信息量超大！中纪委重磅发声！"龙头战法"全新套路刷屏，抄底资金半月出逃近400亿，市场如何演绎？
来源：券商中国
新的规则总会带来新的套路！
刚刚过去的这个周末，全面注册制是最热的一个话题。在全面注册制背景之下，整个市场的生态都可能发生变化。
近日，中纪委网站发表题为《聚焦发行上市审核等重点领域强化风险防控全过程监督护航全面注册制改革》的文章。文章指出，在监督推动下，证监会党委全面推进发行监管转型，指定专门部门对证券监管离职干部参与投资的发行项目等问题进行独立复核。将持续强化对全面实行股票发行注册制这一重大改革的政治监督和廉洁监督。紧盯重点环节关键岗位持续强化公权力运行的监督，为全面实行股票发行注册制改革保驾护航。
除了监管之外，交易规则也发生了变化，这使得投资者开始琢磨如何适应最新的“游戏规则”。周末，一份关于“龙头战法”的全新套路也开始在坊间流传。
从资金面和情绪面来看，股票ETF今年以来整体累计资金净流出接近325亿元，其中2月份仅半个多月时间更是失血超过395亿元。从去年的表现看，在市场杀跌时，通过ETF抄底的资金亦十分明显。那么，A股反弹是否已经终结？
中纪委重磅发声
近日，中纪委网站发表题为《聚焦发行上市审核等重点领域强化风险防控全过程监督护航全面注册制改革》的文章。
文章指出，在注册制下，交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求责任。在改革试点期间，驻证监会纪检监察组认真落实中央纪委国家监委对沪深交易所进行驻点监督部署，全面发挥交易所驻点监督功能，通过“室组合一、驻巡结合、一人双岗、一室三地”的方式，对注册制改革政策落实情况和公权力运行、廉政风险防控等开展近距离和常态化监督检查。驻点监督以来，共约谈沪深交易所党委书记和班子成员百余次，向交易所党委发出近50份书面监督意见，联合地方纪委监委加大案件查办力度，坚决查处操舰等多起涉及交易所工作人员的腐败案件，压紧压实交易所上市审核主体责任，持续强化严的氛围。
审核注册机制是注册制改革的重点内容。自2021年以来，驻证监会纪检监察组持续开展证券发行审核领域腐败问题专项治理，从证监会派出机构到证监会机关发行监管部，从在职人员到离职干部再到市场中介机构从业人员，从深挖细查腐败背后的作风问题到对各种新型腐败和隐性腐败行为进行重点打击，严肃查处了曾长虹、王宗成、冯鹤年等人违法犯罪问题，为全面注册制改革扫清障碍。
驻证监会纪检监察组有关负责同志介绍，针对注册制改革后公权力和廉政风险下沉至交易所的特点，驻证监会纪检监察组紧盯上市委委员，从制度制定、人员构成、人员遴选、履职管理等开展全流程监督，先后向证监会及沪深证券交易所发出10余份监督意见，会同证券交易所暂停、取消不合适上市委委员备选资格。
在监督推动下，证监会党委全面推进发行监管转型，指定专门部门对证券监管离职干部参与投资的发行项目等问题进行独立复核。沪深证券交易所党委、纪委对注册制公权力廉政风险进行动态清单管理，修订出台170余项制度规定，狠抓制度执行，有效构建起不能腐的制度体系和内控架构。
文章指出，“注册制改革是党中央交给证监会的重大政治任务，是涉及资本市场全局的重大基础制度改革。”驻证监会纪检监察组主要负责同志表示，将认真贯彻落实党的二十大精神，按照中央纪委二次全会部署，持续强化对全面实行股票发行注册制这一重大改革的政治监督和廉洁监督。紧盯重点环节关键岗位持续强化公权力运行的监督，坚持“三不腐”一体推进，持续深化重点案件查办和以案促改、以案促治工作，为全面实行股票发行注册制改革保驾护航。
“龙头战法”全新套路刷屏
2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则。其中，对交易会产生较大影响的就是：注册制之后，主板出现下单2%的价格笼子限制。这个周末，针对最新的规则，一份“龙头战法”的新套路也开始在市场流传。
