经济观察报 记者 李沁“之前在新发基金路演的过程中，渠道同事非常友善地提醒我，尽量不要提及消费。不过，当下这个时点，我认为该聊聊消费了。”华南一位大型公募的基金经理说道。

近期的A股市场上，伴随着消费股的反弹及资金回流，整个板块呈现复苏的迹象。有市场声音喊出，消费股至暗时刻正在过去。

9月中下旬以来，因疫情影响及估值过高等因素被市场调低预期、涨幅不佳的消费板块，逐渐迎来资金的青睐。9月16日至10月15日，上证指数下跌2.29%，深证成指下跌0.83%，沪深300指数上涨1.33%；而Wind大消费指数一路上行，表现亮眼，涨幅达5.28%。

从资金流向来看，至10月14日，Wind大消费板块近20日主力净流入额为264.76亿，处于该指标的前十位置。同时，从颇具代表性的食品饮料（申万）板块来看，其20日主力净流入额为291.60亿元，仅次于公用事业（申万）板块。

多位受访的业内人士认为，9月以来大消费行业整体表现强劲，食品饮料、休闲服务等行业均有较大的涨幅，临近年底，各种年终促销活动的到来有望提升行业的利润。不过当前终端消费基本面较弱，大部门消费股三季报业绩仍有较大压力。因此，从基本面来看，尚不能称之为“消费回归”。同时，对于四季度消费板块的走向，基金经理们略有分歧，有基金经理判断四季度板块大概率迎来转机，亦有人认为机会或在明年初到来。

消费回归了吗？

9月以来，A股市场上消费板块表现逐渐企稳。国庆假期后，食品饮料、休闲服务等消费领域板块涨势相对较好，尤其是10月12日各板块普跌的情况下，上述板块逆势微涨，资金回流明显。

多位受访的业内人士认为，短期来看，的确存在消费股超跌反弹的情况，但尚不能称为“消费回归”。

格上研究金樟投资研究员燕仲豪认为，大消费行业自9月以来整体表现强劲，食品饮料、休闲服务等行业均有较大的涨幅。临近年底，双十一、双十二等年终促销的活动来临，有望提振消费行业的利润。但是目前我国经济数据不佳，消费增长缓慢、PPI创历史新高，对下游企业利润的压力逐渐增大，企业利润或将不及预期。近期，伴随着限电等政治措施，企业的生产将受影响，消费品的价格或将上涨，这也是影响人民消费热情的重要因素。短期来看，消费行业将继续承压，明年初或将迎来转机。

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经济观察报 记者 李沁“之前在新发基金路演的过程中，渠道同事非常友善地提醒我，尽量不要提及消费。不过，当下这个时点，我认为该聊聊消费了。”华南一位大型公募的基金经理说道。

近期的A股市场上，伴随着消费股的反弹及资金回流，整个板块呈现复苏的迹象。有市场声音喊出，消费股至暗时刻正在过去。

9月中下旬以来，因疫情影响及估值过高等因素被市场调低预期、涨幅不佳的消费板块，逐渐迎来资金的青睐。9月16日至10月15日，上证指数下跌2.29%，深证成指下跌0.83%，沪深300指数上涨1.33%；而Wind大消费指数一路上行，表现亮眼，涨幅达5.28%。

从资金流向来看，至10月14日，Wind大消费板块近20日主力净流入额为264.76亿，处于该指标的前十位置。同时，从颇具代表性的食品饮料（申万）板块来看，其20日主力净流入额为291.60亿元，仅次于公用事业（申万）板块。

多位受访的业内人士认为，9月以来大消费行业整体表现强劲，食品饮料、休闲服务等行业均有较大的涨幅，临近年底，各种年终促销活动的到来有望提升行业的利润。不过当前终端消费基本面较弱，大部门消费股三季报业绩仍有较大压力。因此，从基本面来看，尚不能称之为“消费回归”。同时，对于四季度消费板块的走向，基金经理们略有分歧，有基金经理判断四季度板块大概率迎来转机，亦有人认为机会或在明年初到来。

消费回归了吗？

9月以来，A股市场上消费板块表现逐渐企稳。国庆假期后，食品饮料、休闲服务等消费领域板块涨势相对较好，尤其是10月12日各板块普跌的情况下，上述板块逆势微涨，资金回流明显。

多位受访的业内人士认为，短期来看，的确存在消费股超跌反弹的情况，但尚不能称为“消费回归”。

格上研究金樟投资研究员燕仲豪认为，大消费行业自9月以来整体表现强劲，食品饮料、休闲服务等行业均有较大的涨幅。临近年底，双十一、双十二等年终促销的活动来临，有望提振消费行业的利润。但是目前我国经济数据不佳，消费增长缓慢、PPI创历史新高，对下游企业利润的压力逐渐增大，企业利润或将不及预期。近期，伴随着限电等政治措施，企业的生产将受影响，消费品的价格或将上涨，这也是影响人民消费热情的重要因素。短期来看，消费行业将继续承压，明年初或将迎来转机。