乌拉圭企业之光，亚马逊和Netflix背后的跨境支付巨头

文/Giacomo Tognini

穿着白色T恤，戴着微微倾斜的眼镜，乌拉圭支付公司dLocal 31岁的Sebasti%uE1n Kanovich在8月底的一次视频通话中显得很谦逊。这位周游世界的高管现在住在特拉维夫，距离他长期居住的蒙得维的亚7,400英里。他很快就回避了有关他的公司飞速发展和自己突然致富的问题。

就在一年前，dLocal创造了历史，它从美国私募股权公司General Atlantic获得了2亿美元的投资，估值为12亿美元，成为南美小国的第一家独角兽公司。今年6月，这家金融科技公司在纳斯达克上市，成为首家在美国上市的乌拉圭公司。这一壮举催生了该国前三位亿万富豪，并赢得了乌拉圭总统的推特祝贺。Kanovich本人现在身家约为9.6亿美元。“我不会花一分钟去想这个问题，”他说。“我为我们取得的成就感到骄傲，但我们也非常渴望。未来的机遇是巨大的。”

从一开始，dLocal就有着大胆的全球野心。五年前，它从早期的支付公司AstroPay剥离出来，帮助大型跨国公司处理来自复杂新兴市场的数十亿客户的跨境支付。当里约热内卢的通勤者需要为Uber付费，或新德里的球鞋迷需要购买最新款的Air Jordans运动鞋时，dLocal通过帮助另一边的商家绕过无数支付系统和官僚障碍，实现了这一点。

对Kanovich来说，公司快速海外扩张的能力源于他的祖国乌拉圭机会相对缺乏：“我们从未在祖国工作过。这就是我们的DNA，恰好处在两种不同文化的中间。”

例如，Kanovich曾在2016年前往中国两个月，在那里建立dLocal的业务。Kanovich说：“我们帮助中国企业走向国际，在拉丁美洲和非洲销售产品。”“有一个亚马逊就有一个阿里巴巴，有一个Uber就有一个Didi。我们希望两者兼而有之。这是一个具有巨大潜力的市场。”

这家成立5年的初创公司已经在6个国家设立了办事处，目前在30个国家开展业务，而一年前只有20个国家，其中包括尼日利亚、印度，当然还有乌拉圭。去年，该公司处理了包括Didi、耐克、亚马逊、微软和Netflix在内的330多家客户的21亿美元支付。“我们是技术基础设施的一部分，商人们坐在上面。这就像建一条通往这些市场的高速公路，商人可以选择是转向巴西还是印尼，”Kanovich在2019年说。

dLocal已经在花去年筹集的资金，今年4月以4,000万美元收购了总部位于巴西的支付供应商PrimeiroPay，并继续进军新市场。该公司还在寻求改善其欺诈保护服务，并在其600多种支付方式的名册上增加新的支付方式。

数字解读乌拉圭

人口：346万

首都：蒙得维的亚

主要出口：牛肉、大豆、牛奶、大米

每一百万人中的亿万富豪数量：0.87

GDP(2020年名义GDP)：466.6亿美元

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这个被称为“南美瑞士”的牛肉出口国以农业而非金融科技闻名，现在是世界上最小的国家之一，人口只有350万，却创造了一位以上的亿万富豪。dLocal的联合创始人、58岁的Sergio Fogel和44岁的Andr%uE9s Bzurovski各持有18%的股份，价值约37亿美元。算上IPO的收益和dLocal的前身、私营公司AstroPay的股份后，他们的身家还要略高一些。AstroPay仍然通过向预付卡或移动应用程序上传资金，帮助消费者找到支付系统。早期投资者、乌拉圭人Eduardo Azar持有该公司7%的股份，价值13亿美元。据《福布斯》估计，三人加上接近亿万富豪的Kanovich的身家加起来有100亿美元，几乎全部由dLocal的股票组成。这超过了该国2020年470亿美元国内生产总值的五分之一。

