加密合规“代表”Coinbase认罚5000万美元，去年股价遭“膝盖斩”，全球加密监管进入新阶段
近日，据外媒报道，全球第一家上市加密货币交易所Coinbase（NASDAQ：COIN）宣布同意向纽约州金融服务管理局（NYDFS）支付5000万美元罚款，以和解对其允许客户在未进行充分背景调查情况下开立账户的指控。该和解协议还要求Coinbase在未来两年内向其合规项目投资5000万美元，以加强其合规计划。
对此，北京计算机学会数字经济专委会秘书长王娟向《华夏时报》记者表示，美国近期针对加密货币交易所的系列举动反映出一个共同的趋势，即一方面加强监管力度，提高处罚的针对性，特别是在投资者保护和反洗钱方面；另一方面监管倾向于以处罚和调查解决问题，加强持牌经营和合规管理，并没有对加密货币赛道做“斩草除根”式管理。
“Coinbase和多数交易所在这个过程中，是在‘补齐’过去的欠账，从‘脱缰野马’式的无监管套利走向合规发展，因此每次的调查和解，都会带来一定的市场反弹。”王娟如是说。
2022年股价与业绩双双“雪崩”
根据报道，调查显示Coinbase涉嫌违反金融服务（DFS）虚拟货币、汇款人、交易监控和网络安全法规等领域。这些问题使Coinbase平台容易受到严重犯罪行为的影响，包括但不限于欺诈、可能的洗钱、涉嫌与儿童性虐待材料相关的活动以及潜在的毒品走私。
纽约州金融服务部称，Coinbase的合规问题是在2020年的一次例行检查中首次发现的。调查人员发现，早在2018年，Coinbase的反洗钱控制就存在问题。根据纽约州金融服务部的数据，到2021年底，Coinbase积压了超过10万个关于潜在可疑客户交易的警报，这些交易没有得到适当的审查。
Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁向《华夏时报》记者表示，Coinbase的优势就在于合规，加密行业合规经营是进入主流金融市场的必经之路。随着越来越多的经济活动迁移到区块链上，加密资产交易平台合规压力非常大，包括了诸多技术、运营、产品设计、内部管理、用户管理等多个方面都亟待规范化。
2021年4月在纳斯达克交易所上市的Coinbase，是第一个上市的加密货币交易所。上市后股价最高飙至429.54美元，市值突破千亿美元，一时风光无二。但随着加密市场的低迷，Coinbase的股价在近期创下历史新低。
截至1月6日美股收盘，Coinbase最新股价为33.26美元，日内下跌0.81%。2022年，该公司股价下跌近86%，市值不足80亿美元。数据显示，Coinbase的股价与数字资产的暴跌一致，但其表现比比特币和以太币更差，前者在2022年下跌65%，后者下跌69%。
Coinbase财报显示，2022财年第一季度，其总营收同比下滑27%至11.7亿美元，同时录得4.2亿美元的亏损。二季度情况进一步恶化，总营收降至8.08亿美元，净亏损扩大至10.94亿美元。第三季度，受加密货币市场崩溃影响，Coinbase总营收进一步下降至5.9亿美元，亏损5.45亿美元，为连续第三个没有盈利的财季，而上年同期为盈利4.06亿美元。
2022年6月，Coinbase裁员1100人，占员工总数的18%。在此之前，该公司曾表示将无限期延长招聘冻结期，并撤回“一些”已被接受的录用通知。2022年11月，该公司再次裁减了60多个工作岗位。
美国力研咨询公司创始人谷燕西向本报记者表示，Coinbase的业绩变化是随着市场变化而变化的，市场整体低迷导致Coinbase的业绩出现下滑。此外，加密货币交易所面临着非常尴尬的局面，市场越来越认为除比特币之外的加密货币都会被列为证券，但这些币并没有按照证券的方式发行流通，因此存在被监管起诉、处罚的风险，如果为这些币提供交易，那么交易所便会背上连带的罪名。
“目前，市场上有越来越多的声音认为，除比特币外的加密货币都属于证券，在极端的情况下，只有比特币可以交易了，那么交易所将非常被动。”谷燕西说。
1月5日，投资银行Cowen的分析师将Coinbase的股票评级下调为与市场一致，而不是优于市场，同时将目标价从75美元下调至36美元。理由是FTX崩盘后交易量恢复情况不明朗。分析师称Coinbase的业务与加密资产价格、交易量和波动性密切相关。FTX崩盘的后果可能会导致美国证券交易委员会（SEC）更严格的监管审查，而低迷的加密货币估值将导致零售交易活动减弱。
