12亿！水井坊：预计2022年净利润微增1.4%！白酒渠道库存压力增大？
继贵州茅台、老白干酒提前剧透2022年业绩后，又有白酒上市企业发布全年业绩预告。
1月18日晚，四川浓香型白酒企业水井坊公告称，预计2022年度净利润与上年同期相比增加约1679万元，同比增长约1.4%，上年同期实现净利润11.99亿元。
值得注意的是，在解释业绩波动原因时，公司提到了2022年白酒行业的整体情况。“2022年国内消费场景严重萎缩，白酒行业消费需求减少、渠道库存压力增大，呈现缩量竞争的态势。”
水井坊2022年净利润个位数增长
水井坊的业绩预告显示，公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约1679万元，同比增长约1.4%；营业收入与上年同期相比增加约4091万元，同比增长约0.9%。
公司2021年的营业收入为46.32亿元，归母净利润11.99亿元，据此测算，2022年公司实现营业收入46.73亿元，归母净利润12.16亿元。
公司还预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，减少约5248万元，同比下降约4.3%。
2022年前三季度，公司实现营业总收入37.71亿元，归母净利润10.55亿元。以此推算，公司四季度营业收入为9.02亿元，归母净利润1.61亿元，与2021年四季度的业绩相比，营业收入、归母净利润均同比出现下滑。
此次水井坊预计2022年的业绩低于市场预期。数据显示，近期机构对公司2022年营业收入的一致预测值为52.04亿元，归母净利润的一致预测值为13.27亿元。
对于2022年业绩变化的原因，公司认为，2022年以来，受全球经济放缓及国内新冠疫情多点散发、局部规模性反弹的影响，国内消费场景严重萎缩，白酒行业消费需求减少、渠道库存压力增大，呈现缩量竞争的态势。受前述不利因素的影响，公司本期收入和利润与2021年同期相比变化较小。
白酒渠道库存压力增大？
今年春节期间，外地工作人员返乡热情高涨，餐饮渠道复苏以及走亲访友“回归”，让白酒等酒水消费得到修复。但记者观察发现，商超、线上平台却借此亮出“杀手锏”，不少中低端白酒价格成为降价重灾区，有的白酒成交价甚至出现倒挂现象。
中低端白酒大打折扣的背后，一方面反映了当前酒水消费还未完全恢复至疫情前，另一方也反映了部分渠道社会库存偏高。据微酒调查，有近一半的经销商目前仍然有半年以上的库存；22.2%的经销商还有1-3个月左右的库存。此外，库存在1个月以内的经销商占比仅为16.7%。
基于对2023年不同预期，经销商打款意愿出现分化。对名酒品牌和浓清酱三大香型，经销商有明显的侧重，在价格带上看重“一高一低”，对于价格稳定且有品牌溢价或市场认可度高，能走量的产品有较高的打款意愿。
白酒巨头对经销商库存非常警觉，并一直控量使其价格坚挺。例如，2022年9月，泸州老窖就此发布停止接收国窖1573销售订单的通知。通知显示，鉴于国窖1573配额已执行完毕，经公司研究决定，即日起停止接收国窖1573销售订单，恢复时间另行公布。
据开源证券研报，当前白酒市场表现出弱复苏的特点，一方面回款进度较弱，受到春节时间提前以及疫情影响，企业节前回款进度普遍低于往年同期；另一方面动销表现较弱，主要是高端商务宴请场景受到影响以及消费者康复后短期饮酒意愿降低。
开源证券预计，考虑到春节返乡人数增多，春节前动销环比改善。展望春节后企业开工积极性更高，开门红活动力度可能增大，预计节后商务用酒可能出现消费小高潮。此外，目前终端处于轻仓储状态，备货率不高，节后预计会有补货需求，预估2023年中秋可将渠道库存去化到自然状态。
茅台等酒企双位数增长
在2022年白酒行业整体经营承压下，贵州茅台超额完成15%的收入增长目标，彰显经营韧性。
贵州茅台的年度经营公告显示，2022年度生产茅台酒基酒5.68万吨左右，系列酒基酒3.50万吨左右；预计实现营业总收入1272亿元左右(其中茅台酒营业收入1077亿元左右，系列酒营业收入157亿元左右)，同比增长16.20%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润626亿元左右，同比增长19.33%左右。
2022年贵州茅台明确“大踏步”改革的发展基调，在“五合营销法”和“五线发展道路”指引下，加速推进产品和渠道体系改革；产品端，公司积极布局多种规格、多元价位带产品，新品茅台1935表现突出，成为新的重要增长极；渠道端，上线“i茅台”数字营销平台，推动直销渠道占比稳步提升。
公司近期发布公告，计划投资约155.2亿元建设茅台酒“十四五”技改项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，项目建成后茅台酒实际产能有望达到7.6万吨/年，公司“十四五”期间积极推进基酒产能扩张和基酒储备，为长远发展奠定坚实基础。
西南证券认为，在外部需求不确定性较大的背景下，公司品牌力一骑绝尘，较大的“批厂价差”提供了充足的安全垫，需求韧性行业最强，稳健增长确定性高。中长期看，在公司扩产的规划下，茅台酒将延续量价齐升，系列酒有望继续快速放量，双轮驱动下增长路径清晰。在公司深化改革的背景下，渠道和产品结构更加均衡，中长期量价策略游刃有余，长线发展后劲十足。
亚马逊周三启动其历史上最大规模裁员 逾18000名员工将受到影响亚马逊将启动本月早些时候宣布的裁员计划，这也将是该公司史上最大规模的一轮裁员，最终将有超过18000名员工受到影响。
此次裁员正值这家零售商艰难应对线上销售增长放缓并为影响客户消费能力的潜在经济衰退做准备之际。
