【调研快报】风光股份接待中金公司等多家机构调研
风光股份2月4日发布消息，2月3日，公司接待中金公司等多家机构调研，接待人员董事、副总经理、董事会秘书 李大双，证券事务代表 刘学霖，接待地点风光股份会议室。
调研主要内容
问题1:22年产能利用率及抗氧剂订单情况?对23年的展望? 答:22年全年满负荷生产，目前在手订单大概有4亿。榆林项目三乙基铝和烷基酚试生产时间排在前期，抗氧剂和催化剂开车时间排在其后。 问题2:复配抗氧剂为什么利润率比单剂的略低? 答:整个集成助剂的毛利分成两块，一部分是自产的，另外一部分是…
接待对象名单
序号接待对象接待对象类型机构相关人员1东方证券证券公司袁帅2广发证券证券公司郭齐坤3东北证券证券公司伍豪4富安达基金基金管理公司栾庆帅5长盛基金基金管理公司赵启超6广发资管资产管理公司孙国盟7东北自营证券公司冯先涛8敦和资产资产管理公司梁作强9歌斐资产资产管理公司周烨10Golden Nest Capital其它Frank Fan数据来源：Choice数据
注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。
机构调研回测
除当日外，风光股份近一年共接待57家机构97次调研，历史回测情况如下表所示：
近一年机构调研回测
公告日期接待机构数绝对收益率（%）超额收益率（%）次日5日10日次日5日10日2022-08-31220.408.69-4.981.269.27-3.712022-08-2635-0.73-7.43-5.09-0.29-5.39-4.752022-07-1812.30-1.860.092.850.002.512022-07-1422.2312.4012.703.9314.3914.932022-06-01340.971.483.050.81-0.79-1.042022-04-271-3.824.127.39-4.484.595.832022-03-0910.90-9.99-5.25-0.67-8.32-6.442022-02-1810.54-1.012.190.900.665.51数据来源：Choice数据
注：1. 本文超额收益率的计算选取市场调整模型，以沪深300指数作为基准指数，超额收益率=实际收益率-基准收益率；2. “近一年”指截至最新公告日的近一年。
市场机构调研
2月4日，伟星股份、博腾股份、上海港湾等公司相继发布机构调研公告，具体情况如下表：
沪深两市机构调研一览
证券代码证券名称接待机构数接待方式最新调研日期002003伟星股份25特定对象调研,现场参观2023-02-03300363博腾股份15特定对象调研2023-02-03605598上海港湾6特定对象调研2023-02-03数据来源：Choice数据
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
中信策略聚焦：内资接力外资，成长接力价值炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
文|秦培景 裘翔 杨帆 程强 李世豪
杨家骥 联系人：徐广鸿
2月以来内资已开始接力外资，市场风格已从1月的价值转向成长，国内机构调仓和加仓将进一步强化成长风格，外部扰动影响外资流入节奏，不改全年流入趋势，虽然权重指数过去一周表现平淡，但成长指数表现亮眼，市场依然处于全面修复途中，成长洼地依然是近期主线。首先，今年以来外资持续流入大盘价值，近期外部扰动影响流入节奏，预计快速流入的惯性减弱后，将逐步回归常态，但全年继续增配A股的趋势不变。其次，2月以来，内资已经开始接力外资，调仓和加仓方向集中在小盘成长，预计这个趋势仍将继续，成长风格将持续占优。最后，1月信贷有望开门红，基本面夯实全面修复基础；全面注册制落地后市场流动性保持平稳；中央政治局学习会议强调加快步伐解决“卡脖子”问题，新兴产业的政策支持力度将进一步加大。配置上，建议持续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。
