挣扎在退市边缘的*ST恒康(002219.SZ，曾用名“恒康医疗”)并未在2020年底成功迎来它的重整方。压倒它的最后一根稻草是它三年前设立的两只产业并购基金京福华越(台州)资产管理中心(有限合伙)(以下简称“京福华越”)和京福华采(台州)资产管理中心(有限合伙)(以下简称“京福华采”)所带来的合伙债务纠纷。　　围绕着华宝信托有限责任公司(以下简称“华宝信托”)所持有的这两只并购基金优先级财产份额，资本市场高手张思民控制的深圳海王集团股份有限公司(以下简称“海王集团”)与益佰制药(600594.SH)、北京新里程健康产业集团有限公司(以下简称“新里程集团”)展开了“三国杀”。　　此前拟于2020年12月31日前受让恒康医疗两只并购基金份额的海王集团只收购了中国民生信托有限公司(以下简称“民生信托”)所持有的中间级有限合伙人财产份额。新里程集团则收购了华宝信托持有的优先级有限合伙人份额。收购背后是围绕*ST恒康重整权和核心资产的争夺。　　2021年1月12日晚，*ST恒康在回复深交所关注函时表示，根据《重整投资合作框架协议》及资金支持协议，海王集团方面认为华宝信托之受益人可能发生了变化，《重整投资合作框架协议》之协议背景亦发生一些变化，可能导致有限合伙优先级份额回购和罚息减免等相关条款的履行存在不确定性。一周前，深交所要求*ST恒康说明，海王集团与其签署的《重整投资合作框架协议》具体执行情况、协议背景是否发生重大变化、相关约定是否已无法继续履行，并视情况做重大风险提示。　　兜底协议致巨额索赔　　公开资料显示，两只并购基金京福华越与京福华采是由华宝信托作为优先级有限合伙人、民生信托作为中间级有限合伙人、恒康医疗作为劣后级有限合伙人、京福资产管理有限公司(以下简称“京福资产”)作为普通合伙人共同投资设立的并购基金。基金规模分别为6.38亿元和5.92亿元，用于收购兰考县第一医院、兰考堌阳医院、兰考东方医院、泗阳县人民医院四家医院股权。　　基金设立时，协议还做了特别约定，恒康医疗向华宝信托和民生信托做出业绩承诺和兜底：有限合伙清算时，如华宝信托和民生信托累计获得分配的金额不足基金的最高参考收益及实缴出资额之和时，恒康医疗或者指定的第三方则需回购其持有的全部合伙权益。即一旦优先级和劣后级LP的收益不到预期，恒康医疗需要进行回购。　　在恒康医疗未履行相关收购义务的情形下，华宝信托和民生信托则有权向任一第三方转让其持有的全部或部分合伙权益。此外，若民生信托与华宝信托未实现目标收益率，恒康医疗和其实控人阙文彬负有补足差额义务。　　2020年1月，京福华采、京福华越两只并购基金投资三年退出期届满，而标的医院非但没有起色，反而亏损。记者查询益佰制药2019年12月12日发布的公告显示，京福华越基金2019年度营业收入为0，净利润为-292.46万元，其投资的兰考第一医院有限公司2019年净利润为-1118.29万元，兰考东方医院有限公司2019年净利润为-1092.63万元，兰考堌阳医院有限公司2019年净利润为-730.48万元。京福华采基金2019年度营业收入为0，净利润为-337.04万元。　　同样身陷困境的还有上市公司自身，2018年*ST恒康亏损13.88亿元，2019年*ST恒康巨亏24.98亿元。　　2020年1月、3月，京福华越与京福华采并购基金存续期届满，鉴于清算期京福华越与京福华采资产未能变现，基金管理人无法开展实质性清算工作。2020年6月和9月，华宝信托以投资退出期满为由，向浙江省台州市椒江区人民法院对京福华越与京福华采提起强制清算程序，法院裁定受理。　　华宝信托、民生信托要求*ST恒康全额回购基金份额收购价款。　　因*ST恒康未能按照合伙协议约定履行回购义务，华宝信托和民生信托将其诉至法院索要合伙权益收购款和违约金，索赔金额接近10亿元。　　华宝信托还向法院提起申请，分别对*ST恒康持有的瓦房店第三医院有限责任公司、兰考第一医院有限公司、兰考堌阳医院有限公司、兰考东方医院有限公司、崇州二医院有限公司、萍乡市赣西肿瘤医院有限责任公司、盱眙恒山中医医院有限公司的部分股权进行了冻结。（文章来源：贝果财经）