钢铁行业前三大企业集中度（%） 来源：光大证券

由于中期业绩普遍增长，行业旺季即将来临，钢铁股近期表现强势。9月1日，Wind数据显示，截至收盘，申万钢铁板块跌1.75%，今年以来板块涨幅超过67%。板块成分股当中，盛德鑫泰领涨，涨幅9.64%，包钢股份涨1.06%，宝钢股份涨0.59%。

刚发布完成的2021年上半年业绩显示，申万钢铁行业36家钢铁上市公司当中有30家公司净利润同比上涨，占比超过八成。在市值千亿元规模以上的钢铁上市公司当中，宝钢股份上半年营业总收入1857.14亿元，同比去年增长42.68%；净利润为150.79亿元，同比去年增长276.74%。包钢股份上半年营业总收入394.37亿元，同比去年增长41.09%；净利润为27.64亿元，同比去年增长3188.14%。中信特钢上半年营业总收入490.87亿元，同比去年增长34.83%；净利润为41.88亿元，同比去年增长52.29%。

光大证券研报指出，根据世界钢铁协会统计数据，截至2020年，国内前三大钢铁集团集中度仅为19%，远低于欧美日韩等主要发达国家。不过，在“双碳”减排预期下，行业兼并重组加速，未来行业龙头企业议价及盈利能力有望进一步提升。

今年5月，安阳钢铁公告，沙钢集团有意向参与安钢集团的混合所有制改革，并成为安钢集团的控股股东，按照两集团2020年粗钢产量计算，成功合并后沙钢集团粗钢产量将达到5279万吨。7月，山东钢铁公告称，山东省国资委正在筹划对山钢集团战略重组事项。光大证券预计，如参考各钢铁集团2020年产量情况，我国前三大钢铁集团集中度有望提高至23%，创历史新高水平。

中报业绩超市场预期，以及需求端传统旺季来临，多重因素共振带动钢铁股持续领涨A股。华安证券分析指出，中报季钢铁公司业绩大涨，钢价震荡上行，加之市场即将迎来“金九”传统旺季。淡旺季转换后，需求将由现在的弱势逐渐转强，供需两弱的局面有望得到改变，市场有望得到进一步的提振。

8月以来，钢企持续落实粗钢产量压减任务。机构指出，当前钢铁行业粗钢产量压减的确定性越来越高，下半年钢铁行业压减产量是大概率事件，主要上市钢铁企业盈利能力有望进一步改善。东吴证券分析认为，在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来钢铁行业供给天花板，加之原料端贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。

当前钢铁行业仍处于淡旺季交替的关键节点。国泰君安认为，各上市钢企陆续发布今年中报业绩，业绩普遍超市场预期，钢铁板块业绩优、估值低，竞争格局持续改善，钢铁供需格局不断改善，钢企下半年盈利有望进一步提升。随着国内疫情防控形势逐渐好转且行业逐步迎来“金九银十”需求旺季，后半年钢材需求有望持续复苏，叠加供给下降趋势，预期下半年钢价将持续高位震荡运行。

作者：□记者 高伟 北京报道