值得一提的是，昨日多家机构对最新披露的9月CPI数据作出解读，认为降息节奏临近。

国泰君安研报表示，9月CPI超预期下降到1.6%，近期猪价高位回落，供给因素导致的猪周期快速上涨已暂告段落。秋粮丰收，前期受季节因素影响上涨的食品价格开始回落；9月PPI环比跌幅收窄，近期全球风险偏好回升，大宗反弹，工业企业利润有望改善。在此背景下，货币政策或将继续宽松，预计今年还有一次降息和一次降准。

海通证券也下调4季度CPI预测至1.5%，且认为PPI通缩状况短期难改观，短期通缩风险升温，工业生产低迷，经济下行压力仍大，降息空间打开，宽松货币政策仍将持续。《每日经济新闻》记者注意到，本月以来，美国公布的一系列经济数据不及预期，据最新公布的美国9月零售销售数据显示其环比仅增0.1%，表明消费增长接近停滞，同时PPI萎缩0.5%意味通缩压力增大。在此之前，美国9月季调后非农就业人口仅增加14.2万人。以上信息表明美联储年内加息预期进一步消褪，再次减轻了国际市场的压力。

节后508亿融资资金回流90股融资余额增幅超20%(附表)

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国庆之后大盘持续上涨，使得融资客的进场热情增加。证券时报股市大数据新媒体平台“数据宝”统计，融资余额节后出现五连升，合计有508亿融资资金回流A股。其中，90股获融资客青睐，节后融资余额增幅超过两成。

本轮牛市以来，两融规模快速上涨， 6月18日融资余额创出2.27万亿新高，随着股指的高位下跌，场内杠杆不断遭遇挤出效应，期间融资余额共经历了3波持续降杠杆，截至9月30日，融资余额缩水至9041亿元，为降杠杆以来的最低值，不过随着节后大盘的转暖，融资余额出现持续攀升，5个交易日累计增加508亿元。

节后融资规模稳步增加的基础上，两市近八成标的股票融资余额呈现增加态势。以融资余额增加额统计，187只股融资余额增加1亿元以上，其中，中国重工、苏宁云商、兴业银行等7只股融资余额增加最多，均超过5亿元。

从融资余额节后变动幅度看， 短短5个交易日融资余额增长幅度在20%以上的就有90只股票，昆药集团、皖江物流两只标的股融资余额更是出现翻倍增长，九阳股份、万华化学等5只股融资余额增幅也超过五成；节后融资余额逆市下降个股中，亚泰集团、海大集团等8只股降幅超过一成。

就市场表现看，获融资客青睐的90只股节后平均涨幅为16.72%，远超过期间大盘涨幅，生意宝、上海普天等28只个股节后累计涨幅超过20%。（余莉）

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供，融资数据截至10月14日，若有出入，请以公告为准。）

国内外机构纷纷唱多A股：熊市思维要改了新轮行情可期

本报讯A股市场上做多人气持续恢复，大盘周四向上突破并站稳3300点。分析指出，因为流动性宽裕，大幅下跌后的股权类资产是除现金资产外最具长期投资价值的资产。而市场人士则指出，市场从节前量能的大幅萎缩到近日的放量上行，显示股指已经成功实现量变到质变的转化，做多将成为后市主基调，熊市思维要改变了。

资金面宽松股指向上突破

A股周四早盘低开后震荡反弹，午后在央企改革等主题齐发力的带动下加速上行，股指向上突破并站稳3300点。盘而上，涨停个股骤增至144只，而下跌(包括高位复牌补跌)个股仅33只，市场上做多人气恢复明显。

对此，业内人士表示，国庆节后连续大涨激发了市场做多热情，以十三五概念为核心的板块持续大涨带动其他板块回升的同时，个股的活跃度也越来越高，牛股不断涌现，为其他个股做多树立了很好的榜样，强大的赚钱效应吸引到越来越多的投资人参与。

