每经评论员 王砚丹

无论是进入资本市场，还是做实体经营，都是四个字：自负盈亏。但这有个前提，即各方都遵守游戏规则。

可几千家上市公司，总有一些奇葩事发生。近两个月来，周期股暴涨让蛰伏多年的煤炭、钢铁公司赚得盆满钵满。然而，就在周期板块大爆发之际，深市主板上市公司智慧农业却公告称，拟以50万元的价格，出售2012年斥资9亿元购得的旗下煤矿公司股权。此举不但引发了投资者吐槽，智慧农业也收到了深交所下发的关注函，要求说明本次出售煤矿公司100%股权采用的评估方法或作价依据。

投资者当然感到气愤——2012年的9亿元，就算是放在银行每年吃3%的利息，9年的收入也超过2亿元，最后换来的却只有区区50万元，估计就够买几卡车煤。

上市公司管理层需要通过稳健的经营、合理的并购实现公司稳健发展，为员工带来福利，为股东谋求利益，而智慧农业此举显然令人失望。虽说公司经营有风险，投资也是自负盈亏，但即使回过头去看2012年，智慧农业当时的管理层作出9亿元买煤矿的决定，也不能不说疑点重重。

笔者查阅了智慧农业买入这家煤矿（明鑫煤矿）的来龙去脉。2011年1月，智慧农业还叫江淮动力。当时其关联方东银能源以4.68亿元购入明鑫煤矿100%股权（东银能源与江淮动力的实际控制人均为罗韶宇）。2012年10月，仅仅隔了一年半，东银能源便以9亿元的价格将明鑫煤矿卖给了江淮动力。

江淮动力主营各类发动机，却花费9亿元跨界高价收购关联方资产，买入的时点正好又是煤炭行业初露产能过剩端倪之时——2012年正是煤炭“黄金十年”末期，中国经济增速放缓，前期投资的新建矿井陆续投产，中国煤炭的过剩压力初显，煤炭价格下行。2017年12月，明鑫煤炭两个采矿许可证到期，但因无力补缴采矿权价款，一直未能完成矿权延续登记，停工后出现连续亏损，最终沦落到了被50万元“贱卖”的地步。

虽说时间久远，再要追溯当初交易是否有猫腻，是否存在利益输送可能有些困难，但上市公司当初高价购入，之后经营不善导致煤矿“血亏”是不争的事实，最终受损的仍是广大投资者。

值得一提的是，从近一年多的基本面变化和股价走势来看，智慧农业业绩一般，今年中报每股收益只有区区两分钱，但它的题材倒是不少——乡村振兴、新能源等样样俱全。9月7日公司还发布公告称，与赣锋锂业合资1亿元成立公司开采矿产资源。矿业概念恰是9月热点，智慧农业股价也因此大起大落，连续4个交易日涨停后又大幅跳水，不得不说有些“妖股风范”。

追热点是资本市场的天然需求之一。碳中和、新能源等市场炒作热点往往也蕴含着实体经济转型和发展的大方向、大战略，但上市公司在作出投资规划时，应该本着为投资者负责的态度，进行翔实而审慎的分析和决策。对智慧农业而言，九年前买入煤矿今日一朝贱卖，是用数亿元真金白银买来的惨痛教训，就算是前任董事会所为，公司也该本着负责任的态度，给投资者一个交代。

每日经济新闻