8月27日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）从龙光集团（03380.HK）2021年的半年报业绩会上了解到，龙光集团董事长纪海鹏在谈及当前地产行业时表示，“当前经济形势不确定性比较大，国家的政策目的是引导和规范行业的健康发展，避免行业出现系统性的风险。”

财报数据显示，今年上半年，龙光集团的权益合约销售额为736.4亿元，同比增长58.9%；收入351.7亿元，同比增长13.3%；销售面积391万平方米，同比增长28%；毛利94.65亿元，同比下降13.4%；归母净利润61.8亿元，归母利润率17.6%；毛利率27%，较2020年全年下降3.1个百分点；归母核心利润为55.8亿元，同比增长4.6%；净利润65亿元，核心净利润58.6亿元，核心净利润率16.7%。

在大政策之下，顺势而为是上上策

龙光地产行政总裁赖卓斌在业绩会上表示，整个行业的毛利率是普遍下滑的，平均下滑在4到5个百分点，龙光集团下降的幅度比行业平均值少很多，除了开发业务保持盈利以外，城市更新业务贡献了相当突出的盈利。

赖卓斌进一步称，“当下市场环境中，一些对行业的措施都是为了行业更健康稳健发展，在大政策之下，顺势而为是上上策，追求绝对的高增速不是我们战略的第一目标，在销售额增长速度方面，我们和行业标杆做对标，保持平均增长速度水平就可以，希望未来的综合毛利率在25%左右。”

截至6月30日，龙光集团现金及银行存款余额为420.6亿元，净负债率为60.8%，资产负债比率69%，现金短债比1.85倍。三道红线全部在绿档。此外，龙光集团的融资成本持续下降至4.6%。

债务方面，龙光集团总债务851亿元，其中境内银行贷款占比37%，境外优先票据占比28%。赖卓斌称，公司平均债务到期年限在逐步拉长，今年首次发行了7年期的美元债，后面又发行了首笔5年期的绿债，一年内到期的债务超过一半已经做了再融资的安排。

土地储备方面，截至6月30日，龙光集团的土地储备总计达8555万平方米，其中孵化中更新资源4626万平方米，项目数量125个，其中一二线货值占比94%。另外已有的3930万平方米土地储备货值约5320亿元，赖卓斌表示，该土储可以保证公司三年的开发。在上半年的拿地方面，上半年的权益地价292亿元，投销比小于40%。新增土地储备中，大湾区和长三角的货值占到上半年新增货值650亿元的82%。赖卓斌预计，今年在长三角销售额将超过200亿元，累计权益货值500亿元，累计项目达27个。

赖卓斌在2021年半年报业绩会上称，公司上半年新项目平均开盘时长6.6个月，平均经营性现金流回正周期16个月，较2020年相比有所提高。 下半年全新开盘项目达33个，可售货值1560亿元。赖卓斌称，下半年只需要完成50%左右的销售就可以完成全年1450亿元目标。

不能对利润率有过高的期望

“公司下半年到明年的工作重点就是‘两稳一新’，即保持财务稳健，经营稳固，培育新的增长点。从市场来说，经济形势不确定性比较大，国家的政策目的是引导和规范行业的健康发展，避免行业出现系统性的风险，我们会继续保持高效的开发效率和现金周转，来确保财务稳健和经营业绩的稳固。”龙光集团董事长纪海鹏在业绩会上说。

对于下半年的拿地计划，赖卓斌称，公司拿地的预算金额不会超过权益销售额40%这条线，主要获取土地的方式还是公开市场和城市更新两个渠道。

“整个销售增长速度不是我们摆在第一位的目标，顺势而为。在收并购方面，下半年看到一些比上半年质量更好的项目出来，我们会聚焦在有市场、体量适中、现金周转快的项目。”但赖卓斌强调，对并购会保持关注，但会很谨慎地参与，因为并购类市场在手续、权属和定价谈判方面很复杂，当下来说效率是很重要的事情，如果只是顾及到某一方面没有考虑到整体周转的话，那可能也不是一个很好的方向。

对于在集中供地方面拿地，赖卓斌称，“第一次集中供地大家各方面的一些经验可能不是太够，局部一些城市地价过热，导致拿这些地就没什么利润。第二次在规则方面做了比较大的修改，这是比较积极和正面的，无论是控制溢价率也好，强调品质也好，对整个行业利润率都是有一个帮助的。从第二次集中供地开始，整个行业利润率会有逐步探底的过程，慢慢会有回升。”但赖卓斌也强调，不能对利润率有过高的期望，这不符合各方利益，在第二次集中供地之后，利润率会回到行业比较合理的水平。

谈及对房地产市场的看法时，纪海鹏表示，对地产行业保持乐观，长期来看市场是有基础的。“中国还处在城市化进程中，计划到2035年城镇化率会提升至75%，作为住宅开发这一块还是有很大的基础。另外，在人口方面，目前政府也在支持三胎，未来从长远来说都会给地产带来一些基础。”

截至8月27日收盘，龙光集团报9.44港元/股，跌幅0.63%。

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