黄金2023：积极因素或将不断汇聚
在地缘政治冲突加剧、全球疫情持续、发达经济体普遍大幅加息、美元表现强势等诸多因素共同博弈下，2022年的黄金价格走出了一个大大的“N”字形。尽管中间有大起大落，但开端与结尾的价格数据却再度印证了黄金作为避险资产一如既往的稳健表现。
中国黄金协会(以下简称“中金协”)公布的数据显示，2022年，伦敦现货黄金年平均价格为1800.09美元/盎司，较2021年同期的1798.61美元/盎司上升0.08%，基本持平；上海黄金交易所Au9999黄金全年加权平均价格为390.58元/克，较2021年同期的373.66元/克上升4.53%。分析人士认为，受人民币汇率影响，国内黄金价格较国际黄金价格更为坚挺。
自2022年11月金价反弹至今，3个多月的时间里，伦敦现货黄金价格涨幅约15%。与金价表现一同吸引市场目光的还有全球央行大举增持黄金的行为，对此，世界黄金协会表示，地缘政治不确定性以及通胀高企是各国央行看好黄金的主要原因。
2023年，经历了筑底回升后的黄金价格是延续上涨走势还是转而承压？从目前各研究机构发布的展望报告来看，普遍认为虽然金价短期可能面临回调，但仍看好黄金长期走势。随着美联储加息进入后半段，叠加经济衰退以及地缘冲突风险的提升，在避险需求刺激下，金价有望继续打开上行通道。
A股上市金企业绩亮眼
A股黄金行业主要上市公司在境内外的兼并重组和资源并购行为，成为2022年推动我国黄金产量进一步增加的重要原因。
中金协数据显示，2022年，我国共生产黄金497.83吨，同比增长12.24%。其中，国内原料黄金产量为372.05吨，同比上升13.09%；另有进口原料黄金产金量为125.78吨，同比上升9.78%。在全部国内原料产金中，黄金矿产金完成295.42吨，占比约八成，其中上市金企境内矿山贡献了过半数的矿产金产量。
具体来看，一批大型黄金企业(集团)充分发挥自身优势，强强联合，积极推进并购重组。例如，紫金矿业先后收购新疆乌恰县萨瓦亚尔顿金矿、山东海域金矿30%权益、南美洲苏里南Rosebel金矿、招金矿业20%股权；山东黄金拟受让银泰黄金股权，成为其控股股东；赤峰黄金收购金星资源和昆明新恒河矿业股权，并参与受让铁拓矿业挂牌股份，黄金资源量和产量均大幅增长。
受益于产能扩大，上市金企业绩也呈现亮眼表现。最新披露的2022年度业绩预告显示，紫金矿业全年预计扣非净利润约195亿元，同比增长约32.82%；山东黄金全年预计扣非后净利润为10.63亿元至13.63亿元，较2021年的负5.53亿元大幅扭亏为盈。
多国央行增配黄金
2022年，通胀、地缘政治冲突等各类风险迭起，全球央行外汇储备多元化成大趋势。在黄金价格水涨船高的背景下，大幅“囤金”补充官方储备成为全球不少央行的选择。据世界黄金协会发布的2022年《黄金需求趋势报告》显示，2022年全球整体黄金需求同比增长18%，达4741吨，其中，全球央行储备需求占近24%，为1136吨，是近55年高位。
2022年末，中国人民银行也在官方储备资产中增持黄金。来自国家外汇管理局发布的数据显示，2022年11月、12月，我国分别增持黄金103万盎司和97万盎司，合计增储62.21吨。截至2022年末，我国黄金储备达6464万盎司，约合2010.53吨。
浙商证券在一份研究报告中表示，黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。在银河期货贵金属研究员万一菁看来，美联储加息加剧其他国家输入性通胀压力、资金外流压力、金融市场动荡风险，各国央行多元化配置外汇储备的诉求增加，特别是在2022年金价低位震荡之际，全球央行大举购金，增持意图尤其明显。2023年，各国央行有可能继续增持黄金。
世界黄金协会在前述报告中也表示，预计2023年各国央行很可能继续看好黄金，并保持净买入。不过，与2022年创纪录的增长相比，或将趋于温和。
黄金消费和投资需求预计将反弹
2022年，我国黄金消费量1001.74吨，与2021年同期相比下降10.63%。
具体来看，2022年，黄金首饰消费在年初经历了强劲复苏，此后受国内疫情多点散发影响，黄金首饰消费明显下滑。数据显示，2022年，国内黄金首饰消费量为654.32吨，同比下降8.01%，其中，四季度中国金饰需求总计132.17吨，同比减少27.47%，创下2009年以来最低的四季度需求量。
与此同时，实物黄金如金条受国内金价持续处于高位及汇率波动等因素影响，需求量也出现整体下滑，2022年全年我国金条及金币消费量仅为258.94吨，同比下降17.23%。
此外，截至2022年底，国内黄金ETF总持有量约51.42吨，较2021年末减持23.86吨，创下有记录以来的最大年度流出量。分析人士表示，国内金价高企推动投资者获利回吐，是导致黄金ETF大量流出的原因所在。
展望2023年，世界黄金协会中国区CEO王立新认为，中国市场的金饰需求和黄金实物投资需求将有望反弹。第一，中国经济预计将显著复苏，中国家庭的可支配收入水平有可能随之提升；第二，商业银行在实物黄金销售上的持续发力，也将为需求的提振提供支撑，特别是在疫情防控政策调整优化之后；第三，在储蓄意愿创新高的当下，作为有效且稳定的价值储存手段，黄金将很可能继续吸引大量投资者。
金价有望获双重支撑
2023年以来，国际金价一路走高，伦敦现货黄金价格从年初开盘时的1826.35美元/盎司，最高涨至2月2日盘中1959.56美元/盎司，创下自去年4月20日以来新高。
北京时间2月2日凌晨，美联储宣布加息25个基点，加息幅度是2022年3月以来的最小幅度，不过美联储主席鲍威尔会后关于“历史强烈警告不要过早放松政策”的表态，给予了市场“激进加息进程已结束，但继续坚持适当加息具有必要性”这一预期。与此同时，美国最新公布的非农数据远超市场预期，表现强劲，推动美元指数大涨，美国就业数据继续刺激美债收益率走高。多重因素影响下，国际金价在短暂走低后逐步回升，截至北京时间2月7日午间，在1870美元/盎司至1880美元/盎司区间震荡。
对于未来金价走势，国信期货分析认为，尽管支撑黄金市场中长期上涨的逻辑，包括美联储放缓加息、全球经济衰退预期和央行购金趋势未改变，但短期来看，市场或需等待预期充分调整，并有更多数据指向衰退预期和通胀预期的情况下，方能迎来下一波上行。
