六条主线回顾 银行理财2022
刚过去的2022年，理财市场航行于波澜之中：两轮股债大冲击、多项新规落地、高管密集调整、养老理财规模近千亿、多只新主题理财产品密集发行……
特别值得一提的是，作为整个信用债市场最大的持有机构，过去一年银行理财经历了两轮较强赎回压力，也正式告别以往安逸的“温室”环境，走向疾风骤雨的市场。
两轮股债大冲击
2022年银行理财则分别于3月份、11月份迎来两轮“冲击波”，因股债市场的调整，引发了银行理财产品大面积破净。
在“破净潮”中，银行理财公司短期应对策略基本分为两种：一是以自有资金投资旗下管理的理财产品；二是密集推出摊余成本法估值产品，以“低波”估值来留客。
2023年债市将如何演绎，仍有待进一步观察。
多项新规落地
2022年，有关理财公司流动性管理、内控管理以及相关资管产品会计规范等政策纷纷落地实施。
2022年5月10日，《理财公司理财产品流动性风险管理办法》正式落地实施，该文件在投资资产、认购与赎回管理等方面做了细致规定。
可以展望，在产品运作方式、合理设计认购和赎回安排以及制定相应的流动性风险应对措施方面，理财公司已逐渐向公募基金看齐。
财政部下发的《资产管理产品相关会计处理规定》2022年7月1日起实施，对资管产品可以使用摊余成本法计量的金融资产进行了严格限定，亦对银行理财产品净值化转型有了更高一层的要求。
2022年8月，银保监会发布的《理财公司内部控制管理办法》，进一步规范理财与母行之间的风险隔离。
现金管理类产品整改
2022年随着各家银行现金管理类产品基本整改完毕，商业银行存续规模已降至不足5000亿元，多数设有理财公司的银行已将产品移至理财公司，这也使后者成为该类产品的市场主力，过去现金管理类产品规模“野蛮生长”、高流动性风险得到有效控制。
整改完成后，现金管理类产品迎来新纪元。这也意味着，现金管理类理财产品后续发展将主要面临三大趋势：一是该类产品规模将随风险准备金的增加而稳健增长；二是清算规则从“T+0”调整为“T+1”，仅保留1万元上限的T+0快赎功能，收益分配也从现金分红转为红利再投资，并新设强赎费用；三是产品收益率显著缩窄，向货币基金靠拢，但在债市调整、理财净值回撤时，现金类产品将更受投资者青睐。
50张理财罚单涉案超1.5亿
银行理财全面净值化元年，理财领域的监管延续强势。一方面，2022年银保监会首次对理财公司作出处罚，3家理财公司领罚；另一方面，全年银行业涉理财业务的罚单金额创下新高，证券时报记者对银保监会官网不完全统计，2022年50张涉理财业务罚单金额高达1.52亿元，释放出对银行理财领域的严监管信号。
理财公司作为首度领罚的主体，其被罚事由主要集中在实际业务的操作层面，大多数是因为违反了产品集中度要求和理财销售管理办法，以及业绩比较基准设置不规范等行为。
9家理财公司迎来新高管
资管新规正式运行首年，理财业务加速适应全面净值化转型的同时，理财公司内部人事也迎来大幅变动。
据银保监会官网不完全统计，2022年至少有9家理财公司迎来22位新任高管、董事或下属部门负责人，分别是上银理财、光大理财、兴银理财、交银理财、平安理财、建信理财、农银理财、工银理财、中银理财。变动的人选不乏董事长、总裁等关键岗位。
从人才构成来看，根据各理财公司高管履历，各银行旗下子公司干部成为理财公司高管输血的主要来源。至于各理财公司高管密集变动原因，有行业专家分析认为，近年来，理财公司进一步强化与母行的风险隔离，为避免造成系统性金融风险，更多机构调整了来自于母行及关联方的人员，这也有助于保持业务决策的独立性。
多个新类型产品开始出彩
在新形势下，2022年，养老理财产品、绿色低碳类理财产品、同业存单和存款类产品开始密集发布。其中，有关个人养老金制度从顶层设计到配套细则密集落地，养老理财迎历史发展机遇。在理财产品方面，截至目前，养老理财产品数量达到51只，募集规模突破1000亿元。
在经济绿色低碳转型的大势下，2022年成为绿色主题类理财产品爆发的一年。而同业存单指数基金受到投资者青睐，银行理财子公司也开始积极布局。2022年，招银理财、交银理财、工银理财、农银理财发行此类产品共计20只。
多措并举支持市场主体复苏近日，地方两会陆续召开，“提振信心”成为热点话题之一。当前，各地加速恢复生产，要用更多硬举措，给市场主体更多助力，让其实现更好发展。
开年以来，多地围绕营商环境、扩内需、扶持行业发展等方面出台了一系列稳经济政策，复苏气息浓厚。但中小微企业发展仍面临不少困难待解，需从提振发展信心入手，深入实施各类帮扶政策，进一步优化营商环境，让企业安心、放心地发展。
多地在政府工作报告中提出了今年助企发展的重点工作。例如，北京市政府工作报告提出，全面深化改革开放，大力提振市场信心。甘肃省政府工作报告提出，制定重点行业扶持政策，全面推动复工复产、复商复市，促进商贸经济繁荣发展。上海市政府工作报告明确提出，狠抓助企纾困政策落地见效，开展清费减负系列行动。
笔者认为，这些提法给足了企业发展信心，下一步要狠抓落实，力求见效。
一方面，减税降费是助企纾困解难最直接、有效的举措。要立足实际、精细施策，抓紧优化、延续已到期减税降费政策，营造优质税收营商环境，推动政策直达快享，降低企业享受优惠政策的办税成本。
