从春节消费热回升 看格力地产改革重组机遇
1月8日，我国对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，港珠澳大桥迎来香港方向恢复免隔离通关后首批入境旅客。随着出入境政策进一步调整，拱北口岸、港珠澳大桥珠海公路口岸在春节迎来了出入境旅客的高峰期。
据珠海边检总站发布出入境数据显示，1月21日至27日，春节长假7天，经拱北口岸出入境人员达到109万人次，同比增长39.99%；经港珠澳大桥珠海公路口岸出入境旅客达12.1万人次，车辆约3万辆次，分别较去年春节同期上涨236%和89%。
对港对澳口岸出入境日渐恢复的不仅是热闹的游客，还有旺盛的旅游消费。
“从珠海口岸入境到市区交通很方便，最让我惊喜的是，还能在这里购买到化妆品和酒水，一站式就能把回家的礼物买齐全了。”来自香港的陈小姐对记者表示。
据了解，位于大桥珠海口岸旅检大楼的珠海免税·港珠澳大桥珠港口岸进境免税店，总面积2468平方米，正式营业后将充分利用大桥口岸纽带优势及经济推动力，打造以轻奢香化、名酒国优为主的旅游消费综合体，提升完善大桥口岸商业产业，满足通关旅客的购物需求。
“近期入境旅客明显增多，我们也为春节回乡的旅客准备了充足的库存和畅销产品，期待今年的‘开门红’”。口岸进境免税店负责人说。
由珠海免税集团成员企业格力地产负责建设的大桥珠海口岸，是唯一陆路对香港和澳门同时开放的口岸，通关以来为支持香港、澳门融入国家发展大局，促进粤港澳大湾区长期繁荣稳定发挥了重要作用。港珠澳大桥正式通车4年以来(截至2022年10月24日)，口岸共服务通关旅客超过2400万人次。
随着格力地产和珠海免税集团的重大改革重组得以迅速重启且破局有望，相信其大消费产业和免税业务都将迎来难得的发展机遇。
摩根士丹利华鑫基金投研手记： 2023年债市回顾与展望回顾去年，联储抗通胀是贯穿去年美债市场的主线。本轮美联储高度依赖数据，前瞻性指引较少。我们试图从美债的期限结构中管中窥豹。
从下图可以看出，美债（10y-2y）是自2022年7月初开始进入倒挂，美债（10y-3m）是自2022年10月底开始进入倒挂。7月初倒挂时间点对应着能源商品价格同比拐点，10月底更深层次的倒挂对应着服务性向下通胀的拐点出现。
图表1 美国国债收益率 （10y-3m、10y-2y）
图表2 美国CPI指数
复盘本轮通胀上行，主要由商品通胀和服务性通胀次第叠加。过去由于供应链紧张、天量财政刺激，商品出现了明显通胀。而从现在来看，供应链紧张缓解、财政刺激退出、联储加息抑制金融属性后，商品通胀开始逐步消退。当下，联储最关注的是服务性通胀。房租通胀在今年会确定性的下降，但是剔除房租后的服务性通胀仍未出现明显的下降趋势。
当下市场对于美联储预期是年底或者下半年就会进行降息操作，而联储点阵图来看明显降息时点要更为滞后。后续的关键一是看薪资增速何时能够下降，二是看是否会触发全球范围内的衰退风险，即从下图来看自1982年来，前四次分别是1989年，2000年，2007年，2019年。短期来看美国韧性较强，但随着时间推移出现硬着陆的风险还是存在。
图表3 美国国债收益率（10y-3m）
回到国内债市，回顾去年全年，在疫情和地产的冲击下，国内经济一直面临需求不足、预期转弱的压力。2022年3月以后由于疫情传播力增强国内防控趋严，疫情和管控加重了地产、消费、生产、财政的压力，各种宽松政策不断出台，但政策效果受疫情影响，在相当一段时间内形成了接近流动性陷阱的局面——资金价格极低，债市杠杆和交易拥挤度高企，信用利差压缩至历史低位，但宽信用迟迟宽不起来。11月，随着疫情升级、内外需压力加大，基本面进一步恶化，但是防疫政策开始优化，兼顾与经济的平衡。利率整体呈现低波动状态。长债因为宽信用预期而上行，又因为弱现实而下行，形成了区间波动状态。
展望今年，利率波动大概率会放大。从去年底到今年初来看，当前处于政策期，基本面数据真空阶段，以政策为主。以广东省为例，在开工之日（1月28日）即召开全省高质量大会，从大会来看全文未提及疫情。今年地方政府表态来看是全力发动经济的一年。而春节期间消费高频数据修复较强，对基本面后续改善预期增强，债券市场尤其是长端仍处于逆风阶段。（作者：大摩多元收益债券基金经理 周梦琳）
中旗股份(300575.SZ)：2022年度扣非净利润预增99.1%-114.04%、出口订单增加格隆汇1月31日丨中旗股份(300575)(300575.SZ)公布，预计2022年度归属于上市公司股东的净利润3.9亿元-4.2亿元，同比增长82.57%-96.62%；扣除非经常性损益后的净利润4亿元-4.3亿元，同比增长99.1%-114.04%。
报告期内，公司积极开拓市场，稳定供应链，有效组织生产。既有产品市场竞争力较强，市场需求旺盛，出口订单均较去年同期增加。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。