（央视财经《交易时间》）从7月份至今，周期股接力漂亮50，走出了一波令人瞩目的上涨行情，钢铁、煤炭、有色、造纸、化工等板块轮番表现。股价上涨的背后是这些周期品的现货价格和期货价格屡屡迭创新高，这得益于供给侧改革的持续推进，去库存取得阶段性成效，产品由供大于求逆转为供不应求。

铜价上涨近五成 铜企上市公司半年报业绩翻倍

江西省鹰潭市被誉为“中国铜都”，这里有铜产业链企业100多家。记者走访了多家企业发现，无论是冶炼厂还是加工厂，工人们都在加班加点满负荷运转。多位企业负责人告诉记者，铜产品的出厂价去年是10月份开始上涨，而今年的上涨提前到了7月份，期货市场的沪铜指数从7月21日的48208.99上涨到目前的51906.05，一个月涨了8.05%。

广发证券有色金属首席分析师巨国贤：去年最低点的33000元每吨已经涨到了目前的51900元每吨，整体上来看的话，它的涨幅接近50%，这个产业的情况来看，我们认为铜的价格的这种上涨还会持续，这是一个全球的一个周期使然，在这个过程中中国的公司在改革也好，这个环保督查也好，而对这个行业有一定程度的促进作用。

据了解，以铜为主营业务的A股上市公司半年报预报普遍预喜，大部分的铜企上市公司预增达到了100%以上。其中，云南铜业的预增幅度最大，云南铜业预计公司2017年上半年净利润为1.10亿元～1.40亿元，同比增长925.84%～1205.62%。铜陵有色预计公司上半年实现净利润2.2亿元-2.4亿元，同比增长376%-419%，江西铜业2016年上半年实现净利润47337.67万元，今年上半年预计实现净利润与去年同期相比将增长60%至80%。

招商证券有色金属行业首席分析师刘文平：半年报都是大幅的增长，大幅增长的原因就是刚才提到的铜价的一个上涨，对于一些铜矿类的公司，比如江西铜业它们的生产成本相对是固定的，铜价大幅上涨之后，公司的收入会有一个大幅的上涨，但是对应的成本比较固定，公司的业绩会有大幅的改善截止2017年8月21日，今年铜板块整体上涨5.56%，上证指数上涨5.91%，有色板块上涨19.51%，铜板块股票价格走势整体弱于大盘，并大幅落后有色行业板块。业内人士认为，目前由于供给侧产能清出、需求逐步好转、库存下降等因素作用下，铜价未来将成趋势性向上。短期内铜板块股票又存在预期差，相关标的具备投资价值。

广发证券有色金属首席分析师巨国贤：价格上涨的过程中，铜矿的企业是值得投资的冶炼企业和加工企业，有一部分企业可能在这个铜价的上涨的过程中，加工环节的加工费出现了一定程度的下降，这一类的行业可能是值得大家规避的。

铜价曾经腰斩 产能过剩铜企艰难度日

铜价格上涨源于铜的库存低， 世界金属统计局公布数据显示，2017 年1-6 月，全球铜市场供应短缺4.1 万吨，2016 年全年供应短缺6.8 万吨。从2007年至今的10年里，铜价经历了过山车一样的大起大落，在价格低迷时期，企业的运营很艰难。

江西鹰潭的铜企负责人告诉记者，2007年前，电解铜价一路走高，最高达8万元/吨，仅靠冶炼铜或铜初加工，一大批铜企赚的盆满钵满，导致产能扩张迅速。而近几年，铜价持续下跌，铜冶炼利润空间持续压缩，铜材初加工严重过剩，依靠粗放生产的地方铜企倍感压力。

红旗集团江西铜业有限公司总经理郑克：2015年价格回落到了3.3万每吨，2015年是我们做铜企业，近几年最痛苦的，那时候面临着高库存和竞争压力大，同质化压力非常大，那时也是经历过的，非常痛苦。

江西省鹰潭市电解铜产量和铜材加工产量均占全国15%左右，铜价上涨的时候，企业除了赚取每吨1000元左右的加工费以外，还能赚取高昂的差价。尝到甜头的企业囤货与加工量越来越高，为了变现铜材销售价格不得不一降再降。每吨1000多元的加工费根本扛不住铜价暴跌带来的压力。

江西广信新材料股份有限公司总工程师旷军平：整个经济形势不太好，销售量不多的时候，大家恶性竞争，一直压价，2012、2013年的时候，我们利润一直在降低，这是我们最困难的时候。我们的库存当时压货大概最高的库存有1000多吨的库存。特别是铜价波动的时候我们是着急的，如果一跌资金就缩水。

艰难度日的不仅仅是铜材加工企业，包健是一家铜材加工机器厂的负责人，铜材价格逐年上涨的时候，因为铜企迅速扩张，包健的铜材加工机器做多少卖多少，工厂日夜不停地赶工。随着2015年铜价暴跌，全年几乎没有一家企业向他下单购买机器，2016年，无米下炊的机器生产厂变得冷冷清清。

