长视频想“狂飙”先要做时间的朋友
转自：证券日报
谢若琳
《狂飙》成为2023年当之无愧的开年大戏。自1月14日开播以来，该剧持续引领话题热潮。大结局播出当晚，其在爱奇艺站内热度达到11760，超越《赘婿》成为电视剧总榜第一。
2月1日，《狂飙》以豆瓣评分9.0分的高水平收官。云和数据显示，该片最高正片有效播放市占率达到65.7%。其独播平台爱奇艺成为“头号赢家”，当日晚间爱奇艺股价“狂飙”领涨中概股，收涨9.10%，至此年内爱奇艺股价累计涨幅达37.92%。
纵观中国长视频行业历史，头部平台自创立以来接连亏损十余载，以至于爱奇艺创始人龚宇曾提出“穷庙富和尚”的观点，即平台利润微薄，但上游制作公司和个人收入快速增长。因此，过去两年中，降本增效贯穿全行业。
从结果来看，长视频平台降本增效之后呈现边际转好趋势。2022年第一季度，爱奇艺宣布首次实现季度盈利。今年开年随着《狂飙》热度暴涨，行业精品化战略定位更为明晰。
事实上，对于内容产业而言，爆款模式很难复制，多重因素影响着一部剧的市场效果，比如题材、剧本、导演、演员、服化道、播出时间等，可以说生产一部爆款剧往往是基于天时地利人和，有时还有一些运气的成分。因此，平台收益也存在较大的不确定性。
正因如此，长视频平台要想长盛不衰的口碑及财务“生命力”，更需要绵绵用力，久久为功。
一方面，需要有持续产出爆款的能力，即影视产业工业化。通过成熟的产业链流程，达到稳定输出优质内容的水平，海外流媒体平台Netflix、Disney+都是成功案例。
结合中国影视产业的特点，自制剧可以成为平台稳定输出的一把利刃，比如2020年爱奇艺首推“迷雾剧场”自制剧《隐秘的角落》，就曾引发一轮观影热潮。
另一方面，平台还需要有更多的优质内容储备。根据云合数据，2022年全网剧集正片有效播放量同比下滑2%，但经典老剧有效播放量同比增长10%。《武林外传》《甄嬛传》《亮剑》《知否知否应是绿肥红瘦》等经典剧集成为年轻人的“电子榨菜”，被反复观看。《知否知否应是绿肥红瘦》仅2022年的正片有效播放量就高达13.1亿。
长尾价值是一个成熟平台的基石。考虑到影视行业长周期特征，爱优腾等仍然是行业新入局者，在内容积累上还需坚持长期主义，做时间的朋友。
评论丨美联储加息接近尾声了吗？在1月31日和2月1日召开的FOMC上，美联储决定将联邦基金利率目标区间，由4.25%-4.5%上调25个基点(至4.5%-4.75%)。这是美联储去年3月启动本轮加息周期以来，首次将加息幅度降至25个基点，也是连续两次议息会议放缓加息步伐。美联储解释说，虽然美国就业市场依然过热，但是通胀放缓，迅速且大幅度加息的效果出现存在时滞，而且(最关键的是)眼下居民消费和生产活动，均出现明显走弱的迹象。刚出炉的1月份ISM制造业指数下降到47.4(市场预期48.0)，是2009年以来(剔除新冠疫情暴发的紧急状态)最低水平，显示美国生产活动正在迅速萎缩。同时，劳动集约型产业的人手不足，导致就业数据依然处于紧张状态，显示通胀项目中粘性较高的部分依然存在后续影响。
鲍威尔在发布会上强调了此次会议声明中的提法，“为实现政策目标的2%通胀率，继续提高政策利率上限是适宜的”，他解释说“剔除食品，能源，住宅项目后的通胀依然粘性较高”，目前还不是宣布抗通胀战役取得胜利的时候，因此会议声明明确指出将继续加息(ongoing increases)。这明显是看似偏鹰的说法，但降息决定宣布后，美债收益率曲线全面下降，美元指数创下9个月新低，美股强势上扬，资本市场似乎非常确定美联储的紧缩姿态彻底转变。
鲍威尔本人在会议后的公开会见时，整体姿态也没有部分投资者预期的那么鹰派。甚至在涉及货币政策基调的评价问题上，此次美联储放低了身段，鲍威尔表示联储持续关注可能影响经济走势预期的信息，有碍政策目标达成的风险一旦出现，随时可以变更货币政策的基调。
金融市场目前开始预期后续仅有一次加息，鲍威尔也没有像以前那样，用非常强硬的措辞去打击投资者，仅表示“经济增长一如预期的话，今年降息是不合适的”。但他又认为目前已接近“Disinflation process(反通货膨胀进程)”，只是尚未确认。这里他再次展示了其领导的美联储独有特质：我们也有预测，但最终一切都要等数据才做实。反过来说，这对很多投资者而言，实际上就是没有彻底否定年内降息的可能性。
很多投资者也关注这次会议声明里的部分表述，例如把“委员会在判断今后政策利率目标区间的上调‘速度’”改为了“程度”。围绕此次议息会议，投资者最为关心的，其实早就不是加息幅度，而是本轮紧缩周期的政策利率上限水平到底在哪里？由此倒推后续加息的空间和步伐。此次这个会议声明的表述，算是对此做了追认，表明联储和市场在此事上有一定共识。但是，此后到底美联储还将加息几次？美联储和投资者之间依然没有形成一致，鲍威尔会后向媒体表示还有“几次”。但市场普遍认为3月份再加息一次，但其后则存在不确定性。部分媒体解读，美联储官员的心态倾向于年内还有两次加息，但此次会后市场的反应，显示投资者更倾向认为3月将是最后一次加息，下半年视乎经济状况，很可能开始降息。部分鸽派投资者甚至倾向于，年底前将降息50个基点之多。
