双向波动温和回升 人民币汇率稳定有支撑
起伏跌宕、波动加大的人民币汇率，定格在2022年外汇市场的记忆里。2022年，人民币对美元汇率年内波幅逾万点——自3月起步步走弱，一度跌破7.30关口，又于年尾，在一片讶异中逆袭市场，重回阶段性高点。展望2023年人民币汇率，业内认为，全球经济复苏的错位整体有利于人民币汇率保持稳定甚至偏强势。综合经济基本面与国际收支面考虑，预计2023年人民币汇率将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间的走势。
波动仍将是债市主旋律◎记者 张欣然
迎着2023年第一个工作日的曙光，140多万亿元的债券市场迎来了新年的开市。
去年末债市的波动让投资者仍然记忆犹新，2023年债市会带来怎样的机会与挑战？在市场参与人士看来，波动仍将是市场的主旋律，但信用债市场的风险形势将趋于好转。在供给端方面，地方政府债将继续成为债市供给担当，也将成为拉动投资、稳定经济增长的重要抓手。
长端利率判断存分歧
在经济基本面逐步修复和稳增长的背景下，宽信用仍将是全年宏观政策主线。机构预测2023年货币市场流动性仍保持合理充裕，而对长端利率的走势预测，业内人士则存分歧。
信达证券固定收益首席分析师李一爽认为，展望2023年，利率可能呈现“W”形的宽幅震荡，上半年的环境对债市可能更加友好。“随着疫情影响的逐步消退，经济复苏的真正成色将被真正的检视，在经济回升的态势明朗之前，货币政策仍然存在进一步放松的可能。在当前位置上，利率下行仍然存在空间，直到经济真正意义上的复苏。”李一爽说。
中泰证券首席固收分析师周岳也认为，尽管今年利率中枢可能小幅上升，波动可能加大，但利率向上大幅调整的风险有限。从节奏上看，上半年机会可能大于下半年。下半年随着不确定性因素增多，如政策发力效果、消费和地产修复情况、出口是否超预期等。
中信证券首席经济学家明明则认为，2023年宏观经济将在更为积极的宽信用政策推动下经历短周期复苏，但外需走弱风险加大料将导致经济修复过程存在波折，债券市场面临上半年宽信用、下半年宽货币环境，10年期国债到期收益率将呈现先上后下的倒“V”形走势，收益率曲线或经历平坦化再陡峭化的过程。
多数机构看好可转债
对信用债投资来说，机构行为的重要性开始高于主体差异，预计2023全年信用风险降低。
明明表示，经历多次信用风险事件冲击和市场化出清后，债市幸存的企业多为较高资质的优质主体。他认为，2023年宏观经济复苏的确定性在增强，随着政策加大对实体经济支持力度和防风险诉求、信用市场基础设施逐步完善、风险缓释工具等增信措施受到发债主体重视，预计2023年债市整体信用风险收敛，主体流动性情况或将边际改善。
对于未来一年值得投资的信用债品种问题，多位业内人士看好转债市场。国盛证券固定收益首席分析师杨业伟认为，转债结构性机会将更为凸显，特别是科创转债。一方面，科创企业是政策支持的方向，特别在稳增长压力之下是核心发力方向；另一方面，科创板业绩将回升，但估值依然在低位。
地方政府债成为债市供给主力
财政发力支持经济稳步增长，地方政府债仍为重要抓手。
明明表示，预计2023年专项债资金投向领域和用作资本金范围扩大，持续形成实物工作量和投资拉动力。目前各省公布的一季度发债计划已超6000亿元，一季度实际发行规模料将超过去年1.57万亿元的新增专项债。
2023年地方政府债预计仍将靠前发力，新增债券规模创历史新高。去年末政策优化，政策重点由“防风险”转为“稳增长”，为了弥补土地收入下降与基建对资金需求扩大间的矛盾，预计2023年地方政府新增专项债有望突破4万亿元规模。
联合资信发布的研报也显示，2023年我国地方政府债券发行规模仍将保持增长，专项债发行量将维持高位。作为重要的逆周期调节工具，地方政府债券发行对于拉动投资、稳定经济增长具有积极作用。预计2023年我国地方政府债券发行规模仍将保持增长，专项债发行量仍将维持高位，进一步发挥稳投资、完善各项基础设施的积极作用。
发改委喊话 民企参与重大战略提速转自：北京商报
国家发改委副主任赵辰昕日前在接受央视新闻采访时表示，2023年，我国将继续打破各种形式的市场准入不合理限制和隐性壁垒，推动民营企业参与国家重大战略，加大对民营企业纾困帮扶力度和民营企业的产权保护力度，促进民营经济发展壮大。
专家分析指出，以往民企在参与国家重大战略上尚存一定的市场准入不合理限制和隐性壁垒，近期接连的表态是一种改革的积极态度，对于提振民企信心、推动民营经济发展有极为重要的正面意义。同时，民企自身的发展和突破往往以现实问题为导向，由其参与国家重大战略，将在发挥民间资本优势的同时，更好地推动相关产业发展。
“先锋”领域
在推动民营企业参与国家重大战略的过程中，哪些领域将是“先锋”？
