上周，沪指收出五连阳，周涨幅为3.39%，成功站上3700点。就在距离年内高点仅一步之遥时，市场开始出现震荡。上周五，两市成交额仅半日就突破万亿，但盘中出现剧烈波动，出现了明显的高低切换。沪指距离新高只有不到1%的距离了，本周能否轻松冲关呢？

牛博士：达哥，你好，对上周的市场简单点评一下吧，我觉得指数虽然看起来很强势，但赚了指数不赚钱的情况也很明显。你怎么看？

道达：上周前半段，带动指数拉升的主要力量是大金融、中字头和周期股，但在煤炭钢铁等涨价题材掀起涨停潮之后，便开始降温。周五煤炭钢铁成为背景板，银行、证券、中字头等皆冲高回落，调整超过一个月的半导体后来居上，成为领涨板块，表明资金尝试高低切换，市场或继续维持结构性行情。

赚了指数不赚钱，一方面是由于一些朋友持仓过于集中在某一方向，结构性行情，市场资金炒作并未轮动到自己持仓的方向。另一方面则是由于多数人持仓过于分散，上涨的收益并不能弥补下跌的损失。

押错方向赚不了钱，分散过度也赚不了钱，操作难度的确有点大。但是达哥认为，越是这种时刻，越是考验大家前瞻逻辑和研究能力的时刻，选准赛道坚定信心，比频繁乱动的效果好一些。

牛博士：上证指数距离新高只有不到1%的距离了，本周是不是能轻松冲关呢？

道达：上证指数在目前阶段属于强势震荡，可以看作是在为冲前高蓄力。我个人认为，冲过前高的概率比较大，但从时间上来说，震荡还不够。上周五，指数在盘中出现过一波小跳水，这种频繁左冲右突的震荡情况，在本周的前半段时间，很可能还会继续。

牛博士：8月A股新增投资者187.46万，同比增长4.43%，期末投资者达1.9亿。资金是在跑步入场吗？市场是不是又到了众人皆醉我独醒的时刻？

道达：单从投资者数据来看，资金跑步入场，是很片面的。纵向比较投资者数据，我们可以看到，截至今年8月份，A股新增开户数高于过去十年里的多数年份，但仍低于2020年和2015年。

券商这些年大力推动财富管理业务，已经把不少股民转换为基民，包括新开户的股民，有不少也是在券商渠道买基金理财的。所以，仅从新增投资者的数据，来判断市场人气是否过热，已经不是很准确了。（张道达）