5亿股8折起拍、还有多笔股权“寻买家”拟吸收合并3家城商行的中原银行前景如何

原创2021-12-20 21:40·

中原银行即将有大笔股权登上“拍卖台”。12月20日，北京商报记者注意到，中原银行5亿股股权将于12月30日在阿里司法拍卖网拍卖，起拍价格为6.52亿元，较评估价打了8折。除了即将拍卖的5亿股股权外，中原银行近期还有5笔股权在“排队”待拍。在拟合并省内3家城商行方案稳步推进的关键当口，中原银行此次拍卖能否吸引投资者购入股权，值得关注。

5亿股股权即将登台拍卖

中原银行又有大笔股权即将拍卖。12月20日，北京商报记者注意到，河南省郑州市中级人民法院将在12月30日-31日公开在阿里司法拍卖网拍卖中原银行5亿股股权，起拍价为6.52亿元，折合每股1.304元，较评估价的8.15亿元，打了8折。

此次拍卖股权的持有人为中原银行第二大股东河南盛润控股集团有限公司（以下简称“盛润集团”），根据中原银行2021年半年报数据，盛润集团共持有中原银行7.53亿股股份，占总股本3.75%。北京商报记者注意到，8月30日，盛润集团所持有中原银行2亿股股权也曾登上“拍卖台”，首拍以评估价4.14亿元的价格起拍，但因无人出价最终流拍，一个月后，该笔股权进行二次拍卖，虽然较评估价打了8折出售，但依然未找到“买家”，最终仍以流拍告终。

近年来，中原银行股权变更频繁，北京商报记者根据阿里司法拍卖平台数据统计发现，截至目前，该行已有615笔股权拍卖或变卖记录，已拍卖成功的股权大多都进行了二拍。仅就今年来看，中原银行共产生了25笔股权拍卖信息，除了即将拍卖的5亿股股权外，近期还有5笔股权正在“排队”待拍，涉及股权数合计约1.17亿股。

频繁股权拍卖对于中原银行而言意味着什么？结合市场情况来看，该笔5亿股股权成交的可能性有多大？金乐函数分析师廖鹤凯表示，频繁股权拍卖对于中原银行而言意味着股东构成短期将频繁变更，当然也可以是大股东的股权进一步集中的机会，股权拍卖对于中原银行本身的运营影响不大，但是与这些股东的关联交易可能会给中原银行留下一些历史包袱需要处理。中原银行该笔5亿股股权成交的可能性不高，二级市场的股价目前低于这个拍卖价格，除非有原股东愿意大幅溢价接手，不然成交的可能性较低。

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股价表现方面，根据Wind数据显示，今年来，中原银行股权呈现波动下跌态势，股价在0.92港元/股至1.15港元/股之间浮动，盘中一度跌至0.91港元/股，截至12月20日收盘，股价为0.92港元/股。

资深银行业分析人士王剑辉同样认为，银行股估值目前来看还比较低迷，拍卖股权打8折也比较常规，不具备很强的吸引力，中原银行5亿股股权能不能够拍卖成功仍然存在着不确定性。

吸收合并省内3家城商行

公开资料显示，中原银行成立于2014年12月，由鹤壁银行、开封商业银行等13家城商行通过新设合并的方式共同组建。2017年7月中原银行正式登陆港交所，刷新国内金融机构从成立到H股上市最快纪录。截至2021年9月30日，中原银行总资产达7311.52亿元。

为提升自身能力，增强竞争优势，今年中原银行透露出将合并省内3家城商行的消息。10月27日，中原银行发布公告称，拟吸收合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行。一个月后，该行董事会审议批准了吸收合并相关议案，拟向目标银行股东发行约133.25亿股内资股，以清偿潜在吸收合并的总代价约285亿元。待潜在吸收合并后，中原银行将承继各目标银行的所有资产、负债、业务、人员、合约以及其他权利及义务。若此次吸收合并成功，中原银行总资产将超过万亿元。

在廖鹤凯看来，中原银行是河南省唯一一家分支机构网点覆盖全省的省属法人银行，吸收合并省内3家城商行对于中原银行来说，意味着资产规模得以扩张，省内网点覆盖再上一个台阶，后续业务整合强化推进顺利的话，将有益于形成更好的规模效益。不过，如果整合不当，会进一步拖累中原银行经营状况。

那么此类吸收合并其他银行的战略举措是否会促使较强投资者购入中原银行股权? 廖鹤凯认为，市场对中小银行投资热情不高，对当下经营能力较弱的银行经营状况和不良资产的担忧较重，吸收合并其他小银行并不会促使投资者购入该行股权，在情况明朗之前，该行股价还将处于历史低位徘徊较长时间。

不过，王剑辉则认为，吸收合并省内3家城商行对增强中原银行整体竞争力有较大帮助。整合过程中，投资者的数量会保持相对的平衡，长期投资者可能会扩大或保持原来的持有份额，中短期投资者可能结合银行股表现选择退出金融其他行业。此外，整合过程中可能还会有新的投资者进入。

前景如何

虽然过去几年总体经营水平呈现上升趋势，但中原银行仍存在不良率攀升等问题。结合过往业绩来看，北京商报记者根据Wind数据统计，2018-2020年，中原银行分别实现营收167.46亿元、189.35亿元和193.82亿元，同比增长31.29%、13.07%、2.37%；实现归属于母公司的净利润为24.15元、31.64亿元和33.01亿元，同比增长为-37.10%、31.03%和4.33%。今年前三季度，中原银行营收、净利润均出现下滑，2021年1-9月，该行实现营收144.72亿元，同比减少0.79%；实现归属于母公司的净利润为27.97亿元，同比减少4.88%。

资产质量方面，2018年末至2020年末该行不良贷款率分别为2.44%、2.23%、2.21%，截至2021年6月末虽然这一数据降至2.17%。除此之外，该行房地产贷款集中度也超过了监管上限要求，截至2021年6月末，房地产贷款占比为28.3%、个人住房贷款占比为23.9%，分别高于监管上限5.8个百分点和6.4个百分点。

谈及中原银行未来的发展前景，廖鹤凯建议加快省内资源整合力度，重新整合团队，尽快出清不良资产，降低房地产业务影响，为下一步业务发展做准备，与省内实体经济共成长共发展。

“中原银行具有较好的区域竞争优势，目前来看，该行应该重点关注重组过程中以及重组之后的合规建设，包括股东层面、高管层面、客户层面全方位的调整和改善；同时要加强科技人才队伍建设，运用科技手段提升自身的竞争力；此外，还应结合区域特点，提供差异化产品和服务。”王剑辉建议道。

北京商报记者就股权拍卖及吸收合并相关事宜致电中原银行进行采访，该行相关人员接通电话表示稍后回复，但截至发稿尚未收到相关回复。

北京商报记者 孟凡霞 李海颜