尽管如此，被称为美国“女股神”的Cathie Wood一如既往的支持Coinbase。1月6日，Cathie Wood旗下资管公司Ark Invest再次增持价值500万美元的Coinbase股票。一周前的12月30日，Ark Invest曾增持价值500万美元的Coinbase股票。
全球加密监管步伐加快
记者注意到，过去一年，随着加密货币市场暴雷、破产不断，全球监管部门都在收紧对加密资产的管理。与此前不同的是，多个国家的有关部门将监管条例落在了纸面上，而不再仅仅停留在“呼吁”上。
2022年3月，美国总统拜登签署《关于确保负责任地发展数字资产的行政命令》，针对数字资产的发展和监管提出了七个具体目标，以及美国政府需要采取的相应措施，并要求财政部、金融稳定监督委员会、商务部等相关部门于行政命令签署之日起180日内提交包含政策建议在内的实施报告。
王娟表示，在拜登总统签署该法案后，整体上，美国各相关的监管机构对加密货币的监管越来越清晰，力图将其首先与现有业务对照分类监管，同时填补空白和灰色地带，对没有对照监管体系的政府机构做不断完善。
2022年9月，美国白宫发布了其第一个加密监管框架。政府明确关注保护客户、预防犯罪以及可能推出 CBDC，显然政府希望利用加密货币带来的机会，同时应对风险。
2022年10月，欧洲议会委员会通过了《加密资产市场监管法案》。11月，欧盟议员投票通过《数字运营弹性法案》，将对加密货币提供商实施严格网络安全监管。
日本政府同样在2022年10月宣布内阁已经通过了加密资产领域的监管法案，通过修改《防止犯罪所得转移法》要求在加密资产交易所之间有共享客户信息的义务。加密货币业务将引入与金融机构相同级别的监管。
近些年来，我国不断强化对虚拟货币领域的监管力度。2022年9月26日，中国人民银行发文称，全面清理整顿金融秩序，持续打击境内虚拟货币交易炒作，中国境内比特币交易量在全球占比大幅下降。
据不完全统计，2022年以来，除中国大陆外全球有超42个主权国家和地区对于加密行业采取了105项监管措施和指导。其中，美国共22项，包含加密交易、 加密监管指导、司法判决、稳定币等；欧盟共9项，涉及系列法案的加密监管指导、稳定币、反洗钱等方面；韩国产生了8项，主要在司法判决、稳定币、加密监管指导等。
在于佳宁看来，未来行业会遇到越来越多的合规挑战，各国针对加密行业的监管会更加严格。目前欧美多个相关监管机构都已呼吁政府加强对加密行业的监管，之后或许也会出台针对全行业的监管政策。但无论如何，合规发展是必要前提，全球加密资产领域将走向主流化、合规化、机构化，这是不可逆转的趋势。
“未来全世界相关监管部门对加密资产行业的监管势必会针对性出台特定条款条件，由此平衡持有者利益保护、金融创新与金融稳定。”于佳宁表示。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
汇安基金周冲：2023年医药板块业绩修复逻辑相对明确汇安资产轮动混合基金经理周冲近日发表观点称，2023年医药板块业绩上修复逻辑相对明确，估值上也有望从非常悲观的情形中得到修复，看好2023年的医药投资，有望是一轮新牛市起点。
周冲表示，看好2023年医药投资，其中一个重要的原因是“修复”。首先业绩可能迎来修复。2020-2022疫情三年，医院的流量大幅受到抑制。2019年全国诊疗人次有87.2亿，同比增长5%；2020年同比下降11.2%，2021年全年84.7亿，仍未恢复至2019年同期水平。2022年上半年同比仅增长1%，考虑到下半年疫情比较严重，2022年全年大概率也恢复不到2019年的水平。如果考虑到全国诊疗人次每年仍有个位数自然增长，2022年的全国诊疗水平离“潜在的水平”有较大的差距。我们用全国出院人数这个指标分析可以得到同样的结论，2022年仍未恢复到2019年的水平。所以展望2023年，如果医院流量恢复，那么与医院相关的创新药、骨科等高值耗材、体外诊断、医疗服务等板块的业绩预计都会有较好的增长。
其次是估值的修复。周冲说到，医药指数从2020年中开始至今，经过两年多的调整，估值已经到了非常低的水平。从过去五年的维度看，申万医药指数市盈率TTM的分位点仅3.3%；从过去十年的维度看，申万医药指数市盈率TTM的分位点仅1.7%。“我们相信，在2023年医药板块将迎来估值的修复。而估值将修复的一个重要原因是对集采政策的悲观预期已经到底，一些板块的集采负面影响已经出清，一些板块预计受到的影响将远小于市场的悲观预期。举例来说，冠脉支架集采已经执行了两年，现在续约结果已经出来，续约价格普遍在第一次中标的基础上有小幅上升，可以看出医保局并不是只追求绝对低价这个目标。”