据该份最新战法分析，新规则之下，影响龙头连板的问题是：
主板连板7板停牌，高度空间大概率压制，到5板开始套现，断板横盘、二波交易成为常态模式；
不用每天按计算器卡异动了，反包板也要注意10天涨幅翻倍的压制，80%的上涨幅度即出现大分歧；
量化交易软件获益，小散也要增加高科技交易工具；
“核按空间”限制，挂涨停、跌停价的扫单与核按方法失效，买卖上涨下跌速度变缓，但会出现急跌小散卖不出去，急涨小散买不进去。量化大利好，上涨时盘中涨速变缓，股价到8%后，涨速会变快，立刻就封死概率增加，小型脉冲式上涨代替火箭发射；
下跌时，没有剧烈波动，影响不大，反而会让盘中跌速变缓，如果遇极端情况，则可能会引发踩踏；趋势牛将成为主战场，大市值的春天要来了。
“龙头战法”的应对之法是：一波为辅，二波为主；主板限制大，创业板对标玩，可转债开始重点参与，对标ETF基金；增加断板后的弱转强机会；加强趋势牛关注对象；小市值向中大市值拓展；增加集合竞价交易频率。
近400亿聪明钱出逃，市场怎么走？
上周末，股市连续两个交易日大跳水。据中国基金报统计，股票ETF今年以来整体累计资金净流出接近325亿元，其中2月份仅半个多月时间更是失血超过395亿元。
从类型来看，行业主题ETF成为吸金主力，宽基ETF中，除了科创50ETF仍持续吸金，其余主流宽基ETF呈现显著资金净流出。对比而言，创业板相关ETF大规模失血主要出现在1月份，沪深300、中证500、上证50、中证1000等相关ETF更多是集中在2月份。
另据国泰君安研报，基金仓位估测模型显示，主动股票型基金股票仓位为91.52%，较上期下降0.17%，混合型基金股票仓位为90.63%，较上期上升0.35%。按基金规模统计：近一周50亿~100亿规模基金小幅减持，其余基金增持。
那么，接下来市场将怎么走呢？当下，A股市场所面临的问题本质上可能仍是全球估值之锚所带来的问题。过去一段时间，美元指数又有走牛格局，美债收益率的走势亦来到年内新高。与此同时，美国短长期国债倒挂的情况也很严重。这直接导致了一个后果，成长股估值再度遭遇打压。这也是我们近期看到的中证1000持续上涨之后，在上周四和周五开始连续杀跌。
民生证券牟一凌认为，市场在过去一段时间对于基本面的抢跑交易已经到达一个临界点：一方面在不同投资者的预期都充分表达之后，交易层面其实存在较大扰动：北上交易型资金出现大幅流出，与此同时机构持有为主的ETF也出现明显净赎回；另一方面当预期不能跑得比现实更远时，以人工智能为代表的主题投资也在监管降温中“熄火”。交易动量扭转后，市场原有驱动逻辑的变化则显得重要：当下最重要的问题是，国内温和“弱复苏”和“海外衰退+通胀回落+联储转向”正被逐步证伪。
中信建投陈果认为，自去年10月底以来，A股反映一系列乐观预期，其中经济复常预期兑现，近期海外及刺激政策乐观预期有所修正，部分获利资金兑现需求强，行情进入整固期。短期回避过热概念交易，配置聚焦基本面向上方向。
海外基金最新持仓曝光 中概互联网龙头受捧炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：证券时报
证券时报记者 王小芊
海外基金的最新持仓动向披露，哪些中概股更被看好？
近日，高瓴旗下HHLR、景林、贝莱德、桥水基金、老虎环球等海外资管机构的最新持仓曝光，中概股的最新动向也浮出水面。具体来看，以拼多多、阿里巴巴、京东、哔哩哔哩等为代表的互联网企业成为了去年四季度海外基金的加仓大户。
高瓴旗下基金
坚守百济神州
近日，高瓴旗下专注于二级市场投资的HHLR Advisors公告了2022年第四季度的美股持仓变动情况。总的来看，HHLR在去年四季度新进了12只股票，加仓9只股票，减持25只股票，卖空6只股票，换手率为6.74%。
