下半年存在供需缺口，原油市场将震荡偏强。从7月三大机构EIA、OPEC、IEA的月报情况来看，OPEC月报预计2023年全球石油需求同比增加244万桶/日至10200万桶/日，而EIA和IEA给出四季度原油市场延续去库的判断。

　　EIA预计下半年全球石油市场将转为去库，下半年的供需缺口预计为68万桶/日，全年供需缺口预计达6万桶/日；IEA认为下半年全球石油供需结构将扭转，下半年供需缺口或达到170万桶/日，2023年全年石油供需缺口达到60万桶/日。EIA预计2023年全球石油供应同比增加125万桶/日至10110万桶/日，预计2024年全球石油供应同比增加147万桶/日。

　　EIA预计2023年全球石油需求同比增加176万桶/日至10116万桶/日，预计2024年全球石油需求同比增加164万桶/日。EIA预计2023年下半年全球石油市场将转为去库，下半年的供需缺口预计为68万桶/日，全年供需缺口预计达6万桶/日，EIA预计2024年全球石油市场将持续供不应求，供需缺口预计为23万桶/日。IEA预计2023年全球石油供需缺口为60万桶/日，预计2024年全球石油供需缺口为40万桶/日。

　　IEA认为下半年全球石油供需结构将扭转，下半年供需缺口或达到170万桶/日，2023年全年石油供需缺口达到60万桶/日，此外，IEA预计2024年全球石油供需缺口为达到40万桶/日。由于OPEC+减产，海运石油出口降至1月来的最低水平，水上石油库存减少了2300万桶。

　　6月的初步数据显示，全球石油库存减少920万桶，原因是石油供应减少，经合组织库存增加，而非经合组织库存基本保持不变。

　　2023年下半年OPEC+的执行减产，俄罗斯产量预估维持稳定情况下，7—8月沙特100万桶/日自愿减产行为使得供应端进一步收紧，叠加三季度海外出行旺季下需求的较好表现，原油市场将总体表现偏强。

　　但由于欧美高利率导致全球经济增速放缓，中国经济复苏力度较弱需求不及预期，再加上价格上涨之后沙特减产可能有变，所以原油市场虽然震荡偏强，但仍然可能以区间震荡形式演绎。

策略

　　操作上等待充分回调之后逢低做多。