首份券商年报：方正证券净利创六年新高 高配债低配股抵御了风险
2月27日，首份券商年报出炉，方正证券去年归属上市公司股东的净利润21.48亿元，创六年新高，同比增长17.88%。
2022年，方正证券控股股东变更完成，中国平安间接控制公司，社保基金会成为第二大股东。时隔三年，恢复发债，融资成本显著下降，新增融资成本下降100bp.2022年方正证券高配债低配股，有效抵御股市系统风险，公司固定收益业务实现收入10.99亿元，同比增长51.75%，收益率达13%。股权业务收入同比增长超3倍，承销规模排名提升25位。承销发行绿色债券40亿元，支持绿色产业发展。
贺博生:黄金原油晚间行情涨跌趋势分析及美盘最新操作建议黄金最新行情趋势分析：
2月27日，黄金消息面解析：周一亚市尾盘，美元指数再度走强，目前最高升至105.36，刷新今年1月6日以来最高水平；现货黄金延续跌势，目前金价跌至1808美元/盎司左右。本周，市场将关注更多有关美国通胀的信号，以判断黄金价格的近期走势。其中，美国2月耐用品订单和ISM采购经理人指数将受到密切关注。由于美国发布的大多数顶级数据都支持通胀担忧，因此不能排除金价进一步下跌的可能性。
本交易日将出炉美国1月耐用品订单月率，市场预期环比下降1%，略微偏向利多金价。此外，美联储理事杰斐逊就通胀和美联储的双重使命发表讲话，偏向鹰派的可能性较大，偏向利空金价。一样的行情，一样的时间，不一样的结果。如果你还在行情中迷惑，涨也怕，跌也怕，不妨跟上贺博生的节奏，看看能否让您豁然开朗。
黄金技术面分析：黄金上周延续震荡下跌，目前最低触及1809一线，上周持续看空黄金，终于在周尾创出新低。上周的黄金下跌走势，完全符合预期，而黄金持续震荡下跌，目前并没有出现加速或者弱转强的信号，所以，短线仍然偏弱，且不可贸然抄底进场。目前盘面并没有出现变盘信号，依旧表现弱势，在此情况下顺势高空为主，而抄底，必须等待变盘信号出现，或者盘中出现明显的主力洗盘异动，否则，都将继续视为弱势格局。
黄金周线来看：短期均线死叉，形态开始连阴，且前期通道上轨1848破位后，进行了反抽确认其有效性，最终抵达试探了1810一线；上周大阴落成，本周起码试探中轨1792-90一线动能很强，重点关注其得失情况，一旦继续连阴收盘于下方，中期方向会打开进一步调整下行空间；反之，站稳此中轨，则有概率会在1850下进行反复震荡；
日线来看：当K线大阴失守1842-43后，上周整体的走法仍是承压5日或10日不断的震荡走弱刷新低，并展开了坡度偏大的下跌通道，当然，若继续直接试探1788，意味着两日连续中大阴，也是一定加速下跌状态，这容易后续出现企稳超跌反弹修正行情；而若上周五中阴后，本周初仍是小K线慢跌格局，按照时间周期的延续，通道下轨衍生处就不止1788了，会靠拢半年线均线位置1770一线概率；而参考压制点继续留意短期5日或10日下即可，当然今日一旦来加速续跌的话，就不会试探5均线阻力1818-20；当前继续保持短期弱势看跌就行；
其实是低位的空间担忧问题，已经跌幅较深，下方的空间是否充足是短期较为犹豫的，而趋势性结构未能改变的情况下，下方的空间依旧不可估量，所以日内先关注反弹的力度，在做空单介入计划，反弹无力那么下行依旧具备条件。反弹的力度和前期的低点作为短期的顶底转换位置，总的来说日内还是以空头高空布局为主，短期趋势结构较为明显，点位参考1820/18一线的压制情况。综合来看，今日黄金短线操作思路上建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1818-1823一线阻力，下方短期重点关注1800-1795一线支撑。
原油最新行情趋势分析：
原油消息面解析：周一（2月27日）亚市盘中，美原油窄幅震荡，目前交投于76.23美元/桶附近。上周五（2月24日），国际油价连续第二个交易日上涨，但涨幅明显收缩。尽管俄罗斯出口减少的前景支撑了油价，但美国库存增加和对全球经济活动的担忧使油价受到压力。由于俄罗斯计划在3月份将其西部港口的石油出口量削减高达25%，这超过了其宣布的每天50万桶的减产幅度，布伦特特原油和美国原油在上一交易日均上涨了约2%。但是，市场似乎供应充足，高于预期的美国原油库存继续挑战着石油需求前景。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至2月2日当周，原油库存增加764.8万桶，至约4.79亿桶。美国原油库存处于2021年5月以来的最高水平。
