眺望2023：你的投资，“火中取栗”还是“行稳致远”？
导言：
“火中取栗”一词，起源于法国诗人让·德·拉·封丹的寓言诗《猴子和猫》。
它的原意，是指徒然吃苦却得不到好处。
但在中国的投资圈里，却有一种人，对其乐此不疲，他们号称“短线客”：
追涨杀跌，逐巨浪于K线之中；热衷概念，豪气如赌场千金散尽。却又悲秋月叹春花，将亏损累累，归咎于命运多舛．．．．．．
与之对应的，是投资圈里的长期主义者。
基金等专业投资者，视长期主义为坚定信仰。他们更愿意通过深度的研究，挖掘投资对象的内在价值，在时光流淌中摘取投资的玫瑰——行稳致远。
恰如拾贝君在工银瑞信基金公司官微上看到的这句话：
长期主义之路，因为志同道合，因为创造价值，而变得妙趣横生。
那么，2023年，你的投资观，是要“火中取栗”，还是“行稳致远”？
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行将告别2022年之际，在雪球上，一位网名“大聪明呀”的投资者晒单：
2022年，他的亏损幅度，达到了惊人的94.03%！
追根溯源，“大聪明呀”对暴亏的总结，凝练成六个字：
| 追涨、杀跌、割肉！
曾与拾贝君一道沉浮“股海”多年的老张，对此感同身受。他曾经也喜好这种“火中取栗”，惊险但很刺激，有种多巴胺泛滥的感觉。
但这种喜好，终究架不住经年累月里不断亏损的痛楚。“乘兴而出、败兴而归的次数多了，你还是会反思，到底哪里出了差错？”老张对拾贝君说。
直到有一天，在朋友转发的一篇文章里，老张看到了工银瑞信战略转型股票基金经理杜洋的那句话：
| 秉持长期主义，做时间的朋友。
恍惚间，老张感觉自己抓住了投资的要义，却又难以精准表达。但这，并不妨碍他此后成为了投资的长期主义者。
他觉得，诸如工银瑞信这样的大型基金公司，能够十数年如一日地践行投资的长期主义，并获得了真金白银的丰厚回报，此中必有其独到之处，值得自己学习和借鉴。
不出意外，拾贝君在翻看老张如今的投资组合时，掐指计算，基金投资的占比已经高达八成。
“投资的目标其实很简单，就四个字：长期赚钱！”老张笑嘻嘻地说。
1
什么是长期主义？
2022年，工银瑞信基金公司启动了“读书屋”活动，推荐的第一本书，是《价值》。
在书中，作者张磊写道：
无论是个人、企业还是社会，只要在长期的维度上，把事情看清楚、想透彻，把价值创造出来，就能走在一条康庄大道上。这是一条越走越行稳致远的道路。
这就是专业投资者眼中的长期主义。它的内涵，不止有时间维度上“长期”，还有洞察入微的研究、思辨和明了，以及不止步的价值创造。
站在个人的角度，老张会撷取《价值》书中的这句话：长期主义是一种清醒，帮助人们建立理性的认知框架，不受短期诱惑和繁杂噪声的影响。
恰如工银瑞信基金官微里所说：
小瑞最喜欢的，是他在《价值》这本书的序言中写道：“在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友。”
工银瑞信基金认为，这是一条越走越不孤独的道路。长期主义不仅仅是投资人应该遵循的内心法则，而且可以成为重新看待这个世界的绝佳视角。
但在长期主义的践行中，老张不止一次地向拾贝君感叹：个人投资者践行长期主义，只能用四个字来形容——知易行难。因为，只要身在市场，耳旁就永远会有魔鬼般的呢喃：短线暴富，机不可失啊！
“譬如兔年将至，以‘兔’命名的股票一路暴涨。你明明知道它很荒诞，但你又很难隔绝内心滋生的侥幸心理：万一投机成功了呢？”老张说。
于是，几番碰壁后，老张的选择正如前文所述，将长期持有基金产品，作为自己投资布局的主方向。他相信，那些坚守长期主义的基金公司，能让自己的投资长期赚钱。
这种寄望，恰如老张常给拾贝君炫耀的工银战略转型股票基金：
在晨星中国截至2022年12月31日的榜单上，工银战略转型股票A在近三年、近五年、近七年持续位列同类榜首，近七年累计回报达275.1%，年化回报达20.79%。
因为老张的炫耀，拾贝君还特地去搜罗了一下该榜单，发现工银瑞信坚守“长期主义”的硕果，远不止工银战略转型股票这一只基金。
在该榜单里，工银瑞信基金旗下16只主动权益产品业绩上榜近两年、三年、五年、七年等同类前十，分别有7只、11只、10只跻身近七年、近五年、近三年同类前十。
譬如，在大盘成长股票型基金近五年TOP10榜单上，工银瑞信独占四席，成为上榜最多的基金公司。
其中，工银信息产业混合A位居同类前3，区间累计回报达160.71%，年化回报达21.12%，工银生态环境股票A、工银新金融股票A、工银物流产业股票A也均跻身前十，区间累计回报均超130%。
“长期主义的背后，其实需要专业力量的支撑。这一点，也是折腾几年后，我才真正明白。”老张说。
2
唯有专业，才能行稳致远。
这是老张奉行“长期主义”投资观后，最深刻的领悟。
这种专业，体现的不仅是对人性弱点的克制力，还有更为广袤的深度认知力——它能让投资者看清楚，想透彻，遨游于价值创造的海洋。
这也是老张会选择投资基金的核心原因。
坦白地讲，在如今严厉监管下的资本市场，游资坐庄等勾连欺诈行为的生存空间正在急速收窄。与之呼应的，是专业机构投资者力量的不断壮大，他们的投资理念、方法，都在深刻影响并改变着资本市场的走向。
