睿远基金总经理饶刚：投资美好未来
律回春晖渐，万象始更新。
值此新春佳节来临之际，我谨代表睿远基金，向长期关心和信任我们的投资者致以衷心的感谢和诚挚的祝福，祝愿大家新春愉快、阖家幸福，新的一年大吉大利、大展宏图。
睿远基金总经理饶刚
岁序更替，华章日新。刚刚过去的2022年，经历了疫情反复、地缘冲突、欧美发达国家货币政策超预期收紧等诸多超预期事件，从而导致宏观经济、资产和市场的波动明显放大，投资充满挑战。时至岁末，海外的通胀高企、国内的需求低迷两大核心矛盾虽然仍然主导着大类资产的走势，但积极的变化已陆续出现。
具体而言，海外方面，主要发达经济体流动性仍在收紧，但伴随着通胀开始拐头，加息幅度收窄释放出加息进入中后期的信号；国内方面，四季度疫情和地产依然是压制经济动能的核心矛盾，但以防疫、地产等政策的陆续出台为标志，在中央经济工作会议明确“坚定做好经济工作的信心”这一基调下，扩大内需带动经济上行将是大势所趋。
展望2023年，在外需回落的大背景下内需依然是最需要重视的方向，稳地产、促消费等扩大内需政策势必更加积极，疫情闯关之后居民部门超额储蓄有望释放，推动经济内生动能企稳回升，当然也不可否认，从政策预期到景气验证不会一蹴而就，期间基本面可能仍有反复。
面对充满不确定性的未来，估值是最好的保护，当前传统行业估值水平大多处于历史最低点附近，后续经济回暖有望推动估值和业绩修复，而高成长行业在去年普遍经历了业绩消化估值的过程后，当下估值性价比也处于近年来的较高水平，在高质量发展的大背景下，优质企业的业绩持续增长值得期待。
公募基金作为资产管理机构，是连接投资者和实体经济的重要桥梁，需要始终以投资者利益为核心，不断提高行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力。
作为长期价值投资机构，睿远基金希望通过投资优质企业，为普通人实现财富梦想，促进经济发展，推动社会进步。我们在经营管理上，始终以持有人长期利益最大化为先，坚持专业化发展道路，聚焦权益和固定收益投资领域；在投资管理上，秉承长期价值投资理念，通过深入的基本面研究，以合理的估值投资优质企业，致力于为投资者创造良好的长期回报，服务高质量发展。
行而不辍，未来可期。再次感谢大家的信任和支持，希望新的一年能继续携手前行，向着灿烂的星辰大海不断进步，相信时间与价值，共同创造美好的投资未来。
(饶刚，复旦大学硕士，睿远基金管理有限公司总经理)
8小时车程花15小时！新能源车主回村过年，这事成头号难题“春节开车返乡，本想走亲戚方便些，充电却成了难题。”新能源车主汪顺吐槽道。
兔年春节来临，不少新能源车主选择了开车返乡，不过在家充电却遇到了烦心事。有人在高速服务区排队等候充电，有人拉根插排在院子里给车充电，还有人四处找充电桩，却发现充电车位上停满了燃油车……
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回村充电咋这么难？！
今年春节，张杰开着新置换的新能源汽车从深圳回了江西。他告诉中新经纬，往年开燃油车只需要8个小时的车程，今年却用了15个小时。
“现在的导航很方便，高速服务区也确实都有充电桩，可几乎每个服务区都要排队充电，回家的路上我一共充了3次电，每次都要等待2个小时左右，充电又要1个小时。”张杰说。
充电难不仅体现在路上，还有不少新能源车主在返回家乡后才开始面对“充电难题”。
每当回到云南新平县，新能源车主王文就会熟练地接根插排到院子里给车充电。
▲王文在家中给车充电 受访者供图
“市里充电还算方便，但县城里只有电网公司门口有专门的充电桩，使用起来不太方便，所以回到县里之后，我就在家里用插排充电。”王文告诉中新经纬。
王文表示，因为车用充电器的插头是16W的，一般的插座插不了，为了能顺利充电，她还特意从客厅接了根电线到院子里，方便安装专门的插座。“在院子里充电，充满一次需要7小时。”
从新疆乌鲁木齐开车回克拉玛依的汪顺则遇到了另一种情况，家附近有公用充电桩，但充电车位上却停满了燃油车。
“因为只有逢年过节才回克拉玛依，所以没有安装家充桩，本想用公共充电桩充电，可没想到充电车位停满了燃油车，大家都把充电车位当成普通车位使用。”汪顺说。
中新经纬在克拉玛依一处公共充电桩看到，充电车位上几乎停满了燃油车，其中唯一一辆新能源车也并没有进行充电。而充电桩旁有一个提示牌，上面写着“新能源充电桩预留车位非充电车辆禁止停放”。
▲充电车位停满了燃油车 中新经纬牛朝阁摄
“春节前几乎每两天就要充一次电，排队充电还有个大概时间，而等这些燃油车开走就纯看运气了，给车充次电还弄成了抢车位！”汪顺吐槽。
