拥有六大过亿元单品 九芝堂积极布局经典中药名方
2月27日，九芝堂发布的近期调研活动信息记录显示，公司在产品端方面，拥有六大过亿元单品，分别是六味地黄丸、安宫牛黄丸、阿胶、驴胶补血颗粒、足光散、疏血通注射液。此外，公司还有补肾类、补益类、妇科类、心脑血管及代谢类、免疫调节类、肝胆类、抗感染类等多款产品销售额过千万元，具有较好的市场潜力。
公司表示，OTC产品推广的策略是继续实行文化营销，坚持渠道拓展与消费市场下沉，根据产品的特点，分别采取不同的推广策略，努力做大做强安宫牛黄丸、六味地黄丸、阿胶等战略品种，争取销量的持续增长，并在渠道拓展、品牌力提升、营销下沉的驱动下，带动九芝堂各个产品销量的持续增长。
公司处方药产品则是在加强学术研究、临床数据收集与研究的基础上，不断对药品的有效性、安全性、经济性等进行论证与挖掘，在此基础上不断拓展终端市场，布局空白区域，提升产品销量。
对于投资者关注的《中药注册管理专门规定》发布对公司的影响，九芝堂表示，该项规定的发布将进一步引导中药创新药步入“快车道”，也将对中医药行业持续规范升级产生积极推动作用，有望促进行业长期高质量发展。公司一直以来坚守质量底线，主动开展已上市产品循证研究、二次开发、再评价等工作，积极布局部分基于经典名方的新药研发，随着相关政策的陆续完善以及人们对中医药认可度的提高，公司有望迎来广阔的发展空间。
万众瞩目！马斯克的“宏图3”长什么样？券商最全预测来了!万众瞩目！马斯克的“宏图3”长什么样？券商最全预测来了！
来源：华尔街见闻 葛佳明
国金证券预计特斯拉第三篇章新的战略规划将围绕电动车、光伏、储能、机器人等产品线，以降本优先，满足规模量产，强化自动驾驶，垂直整合能源一体化，最终达到完全可持续能源的目标。
北京时间3月2日凌晨5点开始，马斯克即将揭晓特斯拉宏图（Master Plan）第三篇章的秘密，届时华尔街见闻微信视频号将进行现场直播。
早在去年3月，马斯克就宣布，正在制定“特斯拉宏图第三篇章”，并透露第三篇章重点战略是将公司“规模”扩大到“极致”。本月初，马斯克又在社交媒体上发文造势，预告特斯拉宏图第三篇章将是一条通向“完全可再生能源未来”之路。
国金证券研究所在2月27日的报告中指出，预计特斯拉第三篇章新的战略规划将围绕电动车、光伏、储能、机器人等产品线，以降本优先，满足规模量产，强化自动驾驶，垂直整合能源一体化，最终达到完全可持续能源的目标。
具体来看，国金证券预计，就车而言，特斯拉打破传统汽车的生产模式，采用软件定义汽车的思路，基于智能化平台，实现规模收益递增。在硬件方面，公司技术创新带来的降本增效成果显著。
在软件方面，FSD不仅改变车辆售后难再获利的情况，使全生命周期都能贡献收入，还能远期用于发展Robotaxi业务，拓展商业模式多元性，提高能源利用效率，让每一度电产生更大的价值，践行其加速全球向可持续能换转换的公司使命。
就光伏而言，特斯拉屋顶光伏SolarRoof有望受益“光储充车”模式快速发展。光伏逐步成为全球绝大部分地区最低成本电源，屋顶光伏在特斯拉“光储充车”闭环可持续能源生态系统中具有不可替代的地位。
从储能方面来看，储能与太阳能、风能结合是实现“完全可持续能源”的必由之路，也是特斯拉打通“光-储-充-车”业务闭环的关键环节。特斯拉储能业务充分融合了在全球领先的电池和电力电子技术优势，核心产品包括Megapack、Powerpack和Powerwall。
就机器人领域而言，国金证券认为特斯拉机器人是基于公司电池、电机、AI等核心技术的延伸，预计初期商业价值主要为提升生产力。
车——硬件降本，软件增利
