消费电子芯片厂“定点爆雷” 20倍股卓胜微预计净利润降五成
作者： 安卓
[ 卓胜微预计2022年实现净利润9.13亿元~11.26亿元，同比下降47.26%~57.23%。 ]
消费电子业过去一年低迷的需求，正陆续体现在A股芯片设计厂商的利润表上。
1月18日晚，射频芯片龙头股卓胜微（300782.SZ）披露业绩预告，预计2022年全年营收同比下降20.59%，净利润同比下降47.26%~57.23%。
这是韦尔股份（603501.SH）公布2022年业绩预减后，又一家芯片“明星股”出现营收净利双降。
从近期公告披露情况来看，半导体芯片行业中的个股频频出现业绩下滑的情况，原因主要为下游消费电子需求不及预期，存货减值损失增加。尽管多只股出现了股价不跌反涨的情形，但目前半导体周期拐点仍未出现，值得投资者警惕。
去年四季度或出现亏损
根据公告，卓胜微预计2022年营业收入为36.8亿元，上年同期为46.34亿元，同比下降20.59%。相比营收，净利润的下降幅度更大，卓胜微预计2022年实现净利润9.13亿元~11.26亿元，同比下降47.26%~57.23%；预计扣非后归母净利润9.23亿元~11.17亿元，同比下降42.38%~52.39%。2022年前三季度，卓胜微的归母净利润为9.85亿元，若公司年报披露数值接近预告值下限，则意味着去年四季度出现业绩亏损。
对于业绩大幅下降的原因，卓胜微称，2022年受到国际形势复杂多变、国内疫情反复、宏观经济下滑等多方面因素的影响，作为公司主要下游应用的手机行业市场需求疲软，导致业绩受到一定影响。
库存高企是2022年消费电子芯片厂商的主要困扰。卓胜微称，由于消费电子需求不及预期，公司基于谨慎原则对存货进行减值测试，导致报告期内存货减值损失增加。另外，公司推进芯卓半导体产业化建设项目，导致研发费用、经营费用大幅上升。
2019~2021年，卓胜微连续三年维持业绩高增长，也成为A股半导体牛股之一。随着半导体周期下行，2022年起，公司业绩增速的疲态开始显现，净利润规模逐季度下降。
财报显示，2022年一季度，卓胜微的营业收入增速降至12.43%，此前三年这个数字从未低于65%。当季，该公司净利润同比下滑6.7%、环比下滑逾20%，也是2019年以后的首次负增长。
2022年上半年，卓胜微营收、净利进一步下滑，归母净利润的同比降幅扩大至25.86%。三季度也未能止住业绩颓势，净利润降至一季度一半的水平，为2.32亿元。
某电子行业分析师对第一财经记者说，2022年在宏观环境扰动以及国内疫情反复背景下，电子行业结构性分化显著，汽车电子保持相对高增长，消费电子疲软拖累行业景气度下行。
“以智能手机、PC为代表的消费电子板块逐步进入去库存阶段，预计消费电子板块2022年业绩都不乐观。景气度来看，消费电子已经跌至谷底，最差的阶段可能已经过去了，但库存周期底部拐点未现，需求反弹拐点也不明确，没有特别创新性产品能够拉动消费情绪。”上述分析师说。
9亿净利规模何以撑起700亿市值
卓胜微发布业绩预告后，有投资者质疑称：公司9个多亿的净利润规模如何支撑起700亿估值？
卓胜微曾是市场内最炙手可热的半导体牛股，颇受公募基金看重。2019年6月，卓胜微在创业板上市，上市前两年正直本轮半导体周期上行期，业绩量价齐升，推动公司股价几乎一刻不停歇地上涨，于2021年4月涨至历史最高的790.3元（不复权），较发行价35.29元涨逾20倍。
2019年三季度起，公募基金开始“杀入”卓胜微。截至当年末，由蔡嵩松管理的诺安成长位居第一大流通股股东，华夏优势增长混合位列第二大流通股股东。汇添富旗下2只基金、全国社保基金旗下2只基金均位列卓胜微前十大流通股股东。
截至2022年三季度末，诺安成长为卓胜微第二大流通股股东，蔡嵩松在三季度大手笔加仓卓胜微739.1万股。而北向资金则在报告期内减持卓胜微330.58万股，退居为第五大流通股股东。
盘面上看，卓胜微股价不跌反涨。截至1月19日收盘，公司股价报138元（前复权），收涨3.49%，总市值737亿元。韦尔股份也发生过同样的情形，1月14日公司发布公告称预计2022年净利润同比降幅超过九成。1月16日，该股大幅收涨8.15%，一举冲破半年线，为2022年以来单日最高涨幅。发布业绩预减预告至今，韦尔股份已经累计上涨15.5%。
国际原油期货结算价涨超1%国际原油期货结算价涨超1%。WTI 2月原油期货收涨0.85美元，涨幅1.07%，报80.33美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.18美元，涨幅1.39%，报86.16美元/桶。
美国第一资本投资国际集团：公司裁掉1100个科技岗位美国第一资本投资国际集团(Capital One)称，公司裁掉1100个科技岗位。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。