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2023-09-01 00:47  浏览:41
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3年亏超30亿的宠医独角兽新瑞鹏赴美上市,高瓴、腾讯成背后“赢家”?

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  来源:环球老虎财经app 

  1月23日,新瑞鹏在美国证监会公开披露招股书,作为国内最大的宠物护理平台,这家宠医龙头先后获得了高瓴、腾讯等多家知名机构的青睐。即便有巨头的加持,新瑞鹏也已连续3年录得亏损,亏损金额超过30亿。

  1月23日,新瑞鹏在美国证监会(SEC)公开披露招股书,冲刺“中国宠物医疗第一股”。

  这家成立于2013年的公司可谓是当之无愧的行业“老大哥”,根据最新统计的数据显示,按2020年和2021年的医院数量和宠物护理服务收入计算,新瑞鹏是中国最大、全球第二大宠物护理平台。

  傲人的行业地位背后,少不了资本的垂青。纵观其融资信息,包括高瓴、腾讯、碧桂园、清池资本、雪湖资本、雀巢等在内的知名企业先后为新瑞鹏站台,2020年,新瑞鹏估值达到300亿。

  然而,这样一家独角兽企业,却正面临连年亏损的窘境,旗下的近2000家连锁医院创造了高额的营收,但同时也产生了巨大的营业成本,高达20%的服务费率、低至5%的毛利率,似乎都意味着新瑞鹏并不是一家“好公司”。

  获高瓴、腾讯垂青

  查看新瑞鹏的发展历程,离不开资方的加持。

  2015年,刚刚成立两年的瑞鹏抓住了中国宠物市场爆发的契机,开发了“阿闻医生”软件,这一软件沿用了共享打车软件的模式,用户能够使用这一平台了解附近宠物医院或宠物医生的位置,被称为瑞鹏在数字化、智能化的起点。同一年,瑞鹏即迎来了第一家投资机构——达晨财智。

  此后2016年8月,瑞鹏登陆新三板上市,股票代码为838885.NQ。在紧随其后的2017年3月定增中,达晨财智再次跟投,据知情人士透露,新瑞鹏是达晨财智近几年投资额最高的项目之一。

  另外长期看好瑞鹏的还有阳光融汇资本,从数据来看,阳光融汇分别在2017年11月和2020年8月两次投资瑞鹏,据披露的信息显示,第一次参投时,融资金额高达2.46亿元。

  2018年8月,从新三板退市的瑞鹏获得了高瓴资本的青睐,彼时的瑞鹏宣布,高瓴将以旗下约700家宠医资产与瑞鹏旗下450家宠物医院进行整合。

  2019年1月,瑞鹏和高领资本旗下的宠医资产共同组建新瑞鹏集团,至此,国内第一大宠医公司——新瑞鹏横空出世。

  2020年9月,新瑞鹏完成了数亿美元的战略融资,由腾讯领投,德国药企勃林格殷格翰、碧桂园创投、雪湖资本、清池资本等多家国内外知名机构也出现在投资名单中。融资完成后,新瑞鹏估值约为300亿。其中,勃林格殷格翰也同为宠物产业公司。

  最近的一次融资信息显示,雀巢集团在2022年12月23日宣布战略投资新瑞鹏,据了解,雀巢旗下的雀巢普瑞纳为宠物食品公司,这也是继勃林格殷格翰以后,第二家投资新瑞鹏的宠物产业公司。

  在资本的加持下,新瑞鹏逐渐发展壮大。根据弗若斯特沙利文的数据,按2020年和2021年的医院数量和宠物护理服务收入来看,新瑞鹏是中国最大的宠物护理平台、全球第二大宠物护理平台。

  截至2022年9月30日,公司拥有23个宠物医院品牌、1942家宠物医院,公司在31个省份、114个城市开展业务。2021年公司在中国一线城市的宠物护理市场份额约为30%。

  增收不增利,3年亏损超30亿

  资本加持、规模庞大、行业龙头……被冠以这些称号的新瑞鹏本该是一家业绩也很“漂亮”的公司。但事实上,新瑞鹏已连续两年录得亏损,合计亏超20亿元。

  招股书显示,在过去的2020年、2021年以及2022年前九个月,新瑞鹏的收入分别为30.08亿、47.84亿和43.15亿元人民币,相应的净亏损分别为11.60亿、13.72亿和7.56亿元人民币。

  而新瑞鹏亏损的原因与常年偏低的毛利率直接相关。2020年与2021年,新瑞鹏的毛利率始终维持在4.7%左右,2022年前三季度,毛利率虽有提升,但仅仅上涨至5.1%,仍处于偏低水平。

  拆分新瑞鹏的收入构成来看,毛利率最高的业务并不是公司营收占比最多的业务。2021年财报显示,新瑞鹏的主营业务仍为宠物护理服务,其营业收入为29.7亿元,占总营收的59.64%。而毛利率常年维持在4%左右,甚至在2022年前三季度逼近0%。