国金证券在研报中指出，技术创新及规模效益推动单车毛利持续提升，一方面自研4680电池进一步实现降本增效，另一方面软件付费将成为公司利润新增长点，研报指出：
自研4680电池进一步实现降本增效。公司在2020年电池日上表示，4680电池实现降本增效的方式主要包括5个环节：电池设计、电芯制造、正极材料、负极材料、CTC（电池底盘一体化）。与2170电池相比，4680电池的单体能量提高5倍，续航里程可提升16%，功率提升6倍，每kWh成本有望下降56%（14%电芯设计+18%电芯制造+5%负极材料+12%正极材料+7%CTC）。
软件斯拉汽车业务的商业模式从销售收入进一步延伸，通过软件收费模式使一辆车 在全生命周期都能为贡献收入。自动驾驶功能 FSD 是公司最主要的付费软件，目前收费 1.5 万美元。公司FSD完全自主开发，毛利率高，边际成本低，随着特斯拉全球保有量 的不断提升和用户粘性的提升，FSD将有望替代硬件为公司带来更高利润。
Robotaxi 帮助实现车辆生命周期利益最大化。公司进军 Robotaxi，一方面可以使车辆闲置时通过共享方式成 为赚钱的工具，另一方面能够提高能源利用效率，让每一度电产生更大的价值，践行其加速全球向可持续能换转换的公司使命。
储能——产能建设有望提速
国金证券称，特斯拉致力于实现光储充车的闭环可持续能源生态系统，特斯拉未来远景及计划采取的步骤，其中第三步关于汽车，第四步关于太阳能：
特斯拉构建的能源体系可以分为上游、 中游、下游：
1）上游为发电，生产太阳能来满足住宅和商业需求，太阳能设备有 SolarRoof、光伏逆变器；
2）中游为储能，安装电池以存储清洁能源，有 Powerwall、Megapack 等不同大小等级的储能模块；
3）下游为新能源汽车及其服务，有 Model 3/Y/X/S、Cybertruck、Roadster（跑车）、Semi（卡车）以及自动驾驶、 超级快充等服务。
国金证券认为，2022 年公司储能系统出货量 6.5GWh，同比增长 64%，同时，公司在手订单仍在不断增长，截至 2023 年 2 月，Megapack官网预定页面最早交付日期已从 2024Q3 延期至 2024Q4，公司在建产能仅加州 40GWh Megapack，后续扩产速度有望加快：
美国大型储能项目经济性仍然十分突出。
IRA 法案颁布前独立储能项目不能享受 ITC 优惠政策，IRA 颁布后独立储能系统 ITC 抵免额度提升至 30%~70% （基础 30%及 10%~40%额外抵免）。
据测算，无 ITC 抵免时独立储能系统 LCOS 约为 78.1 美元/MWh，IRR 约为 11%，考虑 ITC 抵免后独立储能系统 LCOS 下降至 39.5~61.6 美元/MWh，IRR 提升至 16.5%~38%，经济性大幅提升。
光伏——实现可持续能源生态系统一体化
国金证券表示，特斯拉光伏板块主打产品为 BIPV（光伏建筑一体化）光伏屋顶 SolarRoof V3，同时提供 BAPV 产品 SolarRoof 为用户提供多种选择，屋顶光伏 SolarRoof 有望受益“光储充车”模式快速发展：
家庭储能系统 Powerwall 为紧凑型家用电池，可存储 SolarRoof 产生的太阳能随时使用，增强家庭光伏系统用电可靠性。
SolarRoof V3 是特斯拉于 2019 年 10 月推出的首款大规模量产的光伏屋顶产品，其将光伏电池嵌入钢化玻璃中，实现光伏建筑一体化（BIPV）。特斯拉 SolarRoof 产品由太阳能瓦片和非太阳能瓦片两种玻璃瓦片构成，通过调节两种瓦片数量来调整发电功率。特斯拉产品主要面向居民，特别重视美观，同时不影响发电效率。
