交付增长与业绩表现不同步 新能源车企 亟须提升规模效应
2月1日晚，赛力斯公告称，其与华为合作的AITO问界新能源车1月销量同比增长445.57%。但就在两天前，赛力斯业绩预告显示，公司2022年预计净亏损高达35亿元至39.5亿元。上海证券报记者调研获悉，伴随最近相关上市公司销量和业绩的密集发布，多家公司呈现销量和营收增加，但亏损也大幅提升的窘境。新能源汽车行业已经翩翩起舞，但公司业绩并未同步跟上。对此，业内专家指出，借鉴特斯拉的经验，新能源车企亟须提升规模效应。
亏损幅度扩大
“重庆两江赛力斯智慧工厂从1月27日就已全面复工复产，保障AITO问界新车的顺利交付。”赛力斯有关负责人对记者介绍。根据赛力斯披露数据，AITO问界系列新能源汽车在2023年1月交付量达到4475辆，同比增长449.1%。在2022年，赛力斯新能源汽车累计销量达13.5万辆，同比增长225.9%。其中，赛力斯汽车与华为联合推出的AITO汽车已经成为成长最快的新能源汽车品牌。
但是，销量快速增长的赛力斯也在经历业绩巨亏。根据业绩预告，赛力斯2022年预计实现营业收入335亿元到350亿元，较上年同期增长100.38%至109.36%；但同时预计净亏损为35亿元至39.5亿元，上年同期净亏损为18.2亿元。
对于亏损的扩大，赛力斯解释称：一方面，2022年芯片、动力电池等原材料价格大幅上涨，导致生产成本上升；另一方面，虽然2022年一到三季度实现销量的连续正增长，但是疫情影响了客流进店量和市场推广活动的开展，同时影响了供应、物流、生产等诸多环节，产品产销量未达预期，前期固定资产投入较大，折旧及摊销费用较高。
北汽蓝谷1月30日也预计2022年亏损52亿元至58亿元。北汽蓝谷表示，2022年受上游原材料价格上涨带来动力电池等零部件成本上涨，挤压公司利润空间，对公司业绩产生较大影响。
在港股上市的造车新势力也未能避免亏损。2022年第三季度，蔚来实现营收同比增长32.6%，但净亏损同比扩大3.9倍至41.11亿元；小鹏汽车营收同比增长19.3%，净亏损同比扩大49.69%至23.8亿元；理想汽车营收同比增长20.2%，净亏损为16.5亿元，同比扩大1.57倍。
产销规模偏低
面对巨亏，北汽蓝谷还从另一个角度分析解释：公司产品销量还处于快速提升期，规模效应不明显。为提升核心竞争力，公司在技术研发、品牌渠道建设上持续投入，也对公司业绩产生影响。赛力斯表示，目前正处于新品投放的“爬坡阶段”，尚不具备规模效应。
规模效应，已经成为中国新能源汽车行业必须直面的问题。以赛力斯为例，AITO问界系列新车在2022年的实际销量，仅有7.5万辆，相比华为消费者业务CEO余承东此前为AITO问界定下的30万辆的年销量目标，完成率仅为25%。
中汽协副总工程师许海东对记者表示，目前中国新能源汽车制造企业普遍没有实现盈利是现实，但是，新能源是未来汽车行业的发展方向。许海东认为，规模对盈利很重要，特斯拉就是在全球销量超过40万辆后开始盈利的。
有汽车行业分析师对记者指出，特斯拉现在的单车利润约9700美元，是丰田单车利润1200美元的8倍左右，而比亚迪的单车利润约1500美元。比亚迪2022年销售186.35万辆新车，特斯拉2022年交付131万辆新车，远高于赛力斯、蔚来、小鹏和理想等公司。这说明新能源汽车产销形成规模后，降低零部件等成本，完全能够实现盈利，并在盈利方面胜过传统燃油车。
如何提升规模效应
对于新能源整车生产企业如何扭亏为盈，宁德时代（上海）智能科技首席技术官蔡建永分析称，目前主要原因之一就是汽车行业投资大，没有规模效应很难盈利。中信建投汽车行业首席分析师程似骐也表示，销售价格为30万元、25万元、20万元和15万元的纯电车型，受碳酸锂等原材料价格高企和补贴退坡的冲击，年销量分别需要增加19.6%、21%、27.9%、41%才能达到盈亏平衡点。规模效应将成为新能源车企生存发展的关键。
近期，国内已有新能源车生产企业开始努力以各种方式提升规模化水平。记者日前在上汽集团临港乘用车基地采访时发现，基地产线已经实现了燃油车和新能源车的24小时共线生产，一线员工前一辆生产的是上汽名爵的燃油车，后一辆有可能是上汽飞凡的电动车。上汽乘用车有关人士介绍，上汽集团利用自身优势，在生产端通过共线生产可以盘活燃油车既有生产资源，从而提升新能源车造车的规模效应，有效摊薄成本。
广汽集团旗下埃安则通过新建20万辆年产能的第二智造中心，全面专注于AION Y Plus新能源车的制造生产，该中心已经被打造成为“只造一款车的工厂”。埃安有关人士介绍，企业希望规模效应的最大化，可以带来极致的效率、深度的定制和最高的品质，实现“少即是多”。
上市公司掀起投资热潮 百亿级扩产项目“多地开花”炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
◎记者 韩远飞
起步即“全速”，2023年刚过去1个月，A股上市公司已经掀起投资热潮。据上海证券报记者不完全统计，年初至今，已有至少9家上市公司发布了50亿元以上的对外投资大单，其中不乏百亿级大单，最多一笔对外投资金额超过450亿元，真金白银忙扩产为实体经济发展注入强大动能。
