重阳投资王庆：A股港股或已构筑中期底部 最看好科技自立自强领域的相关公司
重阳投资王庆：A股港股或已构筑中期底部丨2022华夏机构投资者年会
华夏时报
1月6日，由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会在京召开，同时揭晓第十六届金蝉奖。本次年会主题为“新变革 新趋势 新未来”，来自监管、学界、上市公司和金融机构等领域的重磅嘉宾，齐聚一堂，为全球及中国经济发展建言献策、贡献力量。
会上，重阳投资董事长兼首席经济学家王庆发表了主题为“当前宏观经济与2023年投资策略”的演讲。他指出，没有一个冬天不可逾越，A股及港股市场可能已经构筑了未来2年至3年的中期底部，市场尽管短期可能仍有波折，但新一轮中级行情正在酝酿，市场可能迎来估值预期与盈利共同扩张的“戴维斯双击”。
王庆表示，对于2023年宏观经济和资本市场的研判，我们是沿着“重阳四要素框架”来做判断，四要素即企业盈利、无风险利率、制度环境和投资者风险偏好。
一是盈利方面，中央经济工作会议进一步对房地产、科技平台企业、民营企业等一些市场热点问题做了比较清晰的回应，亮明了政策态度。各项政策的明确转向将使2023年成为市场信心和活力的转折之年，也是中国经济企稳回升的转折之年，预计GDP增速将自二季度起开始恢复，全年增速有望达到5%以上，对应A股上市公司净利润增长区间将达5%至10%。
二是利率方面，中央对2023年货币政策的定调是“精准有力”，这意味着信贷直达工具仍将是政策的首选项。
国际流动性方面，预计美联储2023年可能仍然保持鹰派基调，并在2023年下半年维持基准利率不变，到了2024年通胀确定性下行后可能会快速降息。在市场对美国加息预期已经相对充分的情况下，美国长债利率和美元汇率可能已经见顶，全球流动性环境总体趋好。
三是制度方面，A股市场低迷但并不改变双向扩容趋势。前瞻性来看，中概股退市风险已经实质性降低。同时，个人养老金制度将为资本市场带来长期资金，从规模上看，据估计，我国个人养老金有望在5年内超过万亿元。
四是投资者风险偏好方面，2023年宏观政策最大的看点是通过对防疫政策和其他领域里收缩性政策的调整释放经济活力，这将大幅提升市场主体的风险偏好。
王庆直言，在2023年具体投资策略上，我们认为随着经济活力的释放和市场风险偏好的提升，A股、港股均存在相当大的估值修复机会。其中，港股估值修复的空间可能大于A股，主要是受益于国内疫情放开、稳增长政策加码和美元流动性缓和。
王庆认为，投资结构上，我们最看好兼具短期复苏弹性和长期成长逻辑的公司，特别是科技自立自强领域的相关公司。同时，疫情后相关主题仍有很多可以深入挖掘空间，这不仅包括疫情后可能的报复性消费领域，也包括疫情后某些行业可能的补偿性投资，以及疫情期间行业供给格局明显改善的领域。
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刚刚 蚂蚁集团发布重要公告！据蚂蚁集团官方网站消息，蚂蚁集团1月7日发布了关于持续完善公司治理的公告。
蚂蚁集团公告称，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，自2021年以来，蚂蚁科技集团股份有限公司(以下简称“蚂蚁集团”)持续提升公司治理水平，目前董事会八名董事中包含四名独立董事(达到半数)，下设包括风险管理与消费者权益保障委员会、ESG可持续发展委员会在内的六个专门委员会。在此基础上，计划继续引入第五名独立董事，实现董事会中独立董事过半数。同时，蚂蚁集团相关管理层成员不再担任阿里巴巴合伙人，进一步提升公司治理的透明度和有效性，强化与股东阿里巴巴集团的隔离。
2023年1月7日，蚂蚁集团收到杭州君瀚股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“杭州君瀚”)及杭州君澳股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“杭州君澳”)出具的《关于股东上层结构调整的告知函》，为了进一步适应现代公司治理体系的要求，推动股东投票权与其经济利益相匹配，蚂蚁集团主要股东及相关受益人拟对蚂蚁集团股东上层结构进行调整(以下简称“本次调整”)。本次调整的核心是蚂蚁集团主要股东投票权的变化，从马云先生及其一致行动人共同行使股份表决权，到包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云先生在内的10名自然人分别独立行使股份表决权，治理结构更加稳健，利于公司长期可持续发展；本次调整不会导致蚂蚁集团股东及相关受益人的经济利益发生变化。
本次调整前蚂蚁集团的股权结构：
图片来源：蚂蚁集团官方网站
说明：杭州君瀚及杭州君澳合计持有蚂蚁集团53.46%的股份。杭州云铂投资咨询有限公司(以下简称“云铂投资”)为杭州君瀚及杭州君澳的普通合伙人，不享有任何来源于蚂蚁集团的经济利益。马云先生、井贤栋先生、胡晓明先生及蒋芳女士分别持有云铂投资34%、22%、22%及22%的股权，根据云铂投资现行章程及《一致行动协议》，马云先生能够实际支配云铂投资股东会与行使蚂蚁集团股东权利相关事项的表决结果，进而通过云铂投资控制的杭州君瀚及杭州君澳间接控制蚂蚁集团53.46%股份的表决权。因此，本次调整前，马云先生为蚂蚁集团实际控制人。
