拓宽入口畅通出口 A股加快新陈代谢
2家公司股价长期低于1元，2023年首批面值退市股名单基本锁定；10家公司触及财务类强制退市指标；4家公司可能触及重大违法类强制退市情形……A股市场正加快吐故纳新，从年初至今已有至少16家公司预警退市风险。
稳定健康发展的资本市场必然要求拓宽入口和畅通出口两道关。专家认为，全面注册制将与常态化退市机制协同发力，为资本市场把好“入口关”、畅通“出口关”，加速资本市场优胜劣汰、新陈代谢。
多元化退市彰显威力
随着A股上市公司2022年业绩预告披露完毕，一批存在退市风险的公司浮出水面。
沪深市场2023年首批面值退市股名单基本锁定。截至2月2日，*ST凯乐、*ST金洲收盘价均已连续20个交易日低于1元，触及交易类退市指标。目前，这两家公司股票均已停牌，等待沪深交易所作出终止上市决定。
事实上，*ST凯乐和*ST金洲还同时面临多重退市风险。其中，*ST凯乐此前曾收到证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司股票可能触及重大违法类强制退市情形。还有其他一些公司正处于类似境地，比如，*ST吉艾在可能触及财务类退市指标的同时，公司股价已连续多个交易日低于1元。
在现有16家公司中，触及财务类退市情形依然居多，共有10家触及财务类退市指标。其中，*ST西源预计同时触及“净利润为负+营收低于1亿元”以及“净资产为负”2项退市指标；*ST辅仁、*ST荣华预计触及“净资产为负”退市指标。
此外，*ST新海、*ST计通、*ST紫晶和*ST泽达等公司则可能触及重大违法强制退市指标。
“常态化退市机制下，多元化退市力度明显加大。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，2019年以来，累计已有85家公司被强制退市，数量超过前20年的总和。特别是，“退市新规”实施以来，退市公司数量明显增多，2022年一年就有42家公司被强制退市，“全面注册制下，退市公司数量有望进一步增加。”
“炒差”风气得到遏制
随着退出机制更加多元，近年来A股退市现象已逐渐常态化，同时还减少了炒壳、卖壳等投机活动侵害中小投资者利益的风险，推动市场形成“有进有出、优胜劣汰”的良性循环。
“炒差”之风得到有效遏制，源于投资者对一些处于退市边缘的壳公司兴趣减少。“现在买ST股无异于水中捞月。”投资者刘宁说，早些时候，A股公司上市不易、退市也难，一些问题公司因具有“壳价值”，仍受资金的关注甚至炒作。但这两年退市公司越来越多，这些垃圾股受关注度大不如前了。
不仅如此，个别公司动用各类手段，试图“保壳”、规避退市，也受到监管部门重点关注。比如，*ST中昌2022年前三季度仅实现营业收入799.93万元，全年收入却高达1.3亿元至1.56亿元，监管部门要求公司说明第四季度营业收入大幅增长的原因及合理性等。
*ST运盛同样存在“年末突击”的情况，在2022年前三季度扣非后净利润为亏损424.37万元的情况下，公司却预计全年扣非后归母净利润为400万元至600万元。上交所随即下发问询函，督促该公司披露收入确认及非经常性损益认定的具体情况。
在业界看来，“炒差”等投机行为减少，是注册制稳步推行后的必然结果。浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，与全面注册制相适应，退市制度必将更加完善。随着“壳价值”下降，“炒差”日益减少，优质公司股票会更受青睐，资本市场优胜劣汰的生态将逐步形成。
制度建设迈步新台阶
在推行全面注册制改革、拓宽入口的同时，健全退市机制、畅通出口也是必然要求。专家认为，随着全面注册制改革的推进，预计企业退市现象会更为普遍，同时，完善退市机制、优化监管生态等一系列制度建设将迈步新台阶。
一方面，多元退出渠道有望巩固深化，制度执行力度将进一步强化。证监会有关部门负责人表示，要畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰；严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制。
“在出口端，将确保退市改革执行不走形、不变样，坚决把‘空壳僵尸’和‘害群之马’清出市场。”证监会上市部主任李明近期表示。
另一方面，着眼于“退得下”与“退得稳”，退市后监管工作有望持续优化。证监会发布的《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》提出，强化退市程序衔接，优化退市公司持续监管制度，健全风险防范机制，完善退市公司监管体制。清华大学五道口金融学院副院长田轩建议，完善退市配套措施和相应转板机制，以北交所转板机制为枢纽，加快多层次资本市场转板通道建设，拓宽企业融资渠道，畅通企业退市的后续融资通道。
此外，投资者保护关口有望进一步前移。沪深交易所日前发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知》，要求已被实施财务类退市风险警示的上市公司在年度报告披露前增加风险提示频率及针对性，包括区分不同情形进行重点提示、按要求披露年度报告编制及审计进展等。
“应通过投资者教育，让投资者意识到绩差公司的风险；同时，强制要求上市公司及时披露可能退市的风险，把退市风险作为独立的信息持续披露，提示投资者谨慎决策，规避风险。”北京威诺律师事务所主任杨兆全说。
凯立新材拟定增募资加码新材料项目炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
● 本报记者 张军
2月6日晚，凯立新材发布公告，拟定增募资不超10.75亿元投向多个新材料项目。凯立新材表示，本次募投项目的实施紧紧围绕公司主营业务开展，有利于公司扩大生产规模，提升市场竞争力，巩固行业地位。
