“十年一剑”硕果累累 我国注册制改革迈入新征程
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来源：经济参考报
从2013年党的十八届三中全会明确提出“推进股票发行注册制改革”，到首届进博会上宣布科创板试点注册制，再到今年2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动，十年风雨兼程，我国注册制逐步从“试点”走向“全面”。
2013年11月，党的十八届三中全会明确提出“推进股票发行注册制改革”。
2018年11月，首届中国国际进口博览会开幕式上正式宣布，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。
2019年7月22日，首批25家科创板公司上市交易，注册制试点正式落地。2020年4月，中央全面深化改革委员会通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，在创业板试点注册制。2020年8月24日，首批18家创业板注册制企业上市交易。2021年11月15日，北交所揭牌开市，同步试点注册制。
2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，全面实行股票发行注册制改革正式启动。
总体来看，历经四年试点，我国注册制改革硕果累累，在制度建设、市场生态、服务实体能力、多层次资本市场体系的建立以及法治保障等方面均取得了亮眼成绩。
目前，符合我国国情的注册制架构已逐渐探索形成。以信息披露为核心，引入更加市场化的制度安排，对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制，显著改善了审核注册的效率、透明度和可预期性。
在制度建设上，交易、退市等关键制度迎来创新。科创板、创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制由10%放宽到20%，同步优化融资融券机制，二级市场定价效率显著提升。常态化退市机制建立下，退市标准不断完善，退市力度明显加大，我国资本市场的优胜劣汰机制也更加完善。
与此同时，我国注册制上市企业不断扩容，特别是契合科技创新企业融资需求的发行上市条件，令一批“硬科技”企业在注册制下顺利登陆资本市场，服务实体经济功能作用明显提升。
来自各交易所的数据显示，截至2023年2月2日，A股市场通过注册制上市的企业共1005家，总市值达9.6万亿元。具体来看，科创板、创业板、北交所通过注册制上市的企业分别有504家、413家、88家。一批集成电路、生物医药、高端装备制造等行业的企业在此形成产业集聚，畅通了科技、资本和实体经济的高水平循环，也彰显了我国资本市场服务实体经济的强大能力。
而在以板块为载体推进的注册制改革中，我国多层次资本市场体系不断完善和优化。自2019年以来，从上交所科创板正式开板，深交所改革创业板、合并主板与中小板，新三板设立精选层进而设立北交所，到转板机制的顺利建立，我国多层次资本市场的板块架构更加清晰，特色更加鲜明，各板块通过IPO（挂牌）、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系。
在法治保障方面，2020年以来新证券法、刑法修正案（十一）出台实施，从根本上扭转了违法违规成本过低的局面。2021年7月，中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，“零容忍”执法司法体制机制不断健全。2021年11月，首例证券集体诉讼“康美案”宣判，判决赔偿投资者24.59亿元，成为中国资本市场法治史上的标志性事件。
如今，全面实行股票发行注册制改革正式启动。以“全面”作为关键词，此次改革意在完成“两个覆盖”：一是覆盖上交所、深交所、北交所和全国中小企业股份转让系统各市场板块；二是覆盖所有公开发行股票行为。另外，根据证券法的要求，优先股、可转换公司债券、存托凭证也实行注册制。
全面实行股票发行注册制是资本市场改革“牛鼻子”工程，我国资本市场全面深化改革的步伐将持续迈进，系统推进基础性制度建设，进一步增强对实体经济和科技创新的支持力度。
印度富豪Adani紧急自救！考虑提前偿债、释放股权质押提振信心 高盛称其债券已触底印度富豪Gautam Adani被做空事件产生的混乱还未结束，处在漩涡中心的Adani正在尝试自救。
2月2日周四，据媒体援引一位知情人士的话说，陷入困境的印度亿万富翁Adani正在与贷方就提前偿还债务和释放质押股票进行谈判，以恢复市场对其企业财务状况的信心。
这位知情人士称，Adani集团尚未面临这些承诺的追加保证金要求，并正在积极寻求提前偿还债务。
虽然没有迹象表明Adani集团的实体将难以偿还即将到期的美元债务，而且该集团已标明利息覆盖率，显示其有能力提前偿债，但一些银行已停止接受该集团的证券作为客户交易的抵押品。
该知情人士表示，Adani集团的当务之急是消除市场对追加保证金通知的任何担忧，并补充说Adani集团的高管将在未来几天与投资者交谈，并将按时支付所有款项。
华尔街认为Adani短期债券触底
在经历了大跌之后，高盛、摩根大通认为，从短期来看，Adani的债券已经触底。
在周四与投资者的电话会议上，高盛高管认为，由于Adani持有的部分资产依然雄厚，有足够的资产可以偿债，此外手头现金充裕，有足够的流动性来迅速完成交易，从短期来看，该公司债券应该已经触底，没有危机进一步蔓延的证据。高盛还预计Adani能够对其债券进行再融资，同时有可能吸引股权投资者和出售资产。
知情人士称，高盛表示，在电话会议召开之前，高盛今天已经交易了约1.7亿美元的Adani债券，吸引了不少投资者购买。
摩根大通的分析师也认为，他们看到了Adani债券的一些价值。摩根大通的分析师表示，Adani想要摆脱困境并非一帆风顺，但小摩依然对这家巨头保持信心。
印度交易所降Adani股票列入观察名单
