中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报

（数据截至2021年8月27日）

一、市场回顾

8月下旬，A股市场跌后回升，两市成交额小幅提升至1.3-1.4万亿元。板块上涨多跌少，其中矿产及相关化工类板块涨幅较大，光伏、锂电池、氢能源等也有一定的涨幅，下跌的板块主要是远程办公、猪肉、医美等。基差方面，主要股指基差波动不大，上证50基差维持在-0.5%以下，沪深300基差在-0.7%至-1.0%之间，中证500指数贴水程度较大，幅度在-0.8%至-1.3%之间。上周市场反弹、活跃度提升，50指数股票多头策略和对冲策略均获得盈利。

美股方面，市场高度关注杰克逊霍尔全球央行年会，处于回调后收复过程的美股主要指数在上周四出现集体下跌，在鲍威尔明确将在年内开始削减资产购买（Taper）后，美国三大股指走高。中概股迎来了久违的反弹，互联网类股票涨幅较大。港股方面，恒生指数小幅反弹但力度有限，后半周以横盘震荡为主，板块上看，前期持续下跌的部分互联网股票有所反弹，金融科技、航空板块也有一定涨幅。

大宗商品市场方面，在全球疫情导致的经济增速放缓、通胀持续、美联储即将缩减资产购买等因素的影响下，美元指数走弱，WTI原油下破60美元大关但很快收回至65美元附近，波动剧烈。国内商品方面依然是分化格局，有色中铝、锡、镍较强而其他品种偏弱，黑色铁合金、煤炭类较强，铁矿、螺纹稍弱，建材走势各异，橡胶、石油化工类震荡下跌居多，油脂震荡走高，软商品、畜禽相关品种以下跌为主。整体而言，国内商品市场虽有分化，但波动性不减，50指数CTA及衍生品策略在上周获得正收益。

二、指数走势

（一）中基优选私募基金50指数

50指数在8月27日当周收于1839.14点，较8月20日当周上涨2.02%，同期沪深300指数上涨1.21%。最近一年，50指数上涨19.04%，沪深300指数仅上涨2.29%，50指数跑赢沪深300指数达16.75%。

指标方面，50指数年化收益率超过30%，远超沪深300指数年化收益率11%；风险方面，50指数的年化波动率不足13%，最大回撤为9.71%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，50指数的夏普比率为2.36，而沪深300指数仅为0.47。

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（二）中基优选私募基金50稳健型指数

50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，8月27日当周收于1528.15点，较8月20日当周上涨1.86%，最近一年，50稳健型指数盈利14.72%。

50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率仅为8%，最大回撤不超过4%；收益方面，50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率接近30%，夏普比率超过3。

三、成份表现

（一）50指数成份表现

上周50指数上涨2.02%，三大类策略均有正贡献，其中贡献最大的为股票多头策略，为1.69%，对冲策略、CTA及衍生品策略分别贡献0.21%和0.12%。

股票多头策略绝大多数子策略盈利，其中量化指增、投资成长风格的策略盈利幅度居前，逆向投资、动态交易、择时轮动也有较多收益；对冲策略下二级策略全部盈利，其中量化对冲、股指期现套利策略盈利最多，其次为中高频类策略。CTA及衍生品策略下基于量价的策略均获得盈利，其中量价中长期策略获利最多。

50支成份基金中有43支净值上涨，对冲策略全体获利，股票多头、CTA及衍生品策略下多数成份基金盈利。从统计指标上看，各大类策略下成份基金表现比较均衡。

（二）50稳健型指数成份表现

上周，50稳健型指数上涨1.86%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献了0.51%，经均衡配置的股票多头策略、CTA及衍生品策略分别贡献0.93%和0.42%。

二级策略方面，对冲策略下的股票量化对冲、股指期现套利策略盈利最多，其次为中高频类alpha和中高频T0策略；股票多头策略下的各子策略均有较好表现，其中量化指增策略表现突出；CTA及衍生品策略下的量价中长期策略也有较好表现。

说明：

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相关资料：

1、《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

2、《中基优选私募基金50指数编制说明》

3、《中基私募50指数十问十答》

4、《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》

5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

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