外资流入节奏近期受外部扰动影响
将逐步回归常态，今年增配A股趋势不变
1）外资快速流入的惯性减弱后，将逐步回归常态。近期外资快速流入的行业结构与其重仓股结构线性吻合度高，是对之前降低仓位的回补；配置型和交易型资金去年三季度净流出479亿元和776亿元的“缺口”在1月上旬已经基本补齐，其后，北向资金依然保持大幅“惯性”净流入，春节后，配置型资金流入已放缓，交易型资金开始流出。北上资金的主动流入也与重仓板块的估值水平有关，但今年1月即便部分重仓行业的估值达到了中高水平，外资的净流入速度依然远高于其对应估值区间的历史均值。北向资金前100大重仓股动态P/E估值已从去年底部的12X修复至14.2X，短期快速修复后，2月起外资流速回归常态预计将是正常现象。
2）外资今年增配A股趋势不变，依然是重要的增量资金来源。首先，海外近期扰动因素增多，但对A股的影响依然停留在情绪层面，实质影响有限，诱发脉冲式快速流出可能性小。其次，2月美联储加息25bps符合市场预期，鲍威尔讲话并无更鹰派措辞，美联储加息终点已近，预计将在5月的议息会议上最后一次加息，暂停加息兑现前预计市场仍将总体乐观，流动性预期改善将驱动美股修复，全球权益市场整体环境较好。再次，“东边日出西边雨”的全球宏观周期分化下，预计中国相对基本面优势会日益明显，A股基本面的弹性在当前估值和全球主要权益市场中吸引力依然较强。最后，随着经济替代货币成为主驱动，人民币已进入中期易升难贬的阶段，有利于强化外资增配意愿。
内资已经开始接力外资
成长风格将持续占优
1）内外资接力已开始，流动性修复驱动行情向中小盘扩散。首先，虽然权重指数过去一周表现平淡，但成长指数表现亮眼，中小盘成长成为行情的主力，上周中证500、中证1000和国证2000指数涨幅分别为1.48%、2.79%、3.77%。其次，上周日均成交达到了9224亿元，相比上周放大33%，“两融”成交占比从上周8%的水平上升至9%左右。再次，流动性修复下前期大量定价不充分的个股反弹，全市场低成交额个股占比回到正常水平。最后，上周涨幅较大的二级行业包括新兴金融服务、互联网媒体、增值服务等，都是前期相对滞涨的成长板块，领涨品种市值下沉明显，上周涨幅前十的二级行业平均市值中枢在100亿元左右，春节前两周这一指标在200亿元左右。
2）内资接力仍将继续，国内资金调仓和加仓整体有利于成长风格。首先，公募中普通股票、偏股混合及灵活配置型基金在2022Q4的仓位水平分别为90.4%、88.4%和77.1%，均已达到或接近各自的历史峰值，公募加仓成长的同时也需要调降持仓，前期外资快速流入拉升的板块更受影响，近3周这三类基金的累计减仓在2pcts左右。其次，上周存量产品净赎回率为2‰，赎回规模并没有明显放大，上周海外资金对中国基金净申购率为1.1%，已经连续第五周保持净申购。再次，权益类公募基金净值有所恢复，破净数量大幅减少：截至2月3日，2022年发行的主动权益类公募产品净值低于0.95的比例降低了19.8%。最后，根据对中信证券渠道调研情况，中小私募仓位在2月3日回升至79%，相较过去5年来市场热度较高时的仓位仍有5个百分点以上的上升空间，对应约1000亿以上的增量资金，这些活跃资金加仓也将有利于成长风格。
全面注册制启动市场流动性保持平稳
新兴产业的政策支持力度将进一步加大
1）1月信贷有望开门红，基本面夯实全面修复基础。首先，预计2023年1月新增人民币贷款4.4万亿元，同比多增4000亿元左右；在去年高基数和春节错位的背景下，这一数据的含金量较高。其次，本轮疫情已进入低流行水平，前期集中流行产生的抗体有望在未来3-5个月内持续形成免疫屏障，为经济复苏奠定良好的基础。最后，春节后经济活动恢复情况符合预期，1月制造业PMI上升3.1pcts高于临界点，23个样本城市春节后第一周地铁客运量日均约5800万人次，为2019年同期的108%，国内航班日度执飞数量已恢复至12500架次左右，恢复至2022年8月水平，预计一季度经济有望明显改善。
