指数基金“三巨头”持有的特斯拉股份，甚至超过了马斯克
来源：华尔街见闻 王眉
美股被动型指数基金的持股比例越来越大。
在美国市场中，被动型指数基金的持股比例越来越大，这从最近指数基金“三巨头”持有的特斯拉股份超过马斯克可见一斑。
特斯拉最新十大持股名单显示，先锋基金（Vanguard）现在是特斯拉的第二大股东，持有6.85%的股份，贝莱德（BlackRock）旗下基金持有3.6%的股份，道富环球投资管理（SSgA）持有3.13%的股份。三家公司合计持有特斯拉13.58%的股份。
而一年多来，马斯克一直在抛售特斯拉股票，最近一次是为收购Twitter融资，其对特斯拉的持股已降至4.236亿股，占比13.42%。
特斯拉在2020年12月被纳入标普500指数，这对该股和整个市场来说都是一个重要时刻，因为特斯拉是有史以来加入标普500指数规模最大的公司。
许多指数基金此前已经买入了特斯拉的股票，因为它们追踪的指数已经囊括了这家电动汽车制造商，比如追踪纳斯达克100的QQQ ETF，但标普500指数是迄今为止最具影响力的美国市场基准指数，特斯拉的入选意味着当时近2万亿美元跟踪该指数的指数基金不得不买入其股票。
而且只要资金继续涌入指数基金（事实上一直如此），它们就必须根据特斯拉在基准指数中的权重来购买。
值得注意的是，贝莱德、先锋和道富环球旗下也都拥有主动型基金，在某些情况下也可能已经投资了特斯拉。因此，他们加起来的13.58%可能并非全部归被动投资者所有。
但分析称，大部分都会是被动投资者所有。不管怎样，如果算上富达（Fidelity）的被动投资业务Geode Capital Management（目前轻松跻身前十大股东之列，持股比例为1.55%）和景顺（Invesco）的QQQ ETF（持股比例为1%），那么特斯拉被动持股比例跃升至16.13%。这对马斯克来说，就有点尴尬了。
被动与主动竞争已步入白热化
实际上，特斯拉的指数基金持股略低于大多数美国大型上市公司的平均被动持股比例。例如，三大指数基金公司持有15.99%的苹果股票，如果算上Geode和景顺QQQ，这一比例将升至18.59%。
自从Vanguard创始人、指数基金和被动投资先驱者Jack Bogle在1970年代开始进行“买入并持有”策略以来，被动型指数基金规模持续增长，目前已经累计了数万亿美元资产。
美国投资公司协会（ICI）研究显示，截至2021年底，被动指数基金占到美股市值的16%，主动型基金的市值占比为14%，这意味着成本较低的被动型基金首次获得领先地位。
但现实情况是，有许多投资者事实上是指数跟踪投资者，只是不投资指数基金而已，因此没有被基于基金的数据捕捉到。根据纽约巴鲁克学院的Alex Chinco和哈佛商学院的Marco Sammon于去年7月发表的一篇论文，两位学者估计，美国股市至少有37.8%的股票由被动的、紧盯基准指数的投资者持有。
然而，被动投资巨额资金的累计是以牺牲主动型基金规模为代价的。
根据ICI数据，在截至2021年底的过去十年中，超过2万亿美元从主动基金流向被动基金，其中主要流向ETF。而在十年前还是完全相反的景象，当时20%美股由主动型基金持有，8%由被动型基金持有。
ICI发现，由于所有资产对指数基金的需求都在上升，这将有助于美国五大基金公司手握更大的美股份额。2021年五大基金公司持有的美股比例达到总市值的54%，而十大基金公司占到83%。
随着被动基金不断拓展阵地，被动投资和主动投资之间的竞争已逐渐步入白热化。
就连马斯克去年发推文也是“咬牙切齿”，他说：
“的确。就在他去世之前，Jack Bogle说指数/被动基金在市场中所占比例太大了，他的确知道自己在说什么！
应该转向主动投资。被动投资太过分了。”
主动投资支持者坚称，基金经理的专业投资能力可以帮助投资者获取超额能力，且更有助于提升市场效率，如“传奇投资者”彼得林奇一年多前曾言：主动转向被动是一个错误的选择。
但是被动投资粉丝也毫不示弱，较高的管理费用与基金经理难以长期跑赢市场等观点就是他们手中的杀手锏。