那么，何为专业？
从公募基金公司的角度，它其实是一个复杂集成的体系。其中，既有投资研究实力的彰显，也有顶尖人才聚集的虹吸，还包括投资流程中水乳交融的合作。
作为基民，老张曾经研究并实地调研过一些基金公司，他得出的结论是：真正的专业，不是空泛的理念宣扬，而是如精密齿轮的严谨运作。
仍以工银瑞信为例，一般人看到的，是由资深基金经理和研究员组成约180人的投研团队，投资人员平均拥有近13年的从业经验——数字很直观，但并不容易感受到浑厚的内力。
但老张所看到的，是这约180人的投研团队中，老一代、中生代、新生代的基金经理梯队成型，且在“传帮带”的作用下，长期主义的信念已深扎人心。
一般人看到的，可能是工银瑞信基金发行的产品，涵盖了市场的方方面面。但老张看到的，是工银瑞信基金设立了15个能力中心和4大研究板块，实现投研领域的全覆盖。
他调研后发现，工银瑞信基金还建立了贯穿研究、投资管理、跟踪监控、归因分析等在内的“全流程”管理体系，以规范高效地开展投资管理。
一般人看到的，是工银瑞信基金强调的严格风控。但老张感受到，是工银瑞信基金将“资产管理就是风险管理”植入公司的投资决策流程和文化基因。
工银瑞信还有一套独特的“研究-投资”职业发展路径，通过搭建金字塔式的业务与人才体系，通过业绩归因来识别优秀基金经理和研究员，同时针对契合未来发展方向的主要行业，前瞻性地发行行业基金。
如此一来，随着优秀行业基金经理的能力不断拓展，可以逐步培养为主题基金和全市场基金经理，实现人才能力与业务的匹配。
“专业的精密，常常体现在细节。我调研基金公司，判断是否专业，其实就是从上面几个步骤入手，抽丝剥茧，探寻本质。”老张说，“这些年，随着公募基金行业的规范化发展，专业能力强的基金公司正在逐渐增多。”
3
细节之处，常能以小见大。比如主题类基金，就能体现基金公司在某个领域投研的深浅，进而可窥其真实的投研实力。
譬如，在晨星中国截至2022年12月31日的榜单里，行业股票-医药基金近三年、五年TOP10中，工银瑞信各占四、三席。
其中，工银前沿医疗股票A近三年、近五年均位居同类前二，近五年累计回报达139.39%；工银养老产业股票A近两年居同类前十，近三年、近五年位列同类前三，近七年更以100.12%累计回报位居榜首；工银医疗保健股票近七年、近五年、近三年均排名同类前十，其中近七年、近五年累计回报率分别达77.92%、99.66%，持续排名同类前五；成立较晚的工银医药健康股票A也以近三年59.46%累计回报排名同类第七。
“在行业风格轮动的时候，当我确定要投资医疗行业，但却不知道如何构建股票组合时，我就会很容易想起，那些优秀的主题基金可以帮我解决这个问题——这就是专业的魅力所在。”老张说。
但如果要衡量一个基金公司是否具备行稳致远的能力，考量应该是全方位的。
除了权益产品之外，投资者还会关注其固定收益、QDII海外的投资的能力。毕竟，从投资组合的构建而言，集中于某一类产品易于暴露风险，合理搭配才是王道。
所以，一个能够行稳致远的基金公司，它能提供给投资者的优质选择，必然不是单一的。
仍以工银瑞信为例，在前述晨星中国的榜单中，工银瑞信固收类产品业绩在多个区间维度都排名靠前。
比如，工银四季收益债券（LOF）A近十年累计回报率达79.07%，位居同类前十；工银尊益中短债债券A近两年在397只同类产品中居前三；工银纯债债券A近二年、三年均位居同类前5%，近五年排名同类前十；工银双利债券A近五年、近七年、近十年均位居同类前1/5；工银添利债券A近一年、近两年均居同类前5%。
而工银全球精选股票、工银全球股票两只QDII，更是持续包揽晨星同类最近五年、七年、十年业绩榜冠亚军，近十年累计回报分别达182.14%和154.61%。工银全球美元债A人民币（QDII）近五年亦排名同类前十，工银印度基金（LOF）人民币近一年、近两年、近三年持续居同类业绩榜首。
已然将大部分资产都投入到基金中的老张觉得，全面协调发展、拒绝跛足前行的基金公司，似乎更容易让自己感觉到踏实。
“这样，在任何时候你都有放心托付的理由。你就可以真心地相信‘行稳致远’，而不至于遭受诱惑又去‘火中取栗’。”老张说。
【同业存单新发公告】23四川新网银行CD010今日发布发行公告附件：四川新网银行股份有限公司2023年第010期同业存单发行公告
2023年2月9日，四川新网银行股份有限公司2023年第010期同业存单发布公告。本期债券发行起始日为2023年2月10日，发行期限为9月，发行额为0.5亿元，发行时参考收益率为2.8500%。
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金龙羽(002882.SZ)：郑凤兰、郑会杰累计合计减持1.16%股份格隆汇2月9日丨金龙羽(002882)(002882.SZ)公布，公司于近日收到持股5%以上的股东郑凤兰和持股5%以上的股东郑会杰的监护人蔡巧珊的告知函，郑凤兰、郑会杰已通过集中交易、大宗交易方式合计减持500.93万股，减持比例为1.16%。
（责任编辑：崔晨 HX015）
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。