3月20日，券商行情再次发动，于是这两天讨论买 $证券B(SZ150172)$ 、 $券商B(SZ150201)$ 、 $证保B(SZ150178)$ 的人很多。这些杠基由于带有杠杆效应，券商行情涨时，涨幅会更大（当然，券商行情跌时，跌幅也会更大）。其中证保B主要成份股也是券商股，保险股只占了一小部分。

除了杠杆效应之外，这些杠基的基本规则了解吗？它们不是普通的基金，涨了一定程度之后，就会发生上折，跌了一定程度之后，也会发生低折。证券B、券商B、证保B约定的都是，当母基金净值向上超过1.5或B基金净值向下低于0.25触发不定期折算。母基金净值向上超过1.5就会上折，B基金净值向下低于0.25就会低折。具体可参考网上资料。

目前，证券B的母基金 $申万证券(SZ163113)$ 3月20日最新净值为1.079，券商B的母基金 $券商分级(SZ161720)$ 3月20日最新净值为1.155，离1.5的上折阈值还有很大距离。

而证保B的母基金 $鹏华非银(SZ160625)$ （行情软件上已改为鹏华证保）3月20日最新净值为1.491，离1.5的上折阀值只差一点，只要下周一券商保险行情再上涨一点就够了。假如鹏华证保周一到了1.5（说的是假如，哪天到1.5就从哪天开始），那么周二就是证保B上折前的最后一个交易日，周三就会停牌一天，周四发生上折，你帐户上的证保B价格就从2块多变回1元，多出的部分会分给你一定数量的母基金鹏华证保。母基金不能直接卖出，接下来你就要选择是将母基金拆分为证保A、证保B，还是赎回。如果是普通账户，这个问题还不大，在交易软件上直接操作就行了。

关键的问题是，假如你是用融资融券账户买的证保B，那么发生上折后分给你的母基金不能直接在融资融券账户内直接分拆或者赎回，而要转回到普通账户内进行分拆或者赎回。对于使用较高融资比例的账户，还要先将你的融资比例降下来，才能将母基金转回到普通账户中去。 @阿葱还补充了一点，母基金的融资保证金折算率是0，就是说原来分级B折算的保证金会瞬间少掉一半，不但转出更加困难，还容易造成融资爆仓。

因此，使用融资融券账户买证保B的，最好提前想好发生上折后遇到的各种麻烦，如因融资杠杆比例较高母基金无法转出的问题，转出后的时间差问题，以及分拆或者赎回后再转回融资融券账户内的时间差问题等。

最好的方案是，把证保B在发生上折前卖掉，换回证券B或者券商B，等证保B上折后，想买可以再买回来。

$中信证券(SH600030)$ $海通证券(SH600837)$

本话题在雪球有44条讨论，点击查看。

雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。

点击下载雪球手机客户端