看图：美国消费者信心升至逾一年高点 对未来乐观情绪下降
周五公布的数据显示， 密歇根大学消费者信心指数初值由1月份的64.9升至66.4。备受关注的未来一年价格涨幅预期由3.9％升至4.2％，但仍远低于去年上半年。消费者预计未来五到十年通胀率为2.9％，与前两个月持平。报告显示，当前状况指数从1月的68.4升至72.6。密歇根大学表示，股票反弹有助于激发大量持股的受访者对个人财务状况的乐观情绪。然而，消费者对未来的乐观情绪下降，衡量未来预期的指标从62.7降至62.3。
35亿美元！密歇根州！宁德时代和福特在美建厂进一步敲定细节宁德时代距离最终实现在美国市场本土化生产的目标，似乎已越来越近。
2月11日，据彭博社、路透社等多方报道，福特汽车和宁德时代将结束长达数月且紧张的选址工作，选定在美国密歇根州马歇尔地区建设一座磷酸铁锂电池工厂。投资金额约为35亿美元。
知情人士称，工厂将位于密歇根州底特律市以西约100英里，预计将创造约2500 个就业岗位，此次协议最早将会在下周一宣布。宁德时代方面对于澎湃新闻记者的求证，表示暂时不予置评。
此前有报道称，在双方合作建厂的具体方式上，两家公司正在考虑一种合作关系，福特拥有电池工厂，而宁德时代运营电池的生产。上述合作模式，将使得电池工厂能够充分利用美国联邦政府《通货膨胀削减法案》(IRA)的税收优惠，同时也不需要宁德时代的直接财务投资。
福特在此前的声明中表示，正在探索使用宁德时代技术的电池用于其汽车，并计划实现北美本地化生产。
宁德时代在美国建厂的消息早在去年已经传出。去年7月，福特宣布了采购电池和原材料的计划，以实现其年度电动汽车生产目标，其中就包括与宁德时代合作。
据福特当时透露，宁德时代将从2023年开始为福特在北美的全电动SUV野马Mach-E车型提供磷酸铁锂电池包，并在2024年初为全电动卡车车型F-150闪电提供磷酸铁锂电池包。这是福特首次将磷酸铁锂电池使用到其产品组合中。
然而，宁德时代在美国的扩张很快就遇到了更多的阻力。路透社称，其中包括去年8月，拜登政府颁布包括出口管制在内的各种措施，限制美国公司在中国科技领域的投资。在各种因素下，宁德时代决定推迟宣布在北美地区建造电池厂的进展消息。
此前工厂的候选地址原本还有弗吉尼亚州。但去年12月，弗吉尼亚州州长、共和党人杨金(Glenn Youngkin)宣布弗吉尼亚州退出了该项目的选址候选。
两名知情人士上周早些时候向路透社表示，两名福特汽车的政府事务高管在2月9日会见了底特律州卡尔霍恩县领导人，向他们简要介绍了工厂方案的细节。
在全球电动车市场中，受政府大规模补贴政策助推，北美市场正冉冉升起。2022年，美国新能源汽车销量达到99.2万辆，临近百万大关，同比增长近52%。中银证券研报指出，目前美国市场动力电池主要由松下、LG新能源、SK on提供，其中松下与特斯拉绑定、LG新能源与通用绑定、SK on与福特绑定，三者合计产能约90GWh。
虽然特斯拉也是宁德时代的第一大客户，但在北美市场的本土化产能缺位，或许是作为全球动力电池龙头的宁德时代的心头之痛。
其海外对手中，LG新能源已跟通用汽车、本田、Stellantis合作，在美国本土建设电池厂。其中和通用合资的三座电池厂中两座已经投产，并获得了美国能源部的25亿元贷款。其他两家韩国公司，三星SDI也正与Stellantis合作、SK On正与现代汽车、福特汽车进行合作，分别在美国建设合资工厂。
而日本松下也与特斯拉在内华达州的超级工厂合作进行电池的生产，并计划在2025年在堪那斯州再设立一家电池厂。
国内竞争者中，国轩高科和远景动力也在去年宣布了分别在美国密歇根州和南卡罗来纳州投建电池厂的规划。