2023年1月7日，各方分别相应签署《一致行动协议终止协议》《关于杭州云铂投资咨询有限公司之股权转让协议》《杭州君瀚股权投资合伙企业(有限合伙)入伙及退伙协议》《承诺函》等文件。本次调整的主要安排包括：
1、马云先生、井贤栋先生、胡晓明先生及蒋芳女士终止在云铂投资层面的一致行动关系；
2、井贤栋先生、邵晓锋先生、倪行军先生、赵颖女士、吴敏芝女士将通过股权转让分别持有云铂投资20%的股权；
3、云铂投资从杭州君瀚退伙，杭州星滔企业管理咨询有限公司(以下简称“杭州星滔”)入伙杭州君瀚，并担任杭州君瀚的普通合伙人暨执行事务合伙人；杭州星滔由马云先生、韩歆毅先生、张彧女士、黄辰立先生、周芸女士分别持有20%的股权；
4、本次调整完成后的云铂投资及杭州星滔的全体股东承诺独立行使其在云铂投资或杭州星滔中包括表决权在内的各项股东权利，不与任何其他方达成任何形式的一致行动安排；不单独或与任何其他方共同谋求对于蚂蚁集团的控制权。
本次调整完成后蚂蚁集团的股权结构：
图片来源：蚂蚁集团官方网站
说明：杭州星滔及云铂投资作为杭州君瀚及杭州君澳的普通合伙人，不享有任何来源于蚂蚁集团的经济利益。
本次调整完成后，蚂蚁集团包括杭州君瀚和杭州君澳在内的各主要股东彼此独立行使所持有的蚂蚁集团股份表决权且无一致行动关系，各股东未单独或共同在蚂蚁集团股东大会层面形成控制，也不存在任何股东所提名的董事人数超过全体董事半数的情形。因此，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。
本次调整后，蚂蚁集团的股份表决权更加透明且分散，这是对公司治理结构的进一步优化，将对蚂蚁集团的持续稳健发展起到促进作用。本次调整不会对蚂蚁集团及下属公司的日常经营造成影响，蚂蚁集团将继续坚守“以数助实”定位，坚定落实可持续发展战略，不断提升公司治理水平，加大前沿科技投入，增强服务实体经济的能力，努力为社会创造更大价值。
蚂蚁科技集团股份有限公司
2023年1月7日
2022《飞天入地出海》年度科技榜公布：敬先行者无畏，敬梦想无远弗届“硅谷投资教父”Peter Thiel，在那本著名的《Zero to One》中写道：如果全世界都用同一种旧方法去创造财富，那么创造的就不是财富，而是灾难。我们会注意到，如今“从0到1”的进步已经十分少见，在巨大不确定性的驱使下，仍勇于踏上荆棘道路的探险者已经少之又少。
人们通常熟知的进步，许多时候来自于“从1到N”的模式，即是照搬已经获得成功的经验。这种进步的过程和结局往往比较容易想象，但也容易让企业沉溺于“复制粘贴”，沉溺于“保险项”，容易陷于内卷内耗中，不断地重复自己、重复他人。也是在这样的重复性、模仿性竞争中，企业消耗了自身价值，而未能真正地创造价值。这种不产生实际价值的竞争，却常常被误以为是商业的本质。但随着时间推移，旧商业秩序正在被打破。
企业家们纷纷提出的“飞天、入地、出海”，给全新商业秩序的建立过程，提出了一种下半场理论。雷峰网认为，“飞天”意在前沿科技，强调本质上的科技创新。在旧的商业格局和秩序下，应用层面、模式层面、营销层面的争奇斗艳，占了大多数。但在这些火热厮杀的背后，真正能沉淀为“从0到1”进步的创新寥寥可数。“入地”，则意在千行百业，强调下沉和深入，触达行业数字化转型深处的难与痛，意在应用入地的可用性、可行性和可复制性。尽管城市物联AIoT、医疗AI与数字化、云计算等不少概念，已经都不再新鲜，但自概念提出到实际大规模应用，仍是路漫漫其修远兮，优秀案例屈指可数。“出海”，则意在商业全球化。
中国市场再大，与全球市场相比，体量始终有限，企业倘若拘泥于脚下土地，无异于是在市场布局上“将鸡蛋都放在一个篮子里”。一个有着国际视野、全球化盘算的企业，某种程度上也意味着，它具备一定的灵活性、创新能力和风险应对能力。简而言之，全新的商业秩序下，企业所至之处，当上至揽月九天，下至地头田间，远至四海，无远弗届。为此，雷峰网在过去数月时间里，从技术飞天、应用入地、商业出海三个最佳维度，人工智能、城市物联AIoT、工业智造、汽车技术、企业服务、商用机器人、未来交互、消费电子、芯片、医疗AI与数字化、云与数据基建，12个垂直领域，找寻那些新商业秩序的先行者和布道者。
2022《飞天入地出海》年度科技榜，过去前身为雷峰网的年度《最佳AI掘金年终榜》，始创办于2016年，已历经六届评选，累计报名科技企业达到两千余家。2022年，榜单进行了全面升级，更名为2022《飞天入地出海》年度科技榜，希望从更专业和丰富的维度，找出那些最具生命力的产品和企业。
以下为2022《飞天入地出海》年度科技榜的49家获奖企业：
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2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。