哪些产业如此“吸金”？记者关注到，新能源电池产业链依然是投资热点，从重庆到佛山，从曲靖到简阳，多个电池生产项目将上马，还有复合铜箔这样的先进产业即将投建。光伏产业也不遑多让，有公司一出手就给投资地带来了从原材料到硅片、光伏电池、组件的全产业链，手笔不可谓不大，龙头间的投资“碰撞”更是颇具看点。
虽然投资火热，但也暗藏风险。有公司提示，投资资金远高于目前公司账面货币资金水平，资金能否按期到位尚存在不确定性。另有公司因为跨界太大，引起了交易所的重点关注。
新能源电池投资“多地开花”
“大手笔”投资最新的例子是星源材质。2月2日晚，星源材质发布公告，公司拟在广东省佛山市南海区投资建设锂电池隔膜生产基地。项目拟投资总额为100亿元（固定资产投资），预计建设年产32亿平方米湿法隔膜、16亿平方米干法隔膜及35亿平方米涂覆隔膜。
此次对外投资主要是为了进一步扩大公司干法、湿法隔膜产能及高性能涂覆锂电池隔膜产能，更好地满足锂离子电池隔膜的中高端市场对公司产品的需求。资料显示，星源材质是锂电池隔膜行业领军企业。根据公司战略规划，到2026年公司产能将达到100亿平方米，位居全球行业领先地位。此次大手笔投资扩产将进一步夯实公司的领先地位。
星源材质只是开年新能源上市公司大手笔扩产的一个缩影。记者看到，包括重庆、简阳、曲靖、马鞍山在内，多个投资超过50亿元的项目即将启动建设。
例如，赣锋锂业公告称，将在重庆市涪陵高新区投资建设动力电池项目，建设年产24GWh动力电池（产品规划包括磷酸铁锂电池、三元锂电和固态电池、BMS电源管理系统开发、电池研发及测试中心等）和年产10GWh电池PACK装配生产线及相关配套。项目计划总投资100亿元。
亿纬锂能更是展现大手笔，不到半个月连投3个项目，总金额超过260亿元。公司1月31日晚公告，拟在荆门高新区投资建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目，项目总投资额约108亿元。1月18日，公司公告，拟与简阳市政府就20GWh动力储能电池生产基地项目签订投资合作协议，项目总投资约100亿元。公司同日表示，拟与曲靖市政府、曲靖经开区管委会重新签订投资协议，将建设“年产10GWh动力储能电池项目”调整为投资建设“年产23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目”，项目总投资约55亿元。
2月2日晚，宝明科技发布公告，公司拟在马鞍山市投资建设宝明科技复合铜箔生产基地项目，主要生产锂电复合铜箔，项目总投资62亿元。
光伏投资“两强碰撞”
和新能源电池一样火热的还有光伏，大手笔投资同样此起彼伏。今年以来最高的两笔超400亿元的投资就出现于此。
晶澳科技1月19日晚公告，全资子公司晶澳太阳能有限公司与鄂尔多斯市人民政府签署协议，拟在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，项目包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目，总投资约400亿元。
此前，光伏领域另一巨头隆基绿能宣布，与陕西省西咸新区开发建设管理委员会、陕西省西咸新区泾河新城管理委员会签订投资合作协议，就公司在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目达成合作意向，预计总投资金额为452亿元。上述项目预计均为2024年三季度首线投产，2025年底达产。
此外，明冠新材拟在肥东县实施“太阳能背板及功能性膜项目”，预计总投资50亿元。仕净科技公告，拟斥资不超过112亿元，建设年产24GW高效N型单晶TOPCon太阳能电池项目。
仅上述4家公司，光伏领域今年以来的投资金额已超过千亿元。
投资火热还要注意风险
虽然投资火热，但也暗藏着一定风险。资金实力就是潜在风险之一。星源材质公告中提示，由于项目投资资金较大，远高于目前公司账面货币资金水平，同时支付期间较长，资金能否按期到位尚存在不确定性，如遇资金紧张的情况，可能会影响项目的投资金额及投资进度。
仕净科技等公司则因跨界“太大”引发市场质疑，也引来交易所的关注。
仕净科技主要从事制程污媣防控设备、末端污媣治理设备的研发、生产和销售，与光伏电池片业务存在较大差异，其投资公告发布的次日就收到了深交所的关注函。深交所要求仕净科技补充说明本次投资项目立项、论证、筹划、决策过程，公司相关人员、技术、设备、客户等资源储备情况，公司光伏电池片在研、在产情况，已有产品的成本、性能等关键指标与行业平均水平的差异；补充说明公司是否存在研发进度、产品性能、市场销售不达预期的风险。
瑞士央行行长乔丹：不能排除进一步加息的可能性瑞士央行行长乔丹表示，强劲的劳动力市场会影响企业成本和社会通胀水平；瑞士没有出现工资-物价螺旋式上升；通胀压力超过了瑞士央行所能容忍的程度；瑞士央行不能排除进一步加息的可能性；不能肯定地说，未来的加息步伐将会更小；央行准备在必要时积极干预外汇市场。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。