一般来说美元的上涨会对美股形成压制，因为美国股市是一个开放的市场，其中投资并非全来自于美元资产，因此美元贬值能够造成美股的市值高估，从而带来美股的上涨，而美元的上涨却容易造成美股上涨的停滞。

不过在现在这种情况下，美元上涨与美股上涨之间的关联并不大，很可能将出现美元与美股上涨同时存在的现象，但长期来看美元仍然面临弱势倾向。

第一方面美元的总价值来自于货币供应量和美国的经济实力，这两项在2019年开始都有弱化的倾向，美国的经济正处于下行阶段，而且美联储也进行了降息和资产负债表的重新扩张。但是美元的指数却与美元的总价值不一定一致，因为美元指数是美元与其他货币的比值其中重要的一部分是欧元，所以欧元的贬值会带来美元的升值。最近有雨，英国脱欧以及国际公共卫生事件的爆发，让全球的货币都有弱化的倾向，特别是欧元，这就造成了美元指数的上涨，但其实美元的总价值是在下行的。

另一方面，现在的美国股市与经济基本面的关系并没有那么明确，从2019年开始美股的上涨更多来自于估值扩张而非盈利，也就是说上涨几乎全部来自于美联储宽松政策的支持，所以在这种情况下，美国股市还有继续上涨的空间，与美元的变化关系没有那么明确。

不过现在的美股上涨正在显示一种比较糟糕的征兆，那就是未来随着全球公共卫生事件的进一步发酵，经济所遭受的负面冲击会逐渐显现，这对于美股来说应该是一个比较严重的打击，是最近可能遭遇的最大风险。