陈金皓:黄金多头强势何时才能空 黄金原油最新行情策略分析
3月13日，黄金技术分析：黄金4小时线一波底部回升，突破了次高点1858形成反转，而双低点1805和1810构造4小时级别的双底反弹，颈线1858形成突破，本周顶底转换由阻力转换成支撑1858．此位是颈线反转点，也是多头的支撑。4小时构造底部反弹，同时也是上升浪形，目前从1810形成一浪放量，在回踩之后再进行蓄势向上。周初关注回踩的二次启稳支撑点。短线可能伴随迂回反复，毕竟首次的反转向上，均线指标还未拐头，短线需要时间。再看1小时级别走势上一波冲高回落之后目前K线继续运行在布林带上轨之外，短期的指标稍微有些偏大要注意连续拉升之后在短期走势上的调整。小时级别走势上目前暂时维持在高位的窄幅震荡看看短期行情怎么来完成修复，等待进一步的确认，目前先关注1890早上反弹的高点，下方关注缺口1860的支撑，日内不破位的情况下，中期看1900或者之上。
综合来看，今日给到的黄金操作思路建议，回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注1895-1900一线阻力，下方短期重点关注1858-1860一线支撑。
原油技术分析：美油上周同样是受鲍威尔鹰派言论影响而大幅回落，跌回日均线带下方后，行情持续居于其下震荡消化，周五美油也有触底回弹，但依然还没有重返均线带上方。本周美油预期还是会有一个消化震荡的过程，如果基本面不出现意外，那么美指技术结构上可能会逐渐转向偏多，但目前市场最大的问题就在于基本面的混乱不确定，所以暂时对于原油可以抱有看回升持续，甚至看转强的预期，但切莫期待过大，后期行情如何选择方向，还是要参考相关基本面的影响。
原油目前在日线走势上继续维持在宽幅的区间震荡中，KDJ死叉，MACD初步死叉，油价在布林线上轨附近受阻后持续走弱，并回落至布林线中轨下方，上一交易日反弹受阻后回落，暗示上方卖压较强。小时级别走势上早盘一波拉升之后的延续力度并不是太好，目前技术形态有开始逐步走弱的迹象K线开始慢慢击破短周期均线，在短期走势上可能还有一定的调整空间。4小时级别走势上价格也是打到前期的压力带附近之后开始逐步回落，短期可能继续维持震荡走势。综合来看今日给到的原油操作思路建议，回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期关注78.5-79.0一线阻力，下方短期关注75.3-74.8一线支撑。
聊几句硅谷银行与风险管理作者：金融业资深人士杨峻
题：聊几句硅谷银行与风险管理
新华财经北京3月13日电这个周末，美国硅谷银行破产的消息刷屏。
这是美国历史上第二大规模的商业银行破产事件，仅次于2008年金融危机破产的华盛顿互惠银行。硅谷银行1983年成立，服务科技企业近40年，宣告破产前，它是美国第16大银行，从传出爆雷消息、引发挤兑，到宣布破产，却仅仅不到48小时。
见证历史的同时，这起“黑天鹅”事件原因是什么？给我们带来什么教训？值得探讨思考。
01
硅谷银行有几个方面的风险管控明显出了问题。
利率风险方面。硅谷银行2020年以来存款大幅增长，从不足800亿美元上升到最高时超过1900亿美元。对新增资金，硅谷银行选择大量配置长久期的美债和MBS(按揭抵押贷款证券)，大约80%的资产剩余期限都在十年以上，而且收益率很低，只有1.6%左右。随着2021年美联储多次加息，最新利率目标区间已上调到4.5%至4.75%之间，硅谷银行所持有的这些长久期、低收益资产存在巨大浮亏，总的未实现损失超过150亿美元。
集中度风险方面。硅谷银行的存款客户大量集中在科技创新型公司。近年来这个行业发展速度减缓，股价持续下跌，融资困难，但研发还得继续，工资还要发，就只能持续消耗它们在硅谷银行的存款。真是成也萧何败也萧何，硅谷银行大发展得益于这个行业的蓬勃发展，但一旦行业掉头向下，集中度风险立即显现。硅谷银行对于行业性的存款下降显然缺乏预判，没有采取有效措施管控。
流动性风险方面。流动性风险永远是银行面临最可怕的风险。自2022年3月触顶后，硅谷银行存款就一直流出。但风险管理方面却没有采取适当的措施，在资产负债管理上明显过于激进。导致一旦出现导火索，就立即崩溃。
改革方案引发挤兑。面对存款持续流失，硅谷银行被迫出售资产应对提取。3月8日，硅谷银行提出一份雄心勃勃的改革方案，一是出售所有可供出售的金融资产组合，预计会对其造成18亿美元的税后亏损(2022年公司全年归母净利润仅15亿美元)；二是向市场再融资补充资本。发行普通股或优先股，以募资22.5亿美元。
哪想到改革方案不仅没让公司走出困境，反而引发市场担忧。股票被恐慌性抛售，股价一天暴跌60%。储户集中挤兑，特别是一些知名的风险投资公司，不仅自己提钱，还在急催科技公司创始人把资金转移出去。挤兑消息迅速传开，引发更大的恐慌，大量的转账需求挤爆硅谷银行服务器，线下网点取现的客户也排起长队。3月11日，美国监管当局以“流动性不足和资不抵债”为由，关闭硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方。
02
