大消费板块再发力 新高行情值得期待
2月13日，两市股指盘中强势震荡上扬，深成指、创业板指涨逾1%；两市成交额有所放大，全日成交约9800亿元，北向资金小幅净流入。A股经历上周短暂的回调后，修复速度比预期的要快。
两市放量攀升大消费先行
昨日，沪指上涨23点，报3284.16点，两市合计成交9791亿元，较上周五放大800亿，属于温和放量上涨。从盘面来看，带领大盘上攻的主力来自以贵州茅台为首的大消费板块和信贷规模超预期引发的工程机械板块，以贵州茅台为首的白酒板块再次发动波段上攻行情对大盘企稳回升功不可没。
国金证券在近期的研报中表示，白酒行业往后仍会演绎“需求恢复”+“经济修复”逻辑下的行情，关键变量在于消费情绪恢复斜率以及经济修复的进程。从目前市场预期来看，春节动销基本符合节前预期，部分区域及价位段动销表现甚至略超预期。此外，市场亦对节后包括二季度大众社交饮酒恢复、商务需求恢复、宴席等规模化宴请需求回补存在一定预期。随着基本面持续夯实、兑现复苏的预期，板块估值在景气度抬升时期仍有明确的上行空间。
今年以来，白酒股平均涨幅8.78%。舍得酒业、今世缘、伊力特涨超20%；贵州茅台、口子窖、古井贡酒涨幅不足5%。拉长区间来看，白酒股自2022年11月以来平均涨幅达到45%，舍得酒业、今世缘、伊力特、老白干酒、五粮液累计涨幅超50%，贵州茅台涨35.78%。
北上资金今年以来持续加仓白酒板块近200亿元，其中贵州茅台净买入107亿元，五粮液净买入56亿元，山西汾酒、泸州老窖、洋河股份均净买入超10亿元。
虽然前期上涨市场普遍认为是北上资金主导为主，但《投资快报》记者留意到，北向资金在昨日上午净买入20多亿元，收盘净流入却只有6.92亿元，说明午后北上资金是净流出的，但这并没有让股指回落，说明内资主力开始发力了。
有市场人士认为北向资金已经成为A股的重要力量，但真正的王者还是内资。截至2022年9月底，外资持有A股流通市值2.77万亿元，占A股总流通市值的4.35%，同期公募基金持有A股的流通市值比例为8.34%。整体上看，A股继续呈现机构化趋势，外资近年来A股占比在逐步加大，但公募基金仍是国内机构持股的大佬，再加上其他各路资金，实际上内资才是市场当中的王者，从资金面看是影响市场表现的核心，而外资更多的局部标的以及信心方面对市场有一定的影响作用。
年内新高行情值得期待
春节后市场风格转换，大市值个股为主的上证50指数自1月底高点迄今累计最大跌幅超6%，而小盘股为代表的中证1000指数上周五盘中再创年内新高。
光大证券分析师张宇生1月8日发布的研报指出，历史上“春季躁动”期间成长板块表现亮眼。过去12年中，各风格指数在绝大多数“春季躁动”期间的涨幅都要高于全年涨幅。这主要是因为在2010年以后，A股市场整体很少出现大起大落的行情，因此能否把握“春季躁动”行情对于全年投资收益产生巨大影响。
另有市场人士同样认为，大盘在春节之前已经完成了对半年线和年线的有效收复，等于宣告了2885点以来的上升行情已经从反弹演变为反转，目前运行于小3浪上升之中，其理论目标最小应该是3372点，完全有望越过去年的3424高点。而对目前走势最大的分歧在于，大盘尚未对半年线和年线进行回抽确认，所以市场预期大盘在创出新高之前还需要一波调整。
虽然大盘回探年线与3200点一线第二个跳空缺口的可能性不小，甚至有可能回探半年线和3130点一线的第一个跳空缺口，但实际上大盘并未走出市场预期之中的回调，反而维持强势攀升的走势，这表明目前大盘走势之强已经超出预期，市场参与者对后市向好的看法已经开始逐渐达成共识，所以每一次的短线回调都成为低吸机会。
因此，大盘昨日的强势攀升使得再创新高的预期再度加强，但基于目前的市场形势，大盘很难形成屡创新高的主升行情，想要突破上档的压力和阻力需要领涨板块的带动更需要成交量的配合，只有看到标志性的放量拉升长阳才能确认春季主升行情的启动。目前大盘仍处于牛熊转换的修复行情之中，仍然需要高抛低吸、板块轮动来获取更好的收益。
纳斯达克中国金龙指数涨幅扩大至3% 理想汽车、好未来涨近7%每经AI快讯，2月13日，纳斯达克中国金龙指数涨幅扩大至3%，理想汽车、好未来涨近7%，百度、爱奇艺涨约5%。
美国经济在硬着陆和软着陆外的“第三种可能”：不着陆？财联社
经济学家们在今年以及去年的多数时间里都一直在争论一件事，美联储逾四十年来最为激进的紧缩周期，是否会导致此前高歌猛进的美国经济面临“硬着陆”或“软着陆”：即在高通胀问题被解决的同时，美国经济遭遇严重破坏乃至衰退（硬着陆），抑或经济增长速度持续面临温和放缓（软着陆）。
然而，上个月美国就业和消费者支出数据的意外强劲，再加上汽车和住房需求在下滑后可能企稳的迹象，却令不少经济学家们眼下不得不开始思考就在几周前还不太可能出现的第三种情况：