就持股数量而言，HHLR在去年第四季度新进携程、网易、亚朵、欢聚时代等中概股，其中，对网易、亚朵等股票的加仓幅度较大。同时，在已持仓的个股中，HHLR对富途、贝壳找房、Boss直聘、拼多多、阿里巴巴、满帮等公司的持仓增长较多，上述几家公司的股份变动较上一期均增加了30%以上。其中，HHLR对富途的持股数增长幅度达到了233%。
根据WhaleWisdom平台数据，截至去年末，HHLR美股持仓的前十大重仓股持股集中度为75.66%。该基金的第一重仓股仍是百济神州，自2016年一季度开始持仓至今，持仓市值达到12亿美元，占投资组合的百分比为25.4%。其他重仓股占投资组合的百分比均不超过10%，包括京东（占比7.85%）、贝壳找房（占比6.2%）、阿里巴巴（占比5.81%）、唯品会（占比5.47%）、传奇生物（占比5.41%）、拼多多（占比5%）等。值得注意的是，该基金前十大重仓股中有7只都是中概股，继续保持重仓中国企业的格局。
多只海外基金加码中概股
无独有偶，景林公告的2022年四季度持仓也显示其对拼多多的浓厚兴趣。四季度内，拼多多成为了景林的第一大重仓美股，在组合中的占比高达27.92%，相较之前的13.77%有大幅提升。
就持仓数量来看，其他在季度内被加仓较多的还包括雾芯科技、360数科、Boss直聘、京东、挚文集团等。就持仓市值而言，除了拼多多，京东、台积电、360数科分别被增持3.71%、2.39%和2.32%。
根据WhaleWisdom平台数据，去年第四季度期间，景林新进了8只股票，加仓10只股票，减持10只股票，卖空3只股票，换手率为28.3%。截至去年末，景林美股持仓的前十大重仓股持股集中度为82.33%，较HHLR更高。除了拼多多之外，前十大重仓股还包括京东、网易、meta、Boss直聘、DoorDash、中通快递、满帮、360数科和贝壳找房，其中，中概股的数量达到了8只。
贝莱德对中概股的兴趣则体现在对哔哩哔哩的增持上。贝莱德于近日公告了2022年第四季度的持仓变动情况，期间贝莱德新进了167只股票，加仓3692只股票，减持1476只股票，卖空271只股票，换手率为1.71%。
根据WhaleWisdom平台数据，截至去年末，贝莱德美股持仓的前十大重仓股持股集中度为17.16%。四季度内，埃克森美孚、雪弗兰、默克集团、艾伯维等公司被加仓较多。截至去年末，该基金的第一重仓股是苹果公司，微软、亚马逊、联合利华等也被重仓。中概股方面，哔哩哔哩在四季度内被贝莱德加仓较多，加仓数量达到145万股，增持幅度为596%，持仓市值达到了3998万美元。
中概互联龙头获热捧
不难发现，去年最后一个季度，海外基金对中概股的热情主要集中在中概互联的相关标的上。以拼多多、京东、哔哩哔哩等为代表的一些个股获得了部分机构的大幅加持。
从板块整体的表现来看，去年四季度期间，中概互联整体回暖明显。以具有风向标作用的中概互联ETF-KWEB为观察锚点，自2021年2月以来，该指数的走势一直处于下行区间，直至2022年10月末，指数呈现企稳回升的势头。截至去年年末，该指数自阶段性低点反弹超过了60%。从个股的表现来看，截至2022年底，美股拼多多自10月末的低点反弹超80%，京东的反弹超53%，哔哩哔哩的反弹超165%，表现可圈可点。
值得注意的是，进入2023年，海外投资机构对中概互联的前景更为看好。瑞银此前就曾在一份研报中表示，与历史水平相比，中国互联网平台的估值仍然具有吸引力，他们认为，该行业的企业在估值方面有进一步上涨的空间。瑞银预计，在未来几个月内，中国消费者的信心将持续恢复，他们看好一些有望获得市场份额的二线互联网公司，以及部分有望从企业广告预算增长中获益的互联网公司。在过去几年的艰难环境下，中国的互联网公司一直在优化运营效率。随着经济复苏，这些互联网平台或能在提高利润率的状态下稳步运营。