此外，有迹象显示，正在海上漂浮的油轮上存有大量俄罗斯的原油和成品油，这也暗示了供应的增加。摩根大通上周五在一份报告中表示，认为短期油价更有可能走低至70美元，而不是上涨，“因为全球增长逆风增强，俄罗斯石油泛滥加剧了‘隐性’库存。”该行还表示，预计OPEC将减产以限制油价下跌。
原油技术面分析：原油上周五整体依托74关口迎来探底回升修复收阳，亚欧盘价格企稳74关口缓慢上行反弹，午后冲高承压74.8一线反复横盘震荡整理，最终在美盘后价格二次回踩企稳74.5一线迎来强势拉升破高，晚间价格加速冲高刺破75.9一线快速回落并企稳74.9关口迎来二次反抽强势收盘，今日上方压力继续关注76.5-76.7附近，日内反抽依托此位置继续主空再看回落下行，下方支撑关注昨日欧盘颈线位74.5-74.3附近，日内先行依托此区间看多空震荡运行，76.7下方依旧压制偏空操作为主。
原油日线震荡下跌；MACD死叉，KDJ死叉，布林带继续开口，油价位于所有均线下方，21日均线有下穿55日均线的趋势，上一交易日失守上周五低点75.05附近支撑，录得光脚大阴线，暗示下跌动能仍存，短线油价面临进一步下行风险，布林线下轨支撑目前在73.18附近，2月6日低点支撑在72.24附近，该位置支撑较强，需要予以关注，进一步强支撑在70整数关口附近，如果跌破该支撑，则增加中线看空信号。上方75.05位置目前已经转化为初步阻力所在，收复该位置前，后市偏向空头；5日均线阻力在75.53附近，10日均线、21日均线和55日均线目前都在77.24附近，需要收复该位置，才能扭转油价跌势。
综合来看，原油今日短线操作思路上建议以回调低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注77.5-78.0一线阻力，下方短期关注75.4-74.9一线支撑。
经营性现金流为负、创始人之一被判刑3年，创业板IPO终止！炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：梧桐树下V
刚刚，芜湖映日科技股份有限公司（“映日科技”）创业板IPO终止，此前公司收到审核中心意见落实函，但并未回复。
映日科技专业从事高性能溅射靶材的研发、生产及销售，公司产品主要应用于显示面板制造，并已开始进入太阳能光伏电池及半导体领域（LED芯片）。
一、报告期营收、净利润持续上升，但经营活动产生的现金流量净额却持续下降
2019年、2020年、2021年及2022年1-6月，公司实现营业收入分别为11265万元、14762万元、31504万元及20814万元，扣非归母净利润分别为899万元、2077万元、7409万元及4329万元。经营活动产生的现金流量净额除2019年是383万元以外，2020年、2021年及2022年1-6月均为负数，分别为-3002万元、-6346万元及-5346万元。报告期内营收、净利润持续上升，但经营活动产生的现金流量净额却持续下降。
2019年、2020年末、2021年末、2022年6月末，公司应收账款分别为5769.02万元、7308.84万元、11419.09万元和13838万元，分别占各期营业收入的54.99%、53.47%、38.19%和70.04%。
报告期各期末，公司存货账面金额分别为4330.18万元、8205.09万元、20775.79万元和31714.94万元，存货金额大幅增加，占资产总额比例分别为19.30%、26.15%、33.79%和41.83%。值得注意的是，报告期各期末，公司未计提存货跌价准备。
经营性现金流持续为负，可能是IPO撤材料最主要原因。
二、下游需求下滑、客户降价减产、收入下滑
1、2021年7月至2022年8月，43寸、50寸、65寸液晶电视面板价格分别下降64.02%、65.36%、63.27%，43寸以上大尺寸面板价格普遍低于生产成本。具体如下：
2、受多种因素叠加导致需求下滑影响，面板龙头纷纷减产。Omedia报告显示，显示面板制造商2022年6至7月产能利用率将降至69%。具体情况如下：
3、映日科技主要下游客户为京东方、华星光电、惠科集团、彩虹光电等国内知名显示面板厂商，根据公开资料查询，相关客户2022年1-6月业绩变化情况如下：
在下游需求下滑的前提下，公司的发展前景几何？
三、股东客户销售占比高达83.7%
公司客户长信科技、京东方、惠科集团、华星光电以及上海阳驰科技有限公司通过各自的关联主体入股公司，持有公司的股权比例分别为6.57%、4.47%、3.58%、3.58%和1.74%，为公司的股东客户。报告期各期，公司对股东客户销售收入占营业收入的比例分别为49.00%、58.52%、72.62%和83.70%，合计占比较高，且呈上升趋势。映日科技对股东客户销售的毛利额占毛利总额的比重分别为45.57%、55.09%、73.23%和85.20%。