在海通有色金属研究首席分析师陈先龙看来，黄金有望在今年迎来投资价值和避险价值的双重支撑。美联储加息已进入后半段，美国10年期国债实际利率已出现下行趋势；此外，美国PMI指数及其新订单分项逐月下滑，经济动能出现减弱，若2023年美国经济出现明显衰退，黄金的避险价值也有望得到提升。
鲍威尔讲话强调通胀回落 美元指数7日下跌由于美联储主席鲍威尔在当日讲话中继续强调美国通胀回落趋势，7日美元兑除欧元以外的一揽子货币走低，美元指数午间走弱、小幅收跌。
衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.19%，在汇市尾市收于103.4120。
美联储主席鲍威尔在7日午间出席对话活动时表示，尽管将是一个长期过程，通胀已经开始回落。他说，降低通胀还有很长的路要走，目前仍处于非常早期的阶段，很可能需要到2024年，通胀才会降至美联储感到舒适的水平。
联信银行(Comerica Bank)首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)认为，鲍威尔有机会暗示转向更为激进的货币政策立场，但他没有这么做。亚当斯预计称，近期美联储很可能会继续加息一次，亦或两次，才会维持利率不变。
美国银行全球研究部美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)表示，鲍威尔当日表示1月份强劲就业数据没有从根本上改变其对货币政策前景的观点，虽然这一数据的确强化了其降低通胀很可能需要时间的看法。
加彭表示，仍然预计美联储会在5月份议息会议上把基准利率提高至5%-5.25%的水平，美国1月份非农就业数据很可能排除了美联储在3月份再加息一次就暂停的情形，并让美国峰值利率有可能达到更高水平。
此外，美国商务部在当日早间公布的数据显示，美国2022年12月份商品和服务国际贸易赤字金额为674亿美元，小于市场预期的688亿美元赤字，但高于前一个月修订后的610亿美元赤字金额。
截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0721美元，低于前一交易日的1.0726美元；1英镑兑换1.2037美元，高于前一交易日的1.2028美元。1美元兑换131.09日元，低于前一交易日的132.51日元；1美元兑换0.9227瑞士法郎，低于前一交易日的0.9281瑞士法郎；1美元兑换1.3410加元，低于前一交易日的1.3444加元；1美元兑换10.5844瑞典克朗，低于前一交易日的10.6224瑞典克朗。
2月8日重点数据和大事件前瞻汇通财经APP讯——2月8日，投资者需要关注的重点数据：韩国12月经常帐，美国12月批发库存月率终值，美国12月批发销售月率，美国截至2月3日当周EIA原油库存变动，美国截至2月3日当周EIA汽油库存变动，美国截至2月3日当周EIA精炼油库存变动，美国截至2月3日当周EIA每周原油进口。
07：00韩国12月经常帐 ， 前值 -6.2 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
07：50 日本1月季调后银行贷款年率（%） ， 前值 2.7 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
07：50 日本1月季调后除信托外银行贷款年率（%） ， 前值 3 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
07：50 日本12月未季调经常帐 ， 前值 18036 ， 预期值 984 ， 公布值：待发布
07：50 日本12月季调后经常帐（亿日元） ， 前值 19185 ， 预期值 12493 ， 公布值：待发布
07：50 日本12月经常帐分项-商品（亿日元） ， 前值 -15378 ， 预期值 -11148 ， 公布值：待发布
07：50 日本12月连锁店销售额较去年同期变动（亿日元） ， 前值 191.85 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
07：50 日本12月贸易收支-基于海关数据季调后（亿日元） ， 前值 -139.54 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
08：30 澳大利亚1月季调后ANZ总招聘广告月率（%） ， 前值 -0.5 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
10：00 新西兰1月储备资产合计 ， 前值 236.23 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
12：30 印度2月8日央行回购利率（%） ， 前值 6.25 ， 预期值 6.5 ， 公布值：待发布
12：30 印度2月8日央行逆回购利率（%） ， 前值 3.35 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
12：30 印度2月8日央行存款准备金率（%） ， 前值 4.5 ， 预期值 4.5 ， 公布值：待发布
13：00 日本1月经济观察家前景指数 ， 前值 47 ， 预期值 47.8 ， 公布值：待发布
13：00 日本1月经济观察家现状指数 ， 前值 47.9 ， 预期值 48 ， 公布值：待发布
15：30 中国2月8日上期所每日仓单变动-黄金（千克） ， 前值 需加前值 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
15：30 中国2月8日上期所每日仓单变动-白银（千克） ， 前值 需加前值 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
15：45 法国第四季度非农就业人数增长季率-季调后初值（%） ， 前值 0.4 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