乌拉圭国内市场很小，这意味着dLocal需要尽早走出国门，从邻国巴西开始。但dLocal并没有在北美和欧洲的成熟市场与Stripe和Adyen等规模更大的支付竞争对手(这两家公司的市值都接近1,000亿美元)展开竞争，而是在快速增长的新兴国家开拓了自己的利基市场。这一战略不仅带来了增长，还带来了盈利：与其他许多金融科技初创企业不同，dLocal在上市前就已经实现盈利，到2020年，其销售额和净利润分别达到1.04亿美元和2,800万美元，几乎翻了一番。这些利润的关键在于dLocal对其服务收取的高昂费用：例如，在亚马逊上进行一笔典型的100美元的交易，dLocal会从中收取4美元，是支付公司平均费率的4倍。

“dLocal使新兴市场消费者能够从发达市场电商企业购买商品，并使用它们在当地的融资来源进行支付，”Susquehanna Capital分析师James Friedman表示。“亚马逊和微软是它们最大的客户，你可以看出，它们的价格高，给它们增值了。”

在首都蒙得维的亚，从dLocal位于该国第三高建筑的办公室开车20分钟，Universidad ORT的大厅与这类科技巨头的高雅世界相距甚远。乌拉圭最大的私立大学由研究与培训组织(Organization for Research and Training)于1942年创建。该组织是1880年在圣彼得堡成立的一个犹太教育基金会，旨在让俄罗斯的犹太人掌握贸易和专业技能。

Universidad ORT成立于乌拉圭，旨在支持逃离战后欧洲、寻求在南美开始新生活的犹太移民。这种精神通过四位校友延续了下来，他们都不是同时在校的，而一起创建了dLocal。Kanovich、Fogel和Bzurovski都曾就读于这所大学，dLocal的校长Jacobe Singer也曾就读于这所大学；Fogel是《福布斯》理事会的成员，2008年开始在那里教授一门关于数字化颠覆的课程。

在与Bzurovski合作之前，Fogel经历过许多没有变得流行的初创公司，包括一家voip公司，以及他和妻子创办的一家失败的企业(“这是一个非常、非常糟糕的主意，”他后来在2020年9月接受YouTube频道20MinuteLeaders的采访时说。)2009年，Fogel和Bzurovski联手创办了支付公司AstroPay，帮助新兴市场的消费者使用预付费虚拟借记卡在线存储资金。2012年，他们聘请Kanovich担任总经理。两年后，当时24岁的Kanovich当上了首席执行官，Singer以软件工程师的身份加入了公司。

该公司的首批投资者之一是Azar(目前是dLocal的董事长)，他在2011年以1.44亿美元的价格将爱尔兰最大的数据中心运营商出售给了一家竞争对手，赚了一笔小钱。第一批外部资金出现在2019年，当时曾投资荷兰支付公司Adyen的General Atlantic进行了投资，但未披露投资金额。

“dLocal从第一年就开始盈利。在我们上市之前，资金并不是任何一轮融资的驱动力。”Kanovich表示。“在某个时候，我们意识到，我们想要更进一步，我们正在寻找一个合作伙伴，帮助我们扩大规模，并进行国际化的思考。”

2020年9月，General Atlantic又投资了2亿美元，7个月后，dLocal完成了一轮1.5亿美元的融资，投资者包括Alkeon Capital Management、Tiger Global和D1 Capital Partners，D1 Capital Partners对dLocal的估值为50亿美元。今年6月，当dLocal最终以每股21美元的价格上市时，市场对它的估值超过60亿美元。这一估值早已黯然失色。该公司的市值目前徘徊在200亿美元左右，其估值在短短两年内就增长了1,560%。

随着公司的发展，创始团队跨越国界，开设了新的办公室。在中国呆了两个月后，Kanovich在以色列定居，Fogel也在那里学习和生活了10年。(Fogel现在回到了乌拉圭)。Bzurovski住在乌拉圭，但在迈阿密有家，而该公司的首席技术官住在布宜诺斯艾利斯。管理团队的其他成员分布在西班牙、费城和加州。

“边界不再有任何意义。这个人可能坐在森尼维尔，也可能在纽约，也可能在阿根廷，”Fogel在YouTube上接受采访时说。

不过，无论dLocal扩张到多少国家，年轻的首席执行官认为，dLocal的文化将永远根植于乌拉圭起伏的平原和紧密联系的城市中。

Kanovich说：“乌拉圭是一个小市场，经常向外观望。我们总是明白我们必须适应，因为没有人关心我们的家。“保持谦逊是乌拉圭社会和文化的一条非常普遍的思维。”