华尔街当下最担心的事：美国经济“不着陆”
以前，经济学家们争论美国经济会“硬着陆”还是“软着陆”；如今，“不着陆”成了最新流行语。
周一，据媒体报道，美银首席经济学家Michael Hartnett预测，今年上半年美国经济将出现“不着陆”的情况，经济继续增长，通胀高于预期，美联储需要进一步加息，或将对会对美股产生负面影响。
自去年3月以来，美联储已经连续加息八次，累计加息450个基点。尽管美联储尽了最大努力加息来抑制通胀，然而一系列数据表明劳动力市场依然强劲，通胀依然顽固，1月非农新增就业远超预期，零售消费环比也超预期增长，1月CPI同比回落则不及预期......
这证明表明美联储抗通胀的仍未完成，需要继续提高利率，而更高的利率则会危及股票和债券市场。
何谓“不着陆”？
“不着陆”的情景是指尽管美联储大幅加息，但经济保持增长、劳动力市场强劲和通胀难以消退。
随着美国通胀在过去几个月逐渐消退，一些经济学家警告称通胀似乎会再次消退，然后再次回升。果然，这种情况又出现了，总体经济依然强劲，就业人数激增，支出弹性(信用卡债务飙升)。
Bianco研究总裁Jim Bianco表示，这一切都与通货膨胀有关。他解释道：
无论是在美联储还是在华尔街，他们希望通胀率达到2%。要做到这一点，唯一的办法是——经济放缓。如果经济不放缓，那么通胀率就会继续上升。如果通胀率继续上升，美联储就会继续走高。
一些观察人士认为，不存在“不着陆”的情况。
EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco认为，这种情况是因为美国处于高度动荡的环境中，而且存在着太多的不确定性，所以现在人们用许多不同的方式来解释或称呼在经济中看到的事物。
股债或面临新一轮动荡
尽管经济学家对这一用词存在不同的看法，但普遍认同，美联储可能需要将利率提高到高于此前预测的水平。
而更高的利率将拖累风险资产，并增加经济衰退的可能性。彭博分析师John Authers 指出，“不着陆”乍一看是积极的，但更高的利率将会危及股票和债券市场。
此前文章指出，不少分析师看跌美股。摩根大通策略师Mislav Matejka警告称，对经济前景过分乐观的投资者可能会失望，近期的美股涨势也将消退。
大摩空头Michael Wilson在报告中，提醒投资者不能为眼前的反弹所迷惑，熊市还未结束。上周，美国银行策略师Michael Hartnett也警告，美股未来三周内或跌7%，下半年美国硬着陆股市继续承压。
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来源：富凯财经
公司实际控制人时桂清承诺，未来一个月内不实施2月11日披露的减持计划。
近日，通宇通讯股价继两个涨停板后迎来了两个跌停板。鉴于通宇通讯的股价大起大落，深交所发关注函要求公司解释“是否存在蹭热点、操纵股价以及违规买卖公司股票的情形”。
交易所突然发问
2月6日至2月15日，通宇通讯股票价格涨幅为46.92%，累计换手率为122.15%。
短期内股价大幅上涨引起了深交所的关注。在2月15日发布的关注函中，深交所表示，公司在互动易平台大量回复投资者关于“CPO”及“ChatGPT”的相关问题，并称“公司深圳光为子公司已有布局和研究，相关研发样品已经部分客户测试认证”。但是，根据公司于2022年12月31日披露的《关于出售控股子公司股权的关联交易公告》称，公司拟向四川光为转让所持深圳光为全部股权，交易完成后深圳光为不再纳入公司合并报表范围。2023年1月30日，公司发出股东大会通知，上述股权转让事项将于股东大会审议通过后完成交割。
对此，深交所要求公司在即将出售深圳光为全部股权的情况下，在互动易作出上述回复是否真实、准确，是否存在为配合市场炒作故意避重就轻、“蹭热点”的行为。
据公司前期披露的公告显示，经审计的深圳光为2021年度归属于母公司股东的净利润仅为123.66万元。深交所要求公司说明在深圳光为股权出售完成后，公司持有四川光为股权的具体方式及情况；还要求公司说明，上述研发样品已经取得哪些客户的认证，请提供客户名称、产品名称、认证材料。
通宇通讯在2月18日的回复函中表示，经公司核查，部分客户正在对相关产品进行测试认证，以上互动平台部分回复内容存在不准确的情况。针对近期互动平台部分投资者对热点业务的提问，由于未能充分考虑部分投资者可能不了解公司近期公告的情况而未在答复中再次提示投资者注意公司对深圳光为持股情况变化事实及相应投资风险而可能引起投资者误会和误解，公司将进一步提高信息披露水平，杜绝类似事件发生。
除了上述误会外，通宇通讯还坦承此前回复投资者时有不准确内容。公司曾表示“相关研发样品已经部分客户测试认证，预计明年可以实现量产”，但是，在回复函中，通宇通讯改口道“深圳光为就CPO相关产品的研发样品主要面向高传输速率数据中心应用，目前已向Provision Optical System、Vitex LLC等海外客户进行送样，产品名称为CPOSample，证明材料有形式发票、装箱单。以上客户正在对相关产品进行测试认证，公司互动平台部分回复内容存在不准确的情况。公司将进一步加强信息披露的事前核查，杜绝类似事件发生。
