来源：数据宝（shujubao2015）、策略李立峰与行业配置笔记（Guojin_Strategy）
监管部门鼓励高分红、从严监管高送转的举措，正在得到市场呼应。日前披露高分红的江铃汽车，连续两天涨停。
先来分析下江铃汽车为何能够出这么一份高分红方案。首先，该股最新每股未分配利润相当高，使得其具备高分红的现实条件，最新每股未分配利润达12.05元。另一方面，从历史数据来看，该股就是一个常年高比例分红的股票，2014年至2016年每年的股利支付率均超过30%。因此，不妨先从两个角度来看看哪类股票具备高分红潜力。
数据宝统计显示，截至去年三季报，有16只股票每股未分配利润超过10元。其中，常年大比例分红的贵州茅台最新每股未分配利润高达58.33元，位居榜单首位；大商股份最新每股未分配利润达到16.95元，位居次席；洋河股份最新每股未分配利润16.9元，位居第三位。
接下来看看近三年股利支付率都比较高的股票。数据显示，有800多只股票2014年至2016年每年的股利支付率都超过20%。但总体上看，所有股票2017年平均下跌6.73%，今年1月以来平均上涨0.45%。
引入2014年至2016年的净资产收益率作为筛选因子后，只有200多只股票近3年净资产收益率均超过10%。这些股票2017年平均上涨超过10%，近47%的股票股价实现上涨，另外今年1月以来平均上涨1.75%。
因此，剩下的200多只股票，不仅具备高比例分红潜力，而且每股分红可能也不错。
有些股票尽管股利支付率较高，但如果最新每股未分配利润较低，那么高分红的可能性也不大。如果将去年三季报每股未分配利润限定在2元以上，剩下的100多只股票又隐含了何种信息？同样从股价表现来看，发现这些股票去年平均涨幅超过20%，今年1月以来平均涨幅达到2.83%。或许，这才是最终的高分红潜力股名单。
国金证券李立峰团队认为：
一、A股投资生态正在发生潜移默化的变化，“价值投资”仍是2018年A股投资的主基调，其中高分红策略将贯穿全年A股投资。高分红策略之所以重要，具体理由有以下三点：1）外资话语权上升，以QFII和陆股通为代表的外资机构偏好高分红个股；2）资本市场进入严监管时代，监管层高度重视A股现金分红问题；3）划转国企股权充实社保，现金分红是主要收益来源，上市公司（特别是国企集团旗下上市平台）有望加大现金分红力度。
二、股息率和分红率分别是反映公司现金分红收益和分红力度的指标。其中，金融行业（特别是银行）股息率较高，家电和食品饮料等消费行业的分红率普遍便较高。目前A股整体股息率（TTM）为1.67%，2016年度分红率为35.2%。分行业来看，金融行业股息率较高的原因是业绩稳定，具备长期分红的基础，同时估值长期处于低位。近三年银行行业平均股息率达2.49%，四大行的平均股息率甚至高达4.84%。而消费行业分红力度相对较大的主要原因是行业逐渐步入成熟期，公司业绩相对稳定，现金流较为充裕。
三、“金融、交通运输、公用事业、消费”等行业股息率高，与“低估值”行业属性殊途同归。近三年A 股银行行业平均股息率达2.49%，非银金融（特别是保险股）为1.09%；第二梯队中，股息率较高的分别为交通运输（主要集中在铁路、公路、机场等）0.92%，公用事业（主要为电力）为0.88%，家电为0.88%，纺织服装为0.84%，房地产为0.77%，商业贸易为0.72%。
国金证券建议，从以下2个角度筛选“分红”个股组合：
1 历史上高分红（近三年平均股息率较高）的个股
近三年（2015-2017年）平均股息率排名前20的公司是：中国神华、双汇发展、上汽集团、哈药股份、格力电器、华能国际、方大特钢、农业银行、宇通客车、大秦铁路、工商银行、九牧王、中国银行、建设银行、宁沪高速、交通银行、华电国际、雅戈尔、京能电力、浙能电力。
2 目前分红频率较低，但未来有潜力进行高分红的公司
对于那些目前较少分红，但是未来有潜力进行高分红的公司，在未来现金分红政策的催化下，我们建议积极关注这类个股。我们筛选出了近五年较少分红（分红频率低于50%），但未来有潜力进行高分红的公司（留存收益占总市值比重和货币资金占总市值比重都排在所有上市公司中前20%的公司）。
最后得到的23家（剔除ST公司）的公司是：阳泉煤业、沈阳化工、东方集团、鄂武商A、阳光股份、山东路桥、安迪苏、恒源煤电、吉鑫科技、中国高科、海马汽车、鲁商置业、远兴能源、爱施德、创元科技、曙光股份、同济堂、华锦股份、振华重工、国新能源、武汉中商、国投资本、庞大集团。