海运市场“蔫”了？年内新船大量下水 集运行业竞争加剧今年以来，海运市场价格进一步下挫，几乎跌至疫情前水平。上海航运交易所最新发布的数据显示，上海出口集装箱综合运价指数在跌破1000点后继续走低，创2020年6月份以来新低，多数远洋航线市场运价继续下行。
虽然该数据仍然高于疫情前的平均水平，但考虑到综合成本上升，集装箱海运市场面临的形势更为严峻。在海运需求减弱的情况下，新船大量下水带来的运力增加更不容忽视。近期，马士基等全球海运公司表示，随着市场回归正常化和需求疲弱，公司运力将调整以满足需求，并给予合同客户额外的灵活度和空间。
年内新船大量下水，集运行业竞争加剧
2月17日，上海航运交易所发布的数据显示，中国出口集装箱运输市场在“春节”假期后仍在逐步恢复中，该周货量虽保持正增长，但市场尚处于供过于求的状态；上海出口集装箱综合运价指数为974.66点，较上期下跌2.1%。而在去年初，该指数高达5109.6点，最新数据相较去年年初高点跌超80%。
当周，东方海外迎来其船队中的第一艘24188TEU(20英尺标准箱)巨型集装箱船。该船不仅是东方海外旗下第一艘运力突破24000TEU的集装箱船，亦是目前世界上载运量最大的集装箱船之一。在2020年，东方海外向南通中远海运川崎订购的24188TEU集装箱船高达6艘。
有业内人士担忧，当前市场需求能否让新下水的大型巨轮“吃饱”。在市场需求减弱、海运价格持续下挫的情况下，现有集装箱船运力过剩现象持续显现。虽然全球有个别船公司取消新船订单，但业内人士指出这种情况并不常见。
日前，世界第五大集装箱航运公司赫伯罗特公关部主管蒂姆·塞费特回复证券时报记者采访时称，今年该公司将有7艘新船加入船队，目前仍然维持该计划，没有缩减海运能力的计划。不过，该公司表示，新船延迟交付也是有可能的，毕竟这与新船建造工程庞大有关，相应细节也比较复杂。赫伯罗特将继续根据日常需求优化运输网络，继续给客户提供最好的解决方案。
海运巨头马士基亚太区域媒体关系负责人也告诉记者，公司没有计划取消新船订单，新船是公司舰队更新项目的一部分，将取代现有接近报废期限的船只。马士基致力于推进物流的低碳化，目标是到2040年实现零碳。公司现有19艘绿色甲醇动力船订单，首艘将于今年投入使用。
证券时报从克拉克森研究公司获悉，据该机构统计，2022年全年新造船订单数量接近1400高位，合计4278万修正总吨。其中，LNG运输船订单创历史最高纪录，集装箱船和汽车运输船订单持续火热，油轮订单创历史新低，散货船订单相对疲弱。这意味着，大型集装箱船将迎来集中交付，克拉克森研究预测，今年集装箱船交付大约200万TEU，同比增加超90%，较2016-2020年均交付增加超过80%。
巴黎航运咨询机构阿尔法货运公司(Alphaliner)数据也显示，预计2023年总运力超200万标准箱的362艘新船将下水，约占当前全球运力水平的10%。虽然船公司们采取了报废等措施，但今年市场供需关系或进一步恶化。在需求方面，马士基预计，2023年全球海运集装箱市场增幅仅在-2.5%至0.5%之间。
多家海运公司首月业绩下滑，马士基提示风险
从去年下半年开始，受需求疲弱、运力过剩、运价下跌等因素影响，全球集装箱班轮公司的业绩增幅就出现回落，跌幅呈现扩大趋势。最新数据显示，中国台湾三大海运公司今年首月营收均遭遇大幅下滑，且跌幅超过50%。
1月份，万海航运营收94.96亿元新台币，同比下滑70.79%。阳明海运营收127亿元新台币，同比下滑64.27%。长荣营收262.4亿元新台币，同比下滑53.83%。
三家公司均提到，业绩变动与运价下跌相关。
马士基在上周公布的2022年度财务报告指出，2023年全球经济增长疲弱，主要经济体面临衰退风险。消费者支出预期也会放缓，疫情期间的大举消费导致市场存在修正风险。马士基预计，2023年全球海运集装箱市场增幅在-2.5%至0.5%之间，公司今年EBITDA将大幅下滑至80亿美元至111亿美元之间。