实控人紧急刹车
除了对公司深圳光为子公司股权出售和客户认证存疑外，公司实际控制人减持也遭到深交所的质疑。
回顾通宇通讯2月10日发布的减持公告可知，持有公司股份8813.13万股（占公司总股本比例的21.92%）的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员时桂清拟计划以大宗交易方式减持公司股份合计不超过804.11万股（占本公司总股本比例的2%）。其中通过大宗交易方式减持的股份，将于公告之日起3个交易日后的6个月内进行。在此期间如遇法律法规规定的窗口期，期间不减持。
继该公告发布3日后，通宇通讯于13日在互动易平台上回复投资者提问称，公司通过CPO技术设计的产品面向大容量数据中心业务，由公司自主研发。针对CPO产品技术，深圳光为有相关布局和研发，样品已经部分客户测试验证，预计明年可以实现量产。
上述公司回复给投资者带来了充足的买入信心，通宇通讯股价连续于2月14日和15日涨停。
对此，深交所要求公司解释“是否存在迎合热点炒作股价、配合时桂清减持的情形”。请根据本所相关规定，详细说明近期接待机构和个人投资者调研的情况，是否存在违反公平披露原则的事项。
通宇通讯在2月18日的回复函中表示，考虑投资者关注控股股东借市场热点减持股票的事宜，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员时桂清女士向公司承诺，未来一个月内不实施2023年2月11 日公司披露的关于控股股东股份减持计划。
中国电信“大象起舞”，五千亿运营巨头为何股价“狂飙”？炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：环球老虎财经app
精准布局的产业数字化如今已成为中国电信的第二增长曲线，在近期火热的ChatGPT概念刺激下，叠加五千亿巨头的高额分红，机构和投资者的热情被彻底引爆了……
中国电信“大象起舞”。
2月20日，三大“中字头”通信运营商集体上涨，中国联通大涨8%，中国移动涨6%，中国电信录得涨停，收报6元/股，市值冲上5490亿元。
据媒体报道，中国电信对外宣布全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，且公司积极关注产业版“ChatGPT”。
今年以来，随着国资云服务、数字经济、央企价值重估等多个利好消息推动，产业数字化已经成为三大运营商的第二增长曲线，叠加近期大火的ChatGPT概念也离不开运营商网络，多方利好共振造就股价上涨态势。
对于中国电信在内的运营商而言，当前行业已慢慢走出估值低谷期，多个公募基金开始加大关注力度并着手配置。与此同时，近年来在国家政策鼓励和扶持下，企业不断压低成本给自身创造了自由的现金流，分红能力也在大幅提升。
与此同时，中国电信的高派息水平也给一众股东创造了不菲的收益。
市值暴涨2000亿
近期机构争相追捧中国电信。
交易热度来看，20日换手率3.71%，成交量727.25万手，成交额42.63亿元。主力资金净流入3.45亿元，占总成交额8.08%；融资融券近5日融资净流入2.8亿。龙虎榜数据显示，2家机构专用席位净买入1.76亿元。
近期南向资金大量增持三大电信运营商，数据显示，南向资金16日成交365.61亿港元，其中中国电信、中国移动、中国联通出现大幅净买入。
股价表现方面，2022年11月底至今，中国电信三个月涨超50%，市值暴涨2000亿。
该涨速也超过券商预期。90天内，有10家机构对中国电信给出评级，买入评级8家，增持评级2家，目标均价为5.39元。
最大赢家或是易方达。据2022年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共75家，持股中国电信前十大的基金中，有6只属于易方达，最新持仓市值超12.6亿，占总股本比约0.23%，占流通股约1.05%。
其中，持股数量最多的是易方达稳健收益债券A，持有中国电信1.13亿股，该产品成立17年，最新规模为135.44亿元，现任基金经理为胡剑。
事实上，此前中国电信股价一度低迷。
自2021年8月中国电信“回A”，股价一路下行，最低跌至3.53元。此后一年，中国电信集团努力“护盘”，耗资约40亿元，累计增持约9.85亿股A股股份。2022年9月份起，中国电信股价拐头向上。
分析观点指出，当前投资者对国企上市公司的估值态度有所改变，且有大资金慢慢持续买入中国电信，结合大股东的回购和派息消息，故推动股价上行。
分红“留人”，“财技”不断
纵然近期三大巨头股市不断飘红，但行业的根本性变化也是近两年内才发生的，自去年三大巨头齐聚A股后，无一例外开始大手笔分红“留人”。