来源：数据宝（shujubao2015）、策略李立峰与行业配置笔记（Guojin_Strategy）
监管部门鼓励高分红、从严监管高送转的举措，正在得到市场呼应。日前披露高分红的江铃汽车，连续两天涨停。
先来分析下江铃汽车为何能够出这么一份高分红方案。首先，该股最新每股未分配利润相当高，使得其具备高分红的现实条件，最新每股未分配利润达12.05元。另一方面，从历史数据来看，该股就是一个常年高比例分红的股票，2014年至2016年每年的股利支付率均超过30%。因此，不妨先从两个角度来看看哪类股票具备高分红潜力。
数据宝统计显示，截至去年三季报，有16只股票每股未分配利润超过10元。其中，常年大比例分红的贵州茅台最新每股未分配利润高达58.33元，位居榜单首位；大商股份最新每股未分配利润达到16.95元，位居次席；洋河股份最新每股未分配利润16.9元，位居第三位。
接下来看看近三年股利支付率都比较高的股票。数据显示，有800多只股票2014年至2016年每年的股利支付率都超过20%。但总体上看，所有股票2017年平均下跌6.73%，今年1月以来平均上涨0.45%。
引入2014年至2016年的净资产收益率作为筛选因子后，只有200多只股票近3年净资产收益率均超过10%。这些股票2017年平均上涨超过10%，近47%的股票股价实现上涨，另外今年1月以来平均上涨1.75%。
因此，剩下的200多只股票，不仅具备高比例分红潜力，而且每股分红可能也不错。
有些股票尽管股利支付率较高，但如果最新每股未分配利润较低，那么高分红的可能性也不大。如果将去年三季报每股未分配利润限定在2元以上，剩下的100多只股票又隐含了何种信息？同样从股价表现来看，发现这些股票去年平均涨幅超过20%，今年1月以来平均涨幅达到2.83%。或许，这才是最终的高分红潜力股名单。
国金证券李立峰团队认为：
一、A股投资生态正在发生潜移默化的变化，“价值投资”仍是2018年A股投资的主基调，其中高分红策略将贯穿全年A股投资。高分红策略之所以重要，具体理由有以下三点：1）外资话语权上升，以QFII和陆股通为代表的外资机构偏好高分红个股；2）资本市场进入严监管时代，监管层高度重视A股现金分红问题；3）划转国企股权充实社保，现金分红是主要收益来源，上市公司（特别是国企集团旗下上市平台）有望加大现金分红力度。
二、股息率和分红率分别是反映公司现金分红收益和分红力度的指标。其中，金融行业（特别是银行）股息率较高，家电和食品饮料等消费行业的分红率普遍便较高。目前A股整体股息率（TTM）为1.67%，2016年度分红率为35.2%。分行业来看，金融行业股息率较高的原因是业绩稳定，具备长期分红的基础，同时估值长期处于低位。近三年银行行业平均股息率达2.49%，四大行的平均股息率甚至高达4.84%。而消费行业分红力度相对较大的主要原因是行业逐渐步入成熟期，公司业绩相对稳定，现金流较为充裕。
三、“金融、交通运输、公用事业、消费”等行业股息率高，与“低估值”行业属性殊途同归。近三年A 股银行行业平均股息率达2.49%，非银金融（特别是保险股）为1.09%；第二梯队中，股息率较高的分别为交通运输（主要集中在铁路、公路、机场等）0.92%，公用事业（主要为电力）为0.88%，家电为0.88%，纺织服装为0.84%，房地产为0.77%，商业贸易为0.72%。
国金证券建议，从以下2个角度筛选“分红”个股组合：
1 历史上高分红（近三年平均股息率较高）的个股
近三年（2015-2017年）平均股息率排名前20的公司是：中国神华、双汇发展、上汽集团、哈药股份、格力电器、华能国际、方大特钢、农业银行、宇通客车、大秦铁路、工商银行、九牧王、中国银行、建设银行、宁沪高速、交通银行、华电国际、雅戈尔、京能电力、浙能电力。
2 目前分红频率较低，但未来有潜力进行高分红的公司
对于那些目前较少分红，但是未来有潜力进行高分红的公司，在未来现金分红政策的催化下，我们建议积极关注这类个股。我们筛选出了近五年较少分红（分红频率低于50%），但未来有潜力进行高分红的公司（留存收益占总市值比重和货币资金占总市值比重都排在所有上市公司中前20%的公司）。
最后得到的23家（剔除ST公司）的公司是：阳泉煤业、沈阳化工、东方集团、鄂武商A、阳光股份、山东路桥、安迪苏、恒源煤电、吉鑫科技、中国高科、海马汽车、鲁商置业、远兴能源、爱施德、创元科技、曙光股份、同济堂、华锦股份、振华重工、国新能源、武汉中商、国投资本、庞大集团。