整体而言，从此次会议以及会后的公开讲话来看，美联储依然像咬不断的皮筋，既强调抗击通胀，又开始示意会避免过度紧缩。美联储在还强调抗击通胀战役尚未完成，而投资者却坚定地认为经济衰退必至，美联储此轮不仅错过了加息的时机，在判断今后的经济走势上再次出错。当然，鲍威尔对此不以为然，在会见上展示了其领导下的美联储，对控制美国经济软着陆的自信，认为美国的“通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退”。看市场的反应，投资者追认了此轮加息进入尾声的事实，但也进一步强化了其自信：在美联储软着陆自信被现实摧毁前，此交易策略绝不回头。有机构投资者就表示，无意对抗美国央行，但是年初到现在全球金融市场的表现而言，投资者明显在和美联储背道而驰。因为“美国经济的衰退风险，将在今年下半年集中显现，美联储的利率政策转向只是时间问题”。
欧洲央行如期加息50基点，承诺3月再加50基点后评估后续路径来源：华尔街见闻
欧央行新年首份利率决议声明的调整令市场鹰派预期回落。
2月2日周四，欧洲央行公布最新政策决议，将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期。加息后，欧洲央行边际贷款利率为3.25%，主要再融资利率为3%，存款便利利率为2.5%。
自去年7月以来，欧央行已加息300个基点，以更高的借贷成本将减缓需求，防止通胀变得根深蒂固，目前主要再融资利率达2008年11月以来最高水平。
值得一提的是，欧洲央行明确表示，鉴于潜在的通胀压力，利率仍需大幅上调。欧洲央行打算在3月份的下一次货币政策会议上再加息50个基点，然后将评估其货币政策的后续路径。
然而，在12月的新闻发布会上，拉加德暗示将有三次加息，预计明年2月加息50个基点，此后或再有两次各50个基点的加息。
消息发布后，欧元兑美元短线拉升逾10点后又下挫约30点，报1.0970。德国2年期国债收益率下跌8.6个基点，报2.579%。意大利10年期国债收益率在欧洲央行利率决定后继续下跌，日内下跌20.8个基点，现报4.083%。
欧洲央行给出明确指引，3月再加50个基点
欧洲央行在声明中保留了将坚持“大幅稳步”加息的指引，在欧洲央行宣布加息之前，英国央行上宣布加息50个基点，美联储将利率上调了25个基点。
随着越来越多迹象表明通胀正在放缓，美联储放缓了紧缩步伐。本周，美联储主席鲍威尔表示，通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退。
然而，即使能源价格暴跌，美联储也在放慢加息步伐，但欧洲央行在声明中表决心继续实施激进的紧缩政策，并打算在3月的货币政策会议上再加息50个基点，之后将评估其货币政策的后续路径。
但关键的是，在12月的新闻发布会上，拉加德暗示将有三次加息，预计明年2月加息50个基点，此后或再有两次各50个基点的加息。声明的调整令市场鹰派预期回落。
最近几周，欧央行官员们内部分歧加剧，对于继续加息50个基点还是放缓加息步伐众说纷纭。如今来看，欧洲央行已经平息了这种争论。
关于通胀，欧央行表示将把利率保持限制性的水平，通过抑制需求来降低通胀，同时也能够防范通胀预期持续上升的风险。
二季度APP将减少至平均150亿欧元/月
除了对利率的承诺，欧洲央行还就如何缩减其5万亿欧元的债券投资组合提供了更多细节，重申了资产购买计划（APP）投资组合将从3月开始下降，3月至6月到期债务的每月上限为150亿欧元。
第二季度以后的减少资产购买计划的步伐将随着时间的推移而确定，资产购买计划资产组合将以可预测的速度下降。
同时，欧央行表示，欧洲管委会随时准备调整所有工具。必要时将继续在紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资方面保持灵活性，PEPP所得款项再投资将至少持续至2024年底。
此外，欧央行指出，剩余的再投资金额将按比例分配给资产购买计划各个组成计划的赎回份额，并在公共部门债券购买计划（PSPP）下，分配给每个管辖区的赎回份额。
在不损害欧洲央行价格稳定目标的情况下，这种做法将支持欧元区的企业债券持有量实现逐步脱碳，符合巴黎协定的目标。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。