中国基金报记者 吴君
节后第一个交易日消费板块持续上涨态势，白酒指数更是大涨3.43%。近期随着消费板块回暖，消费主题基金净值也出现反弹，部分基金近一个月涨幅超10%，一改今年的颓势。多位基金经理认为，以白酒为代表的消费板块从年初高溢价调整到现在相对合理区间，年底有望迎来估值切换。
但他们对行情持续性看法现分歧，有的称消费基本面还没有看到趋势性改善，目前更多是市场风格博弈；也有的觉得，尽管短期消费数据承压，但中长期景气度在逐步提升，白酒年底业绩低于预期可能性低。基金经理表示会适时去寻找消费股的投资机会，看好品牌力强、不受大的消费环境影响的公司。
消费主题基金打了“翻身仗”
基金经理看好年底估值切换
Wind数据显示，截至10月8日，全市场的消费主题基金今年以来平均跌幅达到6%左右，部分基金甚至跌超10%、20%。
但最近随着消费板块的回暖，相关基金净值也出现明显反弹，比如嘉实中证主要消费ETF、汇添富中证主要消费ETF等多只指数基金近一个月涨幅超过10%；易方达消费行业、汇添富消费行业、景顺长城消费精选等近一个月上涨达7%、6%。
多只酒类ETF近期反弹也较猛，比如招商中证白酒A近一个月上涨了11.12%，鹏华中证酒ETF也涨了9.31%。
万家基金经理李文宾表示，近几个交易日以白酒为代表的消费板块出现较为明显的回暖，这是继今年二季度以来持续下跌后一次比较明显的反弹。“从基本面来看，我们一直强调，具备品牌和产品张力，拥有文化历史底蕴，及消费升级属性的消费品，尤其是以中高端白酒为代表，基本面是有亮点的。所以本次的反弹，我们认为是在一定程度上的估值修复。另外这也与周期行业近期有所回调有关系，资金存在一定的调仓行为。”
中邮创业基金认为，这波食品饮料的上涨主要是跌多了之后的反弹。消费板块当前的预期都偏低，在经历了近半年的大幅回调之后，稍微有一点边际利好，就能走强。短期仍然受疫情的扰动，消费数据还有一定压力，当前属于预期先行的阶段。“经历年初以来的大幅调整之后，消费板块估值已经从年初的高溢价调整到相对合理的区间，再考虑到年底将迎来估值切换，具备一定配置价值。白酒股当前的估值已经跌到合理的位置，从目前动销数据以及厂家回款来看，年底业绩大幅低预期的可能性也较低，预判节后白酒行情应该是震荡筑底，呈现股价中枢逐步提升的走势。”
但是，博时基金权益投资三部总经理助理兼基金经理沙炜称，A股近几个月轮动较快，各个板块此消彼长，跷跷板效应明显。今年以来茅指数为代表的核心资产下跌较多，目前基本面尚未看到上行改善趋势，但估值已有一定吸引力，会有资金去博弈明年景气好转和估值切换。“消费股近期表现相对突出，我们认为更多的还是结构性因素。从消费整体基本面来看，受疫情、地产和新渠道的压制仍在持续，尚未看到基本面的趋势性改善。因此消费股的转机更多还是四季度对市场风格的博弈所致。”
基金经理对行情持续性观点现分歧
适时寻找强品牌力消费股机会
展开全文中国基金报记者 吴君
节后第一个交易日消费板块持续上涨态势，白酒指数更是大涨3.43%。近期随着消费板块回暖，消费主题基金净值也出现反弹，部分基金近一个月涨幅超10%，一改今年的颓势。多位基金经理认为，以白酒为代表的消费板块从年初高溢价调整到现在相对合理区间，年底有望迎来估值切换。
但他们对行情持续性看法现分歧，有的称消费基本面还没有看到趋势性改善，目前更多是市场风格博弈；也有的觉得，尽管短期消费数据承压，但中长期景气度在逐步提升，白酒年底业绩低于预期可能性低。基金经理表示会适时去寻找消费股的投资机会，看好品牌力强、不受大的消费环境影响的公司。
消费主题基金打了“翻身仗”
基金经理看好年底估值切换
Wind数据显示，截至10月8日，全市场的消费主题基金今年以来平均跌幅达到6%左右，部分基金甚至跌超10%、20%。
但最近随着消费板块的回暖，相关基金净值也出现明显反弹，比如嘉实中证主要消费ETF、汇添富中证主要消费ETF等多只指数基金近一个月涨幅超过10%；易方达消费行业、汇添富消费行业、景顺长城消费精选等近一个月上涨达7%、6%。
多只酒类ETF近期反弹也较猛，比如招商中证白酒A近一个月上涨了11.12%，鹏华中证酒ETF也涨了9.31%。
万家基金经理李文宾表示，近几个交易日以白酒为代表的消费板块出现较为明显的回暖，这是继今年二季度以来持续下跌后一次比较明显的反弹。“从基本面来看，我们一直强调，具备品牌和产品张力，拥有文化历史底蕴，及消费升级属性的消费品，尤其是以中高端白酒为代表，基本面是有亮点的。所以本次的反弹，我们认为是在一定程度上的估值修复。另外这也与周期行业近期有所回调有关系，资金存在一定的调仓行为。”
中邮创业基金认为，这波食品饮料的上涨主要是跌多了之后的反弹。消费板块当前的预期都偏低，在经历了近半年的大幅回调之后，稍微有一点边际利好，就能走强。短期仍然受疫情的扰动，消费数据还有一定压力，当前属于预期先行的阶段。“经历年初以来的大幅调整之后，消费板块估值已经从年初的高溢价调整到相对合理的区间，再考虑到年底将迎来估值切换，具备一定配置价值。白酒股当前的估值已经跌到合理的位置，从目前动销数据以及厂家回款来看，年底业绩大幅低预期的可能性也较低，预判节后白酒行情应该是震荡筑底，呈现股价中枢逐步提升的走势。”
但是，博时基金权益投资三部总经理助理兼基金经理沙炜称，A股近几个月轮动较快，各个板块此消彼长，跷跷板效应明显。今年以来茅指数为代表的核心资产下跌较多，目前基本面尚未看到上行改善趋势，但估值已有一定吸引力，会有资金去博弈明年景气好转和估值切换。“消费股近期表现相对突出，我们认为更多的还是结构性因素。从消费整体基本面来看，受疫情、地产和新渠道的压制仍在持续，尚未看到基本面的趋势性改善。因此消费股的转机更多还是四季度对市场风格的博弈所致。”
基金经理对行情持续性观点现分歧
适时寻找强品牌力消费股机会