去年年初，中国移动在A股上市，自此，三大运营商齐聚A股。而从三大巨头齐聚A股后的首份半年报来看，中国电信和中国移动也首次计划在A股实施中期分红。半年报显示，三家公司合计将派现515.35亿元，占净利润总额的比例约为55.2%。
多年来，持续不断的社会责任导致三大巨头大额资本开支，然而过去的两三年内，国家鼓励压低成本提高效率，在此背景下运营商创造自由现金流的能力及分红的能力得到了大幅提升。
就在今年1月18日及1月13日，公司控股股东中国电信集团再度增持，而统计显示近一年内，控股股东累计已增持近5亿元，较首次增持计划实施前增加1.2%。
大股东增持增强股民信心之际，大额的分红也顺带让其收益颇丰。
2021年重返A股市场的中国电信，股价在触及6.23元高位后五个月内大幅下跌近50%。在市场一度担忧中国电信或许成为又一个“中石油”之际，2022年3月，公司控股股东中国电信集团，以平均4-4.3元的价格进行了两次入股，累计增持5.93亿股公司A股股份，耗资25.16亿元。
而随之而来的是2022年5月份中国电信在股东大会上宣布，将派发现金股利每股1.7元，登记日为6月7日。这也意味着短短三个月时间，中国电信用25亿元赚取了近4个百分点，全年股息收益率为17%。
同样“财技”发生在2022年半年度报告发布之后，9月17日，公司公告中国电信集团又增购3.92亿股。彼时，公司于9月7日派发现金红利每股1.2元，同日登记日，如此算来，六个月内实现净收益7个百分点，年化收益为14%。
而“财技”了得的中国电信仍在增持，市场一度猜测公司或将计划继续派发高额股息。
事实也的确如此，不久前中国电信在公开场合表示，2023年以现金方式分配的利润逐步提升至当年公司股东应占利润的70%以上。
从公司账面来看，截至2022年三季报，公司还有1860亿的未分配利润，而此前中报中拟向全体股东派发每股0.12元股息，总计仅109.81亿元。
如此看来，布局风头再起的运营商成了稳赚不赔的生意，而自去年年底开始，很多公募机构开始加大对三大运营商的关注力度，不少开始配置三巨头。
其中，截止2022年9月30日，共有45只基金的十大重仓股中持有中国电信，较上季度增加28只；合计持有2.04亿股，环比上季度增加766.29%；持股市值7.83亿元，比上季度末增加6.95亿元，环比增加789.52%，占报告期末流通市值比例为1.04%。
AIGC布局不断，
产业版“ChatGPT”持续发力
当前来看，产业数字化业务成为三大运营商新增长点。
从海外市场看，2月8日，韩国运营商 SK Telecom 在财报电话会上公布了公司的 AIGC 版图，包括了首款韩语 ChatGPT 产品 A．和基于 ChatGPT 的各类智能应用，力争通过 AI 技术打造新一代“互联网网关”。
而中国电信作为国内运营商代表，则旨在打造面向电信领域的产业版“ChatGPT”。
日前，中国电信表示已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，包括业内首个十亿参数量级城市治理领域的大模型等，当前已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力。
在语义大模型方向，公司已初步建立针对电信、政务等垂直领域的数据积累、语义大模型训练经验及各类下游模型的蒸馏能力，摸索出了一套基于预训练模型的低资源ASR多方言模型算法能力，可支撑包括通信助理、智能外呼、数字人客服等多个高并发to C产品系统。
实则自2022年中开始，中国电信就将这一技术列为重点研发方向，并表示将在智能客服和视频彩铃业务上应用，推动AI作曲、AI歌手、音频/音效生成等业务产品落地。
财报数据显示，2022年前三季度，中国移动在“网+云+DICT”融合的发展中实现了DICT业务收入685亿，同比增长40%，移动云连续三年保持三位数增长趋势。
此前，中国电信宣布将与ChatGPT、AIGC等人工智能技术实现协同，融合现有业务，全面推进AI核心能力的自主研发。该举措旨在推动城市级模型库向产业级模型库的转变，聚焦数字人和元宇宙，拓展智能客服、聊天机器人等领域。
值得注意的是，ChatGPT、AIGC等AI技术对算力和云储存等方面提出了更高的要求，这也是大多数企业在推进AI业务时所面临的关键问题。
根据国务院发布的“十四五”数字经济发展规划，到2025年，数字经济将进入全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重将达到10%。
在此背景下，中国信通院最近的报告指出，2023年将成为数字化转型的关键之年。可以预见的是，中国的数字经济正迈向量质齐升的新十年，到2025年，数字经济规模将超过60万亿元，数字经济的投入产出效率也将提升至3.5。
对此，国信证券认为，随着AIGC在国内加速发展，三大运营商作为中国算力与数据传输能力的“卖水者”，将有望深度参与数字经济的发展。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。