2）全面注册制落地后，市场流动性保持平稳。首先，全面注册制夯实直接融资体系制度基石，提升投融资效率，打通一二级市场，加速市场存量标的“优胜劣汰”，优质的成长标的将在中国资本市场集聚，有利于市场的长期健康发展。其次，全面注册制不等同于降低上市门槛，注册制的本质是市场化，监管不对新股发行做行政性安排，融资额交由市场供需自行调节，由于依然保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，上市发行的节奏整体可控。从创业板实践来看，2020年8月改革以来，全部A股IPO融资规模并没有持续激增，2020~2022年融资规模分别为4793亿、5426亿和5869亿元，注册制试点以来，新股的供求达到了有效的均衡。预计2023年A股IPO融资规模约5500~6000亿元，主板注册制落地带来的边际影响有限。
3）中央政治局学习会议强调加快步伐解决“卡脖子”问题，新兴产业的政策支持力度将进一步加大。一方面，全面注册制提高融资效率，2022年注册制发行的科创板和创业板项目占沪深交易所新股家数的79%，新股募集资金的82%。注册制上市公司中新兴产业占比更高，截至2023年1月31日，创业板和科创板的注册制企业共917家，家数前三的行业为机械、电子、医药。另一方面，中美科技博弈短期扰动市场情绪的同时，中央政治局学习会议强调，要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。注册制加快推行，符合“强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，提升国家创新体系整体效能”的精神。外部扰动、政策表态、全面注册制落地三者叠加，将强化市场对解决“卡脖子”问题相关新兴产业的支持政策预期。
内资接力外资，成长接力价值
2月以来内资已开始接力外资，市场风格已从1月的价值转向成长，国内机构调仓和加仓将进一步强化成长风格，外部扰动影响外资流入节奏，不改全年流入趋势，虽然权重指数过去一周表现平淡，但成长指数表现亮眼，市场依然处于全面修复途中，成长洼地依然是近期主线。配置方面，建议持续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。具体品种上，建议持续关注有一定业绩成长弹性、相对冷门并且已经开始受益于流动性修复的中小市值成长股，这些个股相对更多的分布在机械、环保、化工等领域，预计将受益于全面修复行情扩散。同时，还建议关注2023年业绩有较大同比改善空间的行业，例如科技中的数字经济，医药中的药品耗材和器械，制造中的风光储，机械和军工板块中细分材料和设备领域，地产链中建材、家居、家电等后周期品类。短期考虑外部扰动因素频发，内部支持力度强，我们建议提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级；此外，创新药或在今年接力CXO成为新的赛道型板块。
风险因素
疫情影响超预期；中美科技、贸易和金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌冲突进一步升级。
团长大会创办人沸点天下：2023年社群私域将是企业的必争之地1月31日，沸点天下2023年启动会在深圳梧桐岛举办。
本次启动会以增长为主题，围绕着增长趋势，渠道布局，经验方法展开了讨论，并作了2022年的年度总结以及2023年的目标制定。
在趋势与布局篇，沸点天下管理层分享2023年市场趋势预热及市场及局。
沸点天下董事长勇哥揭秘了增长的背后，关于市场趋势，勇哥说：小程序私域电商GMV=京东GMV，2023年私域将是企业的必争之地。
而沸点天下早在4年前就布局社群生态链，勇哥说：我希望私域赛道获得社会的尊重；希望沸点工作人员获得客户的尊重。为此，我们一定要为社会提价值。
沸点天下执行总裁妮妮分享了如何实现增长，妮妮给了2个公式：
销售额=流量*转化率*客单价*复购率
成功=核心算法（套路）*大量重复动作
妮妮说：正如我们跟供货商跟渠道方说，想要实现销售增长靠的是资源和方法。
其实，对于我们自己也是这样。
