4月以来，沪综指先扬后抑，并走出四连阴。小记定睛一看，这个走势貌似就是“岛形反转”啊，宝宝心里苦。

近期上证综指走势图

值得注意的是，近期两融余额也开始剧烈波动，4月18日，沪深股市 融资融券余额为9374.40亿元，较前一个交易日下降了15.59亿元。每当市场出现连续大幅调整时，小记总有个习惯去看看融资盘，看看这帮加了杠杆的人会怎样，归根到底，2015年的融资爆仓给小记的印象太深了。

考虑到当前谨慎情绪显著升温，融资盘超过流通市值15%以及估值处在高位的个股，短期杀跌风险较大，建议投资者规避。

两融余额回撤

4月10日沪深两市融资融券余额迎来一波4连增，从9200亿元左右增至9400亿元之上，不过随后便开始维持震荡波动。4月18日，沪深股市融资融券余额为9374.40亿元，较前一个交易日下降了15.59亿元。其中，融券余额为47.68亿元，较前一个交易日下降了0.44亿元；融资余额为9326.72亿元，较前一个交易日下降了16.02亿元。当日融资买入额为418.39亿元，较前一个交易日下降27.87亿元，融资偿还额为434.42亿元，融资偿还额增加了5.17亿元。融资买入力度下降，偿还压力骤增。

2017年以来两融余额情况

上面这张图可以清晰看到，两融余额当前处在年内的一个相对较高的水平上，这其实也值得警示。

从 ETF来看，华安 黄金ETF 的融资净买入额居首，高达5.48亿元，显著高于其他ETF。资金避险情绪较浓，选择加仓 黄金ETF 。与之相比，华泰柏瑞 沪深300 ETF的融资净偿还额居首，达到6596.79万元，融资客相对看淡后市行情。

从行业板块来看，4月18日28个申万一级行业板块中仅有4个行业板块实现融资净买入，建筑材料、 银行 和 房地产 的融资净买入额超过2亿元，分别为5.35亿元、4.98亿元和2.89亿元。在出现融资净偿还的24个行业板块中有17个板块的融资净偿还额超过1亿元。 有色金属 、家用电器、 公用事业 、计算机和化工板块的融资净偿还额超过2亿元，分别为2.96亿元、2.53亿元、2.49亿元、2.34亿元和2.21亿元。

“杠杆杀”不得不防

4月14日以来沪深股市迎来高位调整，随后沪综指走出四连阴，四个交易日里下跌逾百点，盘中跌破3200点关口。从技术形态上看，4月走势已经形成“岛型反转”，投资者需要保持谨慎。

值得注意的是，融资杠杆是把“双刃剑”，涨时助涨，跌时助跌，这在市场剧烈波动时愈发明显。考虑到当前谨慎情绪显著升温，融资盘超过流通市值15%，且估值处在高位的个股，短期杀跌风险较大，建议投资者规避。

依照《上海证券交易所融资融券业务实施细则》第六章第四十九条的相关规定，单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布，请投资者注意投资风险。

小记为各位看官整理出的这31只股票离这条红线已经不远了。

截至4月18日，沪深股市有31只股票的融资余额占流通市值比例超过15%， 全柴动力 、 华平股份 、 金刚玻璃 、 国民技术 、 德力股份 和 北纬通信 6只股票的融资余额占流通市值比例超过20%，分别为23.06%、22.28%、21.92%、21.16%、20.97%和20.95%。值得注意的是，这31只股票的流通市值普遍较小，除 盛运环保 、 电广传媒 和 中体产业 3只股票的流通市值超过100亿元，其余个股的流通市值均低于100亿元，14只股票的流通市值低于50亿元。 太湖股份 、 铜峰电子 、 敦煌种业 、全柴动力和 六国化工 的流通市值低于40亿元。

在这31只股票中，有18只股票的市盈率超过50倍，9只股票的市盈率超过100倍，太湖股份的市盈率最大，超过500倍。金刚玻璃、 鸿博股份 和 卓翼科技 的市盈率超过300倍。