但首次申报时《招股说明书》竟未披露客户/供应商入股情况，被交易所关注。
2020年，发行人向股东客户京东方销售ITO旋转靶单位价格高于非股东客户13.80%，主要原因系在使用发行人ITO靶材前，京东方主要使用境外厂商产品，境外厂商商品价格相对较高，发行人对标境外厂商产品价格向京东方报价。
报告期内，发行人向股东客户华星光电销售ITO旋转靶单位价格低于非股东客户分别为31.81%、16.35%、27.78%，主要原因系华星光电其他供应商报价较低，发行人根据竞争情况调整产品报价。
报告期内，发行人向股东客户长信科技销售ITO旋转靶单位价格均低于非股东客户，2019年发行人向长信科技销售单位价格低于非股东客户10.08%。
第二轮问询，交易所还关注：在股东客户营收、毛利额占比均大幅增长且2021年达到70%以上的情况下，映日科技认为对股东客户不存在重大依赖的合理性。
四、罗永春为公司创始人之一、报告期初的第一大股东，因虚开增值税专用发票于2021年7月被判刑3年、缓刑3.5年
2015年8月21日，发行人前身映日有限成立，注册资本1000万元，罗永春持股比例34.61%，为第一大股东。
经厦门市同安区国家税务局对厦门映日的涉税情况检查，2013年4月至2015年10月期间，厦门映日取得供应商无货交易的增值税专用发票并用于纳税申报；该等行为造成其少交增值税2，146，064.58元，构成让他人虚开增值税专用发票。据此，2017年11月27日，主管税务机关做出《税务行政处罚决定书》，对厦门映日作出罚款1，073，032.29元的行政处罚。
2019年是发行人申报IPO的报告期第一年。2019年7月15日之前，罗永春仍为发行人第一大股东，持股比例32.90%。
2019年7月15日，映日有限召开董事会并作出决议，同意罗永春、李焕义、红桥新能源、携合投资、润鼎投资将所持映日有限股权转让给张兵、魏德福、郑永定，公司类型由外商投资企业变更为内资企业，张兵成为持股34.88%的第一大股东，罗永春持股比例下降至22.90%，成为第三大股东。又经2020年9月股权转让，罗永春持股比例下降至14.90%，仍为第三大股东。
2020年12月，发行人整体变更为股份公司，此后股份公司经3次增资，总股本增至8940.03万股。目前，罗永春持股比例为13.33%，仍为发行人第三大股东。
2021年7月14日，福建省厦门市同安区人民法院出具《刑事判决书》，经法院审理，就厦门映日的上述税务违法事项，罗永春作为厦门映日的法定代表人、负责人，应当以虚开增值税专用发票罪追究刑事责任；鉴于罗永春具有从轻处罚并适用缓刑的情形，法院判处其有期徒刑三年，缓刑三年六个月。罗永春现仍在缓刑考验期内。
根据招股书披露：罗永春1979年5月出生，中专学历。
五、发行人未将罗永春认定为实际控制人之一
目前发行人前三大股东分别为张兵、郑永定、罗永春，分别持有发行人31.21%、16.64%、13.33%的股份。其中，罗永春、郑永定同时为已注销的厦门映日的原股东。公司认定张兵为公司控股股东、实际控制人。张兵直接持有公司31.21%的股份，并通过映鑫管理控制公司3.77%的股份，合计控制公司34.98%的表决权。
2022年9月6日公布的《审核问询函回复》显示：报告期初，罗永春持有映日有限32.90%股权，为发行人第一大股东。但发行人认为2019年1月至6月期间无实际控制人。在此《回复》中，发行人和保荐机构较大篇幅地阐述了这一期间为无实际控制人的理由。
报告期初，罗永春持股32.90%，为第一大股东。映鑫管理持股3%，为第六大股东。因映鑫管理在2019年7月25日之前的执行事务合伙人为罗永春。因此，2019年1月至2019年7月24日期间，罗永春拥有发行人35.90%的表决权。另外，在此期间的第二大股东郑永定、第三大股东李焕义（中国香港籍），同为罗永春在厦门映日时的股东。
并且，罗永春在2019年7月25日之前，担任发行人的董事长兼总经理。
招股书中：发行人认定2019年1月至2019年7月24日期间公司无实际控制人主要理由是：截至2019年7月中国香港籍股东李焕义退出前，映日有限系外商投资企业，董事会作为最高权力机构，负责公司经营管理和重大事项决策。对于重大问题应由出席董事会的董事一致通过方可作出决定，对其他事项须经出席董事会三分之二多数董事通过。映日有限董事会成员共有7名，由当时各股东分别委派或提名，且无任一股东可以委派超过1名的董事，即任一股东未能对董事会形成控制。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。