在去年年初的投资者大会上，宁德时代董事长曾毓群说，美国市场，是宁德时代一定要进去的。如今，最艰难的时段或许已经过去。
不过，此前也有业内人士提醒，“过高的劳动力成本以及贸易摩擦是国内企业在欧美等海外市场建厂普遍要面临的问题。”
今年1月26日，动工三年多后，宁德时代位于德国图林根州阿恩施塔特的电池工厂投产
曾毓群也坦言，宁德时代和美国客户合作的具体情况需考虑到工人培训、效率、工会等因素对品质与成本的影响。
根据全球资讯机构SNE research最新的统计数据，2022年全年，宁德时代动力电池的装车量实现191.6 GWh，全球市场的份额达到了37%，相当于其后比亚迪、LG新能源、松下、SK on四家巨头动力电池市占率的加总。
基金规模在头部 业绩却在腰部？实情如何？中小公募“业绩增规模不增”怪圈又如何破？2022年成了许多百亿基金经理的业绩回撤年，这也让市场对部分规模处于头部的公司产生了“业绩处于腰部”的印象。
据济安金信基金评价中心数据显示，从三年权益类产品利润总额与基金净资产规模相关关系来看，全市场基金公司近三年权益类产品利润总额与基金净资产规模呈现一定的线性关系，即规模越大越有可能创造更多利润额，头部效应显著。
但从业绩表现上看，却又是另一番景象。事实上，过去几年主动股票投资管理能力排名前十的基金公司中，虽然依然可见大公募身影，如易方达、国泰、建信等，但信达澳亚、农银汇理、汇丰晋信、中庚、鹏扬等一批近年来持续焕发活力的中小公募，无论是公司数量还是排名位置均呈现出了明显的后来居上势头。
不过，“业绩好、规模增”的现象在部分中小公募基金却并没有上演。马太效应显化背景下，中小公募的生存压力可能远远超出外界的想象，甚至做好产品业绩，也未必能够改善基金公司自身的生存指标。有业内人士表示，当前基金产品数量超过万只，依靠单一产品业绩制胜的阶段或已过去，公司品牌力越来越受重视。
行业头部占据近半主动权益产品利润
从全市场基金公司近三年权益类产品利润总额与基金净资产规模相关关系来看，全市场基金公司近三年权益类产品利润总额与基金净资产规模呈现一定的线性关系，即规模越大越有可能创造更多利润额，头部效应显著。
济安金信基金评价中心的统计数据显示，利润总额超过300亿元的12家头部基金公司所创造的利润总额，占全市场主动权益类产品利润总额的48.35%，马太效应较为显著。管理主动权益类基金日均资产超过500亿元的公司一共有22家，这22家基金公司过去三年利润总和为7993亿元。
数据来源：济安金信基金评价中心
其中，易方达基金日均管理规模最大达到3290亿元，对应的三年利润总和超过800亿元；排名第二的是广发基金，日均管理规模最大达到2691亿元，对应的三年利润总和为647亿元。这两家基金公司的日均管理规模、利润总和均为行业前二，头部优势显著。此外，兴证全球、交银施罗德、华安、国泰等基金公司，主动权益利润排名较规模排名更佳，表现也较为亮眼。
截至2022年6月30日，全市场147家有主动权益类产品在管的基金管理机构中，仅有37家近三年主动权益类产品累计利润总额超过100亿，大部分基金公司主动权益类基金日均资产规模在300亿以下，且累计利润总额不足100亿。
但值得一提的是，根据济安一级分类，虽然对于包括股票型、混合型以及封闭式在内的主动权益类基金，规模与利润的正相关关系仍然存在，但是当基金公司在管主动权益类基金日均资产超过500亿时，这一趋势的显著性有所下降，如前海开源管理主动权益类基金日均资产为575亿，三年利润总和仅为4.63亿。
中小公募业绩后来居上
不难发现，过去几年主动股票投资管理能力排名前十的基金公司，依然可见大公募身影，如易方达、国泰、建信等，但信达澳亚、农银汇理、汇丰晋信、中庚、鹏扬等一批近年来持续焕发活力的中小公募，无论是公司数量还是排名位置均呈现出了明显的后来居上势头。
