连续两个涨停后昨跌停 通宇通讯2月来涨近50%
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每经记者 陈鹏丽 每经编辑 董兴生
2月15日，通宇通讯（SZ002792，股价16.12元，市值64.81亿元）的股价再次开盘涨停，这已是该公司连续两个交易日涨停。当日开盘后不久，深圳证券交易所（以下简称深交所）即向通宇通讯发出关注函。
2月16日，截至收盘，通宇通讯的股价为16.12元/股，跌9.99%。
《每日经济新闻》记者了解到，深交所关注的重点在于，通宇通讯近期在互动易平台大量回复投资者关于“CPO”及“ChatGPT”相关问题，同时公司股价接连高涨，深交所要求公司说明是否存在“蹭热点”的行为。
深交所提出质疑称，通宇通讯方面对外表示，子公司深圳市光为光通信科技有限公司（以下简称深圳光为）已有布局CPO产品技术，预计2024年可以量产。实际上，2022年底，通宇通讯就宣告拟全部转让深圳光为的股权，交易完成后深圳光为不再纳入合并报表范围。
此外，近日，通宇通讯控股股东、实控人时桂清披露减持计划。深交所要求公司说明是否存在配合时桂清减持的情形。
即将出售深圳光为股权
2月1日至今，通宇通讯的股价已经从11.91元/股（2月1日开盘价）涨至16.12元/股（2月16日收盘价），累计涨幅近50%。
股价高涨的背后是，“ChatGPT概念”火了之后，一向低调的光模块行业被推上风口，“CPO概念”横空出世，相关股票备受追捧。
ChatGPT等人工智能涉及的AI训练需要高算力，这给CPO技术带来广阔的前景。
据悉，CPO（Co-packagedoptics）即光电共封装，是指将网络交换芯片和光模块共同装配在同一个插槽上，形成芯片和模组的共封装。
2月份，川财证券、国联证券、天风证券等机构发表了关于CPO的研报，一定程度上推高了市场对该领域的关注。
2月13日，通宇通讯在互动易平台上回复投资者提问称，公司通过CPO技术设计的产品面向大容量数据中心业务，由公司自主研发。针对CPO产品技术，深圳光为有相关布局和研发，样品已经部分客户测试验证，预计2024年可以实现量产。
事实上，2022年底，通宇通讯就宣布拟以2.9亿元向四川省光为通信有限公司（以下简称四川光为）转让深圳光为100%股权，同时按协议交易安排解锁深圳光为原股东所持公司股票并豁免其对赌业绩承诺。
公司回复是否真实准确
据了解，通宇通讯于2017年5月通过增资控股深圳光为（持股58.8%），随后在2021年以约1.4亿元收购深圳光为剩余股权，实现对其100%控股。
2021年、2022年，深圳光为均未能实现业绩承诺。本次股权转让（即向四川光为转让深圳光为100%股权）后，深圳光为不再纳入通宇通讯合并报表范围，但通宇通讯在转让深圳光为股权之前，拟通过受让并增资的方式获得四川光为约25.6%股权，四川光为将是通宇通讯的联营企业。
2023年2月15日，深交所下发关注函，要求公司说明，在即将出售深圳光为全部股权的情况下，公司在互动易作出的回复是否真实、准确，是否存在为配合市场炒作故意避重就轻的行为。
《每日经济新闻》记者也留意到，2月14日，通宇通讯曾在互动易上提到，公司出售深圳光为股权的交易完成后，仍将间接持有其约25.6%股权。
深交所还要求通宇通讯进一步披露CPO研发样品取得哪些客户认证，提供客户名称及认证材料等。
需要注意的还有，在互动易，有投资者向通宇通讯求证调研人林斯基调研公司并获取的信息是否属实。深交所对此也关注，并让公司解释是否违反公平披露原则。
实控人拟减持约800万股
通宇通讯的CPO技术产品到底有多少，能撬动上市公司多大的业绩增长？
《每日经济新闻》记者获悉，2021年，公司非公开发行募集项目之一的“武汉研发中心建设项目”有CPO共封装工艺及光模块技术和产品。但这个募投项目在2022年6月宣布终止投资，理由是公司认为光模块市场竞争激烈，国外光通信行业政策具有不确定性，深圳光为业绩也不达预期。
2023年2月8日，通宇通讯在互动易上透露，原定武汉研发中心建设的内容将由深圳光为以自有资金继续投资。同时，公司方面也提醒，目前行业内CPO技术处于早期，技术发展和产业化还有待行业进一步成熟和需求进一步增长。