与传统分布式光伏差异：传统分布式光伏为 BAPV 形式，即在已有建筑物表面安装光伏组件进行发电，而以特斯拉光 伏屋顶为代表的 BIPV，光伏本身作为建筑物的一部分，同时具有建筑物和发电功能。
本文观点主要来源：国金证券行业深度研究《电力设备与新能源行业研究》华尔街见闻略有删节，分析师：苏晨 执业证书编号：S1130522010001 姜超阳 执业证书编号：S1130522010006 宇文甸 执业证书编号1130522010005
EZZ生命科学战略签约GMP和NIG 三大巨头强强联合攻关基因研究作为生命科学领域当今最热的“显学”，前沿性的基因研究正吸引越来越多的全球跨国巨头加入。日前，澳交所上市公司EZZ生命科学宣布战略签约领先的跨国制药公司GMP Pharmaceuticals(GMP)和Natural Innovations Group(NIG).据悉，三方协议达成战略合作伙伴关系，旨在开发新产品和健康创新解决方案并将其推向市场，重点是改善世界各地人们的健康和福祉。
据了解，本次签约的三方均是各自领域的全球龙头企业。其中，EZZ生命科学作为当今澳洲最炙手可热的基因组上市公司，专注于基因组研究和开发，以解决四个关键的人类健康挑战：基因长寿，人乳头瘤病毒(HPV)，幽门螺杆菌和基础健康管理。GMP成立于1994年，25年来一直是澳新地区最为知名的补充医疗保健制造商，拥有TGA、Medsafe、FDA、GMP等全球多个主流国家的药监局许可认证;而NIG 活跃于免疫学，抗衰老，体重管理，骨骼健康，睡眠和情绪，排毒，骨支持和其他基本健康领域，与世界一流的研究机构和内部专业知识建立了战略合作伙伴关系，处于天然健康解决方案科学研究和开发的前沿。
据悉，根据协议，EZZ生命科学将利用NIG和GMP现有的科学研究能力，重点是利用基因技术和大数据，专注于在基因研究、抗衰老和免疫学领域寻找世界领先的新机会。EZZ生命科学主席Glenn Cross表示，这种方法将带来更有效和定制的产品，改进质量控制和提供更好的客户体验。
“GMP和NIG都与膳食补充剂市场上一些世界上最畅销和最受欢迎的配方密切相关，EZZ很高兴与他们合作，”他说。“两家公司都以只与世界上最好的品牌合作而闻名，所以这对公司来说是一个巨大的帮助。
NIG的联合创始人Michael Henain 表示，这对这三家公司来说都是一个重要的里程碑。“这项协议为向全球所有EZZ消费者提供最新的健康创新打开了大门，”他说。“我相信这次合作将为世界各地的消费者提供最有效和最优质的产品。
GMP首席运营官Daniel Xu表示：“此次合作凸显了在健康行业使用新技术的重要性，以及公司合作和共同努力为客户提供最佳产品和服务的必要性。GMP很高兴能够利用我们最先进的技术将新产品带入生活。”
业内人士对于本次三大巨头的强强联合评价颇高。一位行业人士表示，自疫情以来，全球对于利用新技术、新产业改善人类健康福祉的探索进入到了一个全速启动的阶段，EZZ作为全球基因研究领域的领导品牌，素来以前沿的基因研究和快速产业化闻名全球，为世界贡献过多个爆款产品，本次三方合作是澳洲和新西兰两国顶级科研力量的一次巅峰合作，对于全球基因科学的发展和应用具有深远意义。
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石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。