17：00 意大利12月季调后零售销售月率（%） ， 前值 0.8 ， 预期值 -0.7 ， 公布值：待发布
17：00 意大利12月零售销售年率（%） ， 前值 4.4 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
17：30 南非1月商业信心指数BCI ， 前值 110.9 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
19：30 印度截至1月23日当周M3货币供应（%） ， 前值 9.7 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
20：00 美国截至2月3日当周MBA抵押贷款申请活动指数 ， 前值 232.4 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
20：00 美国截至2月3日当周MBA抵押贷款购买指数 ， 前值 184.3 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
20：00 美国截至2月3日当周MBA抵押贷款再融资活动指数 ， 前值 466.6 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
20：00 美国截至2月3日当周MBA30年期固定抵押贷款利率（%） ， 前值 6.19 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
20：00 美国截至2月3日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比（%） ， 前值 -9 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：00 美国12月批发库存月率终值（%） ， 前值 0.1 ， 预期值 0.1 ， 公布值：待发布
23：00 美国12月批发销售月率（%） ， 前值 -0.6 ， 预期值 -0.3 ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA原油库存变动（万桶） ， 前值 414 ， 预期值 245.7 ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周DOE总燃料乙醇库存（万桶） ， 前值 2444.2 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周DOE燃料乙醇总产量（万桶/日） ， 前值 102.8 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA精炼厂设备利用率（%） ， 前值 85.7 ， 预期值 85.9 ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA汽油库存变动（万桶） ， 前值 257.6 ， 预期值 127.1 ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA精炼油库存变动（万桶） ， 前值 232 ， 预期值 9.7 ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周DOE原油引伸需求（万桶/日） ， 前值 1889.16 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周DOE汽油引伸需求（万桶/日） ， 前值 941.64 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周DOE蒸馏油引伸需求（万桶/日） ， 前值 467.36 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA俄克拉荷马州-库欣原油库存（万桶） ， 前值 231.5 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA精炼厂设备利用率变动（%） ， 前值 -0.4 ， 预期值 0.7 ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA原油总产量（万桶/日） ， 前值 1220 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA每周原油进口（万桶） ， 前值 259.3 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA每周新配方汽油库存（万桶） ， 前值 0.5 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA每周取暖油库存（万桶） ， 前值 -32.8 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA每周成品油进口（万桶） ， 前值 -20.2 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA每周馏分油产量（万桶） ， 前值 10 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA每周投产原油量（万桶） ， 前值 -2 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
23：30 美国截至2月3日当周EIA每周汽油产量（万桶） ， 前值 61.2 ， 预期值 -- ， 公布值：待发布
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石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。