印度最大的两个证券交易所将六家Adani公司列入观察名单，以进行额外的交易审查——这一措施通常适用于高度波动的股票。
列入观察名单的公司包括：Adani Enterprises Ltd.、Adani Ports Special Economic Zone Ltd.、Adani Transmission Ltd.、Adani Total Gas Ltd.、Adani Green Energy Ltd. 和 Ambuja Cements Ltd。
据印度国家证券交易所和孟买证券交易所称，观察名单上的公司面临更多的交易限制，包括保证金限制、交易价格区间上限和其他旨在保护投资者的限制措施。
KR Choksey董事总经理Deven Choksey认为：
此举将防止这些股票进一步暴跌，因为它们一直受到大量做空活动的影响，并因此造成了一种恐慌局面。波动性增加，交易所不得不采取这一措施。
一份做空报告，让Adani一夜之间从云端跌落
上周二晚间，美国投资研究机构Hindenburg Research LLC发布了一份将近100页的长篇报告，题为《Adani Group——全球第三大富豪如何实施企业史上最大的骗局》，矛头直指Gautam Adani的公司Adani集团。
报告中，Hindenburg披露了为期两年的调查结果：
过去几十年里，17.8万亿印度卢比(2180亿美元)规模的Adani集团进行了厚颜无耻的股票操纵和财务诈骗计划。
彭博亿万富翁指数显示，作为Adani Group的创始人兼董事长，过去一年Adani的财富排名蹿升。2022年2月，他成为印度首富，9月，他的身家曾短暂超越亚马逊创始人贝索斯，成为全球排名第二位的巨富，到年底，他的个人财富一年内增加了440亿美元，成为该指数排名中财富增长最多的富豪。
截至这份报告发布前，Adani的个人资产净值将近1190亿美元，排在全球第四，仅次于贝索斯。
但是，这份报告发布才过去8天，Adani的净资产已蒸发超580亿美元，在福布斯富豪榜上从第3位下滑至第16位。
A股延续强势格局 北向资金开年以来净买入超1500亿元炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
北向资金净流向金额
上证综指日K线图
数据来源：Choice 周洋 制图
◎记者 费天元
周四，A股市场整体延续强势格局，沪指贴合5日均线震荡向上。科技板块仍是主流热点，半导体板块大面积飘红，创新药、CRO等成长赛道均涨势突出。
截至收盘，上证综指报3285.67点，涨0.02%；深证成指报12131.20点，跌0.22%；创业板指报2602.32点，跌0.44%。沪深两市日成交额再超万亿元，合计成交10243亿元。
北向资金延续加仓趋势，昨日净买入26.93亿元。开年以来，北向资金已连续17个交易日净买入，累计净买入额已达1509.56亿元。
半导体板块崛起
昨日，前期火热的ChatGPT及相关人工智能概念有所退潮，资金继续在科技主线中寻觅机会，股价处于相对低位且景气度存在改善预期的半导体板块承接人气，大面积飘红。
申万半导体指数收盘上涨1.61%，瑞芯微收获涨停，设备龙头北方华创上涨7.32%，卓胜微、国民技术、大港股份涨超3%。
华鑫证券认为，展望2023年，半导体行业上游资本开支有望明显减弱，库存也将逐步下降。需求端方面，疫情防控措施持续优化后，国内经济重回良性循环状态，下游需求有望快速回升，预计2023年行业供需关系将显著改善。“投资底、库存底、业绩底”的三重周期均有望在2023年到来，以半导体为首的电子行业或将迎来良好的中长期布局机会。
受人工智能热点扩散影响，昨日AI芯片相关个股表现突出，龙头公司寒武纪盘中最高涨幅超过15%，收盘上涨7.97%。业内人士认为，在基础设施端，算力可谓AI模型的“发动机”，具备由单一芯片模式往融合异构多芯片模式发展能力的公司有望率先受益。
大消费主线复苏
本周前3个交易日，大消费主线持续低迷，白酒、旅游、餐饮等板块均遭遇回撤。但在昨日午后，消费股出现显著的复苏迹象，以酒类为代表的食品饮料板块领涨，燕京啤酒、中葡股份涨停，惠泉啤酒、兰州黄河等涨超6%。旅游景区板块也表现出色，丽江股份、长白山涨超4%。
东兴证券认为，随着疫情过峰后全国经济显著复苏，消费也存在进一步升温的基础。参考海外各国的经济表现，尽管疫情还有反复的可能，但随后的几次感染小高峰对经济的影响将逐步递减，消费复苏的可持续性较强。判断2023年食品、调味品企业原材料成本压力将降低，同时需求端回升，企业经营改善可期。
部分沉寂许久的消费类题材股也陆续转暖，比如预制菜概念板块，千味央厨、味知香、步步高（维权）均收获涨停。京东发布的《2023春节假期消费趋势》报告显示，随着消费者购物品类更加多元化，预制菜越来越频繁地出现在聚会家宴的餐桌上，该平台春节期间预制菜成交额同比增长超6倍。
券商板块走势分化
2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见，从多个维度为全面注册制落地作出系统性部署。作为资本市场发行上市的直接参与主体，券商板块昨日的表现备受投资者关注。
开盘阶段，券商板块走势强劲，申万证券行业指数高开约1.5%，周三上市的信达证券继续涨停，红塔证券高开超过9%。不过，在进入连续竞价后，券商股多数高开低走。截至收盘，申万证券指数下跌2.12%，信达证券涨停，红塔证券涨幅收窄至4.01%，而东方证券、国盛金控（维权）、国金证券则跌超4%。
中信证券表示，全面实行股票发行注册制，有利于拓宽直接融资入口，畅通直接融资渠道。全面注册制的实行，将推动投行业务从传统的以资源为核心向以销售定价和交易服务能力为核心转变，未来投行业务有望打通企业一、二级服务链条，成为以企业客户为中心的综合服务平台，看好综合型的龙头券商。
中金公司认为，全面注册制将提升资本市场价格发现功能，真正具备成长性的创新型企业，以及符合中国产业升级和消费升级发展趋势的龙头公司有望相对受益；资本市场大发展利好相关金融机构，可重点关注券商、创投类等相关板块。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。