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难题如何解决？
工信部数据显示，2022年全年新能源汽车产销分别完成了705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长了96.9%和93.4%；新能源汽车新车的销量达到汽车新车总销量的25.6%。
可以说，新能源汽车逐渐“开”进千家万户，但有专家指出，与新能源汽车配套的充电设施却存在保有量不够、分布不均匀等问题。
“较发达的京津冀地区、珠三角地区的充电设施保有量较大，而西部地区的充电设施相对较少。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔告诉中新经纬。
车主抱怨充电设施太少，厂家和运营商为何不多多铺设充电设备？
中国汽车流通协会新能源汽车分会秘书长章弘表示，当前，充电设施的铺设与实际使用率之间存在冲突，即虽然厂家和运营商愿意普及充电设施，但又担心部分场景下的利用率太低，会导致赤字运营，所以才会出现消费者抱怨充电设施太少，而厂家和运营商又不敢贸然铺设充电设施的现象。
“像高速公路服务区的充电设施，高峰期是节假日，但平时的利用率并不高，这就容易产生亏损的问题。”张翔说。
对此，章弘认为，充电设施运营商可以根据服务成本来制定差异化的收费标准。
“目前的充电设施运营商大多是通过收取电费来获利，运营商提供的服务却得不到认同，而充电设施有自身的市场价值，又因地段等因素导致充电设施的建设成本存在差异。但目前的收费标准并没有体现出这些差异。”章弘表示。
“这些都是新能汽车发展道路上必须克服的障碍。”章弘说，他建议充电设施运营商或可与加油站、高速公路休息区等车主聚集的场所合作，以此优化充电设施布局。
工信部总工程师、新闻发言人田玉龙曾在2022年工业和信息化发展情况新闻发布会上表示，截至2022年底，全国累计建成充电桩521万台、换电站1973座，其中2022年新增充电桩259.3万个、换电站675座。
章弘提示道，时值春节，新能源车主在开车回老家时一定要做好路线规划，选择有充电设施的道路回家，同时要计算好相邻充电设施之间的距离，避免半道“趴窝”，更要确认好家乡是否有充电设施，能否保障充电，在条件成熟时再选择开新能源汽车返乡。
（文中汪顺、张杰、王文均为化名）
(更多报道线索，请联系本文作者牛朝阁：niuchaoge@chinanews.com.cn)
文：牛朝阁 编辑：雷宗润 审校：常涛
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新春献词|凯丰投资2023年致投资者的一封信：大疫之后再出发凯丰投资
尊敬的投资者朋友，
见信好。
终于，我们又一次站在这个毫无悬念、准时到来的新起点，向彼此道以最诚挚的祝福。愿你新年快乐。
或许多年以后，当我们回忆起刚刚落幕的2022，内心依然会涌现出万千感慨。好在我们再度看见人群熙攘的街道，步入人声鼎沸的商场，这让我们无比确知——上一篇终究是翻过去了，一个全新的2023正在等待我们。
岁末回首，大疫行至第三年，与其他载入史册的大瘟疫一样，新冠疫情的全球大流行几乎是无可逆转地成为了大变局的序曲。大国大城间的博弈迈向冲突与战争，纷飞的炮火和弥漫的硝烟在一方土地上书写着山河破碎、流离失所的故事。那些百年国际风云变幻的亲历者相继逝世，宣告了一个时代的落幕。与此同时，创世纪的热浪与野火，愈演愈烈的能源危机，国际政治舞台上演的“你方唱罢我登场”，都让这一年显得如此荒诞不经，令人难忘。
历史也总在一些时刻昭示着未来。重温贾雷德·戴蒙德早在1997年发表的《枪炮、病菌与钢铁》一书，让我们能在今天横跨万里、纵观千年地瞥见枪炮、病菌与钢铁曾经如何在漫长的文明进程中成为全球化的利刃，同时感叹这本书又如何巧合地预言了二十五年后的今天，成为对逆全球化暗流涌动的另一种诠释。
可以明确的是，当全球宏观环境发生剧变，政治经济格局的调整和对各行各业的扰动则会接踵而至。
过去一年，百年变局叠加世纪疫情与俄乌冲突，狂飙突进的能源危机，供应链停摆，居高不下的全球通胀，央行普遍加息，全球主要股指遭遇“双杀”，大类资产几乎“全军覆没”。可以看见，资管与时代的共振势不可挡。黑天鹅所到之处激起了跨市场、跨资产的涟漪，给宏观研究提出了更高的要求。