据公司此前披露，2021年，深圳光为实现总营业收入1.78亿元，扣非净利润422.85万元；2022年初步测算实现总营业收入2.28亿元，扣非净利润90.37万元。
2023年2月15日，《每日经济新闻》记者就深圳光为2022年扣非净利润大幅下滑的原因致电通宇通讯的董秘办和证券部，其相关负责人要求记者将采访问题发到公开邮箱。截至发稿，记者尚未收到公司方面的回复。
值得注意的是，2月11日，公司股价持续上涨之际，通宇通讯发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事时桂清拟以大宗交易方式减持本公司股份合计不超过804.11万股（占总股本2%）。其中通过大宗交易方式减持的股份，将于公告之日起3个交易日后的6个月内进行。减持原因是股东自身资金需求。
深交所要求公司说明是否在炒作股价配合时桂清减持，同时要求公司核查控股股东、持股5%以上股东、董事、监事、高管及其直系亲属最近一个月买卖公司股票情况，未来3个月内是否有减持计划。
海南椰岛的白酒故事告一段落继上周750万股被司法拍卖后，北京东方君盛投资管理有限公司(下称“东方君盛”)所持6000万股海南椰岛(600238)股权也将被司法拍卖。若部分或全部成交，可能会导致公司实控人变更。
8个质押标的同时拍卖
2023年2月21日10时至2023年2月22日10时(延时除外)在“淘宝司法拍卖网”上，将公开拍卖东方君盛持有的海南椰岛股份总计6000万股，占其持有公司股份总数的95.06%。值得注意的是此次拍卖共分为8个拍卖标的同时进行，起拍价均为1.13亿元。
根据海南椰岛此前披露，东方君盛于2017年为神雾科技集团有限责任公司(以下简称“神雾集团”)向华创证券有限责任公司(以下简称“华创证券”)申请的一笔1.47亿元股票质押融资提供担保，后融资到期神雾集团无法偿还借款，华创证券遂起诉神雾集团及担保人东方君盛要求还款，并申请轮候冻结东方君盛所持有的海南椰岛股票。
据此，贵阳市中级人民法院作出判决，执行上述拍卖程序，此次拍卖所得将用于偿还东方君盛所持海南椰岛股份质权人及为神雾集团担保等相关债务。此前的拍卖中，即2月7-8日，贵州中级人民法院公开拍卖了东方君盛持有的海南椰岛750万股股票，自然人股东张寿春以1.01亿元的总价竞得。
目前，东方君盛仍持有海南椰岛股份6350.45万股，占公司总股本的14.17%，全部为质押冻结或轮候冻结状态。第二大股东为海南国资旗下的海口市国有资产经营有限公司，持股6032.96万股，持股比例为13.46%，二者持股相差不大。
这也意味着在即将进行的拍卖中，8个拍卖标的中的任何一个标的成功拍卖，海南椰岛第一大股东将易主。并且，公司此前也表示若2月21-22日的拍卖最终全部或部分成交，不排除会导致海南椰岛控股股东及实际控制人变更。
海南椰岛的白酒故事
海南椰岛原本是一家国有企业，旗下“椰岛鹿龟酒”一度是家喻户晓的明星级产品。然而，随着保健品市场的持续降温，公司经营状况也出现断崖式下滑，2014年营业收入从2013年的9.1亿元暴跌至4.9亿元，几近腰斩；归属净利润更是从1.3亿元暴跌至0.4亿元，跌幅70%。
2014年10月，知名资本掮客冯彪携旗下“东方系”平台先后通过大宗交易、协议转让等方式，合计持有海南椰岛18.47%股权，超过原第一大股东海口国资，成为第一大股东。不过由于当时海南椰岛股权结构分散且第二大股东海口国资持股比例与冯彪的“东方系”持股比例差距较小等，海南椰岛变为不存在实际控制人。
2019年，海南椰岛第一大股东东方君盛将表决权委托给王贵海，至此，公司实际控制人变为王贵海。2021年6月，表决权委托到期解除，海南椰岛的实际控制人变更为东方君盛的第一大股东冯彪。不过，2016年1月至2021年9月期间，冯彪一直出任海南椰岛董事长。
资料显示，2021年海南椰岛分别与四川宜府春酒业集团有限公司、河北衡湖缘酿酒有限公司、贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业(集团)有限公司等酒企合作，成立多家合资公司，推出不同香型的白酒，大跨步进入白酒行业。