2022年11月7日，国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出，将支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。根据“十四五”规划的102项重大工程、国家重大战略等明确的重点建设任务，选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目，多种方式吸引民间资本参与。
其中，交通、水利、铁路、高速公路、港口码头及相关站场、服务设施建设等是《意见》指出的首批重点，鼓励民间投资的重点工程项目积极采取以工代赈方式扩大就业容量。
“与传统重大工程相配套的数字化、网络化、智能化以及与其他城市服务的系统集成，也将是民企的优势领域，适合以合资建设、外包运营等模式实施。”武汉大学财税与法律研究中心研究员唐大杰向北京商报记者分析称，“在国资发展乏力的新能源领域，民企可以唱主角，国家应该大力支持民营资本投资发展，开拓全球市场。这是国际竞争战略的一部分。”
同时，《意见》明确，支持民间投资参与科技创新项目建设。鼓励民间资本积极参与国家产业创新中心、国家技术创新中心、国家能源研发创新平台、国家工程研究中心、国家企业技术中心等创新平台建设，支持民营企业承担国家重大科技战略任务。支持平台经济规范健康持续发展，鼓励平台企业加快人工智能、云计算、区块链、操作系统、处理器等领域重点项目建设。
消融壁垒
值得注意的是，赵辰昕在表示推动民营企业参与国家重大战略时，特别提到要“继续打破各种形式的市场准入不合理限制和隐性壁垒”。
“在有关国计民生、国家重大战略的项目中，民企往往缺位。”唐大杰向北京商报记者分析了民企以往在参与重大战略项目时存在的壁垒，“首先，以往涉及国计民生的重大项目主要由国企参与，是计划经济下的惯性垄断造成的，这种惯性导致民企在一定时期内缺乏人才和技术积累，即使允许准入也有很大难度。比如城市的水务企业，这在很多国家已经有很成熟的民营模式，但在我国却是一块很难切得动的蛋糕。”
“其次，国家重大战略项目以往除了垄断性之外，还存在安全性壁垒。因为国家安全、战略需求与保护股东利益的边界很模糊，限制和壁垒是常态，开放准入则是例外。”唐大杰说。
在他看来，国家发改委此前发布的《意见》和这次表态是一种改革的积极态度，对于提振民企积极性有正面意义，“不过，这些积极的《意见》尚需在其他各部委、各级地方政府、各个国企项目业主，在项目规划、执行和招标过程中，将规则定得更开放、对民企更友好。这需要一个细化、落地的过程”。
另外，《意见》还提出了民企的一系列细化帮扶政策，如在安排各类政府性投资资金时，对民营企业一视同仁，积极利用投资补助、贷款贴息等方式，支持符合条件的民间投资项目建设。在稳定产业链供应链相关项目招投标中，对大中小企业联合体给予倾斜，鼓励民营企业参与。
多赢格局
“积极推动民企参与国家重大战略，给双方带来的利好是相互的。一方面，民企主要短板在资金不足，或者说没有国企那么多的低利率和源源不断的资金流；同时，民企产权常常得不到有效保护，在竞争中处于劣势。而参加重大战略项目可以使民企享受到一系列优惠政策，弥补短板。”唐大杰认为，“另一方面，民企除前述两点外有着较高的优势竞争力，比如成本控制、技术创新、市场运营、人才培养、国际竞争等。将这些优点带到重大战略项目中，可以给项目带来包括资金在内全方位的助力。”
在他看来，腾讯和联通的混改是民企参与重大战略项目可供民企参与国家重大战略参考的一个典型案例。
“混改的概念不是让民企直接投资，而是把部分的经营项目拿出来单独注册公司、单独运营，腾讯不会介入联通的骨干网和核心数据。”唐大杰介绍，“第一次混改，腾讯利用自己的游戏业务等帮联通卖了很多流量，第二次混改是助力联通加强产业互联网能力，布局5G通信时代的4K、8K等高清视频产业，给联通的业绩带来很大提升。”
日前发布的中国联通财报显示，去年前三季度，中国联通服务收入达到2396.54亿元，比上年同期提升7.8%。公司权益持有者应占盈利156.67亿元，比上年同期上升21.2%。营业收入和公司权益持有者应占盈利绝对值再创上市以来的同期最高水平。而与混改高度相关的联通产业互联网业务则实现收入531.5亿元，同比大幅提升29.9%，占服务收入比值达到22.2%。
“很多民营经济不是‘为了科研而科研’，而是为了解决实际问题而进行科研，因此往往起到‘无心插柳柳成荫’的效果。”北京工商大学商业经济研究所所长洪涛向北京商报记者表示，“这里面的动力机制是值得认真研究的。”
“例如在无人机、无人交易、无人物配、人工智能、无人码头等领域，都有民营经济的创新成果。”洪涛介绍说，“如阿里、京东的无人仓、智能仓的建设，较好地实现了‘6·18’‘双11’等快递高峰期的物流问题，现在已经可以实现每天7亿包裹的最高峰值，预计将来可实现10亿包裹的最高峰值。此外，现在节庆高峰期交易基本没有出现任何问题，都与其现代科技在发挥着非常大的作用。”
北京商报记者 方彬楠 陆珊珊
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。