中国基金报记者 清晨

今年A股市场风云变化，热点散乱，此前为数不多能走出“独立行情”的新能源、周期板块，近期也开始遭遇大幅回调，一旦把握不好投资节奏，产品很容易出现较大回撤。

资管行业也掀起了一股“道歉风”，前有汇安基金邹唯、嘉实基金归凯、交银施罗德基金王崇等明星基金经理因产品短期业绩不佳，陆续通过微信公众号、基金季报等形式向投资者道歉。

最近，有银行理财子公司也加入“道歉的队伍”，通过公开信的方式，对产品净值出现浮亏表示歉意。

业内人士表示，根据资管新规要求，今年年底前，银行理财要从预期收益型产品向净值型产品全面转型，及时反映基础金融资产的收益和风险，这也意味着未来银行理财产品净值波动将成常态。新的市场环境下，资管机构要始终坚持投资者适当性管理，将合适的产品卖给合适的人，而投资者也要明白“买者自负”的道理，不能再抱有刚兑思维，购买之前要充分了解产品的风险收益特征，综合判断之后再做投资决策。

银行理财子公司加入“道歉的队伍”

近期，一则银行理财子公司的公开信刷屏朋友圈，公开信中对一款理财产品净值在首个开放期跌破水面向投资者表示歉意。

公开信中称，2021年年初，该理财产品在市场的剧烈波动中建仓。此后，权益市场可谓跌宕起伏，从周期股的暴涨，到抱团股的崩塌，从新能源的强势突起，到消费医药的持续震荡，板块表现分化加剧，市场风格切换迅速。截至9月30日，上述产品单位净值为0.93778，跌幅为-6.22%。虽优于业绩比较基准，但产品单位净值仍然在首个开放期跌破水面，公司对此深感抱歉。

上述银行理财子公司同时表示，目前正不断积极调整投资策略，力求匹配市场节奏，以期有助于净值回升。公司也十分理解投资者对产品单位净值波动的焦虑与对未来净值走势的关心。但仍建议投资者继续持有，静待花开。

于此同时，对后续的市场仍然充满信心。从周期看，长周期下政策对于资本市场的鼓励、居民中长期资产配置迁移这些利好仍然存在，股市横向比较看仍具有较强吸引力。就中期而言，股市在经历大半年震荡调整后估值更加合理。从经济结构上看，在碳中和大背景下，无论是以新能源为代表的新经济，还是煤炭电力为代表的传统经济都蕴藏着投资机会。随着产品的仓位保持与策略调整，相信调整结果将在四季度逐步体现。

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中国基金报记者 清晨

今年A股市场风云变化，热点散乱，此前为数不多能走出“独立行情”的新能源、周期板块，近期也开始遭遇大幅回调，一旦把握不好投资节奏，产品很容易出现较大回撤。

资管行业也掀起了一股“道歉风”，前有汇安基金邹唯、嘉实基金归凯、交银施罗德基金王崇等明星基金经理因产品短期业绩不佳，陆续通过微信公众号、基金季报等形式向投资者道歉。

最近，有银行理财子公司也加入“道歉的队伍”，通过公开信的方式，对产品净值出现浮亏表示歉意。

业内人士表示，根据资管新规要求，今年年底前，银行理财要从预期收益型产品向净值型产品全面转型，及时反映基础金融资产的收益和风险，这也意味着未来银行理财产品净值波动将成常态。新的市场环境下，资管机构要始终坚持投资者适当性管理，将合适的产品卖给合适的人，而投资者也要明白“买者自负”的道理，不能再抱有刚兑思维，购买之前要充分了解产品的风险收益特征，综合判断之后再做投资决策。

银行理财子公司加入“道歉的队伍”

近期，一则银行理财子公司的公开信刷屏朋友圈，公开信中对一款理财产品净值在首个开放期跌破水面向投资者表示歉意。

公开信中称，2021年年初，该理财产品在市场的剧烈波动中建仓。此后，权益市场可谓跌宕起伏，从周期股的暴涨，到抱团股的崩塌，从新能源的强势突起，到消费医药的持续震荡，板块表现分化加剧，市场风格切换迅速。截至9月30日，上述产品单位净值为0.93778，跌幅为-6.22%。虽优于业绩比较基准，但产品单位净值仍然在首个开放期跌破水面，公司对此深感抱歉。

上述银行理财子公司同时表示，目前正不断积极调整投资策略，力求匹配市场节奏，以期有助于净值回升。公司也十分理解投资者对产品单位净值波动的焦虑与对未来净值走势的关心。但仍建议投资者继续持有，静待花开。

于此同时，对后续的市场仍然充满信心。从周期看，长周期下政策对于资本市场的鼓励、居民中长期资产配置迁移这些利好仍然存在，股市横向比较看仍具有较强吸引力。就中期而言，股市在经历大半年震荡调整后估值更加合理。从经济结构上看，在碳中和大背景下，无论是以新能源为代表的新经济，还是煤炭电力为代表的传统经济都蕴藏着投资机会。随着产品的仓位保持与策略调整，相信调整结果将在四季度逐步体现。