并不是靠不断出新的大的动作，而是找到核心的方法，再不断的重复。
接着妮妮还分享了她对整个社群赛道2023年将会迅猛增长的品类的预测。
食品、服装、母婴、百货、个护、小家电、大健康、农特、地方特产将会迅猛增长。
图书类目，将会成为团长们的战略类目。图书类目2023年市场潜力将非常巨大。
3月杭州会将是健康类产品的分水岭。
2022服装在社群赛道的成绩有目共睹，2023年服装品类将在社群赛道爆发！
沸点天下执行副总裁孟欣分享了关于社群赛道渠道增长的要点。
孟欣说：正如勇哥分享的，团长赛道正在极速增长，小程序私域电商GMV=京东GMV。
而货源又是私域团长的重中之重，所以，找到丰富货源，好货源，爆品货源，一手货源是渠道方们重点关注的地方。
孟总不仅总结了2023私域电商头部渠道图谱。
孟总还说了几个现象我们杭州会才开始招募，就有超级多的团长报名杭州团长大会；团长们都反馈参加沸点的活动链接的资源非常优势，所以纷纷报名来参与。
为此，沸点组建了一个团队现专门负责渠道方的邀约与选品服务，也为2023年沸点的每届线下线上活动提供渠道资源的保障。
深圳沸点天下总经理张楠，为大家介绍了沸点天下是一个怎样的公司～展会公司+资源公司+互联网公司=沸点天下社群生态链建设机构～
张楠经理说：经常有合作方问我，沸点一个做展会的公司怎么有设计团队，怎么还能开发程序，太神奇了。
正是因为沸点是展会公司，资源公司，互联网公司，所以沸点不仅能够独立办展，还能推动与引领社群赛道的发展。
在数据总结篇，广州沸点会展总经理姜山姜总从国家政策，地方支持，以及企业参与等角度，为大家分析了2023年整个会展行业的市场环境，同时也指出2022年沸点会展的8大成绩。
深圳沸点销售负责人黄略从搞人，搞钱，搞事三个关键词分享了深圳沸点团队2022在人员增长，业绩增长等的成绩。
在搞事这块，黄总带着大家回顾了2022年沸点不断优化展会环节，以及提供线上培训与对接服务；在人员方面优化了新人招聘与培训的各个细节，并做了线下线上超40+场经验交流；在运营方面，针对内部天天有目标，周周有计划，月月有评比，项目有活动，年年有启动；针对外部，也是营销节点不断。
正是从策划到执行各个层面抓得紧，所以在2022年整个市场环境低迷的情况下，深圳沸点团队还超额达成目标。
广州销售团队负责人江国燕
深圳销售团队负责人金朋飞
广州销售总助黎晓婷
广州销售团队负责人江国燕，深圳销售团队负责人金朋飞，广州销售总助黎晓婷分享分享了她们2022年的总结与数据。
2022年度业绩冠军颁奖仪式中，
沸点天下董事长勇哥为2022年度广州团队销售冠军郭浩，2022年度深圳团队销售冠军陈海燕（陈利兰代）颁奖；
沸点会展总经理姜山为2022年度深圳新人王郭桂莲，2022年度广州新人王周洲颁奖；
深圳销售总监黄略为2022年度广州冠军小组苏丽平组，2022年度深圳销售冠军小组万朋组颁奖；
各位获奖个人与团队不仅获得了锦旗，还有红包奖励。
在实战与干货分享篇，2022年度广州销售冠军郭浩，2022年度深圳团队销售冠军陈海燕，2022年度深圳新人王郭桂莲，2022年度广州新人王周洲，2022年度广州冠军组长苏丽平，2022年度深圳销售冠军小组万朋，以及2022年优秀销售人员陈蕾，陈小琪，做了实战分享。
他们的分享源于实战，非常落地，对在座的人员都非常有帮助。
在2023启动会晚宴环节，做了2022年度目标开箱仪式与2023年度目标封箱仪式。
2022年度目标开箱仪式
所有的销售人员写下自己的目标，放进了2023年度目标箱；
广州销售团队负责人江国燕，深圳销售团队负责人黄略，也分别写下了广州团队与深圳团队的目标；
最后姜山姜总，黄略黄总共同封箱，并祝愿所有的沸点人2023目标达成。
封箱
至此，沸点天下2023年度启动会圆满举办。
祝愿所有沸点人2023业绩翻翻
也祝愿所有沸点客户2023业绩长虹！
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明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。