冯彪的白酒故事以牵手茅台镇酒企最为引人关注。2021年4月27日晚，海南椰岛披露《对外投资公告》，拟与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业(集团)有限公司(以下简称糊涂集团)成立合资公司，合作经营酱香型白酒生产销售业务。公司在相关合同中承诺在未来5年内，由公司或协调第三方向糊涂集团注资50亿元，协助将糊涂集团打造为仁怀第二大酱香酒企业。
当时，白酒尤其是与茅台镇相关的酱酒，是资本市场的香饽饽，海南椰岛的上述投资公告披露后，公司的股价大幅上涨。二级市场显示，2021年4月28日到2021年6月15日，海南椰岛的股价，一度从11.7元/股，涨至最高的32.78元/股。
阿达尼雪崩继续：首富身家腰斩，印度银行忙撇清印度企业家阿达尼（Gautam Adani）这一年可谓坐上了过山车。
一年前的2月，他的身家快速登顶亚洲首富，并不断超越比尔·盖茨和法国首富伯纳德·阿诺特，在8月成为全球第三大富豪。然而，很快他遭遇机构的做空，不仅财富迅速缩水、信誉和经营受损，甚至连累了“印度崛起”。
在企业债价格持续下跌后，阿达尼集团（Adani Group）于2月16日和2月21日通过多家银行召开会议，试图稳定投资者对其债券的信心。
此前，美国兴登堡研究（Hindenburg Research）的做空报告指控阿达尼集团不当利用离岸避税天堂和操纵股票，并对其高债务水平表示担忧，引发阿达尼旗下公司股债均持续大跌，集团旗下7家公司的市值自1月24日报告发布以来，已累计蒸发了1200多亿美元（约合8230亿元人民币），旗下债券收益率飙升至两位数，增加了公司的借贷成本。
不过，虽然该集团的股债齐跌确实引发市场持续担忧其后续债务违约风险，但眼下，不论是印度本土银行还是一些国际大行，对阿达尼集团的整体风险敞口尚且可控。
资产仅为净债务的约1.9倍
据外媒援引知情人士消息称，阿达尼集团已委托多家银行在接下来一周内代表阿达尼集团、阿达尼绿色能源（Adani Green Energ.y Ltd）和阿达尼传送（Adani Transmission）与其债券投资者举行会议。巴克莱、法国巴黎银行、星展银行、德意志银行、阿联酋国家开发银行（Emirates NBD Capital）、荷兰国际集团、三菱日联、瑞穗银行、SMBC日兴和渣打银行正在组织会议。
根据阿达尼集团发给投资者的文件，集团首席财务官（CFO）辛格（Jugeshinder Singh）和集团公司财务负责人米斯拉（Anupam Misra）出席2月16日的电话会议。
稍早，阿达尼集团旗下公司在交易所的公告中仍坚称，公司没有重大再融资风险，也没有短期流动性需求，短期内也没有重大债务到期。据悉，包括全球最大的资产管理公司贝莱德等机构，全球至少有200家金融机构持有阿达尼集团累计80亿美元的债券，其中大多数在做空报告发布后陷入困境。但在上述公告文件中，阿达尼集团称，截至去年9月底，该集团的债务偿付比率为2.03倍，截至12月31日，其现金余额增至39亿美元。
根据彭博对该集团数据的计算，阿达尼绿色能源尤其严重依赖债务融资，在截至去年9月的过去12个月内，其债务总额升至息税折旧摊销前收益（EBITDA）的11倍左右，高于其他旗下公司。同期数据显示，阿达尼传送的债务总额约为EBITDA的5.8倍，旗舰企业Adani Enterprises Ltd．的相关倍数也达到4.9倍。但相应的，根据集团数据，该集团的七项主要业务（包括港口、水泥和电力）的合并资产仅为净债务的约1.9倍。
市场对于阿达尼集团的表态不是特别买账。评级机构标普全球和穆迪本月将该集团旗下部分公司的前景从稳定调整为负面。穆迪将阿达尼绿色能源的Ba3评级前景从稳定下调为负面，指出在截至2025年3月的一年中，其“重大”再融资需求约为27亿美元，但“其信贷指标显示，公司无法管理好融资成本的任何实质性增加”。标普也对阿达尼港口和经济特区有限公司（Adani PortsSpecial Economic Zone Ltd．）和阿达尼电力有限公司（Adani-Electricity Mumbai Ltd．）的前景进行了修订，警告“新的调查和负面的市场情绪可能会导致其融资成本增加，并减少融资渠道”。
