在追溯2008年夏天雷曼公司破产以及由此引发的一系列金融危机时，有一种理论认为，这与当时油价创纪录大涨（最高超过150美元），以及货币政策紧缩的宏观环境，有着密切的关系。

法国兴业银行的明星分析师、同时也是华尔街著名大空头的Albert Edwards，在最新的报告中提到了这点。他写到，能源价格不断飙升，叠加央行开始收紧政策，这都让人感觉仿佛回到了2008年的7月。

这位华尔街著名大空头认为，能源价格攀升和债券收益率上升可能触发一场“完全意想不到的”衰退，这是投资者面临的最大风险。他预计美国10年期国债收益率将从目前的1.5%上升到2.25%，如果真的如此，我们可能会见证一场科技股大熊市！

此外，摩根士丹利在上个月高呼“美股真可能回调20%”之后，依然坚守自己的空头立场，认为美股将经历“冰与火之歌”。

01

现在的美国仿佛回到了2008年的夏天

华尔街著名大空头Edwards写到，“当前快速上涨的能源价格将极大地左右‘通胀是暂时的还是永久的’这一争论。”显而易见，金融环境已经在以肉眼可见的速度收紧，通胀预期徘徊在高位。能源价格不断飙升，叠加央行开始收紧政策，这都让人感觉仿佛回到了2008年的7月。

尽管市场可能仍然寄希望于央行能带来反转的惊喜，就像2018年12月做的那样，但“极度紧张的劳动力市场，以及家庭部门受到能源价格和总体生活成本上涨带来的打击，已经令价格/工资的恶性循环形成。”

尽管央行行长们一再重申，通胀是暂时的，但Edwards指出，通胀长期存在的威胁越来越近，这促使世界各地的央行开始了紧缩周期，有的已经启动了加息进程（例如挪威和新西兰），有的威胁明年加息（比如英国），有的即将开始缩减量化宽松(比如美国和欧元区)。

考虑到通胀加剧以及美联储收紧政策，他认为债券收益率将继续走高，金融环境将更加紧张。10年期美国国债收益率将可能达到2-2.25%。

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在追溯2008年夏天雷曼公司破产以及由此引发的一系列金融危机时，有一种理论认为，这与当时油价创纪录大涨（最高超过150美元），以及货币政策紧缩的宏观环境，有着密切的关系。

法国兴业银行的明星分析师、同时也是华尔街著名大空头的Albert Edwards，在最新的报告中提到了这点。他写到，能源价格不断飙升，叠加央行开始收紧政策，这都让人感觉仿佛回到了2008年的7月。

这位华尔街著名大空头认为，能源价格攀升和债券收益率上升可能触发一场“完全意想不到的”衰退，这是投资者面临的最大风险。他预计美国10年期国债收益率将从目前的1.5%上升到2.25%，如果真的如此，我们可能会见证一场科技股大熊市！

此外，摩根士丹利在上个月高呼“美股真可能回调20%”之后，依然坚守自己的空头立场，认为美股将经历“冰与火之歌”。

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现在的美国仿佛回到了2008年的夏天

华尔街著名大空头Edwards写到，“当前快速上涨的能源价格将极大地左右‘通胀是暂时的还是永久的’这一争论。”显而易见，金融环境已经在以肉眼可见的速度收紧，通胀预期徘徊在高位。能源价格不断飙升，叠加央行开始收紧政策，这都让人感觉仿佛回到了2008年的7月。

尽管市场可能仍然寄希望于央行能带来反转的惊喜，就像2018年12月做的那样，但“极度紧张的劳动力市场，以及家庭部门受到能源价格和总体生活成本上涨带来的打击，已经令价格/工资的恶性循环形成。”

尽管央行行长们一再重申，通胀是暂时的，但Edwards指出，通胀长期存在的威胁越来越近，这促使世界各地的央行开始了紧缩周期，有的已经启动了加息进程（例如挪威和新西兰），有的威胁明年加息（比如英国），有的即将开始缩减量化宽松(比如美国和欧元区)。

考虑到通胀加剧以及美联储收紧政策，他认为债券收益率将继续走高，金融环境将更加紧张。10年期美国国债收益率将可能达到2-2.25%。