巴菲特减持阿里巴巴、比亚迪的原因找到了！昨天夜里芒格开股东大会，透露了他和巴菲特近期对阿里巴巴、比亚迪各种操作的原因。
芒格从2021年初开始抄底阿里巴巴，越跌越买直到2021年末。进入2022年后阿里巴巴继续下跌，芒格却出人意料地割肉减仓50%。下图是芒格抄底、割肉阿里巴巴的区间，截至2022年末芒格手里还有大约30万股阿里巴巴，就是他减仓后还剩下的另外50%：
当时大家就觉得他这操作有点迷，各种猜测，其中有一种说法是芒格买阿里巴巴时用了杠杆，后来下跌太多是被迫减仓的。
这次股东会上芒格证实了这一猜测，他解释说他投资后期很长时间都不用杠杆了，但当看到机会非常好的时候，觉得上杠杆还是划算的。可惜在阿里巴巴上犯了错，当时被线上零售的发展给迷住了，没有意识到线上零售仍然是零售，过高估计了阿里巴巴的回报。
之前芒格多次说过杠杆是很危险的，没想到自己也吃了杠杆的亏。他补充解释说，对大部分人来说确实不建议用杠杆，但凡事总有例外，如果是用杠杆买的比亚迪，大家就会都叫好了对不对？
哈哈哈我看到这感觉芒格这是在帮自己找补啊。不过也是，用不用杠杆还是看自己能否驾驭的了，说不适合大部分人，就是因为大部分人都很难驾驭杠杆罢了。
说到比亚迪，大家最关注的就是这半年巴菲特连续大笔减持，作为伯克希尔的副董事长芒格也解释了原因。
他说比亚迪是他很喜欢的企业，特别是看好企业家王传福，但比亚迪50多倍的市盈率是非常高的价格了，市值已经超过了奔驰，股票不便宜了。他还说自己1年前就已经减持了比亚迪，比巴菲特动手还早，那时候股价还更高。
芒格还讲了一个他投比亚迪的有趣故事。巴菲特投资比亚迪是受芒格推荐，而芒格投资比亚迪是通过李录。李录早在2002年就投了比亚迪，那时比亚迪还不造车，主业是手机电池，直到2003年收购秦川汽车后才获得牌照进军的整车制造业。
芒格也是2003年和李录相识的，出了5000万美元和李录合作成立了一只基金。他说那时候他和李录主要是看好王传福，觉得他带领比亚迪击败了日本手机业的竞争对手，很厉害。但当听说王传福要去造车时，俩人连忙劝他不要，说造车投入太大一旦失败会断送企业的，万万不可做这样的愚蠢决定……
芒格昨天就自嘲，说我和李录在比亚迪所有的功劳，就是曾经试图阻止王传福建立如今的伟业。谁能想到比亚迪现在一年赚20亿美金呢，人生总是充满意外。
你们看，大佬们也并不是一眼能看那么远，很多时候就是有一个看好的因素，比如生意模式好、比如企业家好，先播个种，然后不断根据发展来修正。比亚迪造车后，李录又多次做了加仓，直到2021年高位开始减仓卖出，获得了丰厚的回报。
哦对，芒格没有直接解释伯克希尔为什么短线减仓台积电，但他评价说觉得半导体不是太好的生意，因为这个行业赚了钱后总是要再大额投入进去支持未来生产，最后胜者可能有很大回报，但行业里所有人都要不断投入，不符合他和巴菲特喜欢的能不断产生现金流的生意。他说台积电作为行业领先龙头，现在的价格可能是合适的，但他自己并不喜欢，英特尔也曾经统治数十年，但现在一样落后了，这个行业没有看起来那么简单。
这地惊现"0首付0月供"？地产商回应券商中国
“0首付0月供，你买房我还贷”，天上真有这样的馅饼？
近日，河南安阳一楼盘推出“0首付0月供”的户外广告，引发市场高度关注。
据宣传，“0月供”是指购房者只需支付定金，首付到交房之前分3次付清；“0月供”指的是贷款下来后，月供由开发商来还，交房拿钥匙之前把钱还给开发商，期间没有利息。
消息一出，相关内容即冲上热搜。由于被曝光楼盘为“建业花园里”，建业集团也迅速陷入舆论风波当中。
2月18日，建业集团旗下代建公司中原建业发布声明称，其公司从未参与“花园里二期”项目，一切行为与其无关。
来看详情——
安阳现身“0首付0月供”楼盘
“返乡置业季，安家0压力，0月供0首付，你买房我还贷。”这样的营销手段，你爱了吗？
日前，河南安阳一楼盘张贴的“0首付，0月供，你买房我还贷”的宣传广告火遍市场。
