经济日报-中国经济网北京8月16日讯 （记者 周琳）中央国债登记结算有限责任公司发布数据显示，截至今年7月末，境外机构持有的人民币债券托管量已达33751.87亿元，创近5个月以来新高，到今年7月底，境外机构已连续32个月增持人民币债券。

对此，北京千为投资管理有限公司投资总监王林认为，尽管受到新冠肺炎疫情影响，但中国在抗击疫情以及经济恢复方面所取得的成绩全球瞩目。海外部分经济体为对冲疫情带来的经济危机，连续下调基准利率并随之开启无限量QE政策，导致中外利差持续高位运行，人民币不断升值。同时中国经济复苏成长的稳健基本面，也为人民币债券投资提供很强的安全边界与长期正回报。随着中国债券市场规模增加、体系不断完善、对外开放力度加大以及人民币国际化的推进，预计未来境外机构参与人民币债券的投资还将处于稳步提升的趋势。

中航基金首席经济学家邓海清表示，境外机构持续增持人民币债券的原因：一是中国经济发展稳健，前景向好，在全球主要经济体中的表现可谓一枝独秀。中国供应链的安全性和稳定性经受住了疫情的极限压力测试，有利于增强其他国家和地区与中国开展贸易和投资往来的信心，中国在全球贸易链条中的地位更加稳固。中国经济在全球经济中的比重和影响力进一步提升，中国金融资产的投资价值和投资机会得到国际资本的一致认可，“增配中国”是外资的共同策略。

二是中国债券市场泡沫风险小。2020年疫情以来，海外央行纷纷大规模宽松，中国的货币和财政政策相对而言十分节制。同时，经过2017年以来的严监管，中国股市、楼市等资产价格泡沫较小，金融系统性风险可控。因此，中国金融体系整体较为健康，估值泡沫相对于海外市场而言较小。

三是在全球低利率环境下，中国债券市场利率水平相对更高，且人民币汇率长期内存在升值趋势。相比于欧美零利率或负利率的债市收益率水平，中外债市利差十分可观，中国债市投资收益高。同时，相对于土耳其、巴西等新兴经济体，中国金融市场波动相对较小，投资风险可控。从长期看，中国经济增长稳健，国际影响力日益提高，人民币存在长期升值趋势。“高利差＋汇率升值”的双重收益令海外投资者心动。

四是中国不断推动金融市场对外开放，海外投资者投资中国债券市场的渠道和便利性不断增加。国际主要债券指数纷纷将中国债券市场纳入其中、提高权重，外资配置动力不断增强。近期中国还宣布将在上海临港新片区内探索资本自由流入流出和自由兑换，进一步加快资本账户开放和人民币国际化，中国金融市场的国际化程度将不断加深。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，2018年12月至2021年7月，境外机构连续32个月增持人民币债券。其中，2020年3月至2021年1月期间，境外机构增持人民币债券速度明显加快，单月增持规模最高为1719亿元；进入2、3月份，受“缩减恐慌”影响，境外机构增持人民币债券规模减少；但之后随着外部冲击缓解，境外机构增持人民币债券规模再次回升，7月份新增持人民币债券754亿元，创了近5个月来的新高。今年前7个月，境外机构累计增持人民币债券4904亿元，同比增长5％。这反映人民币债券对境外投资者的吸引力增强。主要由于以下四方面原因：一是，国内新冠肺炎疫情控制较好，经济稳步恢复、稳中向好，得到国际投资者的认可，人民币资产成为“避风港”；二是，近年来我国加快了金融对外开放步伐，债券市场的相关政策不断完善，为国际投资者投资人民币债券创造了更加便利化的条件；三是，为应对疫情冲击，全球主要经济体实施了大规模的财政货币刺激政策，中国则坚持实施正常的经济政策，人民币国债和政策性金融债保持了正收益，弥补了全球安全性资产的不足；四是，今年10月中国国债将被纳入富时罗素世界债券国债指数，至此国际主流相关指数均涵盖了人民币债券，进一步激发了境外投资者配置人民币债券的热情。