此外，彭博汇编的数据显示，尽管该集团今年面临到期债务有限，但截至明年年底，该集团仍有超过20亿美元的债券和45亿美元的过渡性贷款即将到期。
资产管理公司东方汇理（Amundi）的新兴市场固定收益联席主管斯特里戈（Sergei Strigo）表示：“在现阶段，对投资者而言，这不仅仅是阿达尼集团支付能力的问题，更重要的是，这次的危机还引出了其公司层面的治理问题，这一问题在某个时候需要得到解决。”分析机构Lucror Analytics的高级信贷分析师Leonard Law表示，即使只有旗下一家公司的融资渠道“严重恶化”，都可能会引发整个阿达尼集团的债务雪崩。“任何一家旗下公司的流动性紧缩都可能对整个集团的融资渠道产生连锁反应。”他在近期的报告中写道。
阿达尼掌控着自己创建的阿达尼集团。集团业务横跨采矿、能源、物流等行业，由7家上市公司组成，截至去年8月30日，总市值超过2515.1亿美元，由此他的财富排名全球第三位。与此同时，阿达尼集团近年来的快速扩张早就被警示过风险。
去年8月，惠誉旗下信贷研究机构Credit Sights警告称，阿达尼集团“杠杆化严重”，主要是通过债务融资来扩大现有和新业务的投资。彼时这份看空报告发布后，阿达尼集团并未作出回应。
银行对阿达尼的风险敞口暂时可控
眼下，除了债务违约风险，市场还十分关注印度银行在阿达尼集团的风险敞口。
穆迪的高级分析师Rebecca Tan在接受第一财经记者采访时表示，印度银行对阿达尼集团的风险敞口不足以严重影响其信贷质量。“我们估计，他们对阿达尼的风险敞口不到银行总贷款的1%，公共部门银行的风险敞口大于私营部门银行。并且，这种风险敞口还是分布在各个银行之间的，大部分风险敞口也都是以阿达尼的运营资产或正在实施项目为抵押的，而不是以公司作为抵押。此外，过去几年，印度企业整体去杠杆化，使得印度银行持有的企业贷款的总体质量保持稳定，整体提升了的资本缓冲和盈利能力也将使印度银行能够更好地吸收风险敞口中的任何潜在损失，而不会严重损害其信贷实力。”她称。
但她同时表示，鉴于阿达尼集团持续的股债下跌，该集团后续从国际市场上获得资金的能力可能会受限，印度国内银行可能成为其主要资金来源。这意味着，印度银行对阿达尼的风险敞口可能会从当前水平增长，从而增加印度本土银行面临的风险。不过，这反过来也能增加银行对贷款的“定价权”。
此前，印度央行也曾指出，印度银行、非银行对阿达尼集团的风险敞口不是很大，且具有弹性。印度国家银行（SBI）此前披露，截至2023财年第三季度末，阿达尼未偿贷款敞口为其净债务的0.88%，约2700亿卢比（32.7亿美元），其中大部分以现金资产为担保。巴罗达银行也披露，其总风险敞口约为大型风险敞口框架（LEF）上限的四分之一，即截至2023财年第三季度末，约为540亿印度卢比，占阿达尼集团净债务的0.60%。印度工业银行（Indus Ind Bank）也表示，对阿达尼集团的风险敞口并不令人担忧。
除了印度本土银行，全球大行也在梳理对阿达尼集团的风险敞口。
根据阿达尼的说法，与其有关联的欧洲银行包括瑞银、瑞信、德意志银行和巴克莱银行。瑞银首席执行官拉尔夫·哈默斯（Ralph Hamers）表示，该行在阿达尼集团的风险敞口并不值得担忧。“我们不能对客户置评，但我不会对此感到担忧。”他称。虽未公布具体数据，意大利联合圣保罗银行（Intesa）也表示，对阿达尼的风险敞口很小。据悉，巴克莱、瑞信、花旗等国际大行正梳理阿达尼相关风险敞口，并寻求通过一系列方法来降低亏损风险，其中包括要求增加抵押品、暂停接受阿达尼旗下公司证券作为财富客户保证金贷款的抵押品等。
阿达尼集团是印度总理莫迪着力培养的“国家冠军企业”之一，也是印度经济发展模式的透视镜。目前风暴未止，美媒认为，“阿达尼与印度经济的共生关系正面临考验”。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。