不过，虽然去年下半年以来运价持续下挫，但海运公司去年总体业绩仍然亮眼。马士基财报显示，公司全年业绩创历史新高。受整体高运价影响，2022年，马士基营收增长32%至815.29亿美元，净利润达293.21亿美元，同比增长63%；实际息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为368亿美元，创该公司历史最佳。东方海外去年全年营收187亿美元，增长也接近20%。
针对如何应对未来航运市场的变化，马士基回应记者称，随着市场回归正常化和需求疲弱，公司运力将调整以满足需求。公司与重要客户积极合作，给予合同客户额外的灵活度和空间，帮助应对供应链方面的波动。自从2016年转型启动以来，马士基的战略能够提供整合化的解决方案，从而实现顺畅和优化的物流。
新加坡太平船务相关负责人告诉证券时报记者，公司将持续拓展亚洲服务网络，更好地面向东盟、服务RCEP.不断加强非洲区域的市场链接，即将于3月推出东非桑给巴尔快捷专线，使其成为连接肯尼亚和坦桑尼亚的穿梭快线。此外，太平船务还将积极发展多式联运服务，通过铁路、集卡、船舶等方式，为客户提供多样化选择。太平船务公关及企业通讯部总经理何晓桦在邮件中回复称：“我们也会加强对市场走势的监测，及时调整业务发展策略。”
在新船订单方面，太平船务表示，公司于2022年3月和8月分别向江南造船、扬子江船业订购了总数为8艘的LNG双燃料集装箱船。建造LNG双燃料集装箱船是公司优化和更新船队，为2050年实现净零碳排放目标的重要举措。目前，这些订单正有条不紊地推进，太平船务也会和2家造船企业紧密联系，保持沟通，以期新船可以按照合同约定如期交付。
美国最大港口“警告”做空者，坚信复苏将至
全球集装箱运输市场的低迷也在港口数据上有所反映。1月份，美西第二大港长滩港集装箱吞吐量达57.4万标箱，同比下滑28.4%。长滩港执行董事马里奥表示，港口正在采取激进措施来应对新的挑战。“我们将重新获取市场份额，我对此保持乐观。我们将推动项目发展，增强远期增长、可持续运营和值得信赖的商品运输。”
美国最大港口洛杉矶港同样面临严峻形势。1月份，洛杉矶港集装箱吞吐量达72.6万标箱，与去年同期的历史纪录相比下滑16%。塞洛卡表示，预期一季度全球贸易更加疲软，尤其是与去年破纪录的数据相比。“亚洲很多工厂延长农历新年的关闭时间，零售商继续促销产品清库存，通胀带来的经济忧虑仍然是美国人民的头等关切。”洛杉矶港执行董事塞洛卡说。
去年，洛杉矶港出现货物流失到美国东海岸、墨西哥湾地区的情况，劳工协议谈判存在停滞状况。不过，塞洛卡上月表示，他坚信港口将复苏，甚至放言“不要做空洛杉矶港”。
在中国，上港集团总裁严俊早前表示，新的一年全球经济形势面临重大挑战，希望“港航同仁”一如既往对上海港在业务创新、市场开拓、数字化发展等方面给出真知灼见，对上海港有关业务开展和长三角、长江流域市场拓展给予支持和帮助。集团将继续主动对接船公司，深化彼此的多方位和全功能合作，携手改进和提升服务，共迎挑战、共赢发展。
“市场与2020年前正常情况相比偏差，但市场情绪表现并没有过度悲观。”东证衍生品研究院黑色与航运部高级分析师兰淅受访时认为，当前需求已经回落到2019年水平。随着春节结束，复工复产推进，需求端持续回暖，最坏的时刻或许将过去。但供应端，运力供应与2019年相比仍然过剩，如美西航线运力相比于2019年多出10%以上，也就意味着班轮企业需要闲置的运力规模非常大。
兰淅表示，供应偏松的局面短期仍然无解，而后续随着新船运力陆续投放，供应现状或雪上加霜，“新造船舶订单取消只是个别情况”。早前市场有传闻下半月开始，班轮将加快运力收缩，以提升运价，但预计实际执行难度较大。保价相比保量的策略而言，并不一定是更优解。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。