“经过两个交易日的整理，沪指昨日再度扬帆起航，直接攻破了3300点这一重要关口，目前处于量价齐升态势。毫无疑问的是沪指已有效突破了前期3000-3200点的箱体，后续仍有值得期待的上行空间。”市场人士指出，未来沪指的短期压力位将是60日均线压力附近，一旦突破将会迎来中期向好走势。

事实上，资金面的宽裕也有利于股市的表现。央行[微博]10月15日发布的最新数据显示，9月新增人民币贷款1.05万亿元，同比(比上年同期)多增1443亿元，相比8月8096亿元的新增规模同样大涨，并创下有数据以来的同期历史最高值。

而今年前三个季度，新增人民币贷款已经接近十万亿大关，达到了9.90万亿元，同比多增2.34万亿元，而对实体经济发放的人民币贷款增加8.99万亿元，同比多增1.35万亿元，这意味着全年对实体经济的信贷将突破市场普遍预期的10万亿大关。

信诚精萃基金经理成长王睿表示，因为流动性宽裕，经过大幅下跌后的股权类资产，目前是除现金资产外，最具长期投资价值的资产。“股权类资产在经过快速下跌后，部分个股的价格已经跌至合理的价位，具备长期投资价值。”“在市场利率下行的环境中，非股权类资产泡沫比较明显，比如房地产。”

“宏观经济环境不好，这会在一定程度上倒逼政策改革措施的出台，货币政策会继续宽松，低利率的市场环境也会继续维持下去，这对经济和股票市场来说都是利好的大环境。”王睿认为，为了保增长，未来政府仍会出台相应的财政政策。

机构唱多新一轮行情可期

国庆休市期间外围市场表现抢眼以及近日A股持续走强，机构纷纷表示看好。南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]称，去杠杆化过程基本完成，查配资接近尾声，两融规模从高点的23000亿降到1万亿以下，利空消耗完之后，市场有望否极泰来，出现大幅上涨的行情。

国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示，随着去杠杆去泡沫进入尾声，市场正进入安全区间。流动性“堰塞湖”，一波一波推低固收市场收益率，无风险利率下降使得竞争性资产收益率消长变化。“美加息预期缓解，国内货币宽松，汇率走稳，五中全会临近，风险偏好逐步修复。”

外资机构也开始唱多，花旗集团近期发布的研究报告指出，未来五个季度，全球范围内最值得看好的是亚洲股市，其中包括A股在内亚洲新兴市场有望上涨30%。伦敦对冲基金Algebris表示，目前正是买入中国股票的良机。据了解，最近数周内，该基金已向中国股市投入数千万美元，为2006年基金成立以来的首次。

刚过去的三季度A股惨烈暴跌，许多此前高位停牌的个股复牌即接连“一”字跌，这让股民心态产生巨大的变化。股民王先生手中停牌了逾半年股票昨天恢复交易，由于此前很多个股复牌后都出现大跌，加之公司终止重大资产重组。王先生恐其也会接连出现跌停，在前天晚上便挂跌停卖出，谁知公司微幅高开后很快便涨停，而他挂单以当天的开盘价成交了，为此其少赚了很多。

事实上，这样的投资者并不止他一个。章先生喜好分散投资，手持个股足足几十只，有些停牌的个股近期纷纷复牌，为了能早日出逃，只要有股票复牌，章先生前天晚间必会挂跌停板卖出。对此，业内人士表示，这是熊市思维作怪，随着市场从节前量能的大幅萎缩到近日的放量上行，股指已经成功实现量变到质变的转化，做多将成为后市主基调，熊市思维要改变了。

市场人士认为，创业板近期表现持续强于主板，目前股指己站上了60日均线，这预示着中长期的走势向好。创业板的上涨逻辑一直是高成长性赋予的，因为高成长性，所以市场对其未来走高的预期也是不断增加的，而创业板股指随之走高，又会加强这种预期，股指新一轮行情可期。