港股打新的时候，大家经常会听到公开发售和国际配售的概念，它们的区别就像新股的零售和批发。了解清楚这两个概念才能更清晰地读懂配售结果，预估新股的上市表现。

　　区别一：认购对象

　　香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分，90%的股票会在国际配售配发，保荐人和包销商都是投行或券商，他们会把股票配发给比较有实力的基金、机构或个人客户，一般而言这类客户资产值要达3000万港币以上或有800万投资组合才符合配售资格。

　　另外的10%就是公开发售，给所有投资者去认购。公开发售面向的广大散户，我们普通投资者参与的基本都是公开发售。最低可以只申购1手，最高可以申购公开发售总股数的50%，也称为“顶头捶”。认购金额从500万开始划分，低于500万的是甲组，高于500万的是乙组。

　　区别二：开始时间

　　国际配售的开始时间比公开发售时间要早。在路演阶段，承销商和拟上市公司就会向各个机构投资者宣传自己公司的经营理念和竞争优势，希望获得他们的认可和认购。路演结束后，国际配售就开始了。

　　公开配售的申购时间一般为3.5天。投资者可以根据孖展倍数判断散户的认购积极性。

　　区别三：分配数量

　　一般初始分配方案是公开发售10%，国际配售90%。公开发售中的甲组和乙组各一半。

　　但这个分配并不是固定的，当公开发售认购火爆的时候，就会把国际配售的份额回拨一部分给公开发售。

　　一般公开发售超购15倍-50倍，公开发售占30%；50倍-100倍，公开发售占40%；100倍以上，公开发售占50%。但这个回拨比例，公司并不是非要严格执行，所以就涉及到了“套路回拨”。