江西凯顺科技公司董事长包健：我们的人员留不住，说实在的单子没有，生产人员没事干，前期人员经常流失很大，我们叫无米之炊，没东西可以做，做的出来卖给谁，2015年我们营业额是1000多万，2015年是2014年的积累，因为我们是有账期的，2016年是最惨的，基本都没怎么交税。

淘汰落后产能激活鹰潭铜业

铜产能过剩，价格低迷，改革迫在眉睫。江西鹰潭按照中央提出的供给侧改革的要求，下决心淘汰落后产能去库存，并且结合市场化机制倒逼产能出清，现在铜企生存状况如何？

郑克是江西鹰潭一家铜业公司负责人，公司以前是以生产销售铜的初级加工产品为主。2015年，初级铜产品不好卖再加上铜价暴跌，车间里堆放着的2000多吨铜材成了郑克的一块心病。现在，郑克工厂落后产线已经全部停工，改成了附加值高的漆包线产线。

红旗集团江西铜业有限公司总经理郑克：原来有库存压力大的，还有一些同质化比较激烈的，我们慢慢把它踢出开来，主要是新增了几个漆包线精深加工产品，而且这个车间和那边两个车间，这两年新增加的产能生产现场，而且漆包线这一块，这两年增加了89条生产线，这一块的附加值更高了。和郑克一样，淘汰落后产能，加速发展优势产能的还有胡克福，胡克福所在的企业主要生产铝青铜，淘汰落后产能后，不仅公司的营业额上升了近30%，利润也翻了两倍。

江西省贵溪骏达特种铜材有限公司总经理胡克福：原来在没有转型之前，我们2000万的利润点大概是5%左右，通过转型之后，我们的利润点上升了，由原来的营业额达到6000万，利润点达到了15%，提升了10个点。据江西省鹰潭市工业与信息化委员会铜产业办公室统计数据显示，2011年以来，鹰潭市共淘汰铜冶炼落后产能96.8万吨，淘汰落后产能设备近120余台（套），有力地促进了铜产业技术装备水平的提升。

江西省鹰潭市工信委铜产业办公室主任艾国栋：第一是我们引进五连项目做加法，二是降低企业成本做减法，三是鼓励技术创新做乘法，四是淘汰落后产能做除法，近两年我们淘汰了24万吨的铜落后产能，拆除生产设备30余台套，进一步提升了我市铜产业的技术装备水平。

去产能+开展国际对标 年增加效益超三亿元

江西鹰潭铜产业淘汰落后产能成效显著，大部分的企业摆脱了铜价波动的束缚，那淘汰落后产能的过程中，都采取了什么样的措施？

2013年，江西铜业集团首度跻身世界500强，然而，就在企业快速壮大之时，铜价出现断崖式下跌，在经济增速换挡和行业周期下行的双重压力下，江铜集团选择通过着力推进供给侧结构性改革实现逆势增长。

江铜集团贵溪冶炼厂副厂长刘昌勇：要主动减产，保证我们的环保指标，积极指标要达到这个要求，去年减产大概减了10%的产能，所以铜价的控制，耗能比较高的上面进行了淘汰。

2015年12月份，包括江西铜业在内的10家铜冶炼骨干企业联合发布减产倡议书，其中江铜集团2016年减少8万吨铜产量。江铜在冶炼系统开展国际对标工作，在全球范围内寻找标杆指标，通过对标压降成本，在对全球75家冶炼厂和84家精炼厂的指标进行梳理比对后，拿出16项主要技术指标对标值，层层分解攻关。

江铜集团贵溪冶炼厂副厂长刘昌勇：我们选择了大概16项指标，按照世界最好的标准来对，比如说我们铜的回收率，我们的金银回收率，铜的回收率当中由96达到了现在的99.95，金银的回收从94.5达到现在的98，按照这种算法，每年产生的效益大概是3亿多。

铜工业企业的初加工企业在去掉落后产能的同时，把产品延伸到产业链的下游，向附加值高的终端产品靠拢。

江西广信新材料股份有限公司董事长黄四龙：原来是做原材料卖给别人，我们现在通过自己加设备，一步一步往下延伸，做集中加工，提高产品的附加值。

记者：提高了大概多少？

江西广信新材料股份有限公司董事长黄四龙：好的提高到10倍左右，大概卖到1.4——1.5万，2万的也有，比原来提高大概6—7倍，大概是这样。

不仅仅是企业自身去产能、调结构，鹰潭市政府还引入供应链金融企业，不仅能为铜企在去落后产能过程中提供有力的资金保障，还能辅助加快落后产能的淘汰。

中江国际商品交易中心国内部总裁林波：产品必须是在市场上具有高附加值，有竞争力的产品，这部分企业是我们重点帮扶的，以前相对比较传统的，附加值比较低的企业，我们就基本不怎么考虑，也是想通过这种方式，加快落后产能的淘汰。

（本文编辑：陈雨芫）