2022年我国实施了34项新的组合式税费支持政策，这些政策中不少是缓缴性、延续性、阶段性措施，有的措施已到期，需优化延续。例如，对纳税人提供公共交通运输服务取得的收入免征增值税、减征部分乘用车车辆购置税政策等措施。同时，要继续加大力度整治涉企违规收费，严格规范各类收费和罚款，切实为企业减负，进一步激发活力。
另一方面，企业发展离不开资金的呵护，要多措并举解决民营企业特别是中小企业融资难融资贵问题，破除制约中小微企业生存与发展的瓶颈。
随着疫情防控措施持续优化，企业经营活动逐渐回归常态，中小微企业资金需求将会持续上升，须进一步加大对中小微企业的融资支持力度。例如，健全担保体系，使小微企业、个体工商户更快获得贷款资金加持。同时，打造专属金融产品，满足各类企业灵活资金需求。更重要的是要进一步增强资本市场服务能力，支持中小微企业融资提质增效。
总之，要久久为功，全面优化营商环境，厚植滋养市场主体的土壤，实实在在帮助企业解决现实问题，提升市场主体的信心、活力和创新能力，推动经济运行整体好转。
步步高控制权变更将落地 湘潭国资拟入主炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：证券时报
证券时报记者 张一帆
经历了五个交易日的停牌筹划，注册地在湖南省湘潭市的“民营连锁超市第一股”步步高（维权）（002251）易主方案披露，湘潭市国资委将成为公司实际控制人。步步高方面向记者表示，本次交易完成后，将进一步优化步步高法人治理结构，提高步步高的经营及管理效率，促进步步高持续稳定发展。
步步高同日披露的业绩预告显示，公司预计2022年度净利润为亏损13亿元至19.5亿元。公司股票1月16日起复牌。
湘潭国资将入主
步步高1月15日晚间公告，步步高集团拟将所持公司8639.04万股股份（占公司总股本的10%），以协议转让方式转让给湘潭产投投资。转让价款合计为5.18亿元，折合每股转让价格为5.99元。步步高停牌前股价为6.66元/股，本次交易价格折价约10%。
本次交易完成后，步步高持股比例前三位的股东将分别为步步高集团、湘潭产投投资、张海霞，持股比例分别为24.99%、10%、6.01%。不过，步步高集团1月15日宣布，将放弃其所持公司全部股份2.16亿股（占总股本的24.99%）对应的表决权，意味着湘潭产投投资将成为步步高拥有表决权股份数量最多的股东。
根据协议，未来在步步高由6名非独立董事、3名独立董事组成的董事会中，湘潭产投投资有权提名3名非独立董事候选人、2名独立董事候选人；并且公司董事长、财务总监由湘潭产投投资提名的人员担任。步步高现计划在股份过户登记手续完成后20个工作日内改组董事会。
步步高指出，交易完成后，湘潭产投投资将成为公司的控股股东，湘潭市国资委将成为公司实际控制人。湘潭产投投资成立于今年1月9日，其主要出资方湘潭电化产投控股集团有限公司由湘潭市国资委全资所有。
本次交易能否最终实施完成尚存在不确定性。目前，交易各方已签署了《股份转让协议》、《表决权放弃协议》。交易的实施尚需深圳证券交易所进行合规性审核，并在中证登记公司办理股份过户登记手续，目前相关方正在为履行相关审批程序做准备。
对于此次湘潭国资入主，步步高方面向记者表示，本次交易意在为公司引入具备国有资产及产业背景的控股股东，充分发挥上市公司与国有企业之间的资源互补和协同效应，以国有企业的产业资源背景为上市公司赋能，推进上市公司的战略性发展，进一步增强上市公司的竞争优势和综合实力，提高上市公司价值及对社会公众股东的投资回报；本次交易完成后，将进一步优化步步高法人治理结构，提高步步高的经营及管理效率，促进步步高持续稳定发展。
2022年预计亏损超13亿
步步高1月15日还披露了2022年业绩预告。步步高预计2022年净利润为亏损13亿元至19.5亿元，公司上年同期亏损1.84亿元；扣非净利润预计为亏损12亿元至18亿元，公司上年同期扣非后净利润为亏损4.44亿元。
步步高介绍，2022年较大幅度的亏损与公司于去年12月宣布的战略收缩有关，这一战略调整造成了直接的资产损失和间接的商誉损失、所得税返还等多方面损失。据悉，除了购物中心和百货店外，自去年四季度开始，步步高通过关停并转从四川市场全面退出，江西市场大幅收缩至新余、萍乡、宜春三地（临近湖南的城市）；湖南、广西两地也同步关停并转低效亏损门店。
此外，疫情反复也是影响公司业绩的重要原因之一。步步高介绍，受疫情常态化影响，居民消费复苏缓慢。尤其去年四季度，公司十多个城市的门店被轮番封控，不仅客流急剧下降，公司还对部分商户实行租金反哺。
面对步步高的困难局面，去年6月，湖南省、长沙市两级国资就曾伸出援手，湖南兴湘集团、湖南麓谷发展集团意向性对步步高提供流动资金支持。
现在，随着国资的进一步参与、疫情防控政策持续优化调整，步步高所面临的经营环境将得到改善。据步步高方面介绍，国资入主有助于供应商重拾信心，供应链将快速恢复正常。同时，新春佳节将至，湖南长沙、湘潭、邵阳，江西新余、宜春，广西南宁等地的步步高超市和购物中心，逐渐恢复了往日热闹的人气。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。