视线回到中国，近三年的主题之一无疑是“抗疫”。战疫三年的故事不可谓不波澜壮阔、刻骨铭心。病毒频繁变异，防控政策持续调整，而“人民至上、生命至上”的理念始终如一，决心与魄力亦从未缺席。随着经济发展疲态尽显，防控成本不堪重负，百业凋敝，资产负债表不想奋斗了，年末“新十条”的出台宣告防控进入新的阶段。与“新冠肺炎”这个命名一同成为历史的，还有全中国14亿人口伴随着疫情的喜怒哀乐与离合悲欢。
混沌失序的环境中，纷纷扰扰的信息资讯满天飞，噪音遍布，投资中的羊群效应与群体性行为乱象丛生，恐慌、悲观的情绪反复发酵。然而正如四季轮回永恒不变，经济也会遵循周期性发展的规律，颠扑不破。失序过后会回归有序，无常会变回常态，偏离亦有中枢。
如今一切都在重塑：欧美通胀拐点确认，主要央行加息放缓，年末各国经济数据“报喜”，近期全球资本市场一改颓势甚至上演逆转，全球面临衰退的预期有所改善。国内疫情防控出现重大转向，地产暖风频吹，消费复苏趋势成为共识，宏观经济周期和资本周期或将同时出现拐点式反转，而中国市场转暖也为全球经济增添一抹动力。可谓是，“萧瑟秋风今又是，换了人间。”种种迹象表明，2023年是值得期待的一年。
这些年，很多人问过我的核心投资思想，其实答案没有变过，就是一句话“多方以误之”，用一个字归纳就是“博弈”的“弈”。与大家通常理解的有所不同，我眼里的“弈”既不代表对抗，也不等于投机，它是立足中国、布局全球的宏观策略的题中应有之义。
“弈”的本质在于通过细节研究与比较研究来对抗资本市场的巨大不确定性，时刻把握资金的水性，让它流向性价比更高的资产。宏观策略机构不会过多关注股市牛熊，我们永远在多资产、多市场、多工具的运用中进行主动管理，注重胜率的提高，把握投资机会。
“弈”的关键在于统筹兼顾的谋篇布局，需要做到攻守兼备。就像我前两年谈到的，“岸边看大海，波涛汹涌；飞机上看大海，风平浪静。”从宏观的视角俯瞰，登高才能望远，微末的细节将不再扰乱我们对轮廓和主线的判断，毕竟模糊的正确好过精确的错误。
“弈”的保障在于团队的融合作战。我们的研究团队秉持“极精微，致广大”的指导思想来加强研究工作的广度与深度，希望永远比市场离真相更近一步，我们的投资团队会在他们的业务领域持续优化投资组合，而投委会层面会在更高的维度上进行大类资产配置比例的研判和总体策略制定。
放眼未来，世界走向分裂还是合作？此刻是旧难题的结束还是新挑战的开始？应然还是实然？关注现实还是预期？还有太多的问题，等待我们在新一年的归纳、演绎、决策、复盘与纠错中，去尝试给出答案。这个过程可能枯燥漫长，但我与我的团队决心全力以赴，希望离真相近一点，再近一点。
刚刚过去的2022年恰好也是凯丰成立的十周年，这是国家快速崛起的十年，是中国人努力实现中国梦的十年，是资管行业从蹒跚起步到飞速发展的十年，也是凯丰人肩负使命、埋头奋斗的十年。有幸生于华夏，承蒙时代的眷顾，一路获得投资人朋友的信任与抬爱，我们才有机会从期货行业的小兵成长为今天宏观策略机构的代表，内心确有道不尽的感慨与感恩。
如果只允许用一个词来迎接2023年，我希望是“信心”。中国式现代化面临着大疫后的秩序重建，西方文明进入新的十字路口，外部环境动荡持续，未来或许我们仍将面临挑战。但生活已然逐渐回归往常，新一届政府将重心往经济发展倾斜，中国未来或许将为世界贡献更多的确定性。
拉长时间来看，答案也会更为清晰。一切的艰难困苦，是大波段中的小波段，在时间的长河里不过须臾一瞬，置身人类文明的大坐标下亦不过沧海一粟。正如总书记在前不久的中央经济工作会议上说的话言犹在耳，“什么时候没有困难？一个一个过，年年过、年年好，中华民族5000多年来都是这样。爬坡过坎，关键是提振信心。”
行文至此，我想起了一部奥斯卡电影叫作《午夜巴黎》，主人公穿越到了他所向往的“黄金年代”，却发现那里的人会怀念更早之前的“美好年代”，而“美好年代”的人又觉得当下枯燥无趣，想要回到文艺复兴时期，才发现原来所有人都向往“生活在别处”，却不知当下所处的年代正是黄金年代。
我始终相信，追梦之路上，没有轻松抵达的彼岸，“恰逢金融大时代，凯丰扬帆正远航。”曙光已现，黄金时代不在我们身后，向前看才有不一样的风景。
这个春节，说走就走与阖家团圆重新变得稀松平常，我们的烟火人生正在回归。在这个特别的岁末年初，让我们为共同跨越瘟疫与巨变的勇气而举杯共贺，也谢谢你的陪伴与支持。
再度祝福你新年快乐，愿你相信，愿你向往。
吴星 于2023年除夕
#2023 好运连连#
特别的岁末年初
凯丰投资 给您拜年啦
愿岁月丰成 万事顺意
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明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。