美国经济“不着陆”——即经济增速出现回升！
美国经济“不着陆”的概率已不容忽视？
研究公司Renaissance Macro的经济学家Neil Dutta就表示，“‘不着陆’的情景已成为当前的现实”。
尽管许多美联储官员表示，他们仍然预计今年经济增速会放缓，但Dutta表示，他认为“美联储非常不愿意承认一个显而易见的事实：即经济正在重新加速，下滑态势出现了停止。”
自去年3月以来，美联储已将基准的联邦基金利率目标区间累计上调了450个基点，目前来到了4.50%-4.75%的区间内，这是自上世纪80年代初以来最为激进的加息周期。许多经济学家曾预计，这将导致投资和就业的增长不得不踩下刹车。
然而，最近一系列经济指标反馈出的信息却并非如此，尤其是就业招聘方面。美国劳工部本月初公布的非农报告显示，1月份新增就业岗位达到了51.7万个，失业率降至3.4%，12月份的职位空缺数也有所增加。
巴克莱首席美国经济学家Marc Giannoni表示，这些报告震惊了预测者，因为之前发布的报告都显示，利率大幅攀升将抑制招聘工作。但最新的数据却表明，美联储政策“对劳动力需求的牵引力比我们预期的要小”。
与此同时，全球经济的整体大环境也在明显回暖。欧洲似乎已经避免了许多人早前认为的最糟糕的情况——即冬季能源成本飙升使欧洲大陆陷入衰退。而中国也已经迅速摆脱了新冠疫情的困扰，回归到了经济强劲增长的康庄大路上，这可能会重新提振对大宗商品的需求。
高盛经济学家上周已表示，他们现在认为未来12个月经济出现衰退的可能性仅为25%，低于此前估计的35%。该行预计，只要经济增速低于2%左右的长期趋势，今年的通胀率仍将有望降至3%，失业率将小幅上升至4%。
高盛首席经济学家Jan Hatzius同时指出，“如果我们看到经济增长再次加速至趋势或高于趋势的水平（尽管我认为目前还没有出现这种情况），那么是的，我们会担心通胀将很难接近2%，从而说我们可以实现软着陆。”
在国内机构券商方面，无独有偶的是，天风证券宋雪涛团队在上周末的一份最新研报中也表示，美国经济可能“不会衰退”。美国各部门资产负债表健康，缺乏发生硬着陆的前提条件。
天风证券预计，今年美国经济将正增长，上行风险大于下行风险，通胀有韧性，联储不会较早降息，且有可能被迫修改操作框架。
“不着陆”的后果：美联储面临更多加息空间？
对美联储来说，他们担心的是，随着家庭总收入的增加，企业将能够继续通过更高的价格将成本转嫁给客户。与此同时，随着支出从商品转向劳动密集型服务行业，雇主对工人的需求可能会继续上升。
事实上，本月初的非农数据已显示，虽然1月份薪资增长放缓，但雇员的平均每周工作时间却有所增加，这使得代表工资和薪金收入的每周工资总额在上个月环比增长了1.5%，同比增长了8.5%。1月份制造业每周总工时指数上升了1.2%，表明上个月工厂活动有所反弹。
那么，经济迟迟“不着陆”的情况，又会如何影响美联储的决策呢？一个不容忽视的风险显然是：经济增速的回暖可能会导致美联储在接下来的加息空间比市场预期的更大，以便最终实现令通胀放缓至2%的目标。而最终，这又会间接促使更长时间内经济硬着陆风险的上升。
摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner上周五在一份报告中称，“在我们看来，‘不着陆’的最终结果，只是人们将等待发生软着陆或硬着陆。”
美国银行全球经济研究主管Ethan Harris则表示，他对如果经济增速加快，通胀是否会下降深表怀疑。“这架飞机在3万英尺高空盘旋的时间越长，燃油耗尽的风险就越大，一个更合理的情况是：它只是需要更多的时间和紧缩，来冷却劳动力市场。”
根据芝商所的美联储观察工具显示，利率期货市场的投资者目前认为，美联储在6月前将利率上调至5%以上的可能性已达到90%，高于一个月前的45%。他们还预计，到今年年底利率保持在这一水平以上的可能性为45%，大幅高于一个月前的3%。
无论如何，目前仍可以肯定的是，依然有许多经济学家预计美国经济会出现衰退。一些业内人士表示，美联储本轮加息的速度如此之快，以至于经济还没有足够的时间来反馈出其全部影响。美联储上一次将利率提高到目前的水平是在2006年初，之后又等待了一年半的时间，劳动力市场才出现明显动荡。
巴克莱的Giannoni目前预计，美国经济衰退可能将从秋季开始，而不是其之前预计的夏季。他认为，美联储将在3月、5月和6月的未来三次会议上分别加息25个基点，使基准利率达到5.25%-5.5%，而上一次美联储利率触及这一水平还要追溯到2001年。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。