海通证券基金的研究显示，截至2022年12月30日，135家公募基金公司中有128家最近三年主动权益基金取得正收益，收益率均值为40.45%。分类型来看，大型、中型、小型基金公司收益率均值分别为42.71%、42.23%和40.05%，整体差距较小。
这意味着，在2019年以来的这轮大发展中，作为主角的头部公募旗下大规模权益基金并没有输出相应的投资业绩。甚至由于某些上百亿大基金的大幅亏损，头部公募整体主动投资水平出现下降，在业绩排名中逐步沦为“腰部”公司。
Wind基金公司偏股型业绩指数的排名情况同样指向了类似趋势：2019年至2022年间业绩指数排名前十的基金公司，分别为红土创新基金、中庚基金、南华基金、鹏扬基金、财通资管、农银汇理基金、金元顺安基金、信达澳亚基金、英大基金、圆信永丰基金。即便扩展到前二十位，除建信基金和交银施罗德基金外，上榜公司均为中小公募。
在更具体的基金经理偏股型业绩指数排名上，这一趋势可以看得更为清晰。根据Wind数据，2019年至2022年间基金经理偏股型业绩排名前二十，以管理规模适中的基金经理居多，且大多来自中小公募，如王鹏(泰达宏利基金)、万民远(融通基金)、韩创(大成基金)、缪玮彬(金元顺安基金)、神爱前(平安基金)等，那些曾管理数百亿乃至上千亿的顶流明星基金经理，已是踪迹难觅。
“业绩增规模不增”怪圈怎么破？
不过，“业绩好、规模增”的现象在部分中小公募基金旗下产品上却并没有上演。
以英大国企改革主题股票为例，2019年至2022年连续4年实现正收益，其中，2022年收益率为31.5%；截至2023年2月7日，今年以来收益率也超过10%。但英大国企改革主题股票规模并没有实现较大突破，截至去年底，其规模约为4亿元。
尽管行业长期存在着“业绩即是王道，中小公募崛起要靠业绩取胜”的观点，但一系列业绩优秀、基金规模缩水80%、90%，沦落为迷你基金产品的现象，进一步凸显了当整个行业可能存在劣币驱逐良币的因素时，中小公募的生存压力可能远远超出外界的想象，甚至做好产品业绩，也未必能够改善基金公司自身的生存指标。
那么，“业绩增规模不增”背后究竟是何原因所致？
首先，近两年基金行业实现大扩容，基金产品数量超过1万只，如果基金业绩不是特别拔尖，很难被投资者看到。
其次，良好的品牌形象越来越重要。尤其是，近两年部分基金公司营销力度颇大，近年来多家头部基金公司通过打造IP形象，从多维度打响了品牌度。
此外，头部基金公司往往具有较强的渠道资源。“大公司在渠道上更有优势，渠道在推销基金时也更容易。小公司往往没有资源配合渠道进行宣传，甚至有些渠道，小公司没有准入资格。”有业内人士直言，小基金公司与渠道建立信任需要时间，而小公司旗下有部分产品近三年业绩好，但无法保证业绩的可持续性与稳定性。
上述固有格局下，不可否认的是，行业中确实存在这样的公司：即旗下产品并无亮点，尽管产品清一色平庸化，依靠成立早的品牌先发优势和强大的股东资源。不少数据中也反映出，这一类基金公司即便不能在行业内的竞争遥遥领先，也至少保持着相当可观的资产规模，依靠庞大的管理费收入维持相当诱人的生存条件。
天相投顾基金评价中心认为，要解决这一矛盾必须把基金公司利益和基民利益统一起来。首先，投资者应理性看待权益类市场，认清市场存在周期性，不过度迷信明星基金经理以及头部机构，同时应该建立合理预期，充分理解基金经理投资理念，并选择适合自己的基金产品；另外，基金公司也应避免过度追求短期规模增长，而应该勇于“逆向销售”，通过合理的宣传和投教工作帮助投资者树立正确的投资价值观。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。