据“新黄河”报道，该楼盘工作人员表示，“首付可以分期，只需要交定金，剩下的首付需要交房之前交齐。0月供，指的是贷款下来后，月供由开发商来还，交房拿钥匙之前把钱还给开发商，没有利息，这样就不用担心工期延期或者烂尾现象。”
此外，“安阳建业花园里”微信公众号推送文章亦显示，“0首付0月供，你买房我还贷”，交付有保障，逾期退首付。
其中，“0月供”是指购房者只需支付定金，首付到交房之前分3次付清，2025年6月份交房。“0月供”指的是贷款下来后，月供由开发商来还，交房拿钥匙之前把钱还给开发商，期间没有利息。
目前，相关微信公众号文章已删除。
相关销售中介称，“开发商为了避免客户有担心交不了房的心理，就打出先期不用你交钱，让你零首付、帮你还贷款，等要交房的时候把这些钱补上就行。前期付定金1万、2万就可以。”
据澎湃新闻报道，2月18日，该项目销售人员回应称“这只是一个噱头，活动须审核购房人资质，没有真正实施过。”
据悉，目前打出该广告的开发商安阳市永升房地产开发有限公司已经将相关广告撤下。
建业集团：一切行为与我无关
2月18日，建业集团旗下代建公司中原建业发布声明称：我司从未参与“花园里二期”项目开发或运营，该项目一切行为均与我司无关。
建业声明显示：近期有消费者向公司咨询“花园里二期”项目有关情况，同时公司发现“建业花园里”项目楼体外悬挂有“花园里二期”项目广告，混淆视听，引起消费者误解。
经沟通，安阳市永升房地产开发有限公司已将相关广告撤下，并配合我司主动向当地政府主管部门进行解释澄清，以最大限度降低负面影响。
建业方面表示，公司自2019年6月与安阳市永正置业有限公司合作代建安阳“建业花园里”项目，此项目已于2022年4月售罄。“花园里二期”项目为安阳市永升房地产开发有限公司于2022年3月独立开发运营。
特郑重声明：公司从未参与“花园里二期”项目开发或运营，该项目一切行为均与公司无关，并对涉嫌侵权行为保留追究法律责任的权利。
据安居客信息显示，花园里二期于2022年10月开盘，本月挂牌均价为5600元/平方米；一期的“建业花园里”均价为6451元/平方米。
从开发商来看，房天下信息显示，“花园里二期”的开发商为安阳市永升房地产开发有限公司，“建业花园里”的开发商为安阳市永正置业有限公司。
天眼查信息显示，安阳市永升房地产开发有限公司成立于2022年，注册资本800万元，由安阳市永正置业有限公司100%持有，法定代表人、实控人为贺鹏州。安阳市永正置业有限公司成立于2018年，是一家以从事房地产为主的企业，企业注册资本3000万人民币。
非正常操作：涉嫌违规
广告已经撤下，但“0首付0月供”这样的操作，究竟是否合规？
实际上，早在2017年的《住房和城乡建设部人民银行银监会联合部署规范购房融资和加强反洗钱工作》中就已明确规定，严禁房地产开发企业、房地产中介机构违规提供购房首付融资，严禁互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务，严禁房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供房地产场外配资。
也就是说，不仅房地产开发商不能提供“垫资”首付的操作，房产销售中介、各类贷款公司也坚决不能违规提供类似首付贷的服务，相关操作被明令禁止。
而对于银行而言，“0首付”的操作就更是不可能的。要知道，近年来曾有多家银行因信贷资金流入楼市而被监管处罚，消费贷、抵押贷均是监管严查重点。
某资深律师表示，零首付和低首付购房的做法，严格来说有骗贷的嫌疑。全部或者大部分购房资金都是贷款，也将给购房人带来前所未有的还款压力。“不论还款时间拉得多长，终归是要还的，而且时间成本不低，还容易因此影响到个人的信用。”
亦有知情人士表示，前几年安阳部分楼盘出现烂尾现象，且有小开发商“跑路”、延迟交房等问题存在，因此居民购买房产时对“安全性”格外关注。“背靠大开发商的还好，小开发商推出的项目关注度较低，营销噱头也比较多。”
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。