不锈钢需求逐渐回暖，现货交易价格出现回升
行情回顾：
今日镍期货价格下挫，主力NI04合约收盘价下跌2.54%。现货端，上午现货交易时段金川镍、进口镍价格较上一交易日下跌700、600元/吨，对03合约分别升水5750、3600元/吨，基差较上一交易日下降400、300。今日上海市场镍豆均价报201250元/吨，较前一交易日下跌650元/吨。主产区NPI价格较上一交易日下跌、电池级硫酸价格较上一交易日不变。
今日不锈钢期货价格下跌，主力SS04合约收盘价下跌1.34%。现货端，无锡、佛山地区304不锈钢冷轧卷报价较前一交易日下跌、不变，分别报17000-17600元/吨、16900-17800元/吨。
后市展望：
宏观方面，上周五美联储青睐的PCE物价指数同比未放缓增长，环比超预期创五个月最高增速，市场加息预期增强，软着陆希望渺茫，有色金属市场宏观承压。一级镍供需较为平稳，全球及国内库存稳定去库，总体处于历史低位，进口盘面利润修复，进口窗口打开，将对国内镍供给形成补充；由于电积镍及动力电池生产需求，硫酸镍价格持续上行。我们认为目前由于低库存局面难以打破，镍价受宏观及消息面博弈影响维持宽幅震荡行情，上涨弹性较大，长期来看国内纯镍产能逐步释放扭转低库存情况，高镍价支撑会有所减弱。
基本面上，不锈钢需求逐渐回暖，现货交易价格出现回升，上周不锈钢库存逆转多周累库行情，出现小幅去库。我们认为，随着进入三月份不锈钢传统需求旺季，预计去库行情将会持续，短期价格有望出现回升；但由于不锈钢产能充沛，不锈钢价能否出现趋势性上涨行情仍需关注下游需求端是否有超量增长。
花旗警告：芯片股可能再跌30%，回吐疫情期间所有涨幅花旗研究部分析师克里斯托弗·丹利（Christopher Danely）警告称，半导体行业在经历了两年的库存短缺后，正面临库存过剩的局面，这可能导致芯片股回吐新冠疫情期间的所有涨幅。
Danely在周一的一份报告中写道，“一半”的供应过剩已经在个人电脑和无线领域得到了解决，这从英特尔、AMD、英伟达和高通等芯片制造商的在最近财报中列出的大量库存支出就可以看出。高通在财报中预测，库存问题将持续到6月份。
但“另一半”过剩仍然存在，在半导体行业，需求一直存在，但现在显示出放缓的迹象，尤其是在日益重要的数据中心市场，这是市场是由亚马逊、微软和谷歌等公共云服务提供商支撑的。
PHLX半导体指数（SOX）是由30家半导体公司组成的市值加权指数，英伟达和台积电是其最大成分股之一。该指数上一次达到峰值是在2021年12月27日，当时收于创纪录的4039.51点。一年多前，随着华尔街开始担心供应过剩，该指数在一个月内从历史高点跌至熊市区间，目前仍较高点低28%。
不过，在过去的12个月里，SOX指数仅下跌了14%，而同期道琼斯工业平均指数下跌了0.7%，标普500指数下跌了9%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌了16%。
在他的报告中，丹利表示，随着相关企业发布前景展望，他们过去的盈利预期下降了32%，他警告说，随着汽车、工业和数据中心市场的调整，盈利预期可能会“至少”再下降10%。
丹利写道:“受每股盈利下降和市盈率压缩的影响，我们预计SOX指数将下跌30%，并创下新低。”
这将使SOX指数跌至2075点左右，是自2020年7月以来所未见的水平，当时由于新冠大流行造成的短缺，半导体行业呈上升趋势。
招商蛇口许可类重组遭问询 被追问拟收购标的公司2022年1-11月经营活动现金流为负原因及合理性深交所2月27日发布关于对招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书信息披露文件的问询函。公司2月18日公告，拟通过发行股份购买深投控持有的南油集团24%股权、招商局投资发展持有的招商前海实业2.89%股权。
问询函指出，交易对方招商局投资发展有限公司就交易标的深圳市招商前海实业发展有限公司及其下属公司采取静态假设开发法评估的资产作出业绩承诺，承诺补偿资产在业绩承诺期累计实现的扣除非经常性损益后归属于母公司前海实业的净利润不低于3500万元。
问询函要求公司详细说明承诺补偿资产的具体范围及相关资产的具体情况，并结合相关资产目前的开发状态、经营计划等，说明其采用静态假设开发法进行评估的原因、适当性及合规性；说明未纳入承诺补偿资产的其他资产是否均未采用收益法或假设开发法进行评估，并详细分析不适用收益法、假设开发法的原因，结合交易标的相关资产采用的评估方法，说明承诺补偿资产范围的确定是否合理、审慎，是否符合相关规定；说明承诺补偿资产三年累计承诺净利润为3,500万元的原因及合理性，承诺业绩金额的具体计算过程，是否与交易标的预测业绩情况相匹配，是否存在刻意压低补偿金额的情况，并说明业绩补偿承诺的范围、方式和补偿金额计算公式等是否符合相关规定。
同时，问询函还指出，南油集团2020年、2021年、2022年1-11月营业收入分别为7554.77万元、1.44亿元、1.13亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为8.51亿元、2.78亿元、-1755.13万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-2750.29万元、3475.29万元、-4.39亿元。南油集团2020年、2021年、2022年1-11月主营业务毛利率分别为-27.00%、4.27%和-3.22%。
前海实业2020年、2021年、2022年1月至11月营业收入分别为85.55亿元、40.36亿元、1.74亿元，净利润分别为22.76亿元、8.81亿元、1.66亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为50.12亿元、22.82亿元、-12.28亿元。前海实业2020年、2021年、2022年1-11月主营业务毛利率分别为63.79%、49.54%和6.79%。
问询函要求公司说明南油集团报告期营业收入、净利润及经营活动产生的现金流量净额波动较大，以及营业收入、净利润及经营活动产生的现金流量净额变动趋势不匹配的主要原因及合理性，2022年1-11月经营活动产生的现金流量净额为负的原因；说明前海实业报告期营业收入、净利润及经营活动产生的现金流量净额逐年大幅下滑的主要原因及合理性，2022年1-11月经营活动产生的现金流量净额为负的原因；说明报告期毛利率波动较大的原因及合理性；说明南油集团报告期业绩情况与公司于2020年7月13日披露的《发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案)》中对南油集团评估作价中的主要参数是否存在重大差异，如是，说明差异的具体情况及差异原因。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。