催化材料应用广泛
公告显示，公司计划将募资额分别投向PVC绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项目、高端功能催化材料产业化项目、先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目、稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目及补充流动资金。
对于拟投资项目，凯立新材表示，近年来，工业和信息化部、科技部等国家部委制定一系列支持催化材料行业发展的政策。国家出台的一系列推动催化材料行业发展的产业政策，为催化材料行业的长期稳定发展营造了良好的政策环境。
化学工业是国民经济的重要支柱产业，化工产品生产过程中，85%以上的反应是在催化材料的作用下进行的。作为化学工业的“芯片”，催化材料已广泛应用于精细化工、基础化工、环保及新能源等领域。
凯立新材介绍，本次募投项目的实施紧紧围绕公司主营业务开展，是公司紧抓发展机遇，增强和扩大核心技术及优势，实现战略发展目标的重要举措，有利于公司扩大生产规模，提升市场竞争力，巩固行业地位。
公司称，从中长期来看，随着本次募集资金到位及募投项目的落地实施，公司主营业务将被进一步强化、资本结构将得到进一步优化、核心竞争力将得到增强，有利于公司扩大经营规模、提升盈利能力，为公司未来发展打下坚实的基础。
完善公司业务布局
凯立新材主要从事贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务。
据公告披露，PVC绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项目是公司现有业务的延伸，将贵金属催化剂的应用场景拓展至PVC生产过程，为乙炔法PVC提供高性能、无污染的催化剂，解决行业环保、履约、节能等多方面的诉求。
近十年来，我国PVC产能持续在2000万吨以上。2021年度，我国PVC产量达到2130万吨，产能利用率为78.51%，预计未来PVC产量和产能利用率将继续保持在较高水平。但由于我国能源结构呈现“富煤、贫油、少气”的特点，PVC的生产工艺以汞触媒为催化剂的乙炔法为主。
公司表示，随着国家产业政策的推进和环保要求的趋严，预计乙炔法PVC对无汞催化剂的市场需求将会保持快速增长态势，为公司的金基无汞催化剂项目实施创造良好条件。
凯立新材此前在接受机构调研时表示，PVC无汞催化剂壁垒非常高，没有大量且长时间的科研投入，很难进入这个领域。因此，本项目的实施有助于公司扩大基础化工领域产品覆盖范围，完善公司业务布局，提高产品市场占有率，增强公司的竞争力。
深圳发布支持中小微企业“20条”2月6日，深圳市工业和信息化局等8部门联合印发《关于进一步支持中小微企业纾困及高质量发展的若干措施》，从降低企业生产经营成本、有效扩大市场需求、支持中小企业创新发展、促进中小企业转型升级四个方面，提出了20项具体举措，为中小微企业的发展“添柴加薪”。
针对降低企业生产经营成本，《若干措施》明确，2023年对月销售额10万元以下的增值税小规模纳税人免征增值税，对小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收率征收。
同时，深圳将加快建设优质产业空间试点项目，以“20+8”产业集群及20大先进制造业园区为指引，建设一批质量优、价格低、品类全的优质产业空间，通过“总成本+微利”的方式，面向符合条件的中小微企业进行分割销售，降低企业用房成本。
为了缓解企业现金流困境，《若干措施》提出对小微企业贷款实施延期还本付息。对于2022年第四季度到期的、因疫情影响暂时遇困的小微企业贷款，鼓励银行业金融机构与借款人按市场化原则共同协商延期还本付息，最长可延至2023年6月30日。深圳还将建立中小微企业随意抽贷、压贷、断贷协调机制，保障中小微企业持续经营。
在有效扩大市场需求方面，《若干措施》提出，鼓励各区发放多种形式消费补贴及组织各类消费活动，持续推动消费复苏；采取针对性措施，支持中小微文旅体企业恢复发展；帮助企业及产品开拓国内外市场，充分发挥协会、联盟作用，市区联动组织产业链上下游企业参加有针对性的展销会、观摩会等，点对点开展供需对接。
当下，数字化转型已经成为企业实现高质量发展的必由之路。对此，《若干措施》提到，将实施中小企业数字化赋能专项行动，加快推动企业研发设计、生产制造、经营管理、市场服务等全生命周期数字化转型。并且，深圳将遴选一批优质平台商，每年对其助力中小企业上云上平台的任务完成情况分别给予不超过1000万元的资助，推动10万家以上中小企业深度上云上平台。
除此之外，《若干措施》还从“专精特新”中小企业培育、优质中小企业融资、激发创新活力等方面，制定了相关支持举措。包括建立风险对冲机制，吸引股份合作公司富余资金进入风投创投领域，丰富优质中小企业融资来源；推动辖内银行机构用好用足结构性货币政策工具，为“专精特新”企业提供低成本融资支持；建立“专精特新”企业上市专家服务团，推动更多企业登陆境内外资本市场等。
深圳将市区联动深入实施科技型中小企业“四个一”行动，每月动员一批、受理一批、审核一批、入库一批，2023年开展科技型中小企业评价入库10批以上，入库企业2万家以上，持续扩大科技型中小企业规模。加大“专精特新”中小企业培育力度，到2023年底，累计培育创新型中小企业1.3万家以上、“专精特新”中小企业5000家以上、专精特新“小巨人”企业500家以上。
对于科技型中小企业发展，《若干措施》明确，对符合条件的入库科技型中小企业2023年期间产生的利息，贴息支持比例提高30个百分点，最高可按照实际支付利息的80%予以资助。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。