  回看2017年瑞鹏还未扩张之时的数据,彼时,瑞鹏还没有供应链业务和“阿闻医生”APP,单纯的宠物护理服务就创造了近3亿元的营收,和近29%的毛利率,相比如今的4%则高出不少。

  数据显示,2020年和2021年宠物护理服务的成本分别达到了19亿元和28亿元,其中占比最大的是兽医、医助和美容师的人工成本,分别为10亿和15亿元,占宠物护理服务总收入的51%和52%。而2015年,这一数据占收入比重的24%和22%,翻了一倍多。

  此外,造成新瑞鹏亏损的还有管理费用过高这一要素。分析人士表示,考虑到新瑞鹏在不到5年内通过并购将门店从70家增加到近2000家,员工数量从1000多人猛增到20000人,管理整合的挑战必然艰巨,造成管理费用率持续高位。

  新瑞鹏的机会在哪?

  当前,新瑞鹏的挑战不小,但机遇也很大。

  虽然宠物护理服务的毛利率持续偏低,但其余两大业务——供应链和本地服务则担负起了“赚钱”的重任。

  其中,新瑞鹏的供应链业务成为了公司的最大增长来源,也是毛利率最高的部分。2020年,供应链业务毛利率为14%;2021年为11%;2022年前三季度为12%,数据相对稳定。

  2022年前三季度,整个新瑞鹏比去年同期增收9.15亿,其中供应链就贡献了6.92亿,超过3/4的收入增长由供应链业务贡献。

  新瑞鹏也在招股书中表示,目前其供应链业务已经在全国建立了7个区域配送中心、58个省级和市级仓库以及50个贸易子公司,覆盖中国100多个主要城市。供应链业务的客户数,在2021年已经达到了49000家。2022年前三季度,供应链客户数为45000家。

  而本地服务业务则是以阿闻医生APP为主要代表的服务。从数据来看,近年来本地服务的毛利率正持续上涨,已由2020年的-7.1%增长至2022年前三季度的7.2%。

  业内人士表示,虽然从数据看,本地服务的收入贡献刚刚超过10%。但这部分收入增长,既不需要进行重资产的医院收购、建设,也不需要单独投入更大的采购库存成本,而是可以更好地利用医院的现有客户和供应链的现有库存。这正是此前投入巨大的新瑞鹏基础设施带来的额外红利。

  此外,从市场规模来看,宠物医疗市场也存在巨大发展空间。数据显示,中国是全球第二大宠物市场,其市场规模从2015年的人民币943亿元增长到2021年的人民币2656亿元,复合年增约为18.8%。

  2021年,中国一线城市每只陪伴宠物的年平均支出约为人民币4700元,仅为美国每只陪伴宠物年平均支出(约人民币8100元)的58.0%。这也意味着,中国宠物市场仍存在巨大的发展空间。

  分析人士称,如今,中国老龄化和独居年轻人的数量增加,在“孤独感”问题的催化下,宠物医疗这门满足情感需求的生意也应运而生。可以预见的是,中国宠物医疗行业正处于快速整合期,市场龙头的占有率或会越来越高。

航天彩虹:预计2022年度净利润约2.73亿元~3.19亿元 同比增长20%~40%

  每经AI快讯,航天彩虹(SZ 002389,收盘价:23.08元)1月30日晚间发布业绩预告,预计2022年归属于上市公司股东的净利润约2.73亿元~3.19亿元,同比增长20%~40%;基本每股收益0.26元~0.31元。业绩变动主要原因是,报告期内,无人机国外订单快速复苏,叠加美元升值的影响,公司无人机业务收入持续增长且毛利率提升,经营持续向好;新材料业务供需结构变化剧烈,销售价格下调,上游原材料价格上涨,同时受疫情影响开工率下降,导致新材料业务利润下降明显,并计提了部分商誉减值准备。

  2022年1至6月份,航天彩虹的营业收入构成为:航空航天产品制造占比55.05%,电子元器件制品占比42.23%。

  航天彩虹的董事长是胡梅晓,男,49岁,学历背景为硕士;总经理是秦永明,男,47岁,学历背景为硕士。

  截至发稿,航天彩虹市值为230亿元。

新华百货(600785.SH):2022年度净利预增79.27%-99.27%

格隆汇1月30日丨新华百货(600785)(600785.SH)公布,经公司财务部门初步测算,公司2022年度预计实现归属于上市公司股东的净利润9224.46万元到10253.58万元,同比将增加4078.89万元到5108.01万元,同比增幅79.27%到99.27%。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比,将增加1326.31万元到1565.97万元,同比增幅249.04%到294.04%。

报告期内公司积极应对市场变化不断强化管理、降本增效,通过门店调改升级、优化品牌和品类、加快数字化运营能力,推动公司业绩稳步提升。报告期内公司出售参股公司股权取得投资收益金额较大。上年同期公司比较基数相对较小。

(责任编辑:崔晨 HX015)

石油输出国组织(OPEC)预计,本季度全球石油市场将陷入供应过剩,同时下调需求前景,上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告,其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天,至2,827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天,同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。

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