周冲还说到，骨科关节的集采从2022年开始执行，从上半年几个国产龙头企业的业绩来看，收入端受到影响并不大，虽然关节的出厂价普遍下调了20%-40%，但是量的增长很好的弥补了价格的下降，同时相信随着行业的增长和国产份额的提升，这个赛道仍然具有很高的投资价值。骨科脊柱集采也是类似，医保局在中标规则上有了创新：比最高有效申报价降价60%即可中标。最终结果降幅在60%-65%，国产龙头全部中标，部分外资厂商因价格低而弃标。对国产厂商出厂价的影响较小，大大好于市场预期。相关厂商的业绩，预计在2023年将恢复增长。
“我们从过去几年集采规则的演化可以推测出医保局通过设置更灵活多样的规则，降低企业恶性报低价的动力，最大程度的减少对现有竞争格局的冲击，尤其是小厂商通过低价中标逆袭的概率大大降低。大方向上，由最低价淘汰制转向谈判降价，降幅有望降低，国产龙头厂商的确定性大大增加。在骨科、体外诊断、生长激素等领域，由于集采政策被压制的估值，将逐渐得到修复；再考虑到这些赛道仍具有非常好的成长性，这是2023年值得重点投资的领域。”周冲表示。
此外他还说到，2023年还看好其他一些细分领域，比如药店、精麻药等。药店在过去的疫情中受损严重，而随着防疫政策的放开，药店业绩从受损到受益，同时2020-2022年新开店增速依然较高，这些新店/次新店有望贡献更多的增速。而在估值上，仍然处于低位。精麻药我们看好这个行业高度管制、竞争格局非常好；随着应用场景的扩展终端需求的增速也是稳中向好；同时公司的治理也有望得到改善。
外媒：马云多年前就考虑降低对蚂蚁的投票权2023年1月7日，蚂蚁集团发布公告称，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，拟在董事会和股东层面采取一系列升级举措，包括引入第五名独立董事，股东上层结构调整等。相关调整将导致主要股东的投票权发生变化：从马云及一致行动人共同投票，到包括蚂蚁集团管理层、员工代表和马云在内的10人分别独立投票。未来，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。
对于这一调整，市场早前已有传闻。去年7月，华尔街日报曾援引知情人士表示，马云多年来一直在考虑通过降低投票权放弃对蚂蚁的控制权，这一计划一直没有实施，是因为不希望相关变化影响蚂蚁上市。而蚂蚁上市暂缓，为马云解决这一问题提供了契机。
据了解，蚂蚁集团原有的投票权架构是早年为实现员工持股所做的阶段性安排。2013年，为了实现员工持股，杭州君瀚和杭州君澳两大持股平台公司成为蚂蚁的主要股东，由同一家普通合伙人企业（杭州云铂）控制。在云铂层面，马云与其他三名股东签署了一致行动协议。
如今，马云等4人已终止一致行动协议。杭州君瀚和杭州君澳由同受杭州云铂控制，分拆为受杭州云铂、杭州星滔分别控制。相关普通合伙人企业的股东，由马云及其一致行动人，变为蚂蚁管理层、员工代表和马云的组合。
事实上，马云是国内最早公开思考如何建立行之有效的传承制度，并身体力行的企业家之一。早在2013年5月，他就宣布卸任阿里集团CEO；2019年9月正式卸任阿里董事会主席。对于蚂蚁，马云从2014年蚂蚁集团成立时就不再参与经营管理。他曾在内部信中写道，“没有无所不能的企业和企业家，只有在人才发掘，价值创造，文化组织等传承机制上的不断进步和突破，才有可能让企业和企业家在市场竞争中无所不能。”知情人士称，退休对马云来说，是其传承计划的一环，以个人的“退”推动组织的“进”，从而保障企业的持续活力和发展。
根据公告，2021年以来，蚂蚁集团已采取多重措施持续提升公司治理。本次调整后，蚂蚁的股东及持股比例没有变化，股东及受益人的经济利益不受影响，同时股份表决权更加透明且分散，公告称“这是对公司治理结构的进一步优化，将对蚂蚁的持续稳健发展起到促进作用”。
公告同时显示，杭州云铂和杭州星滔作为君瀚君澳的普通合伙人，不享有任何来源于蚂蚁集团的经济利益。调整后，马云在蚂蚁集团的经济利益没有变化，对蚂蚁集团的投票权将与他作为杭州君瀚的自然人股东、在蚂蚁集团享有的经济利益相匹配。
目前马云的主要工作是，作为马云公益基金会发起人，致力于国内公益事业。就在一周前，他通过视频连线现身“马云乡村教师奖”颁奖仪式，连续第8年与全国100名乡村教师共赴“腊八之约”。
（责任编辑：刘畅 ）
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2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。