约4.5亿平方米。这两项数据同比去年均有超50%的涨幅，即便放诸行业内也足以名列前茅。

在诸葛找房公布的2020年40家上市物业公司在管面积排行榜中，恒大物业名列第五

相较之下，合生创展的物业板块则略显单薄。在合生创展2020年全年营收中，物业板块仅贡献6%，全年收入21.34亿港元。截至上半年，合生创展物业在管面积虽超1亿平方米，但上半年交付的总面积不足30万平方米，在管面积不足恒大物业的四分之一。

若顺利完成收购，可以预见，在恒大物业4.5亿平方米在管面积的加持下，合生创展物业板块的规模无疑会呈几倍膨胀——超5.5亿平方米。甚至有机会角逐物管行业前列的宝座。以物管龙头企业碧桂园服务为例，截至今年上半年，碧桂园服务现有合同管理面积约12.05亿平方米，收费管理面积6.44亿平方米。

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沸议了半月有余的市场并未等来合生创展与恒大的“联姻”通知。

10月20日晚间，恒大官宣终止出售恒大物业股权，随后，合生创展亦发公告，“遗憾宣布”收购恒大物业股权的交易未能完成。值得注意的是，合生创展在公告里颇为强势地宣称：“不接受卖方所声称予以解除或终止该协议的任何实质内容，并已反驳卖方通知”。

两则公告迅速引发业内关注。尽管合生创展一直被誉为“地产界的隐形航母”，但约200.4亿港元的收购代价已占其手中现金近一半。若此桩交易继续推进，合生能否承受？不接受解约的合生创展，此番收购又将剑指何方？

蛇吞象？

恒大物业在管面积为合生创展4倍

一方宣布“行使权利解除/终止该协议”，一方却回应“已反驳卖方通知”，要探究合生创展为何对这笔交易如此坚持，不妨将目光聚焦到此次被摆上“货架”的资产——恒大物业。

从数据上看，恒大物业的经营状况相对较好。据恒大物业于8月31日公布的半年报，上半年，恒大物业营收双升，涨幅均超68%，净利润19.34亿元，并手握140.28亿元人民币银行存款和现金。短期借款和长期借款分别为1.537亿元、2亿元，负债较低。

物业规模也在稳步增长。截至上半年，恒大物业实现合约面积约8.1亿平方米，在管面积约4.5亿平方米。这两项数据同比去年均有超50%的涨幅，即便放诸行业内也足以名列前茅。

在诸葛找房公布的2020年40家上市物业公司在管面积排行榜中，恒大物业名列第五

相较之下，合生创展的物业板块则略显单薄。在合生创展2020年全年营收中，物业板块仅贡献6%，全年收入21.34亿港元。截至上半年，合生创展物业在管面积虽超1亿平方米，但上半年交付的总面积不足30万平方米，在管面积不足恒大物业的四分之一。

若顺利完成收购，可以预见，在恒大物业4.5亿平方米在管面积的加持下，合生创展物业板块的规模无疑会呈几倍膨胀——超5.5亿平方米。甚至有机会角逐物管行业前列的宝座。以物管龙头企业碧桂园服务为例，截至今年上半年，碧桂园服务现有合同管理面积约12.05亿平方米，收费管理面积6.44亿平方米。