时隔十来天，马斯克又火了。

2021年10月19日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，如今，对SpaceX的乐观估值可以达到2000亿美元，这或将助力“硅谷钢铁侠”埃隆马斯克成为人类史上首个万亿富豪。

而就在11天前，SpaceX的凭借这一估值，马斯克的身价超过了比尔盖茨+巴菲特，成为了新晋世界首富。

当大家还在将目光聚焦在特斯拉的时候，马斯克背后的另一家公司SpaceX的光芒也快要盖不住了。在过去的13年中，这家造“箭”新势力的估值呈指数级别的增长。

如此高估值的背后，究竟是“火箭泡沫”还是“物有所值”？

在参考了大摩的分析思路和华安证券张天团队的研究逻辑后，华尔街见闻团队在下文中从火箭科学、星链通信、地对地运输和融资成本四个角度对该公司业务进行分析，并简要整理了太空产业发展史和“太空经济学”的背后逻辑。

一. 太空产业发展简史

1.1 超级大国的太空军备竞赛

一切还要从近70年前说起。

1957年10月4日，苏联在拜科努尔发射场用R7洲际导弹改装的运载火箭把人类文明历史上第一个进入宇宙的物体——斯普特尼克一号卫星送入了太空，人类从此正式迈入太空纪元。

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时隔十来天，马斯克又火了。

2021年10月19日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，如今，对SpaceX的乐观估值可以达到2000亿美元，这或将助力“硅谷钢铁侠”埃隆马斯克成为人类史上首个万亿富豪。

而就在11天前，SpaceX的凭借这一估值，马斯克的身价超过了比尔盖茨+巴菲特，成为了新晋世界首富。

当大家还在将目光聚焦在特斯拉的时候，马斯克背后的另一家公司SpaceX的光芒也快要盖不住了。在过去的13年中，这家造“箭”新势力的估值呈指数级别的增长。

如此高估值的背后，究竟是“火箭泡沫”还是“物有所值”？

在参考了大摩的分析思路和华安证券张天团队的研究逻辑后，华尔街见闻团队在下文中从火箭科学、星链通信、地对地运输和融资成本四个角度对该公司业务进行分析，并简要整理了太空产业发展史和“太空经济学”的背后逻辑。

一. 太空产业发展简史

1.1 超级大国的太空军备竞赛

一切还要从近70年前说起。

1957年10月4日，苏联在拜科努尔发射场用R7洲际导弹改装的运载火箭把人类文明历史上第一个进入宇宙的物体——斯普特尼克一号卫星送入了太空，人类从此正式迈入太空纪元。