裁员始于去年，亚马逊负责打造Alexa数字助手和Echo智能扬声器的设备和服务部门首当其冲。最新一轮裁员计划于周三开始，将主要影响零售和人力资源部门。
尽管裁员人数仅占员工总数（包括数十万领取时薪的仓库和送货人员）的约1%，但其占亚马逊全球企业员工总数35万的6%左右。
“亚马逊过去成功挺过了充满变数且艰难的经济形势，我们将继续这样做，”公司首席执行官Andy Jassy本月早些时候在给员工的备忘录中写道。“这些调整将帮助我们以更强健的成本结构来寻求长期机遇。”
Jassy在备忘录中表示，这家总部位于西雅图的公司将向受影响的员工提供遣散费、过渡性医疗福利和就业安置服务。
香港立法会通过！豁免庄家印花税，鼓励人民币证券发行及交易炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：中国基金报
中国基金报记者 郭玟君
1月18日，香港特别行政区立法会（香港立法会）通过《2022年印花税（修订）条例草案》（《条例草案》），豁免从事流通量供应活动的市场庄家在进行特定交易时的印花税，以支持港交所即将推出的“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，鼓励香港人民币证券发行及交易。
香港特区政府发言人说：“修订条例是推动人民币证券发行及交易的重要一步，配合即将推出的‘双柜台庄家机制’，提高港股人民币柜台的价格效益和流通量。我们会继续推展巩固香港作为全球离岸人民币中心地位的工作，助力人民币国际化进程。”
《条例草案》将于1月27日起生效。香港交易及结算所有限公司（香港交易所）正拟订执行细节，计划于2023年上半年正式推出“港币-人民币双柜台庄家机制”。
陈浩濂：配合港交所拓展人民币证券发行及交易
助力人民币国际化
香港特区政府署理财经事务及库务局局长陈浩濂在立法会就《条例草案》辩论时表示，《条例草案》本身属技术性修订，但背后的战略意义重大──就是要配合香港交易所优化人民币证券交易机制，促成发行人设立人民币柜台及发行更多人民币股票，将人民币在证券市场的使用的潜力释放出来，助力国家人民币国际化。
陈浩濂指出，目前是拓展人民币证券的发行及交易的合适时机。
他解释道，第一，在需求方面，目前人民币计价股票在香港市场上的整体交投仍较低，但市场对人民币计价产品不乏兴趣，例如部分以人民币计价的交易所买卖基金（ETF）交投一直保持活跃，个别证券人民币柜台的每日平均成交额甚至高于其港币柜台。随着人民币作为贸易、储备和投资货币的功能进一步提升，国际投资者对人民币资产配置的需求将会日益增加。
第二，陈浩濂表示，中国证券监督管理委员会已于2022年9月表示，支持研究允许在“港股通”增加人民币股票交易柜台。此举将便利来自内地的投资者，以人民币本币投资港股，有效激活香港人民币计价股票的需求，增加其流动性，为提升离岸人民币股票的发行和交易带来新的催化剂。
第三，在供应方面，陈浩濂说：“我们一直与本地主要发行人紧密沟通，有近20家发行人在较早前已表示将在双柜台证券市场庄家机制推出时，积极考虑在其港币柜台以外增设人民币柜台，当中不乏一些现时股票流通量高的发行人，将有助完善人民币证券供求生态圈。”
总括以上几点，陈浩濂表示，相比10年前香港交易所首次设立人民币股票发行机制的时候，现在的市场环境更为成熟，香港离岸人民币资金池亦更具规模，人民币证券的供应及需求更有望增长。他说：“我们的当务之急是尽快优化交易机制，包括设立双柜台证券市场庄家机制，提升人民币柜台流动性及价格效益，让投资者能够更好地把握市场时机进行交易，提高发行人和投资者对参与人民币股票发行和交易的兴趣和意欲。”
港交所上半年将推“港币-人民币双柜台模式”
及双柜台庄家机制
2022年12月13日，香港交易所宣布旗下证券市场即将推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算。待监管机构批准及市场准备就绪后，各项新措施的登记程序预计可于2023年上半年开始推行。
在双柜台模式下，香港交易所将优化相关交易及结算安排，让投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台及人民币柜台证券。为提升人民币柜台的流动性及收窄两个柜台之间的价差，香港交易所将引入双柜台庄家机制。《条例草案》经香港立法会通过后，从事流通量供应活动的市场庄家在进行特定交易时可以豁免印花税。各项新措施亦将为后续内地投资者通过港股通交易以人民币定价的证券做好前期准备工作。
香港交易所首席营运总监及市场联席主管姚嘉仁表示：“推出‘港币-人民币双柜台模式’及双柜台庄家机制是我们市场发展的重要举措。配合我们的其他市场举措，这一安排将有助吸引更多双柜台证券在香港上市，与我们现有的中国产品发挥良好的协同效应。香港交易所致力于积极推动人民币国际化进程和不断提升香港作为全球领先离岸人民币中心的地位。”
目前香港交易所的上市、交易、结算及交收安排亦将大致适用于双柜台模式下的人民币柜台证券。香港交易所将适时公布双柜台模式的实施日期以及符合纳入庄家机制的合资格双柜台证券名单。
陈浩濂表示，为吸引券商成为市场庄家，有需要减低他们就双柜台股票进行相关交易的成本。因此，政府提出《条例草案》，豁免市场庄家进行市场庄家活动及流动量供应活动的印花税。
陈浩濂说：“《条例草案》是我们发展离岸人民币证券的其中一步，未来我们会连同内地当局在推动人民币国际化和发展香港离岸人民币业务上提供更多政策层面的支持，有序推展相关措施。”
编辑：黄梅
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。