表面上看，硅谷银行破产的原因是存款挤兑，但究其本质还是风险管理的缺位。
尽管这家银行一直以来都是行业优等生，甚至在破产前一周内的3月7日，还连续5年登上福布斯年度美国最佳银行榜单，并入选福布斯首届金融全明星名单。即使当年遭遇互联网泡沫破灭，严密的贷款审批流程也让硅谷银行依然保持盈利，信用风险管控方面可谓相当到位。
不过，硅谷银行在流动性风险和利率风险管理方面的尺度却相当大胆。
现金资产严重不足，应对流动性冲击能力脆弱。一方面未应存款规模大增留有相匹配的现金。2020年以来，硅谷银行的存款规模增长了接近2倍，但现金和现金等价物资产的增长并不明显。2021年中的现金资产同比只由140亿美元增长到220亿美元，而到2021年末还下降到了130亿美元，甚至不及2020年的水平。另一方面，资产端激进地大量配置长久期资产，却并没有为应对存款流出，预留充足的现金，流动性错配非常严重。
利率风险应对迟缓。美联储加息固然是引起硅谷银行巨额浮亏的重要原因，但加息并不是一蹴而就，而是渐进式的。早在2021年，美联储已经进行了5次加息，2022年期间加息6次。但硅谷银行并没有根据美联储加息预期，对持有的这些长久期资产做相应调整。2021年底，硅谷银行的持有到期资产高达982亿元美元，跟2020年比并没有明显变化。尽管2021年底这些资产已经出现浮亏，且美联储在2022年继续加息，但硅谷银行去年的调整并不到位，只比2021年底减少了69亿美元，仍有高达913亿美元的长久期资产，浮亏规模进一步扩大。
03
站在硅谷银行视角，其破产是个小概率事件。谁又能事先预知不到两年的时间，成也萧何，败也萧何。硅谷的科技公司和投资基金在行业繁荣时为其带来了充沛资金。但当美联储加息引发行业调头时，它们又快速抽走资金，最终导致硅谷银行破产。风险管理就是不能抱着侥幸心理，小概率事件只要发生一次就足以致命。
归根到底，金融业是个高杠杆的行业，对风险管理的要求极度之高。再优秀、实力再雄厚的金融机构，如果风险管理上出现疏漏，其实都很脆弱，一根稻草就能压垮。大家都说金融是经营风险的，但正因为风险的隐蔽性和滞后性，经营好风险是非常困难的。需要极深刻的专业认知和前瞻性，极强的克服人性弱点的定力，才有可能真正经营好风险。对于金融机构而言，再怎么强调风险管理的重要性都是不过分的。风险管理能力也因此成为金融机构的核心竞争力(没有之一)。
还是那句话，不讲风险管理的金融创新都是耍流氓。雪崩的时候没有一片雪花是无辜的。
财信证券参加雨花经开区企业上市服务沙龙活动暨合作签约仪式近日，长沙雨花经济开发区举办2023年第一期企业上市服务沙龙活动暨合作签约仪式，就整合业务资源、加强业务协同、提高综合金融服务能力开展座谈交流，并举行了相关合作文件的签约仪式。雨花经开区党工委副书记、管委会主任陈海波，党工委委员、管委会副主任、二级调研员李剑刚，财信证券党委委员、副总裁李俭出席会议。
陈海波首先介绍了园区管委会助力企业上市的整体工作计划，按照市委、市政府“挖掘一批、培育一批、辅导一批、申报一批、上市一批、引进一批”的工作思路，坚持政府推进、企业主导、市场导向、特色发展的原则，进一步优化企业上市营商环境，培育发展一批优质上市企业，提升多层次资本市场直接融资功能。他表示，园区将一如既往关注企业需求，提供优质的园区服务，通过搭建平台，联系对接各方面资源为企业提供专业服务，让企业和机构进行面对面深入交流。园区将贯彻落实全省经济工作“发展六仗”举措，加大资源投入，提供政策支持，引入市场机构帮助，助力企业发展。
李俭表示北交所的设立和全面注册制的实施，为中小企业上市提供了难得的历史机遇和更多的板块选择。财信证券将积极践行国有金融企业服务实体经济的使命担当，秉承“精干主业、精济实业、精耕湖南”的发展方略，充分发挥专业优势，不断加强与园区及园区内优质企业的沟通，积极服务本土优质企业抢抓资本市场全面注册制改革机遇，持续深入贯彻落实湖南省企业上市“金芙蓉”跃升行动计划，全力以赴为打赢“发展六仗”贡献力量，助力我省经济高质量发展。
会上，财信证券与长沙雨花经开创新投资有限公司签署了战略合作备忘录，并与园区的湖南智水环境科技有限公司、湖南思远智能装备有限公司签署了资本市场服务合作协议。
长沙雨花经开创新投资有限公司是长沙雨花经开区出资设立的国有独资公司。为全面落实“三高四新”战略定位和“强省会”战略，根据湖南省企业上市“金芙蓉”跃升行动计划和市委、市政府“全力推动更多优质企业上市”的决策部署，长沙雨花经开创新投资有限公司代表园区与财信证券签署战略合作备忘录。财信证券将成立“财信证券服务长沙雨花经开区工作小组”，作为具体服务的承办联络机构，对接各方面资源支持长沙雨花经开区经济建设，并为园区企业走向资本市场提供专业服务。
长沙市金融办资本市场建设处处长、企业上市服务中心负责人朱慧星，雨花经开区财政金融局局长戴江南，长沙市企业上市服务中心副主任刘晓鑫，园区企业代表以及财信证券相关部门人员参加座谈。
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明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。